Frédéric Lorenzini : Quelle est la marge de manœuvre de la BCE ?


Guillaume Dard : Théoriquement très importante comme on l’a vu aux Etats-Unis avec des politiques non conventionnelles. Dans la réalité, la marge de manœuvre est moins importante car il faut négocier avec les Allemands.



FL : Faut-il investir dans les émergents ?


GD : A très long terme oui. Tactiquement à très court terme aussi. Mais pour le moyen terme, tout dépend de ce que l’on pense de la Chine.



FL : Quel objectif à 12 mois pour le CAC 40 et l’Euro Stoxx 50 ?


GD : Le marché a progressé ces 12 derniers mois par expansion des multiples de bénéfices ; si la croissance des résultats prend le relais, avec comme prévu + 12% en 2014, et + 14% en 2015, l’objectif sur l’Eurostoxx est de + 15%.



FL : 3 thèmes d’investissement à jouer en priorité ?


GD : Pour l’instant, encore et toujours les actions, les actions européennes, les convertibles européennes.
 

FL : A quoi sait-on qu’il faut sortir du marché ?

GD : Les marchés vont toujours plus haut et plus bas qu’on ne le croit. Il faut être prudent lorsqu’il y a une hausse de la volatilité très significative, que se déroule un évènement négatif fondamental et que se mettent en place des flux inhabituels.



FL : L’erreur classique des investisseurs ?


GD : L’adage de marché dit que les investisseurs britanniques y vont trop tôt et les investisseurs suisses trop tard. L’erreur est généralement de prendre le train à la toute fin du mouvement.



FL : Pourquoi pas un fonds pur obligations ?


GD : Nous sommes une maison equity, convertibles et diversifié, mais notre métier est de réunir des talents : si une équipe obligataire formidable se présente, nous serons ravis de discuter avec elle.



FL : Votre plus grosse erreur professionnelle ?


GD : La vie, par nature, est une suite d’erreurs et de succès. Il faut donc essayer de ne pas faire 2 fois la même erreur, et de reproduire les succès.



FL : Votre rêve d’enfant ?


GD : Depuis l’âge de 9 ans, j’ai toujours voulu travailler dans le domaine de l’investissement. Mais c’est vrai que j’avais un grand-père banquier.



FL : Dard Président, vos 3 mesures phares ?


GD : Une conviction forte : il faut avancer plus clairement et plus concrètement dans la construction européenne. C’est la bonne solution pour résoudre les contradictions de notre pays, même si ce ne sera pas facile.

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