| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8258.86 | +0.64% | +11.9% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 10.23% |
| H2O Adagio | 8.01% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 7.00% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 6.85% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 6.76% |
| RAM European Market Neutral Equities | 6.43% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 6.02% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 5.84% |
| Pictet TR - Atlas | 5.51% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
4.85% |
| Exane Pleiade | 4.49% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 4.23% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 4.21% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 4.02% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 2.06% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
0.65% |
Positif sur toutes les classes d’actifs...
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H24 était présent lors de la dernière conférence d'Ecofi, avec pour intervenants Olivier Guillou, directeur de la gestion, Romain Hué, directeur commercial et Florent Wabont, économiste. |
Divergences transatlantiques
L’activité américaine reste plus soutenue qu’en Europe, dans le prolongement de la tendance 2023.
Redressement du PMI composite de la zone euro
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L’indicateur tangente le seuil des 50, mais la composante manufacturière reste faible
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La confiance des consommateurs se redressent mais reste également peu satisfaisante
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ECOFI estime que la croissance aura été nulle au premier trimestre 2024
L’inflation européenne va rapidement atteindre 2%
La position d’ECOFI est tranchée. L’inflation totale touchera le seuil des 2% d’ici à l’été prochain.
SAUF dans les services où l’indice des prix progresse de 4%, par la hausse des salaires essentiellement. Le baromètre Indeed de mars montre une détente de l’inflation des services, ce qui renforce la conviction d’ECOFI.
Tout va bien aux États-Unis
Le soutien public budgétaire est massif tandis que les américains ont dépensé l’épargne énorme accumulée en 2022 et 2023. Les niveaux d’épargne sont retournés aux niveaux de février 2020, juste avant l’irruption du Covid.
Au royaume des statistiques, celles de l’emploi sont devenues peu fiables :
-
En quelques années, le taux de participation aux enquêtes sur l’emploi est passé de 70% à 40%
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Il est possible que le marché de l’emploi américain soit moins robuste qu’en apparence
In fine, le ralentissement de l’inflation continue aux États-Unis mais l’objectif ne sera pas atteint cette année, contrairement à l’Europe.
5 baisses de taux en Europe cette année
ECOFI table sur la détente des taux directeurs européens de 4% en avril à 2,75% en décembre 2024.
Le rythme sera plus faible aux États-Unis, où le taux directeur de la Réserve Fédérale passerait de 5,5% à 4,75% d’ici décembre.
Que faire des risques géopolitiques ?
La multiplication des menaces ne donne aucun signe de faiblesse, avec pour corollaire les prix élevés des hydrocarbures. La persistance des prix élevés de l’énergie pourrait freiner l’élan baissier du taux directeur de la BCE.
Neutre actions, surpondéré obligations
= Actions
= États-Unis, Zone Euro et Royaume-Uni
+ Japon, pays émergents
+ Obligations d’Etat surpondérées sauf au Japon (neutre)
+ Obligations privées surpondérées sauf le haut rendement européen à neutre
Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés
Une gestion active qui vient du Nord...
Régulièrement, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.
Publié le 21 octobre 2025
Publié le 21 octobre 2025
Buzz H24
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| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 17.50% |
| Dorval European Climate Initiative | 15.94% |
| BDL Transitions Megatrends | 14.01% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 11.63% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 9.93% |
| La Française Credit Innovation | 4.27% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa | 3.71% |
| Triodos Impact Mixed | 1.48% |
| Triodos Global Equities Impact | 0.73% |
| Aesculape SRI | 0.62% |
| Triodos Future Generations | 0.56% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 0.51% |
