H24 : Pourquoi avoir choisi un fonds porté sur le thème de l'eau ?

Philippe Joly : L’eau est un élément naturel indispensable à la vie, mais qui pourtant devient de plus en plus rare et donc de plus en plus cher. En moyenne, environ 65% du chiffre d’affaires de sociétés en portefeuille provient des secteurs suivants :

• traitement de l'eau,

• technologies d'économies et de recyclage,

• installation,

• maintenance et rénovation d'infrastructures hydrauliques,

• services aux collectivités liés à l'eau, dont on sait que des investissements colossaux sont indispensables dans les années à venir.

Investir sur cette thématique, via des participations dans des entreprises qui, partout dans le monde, exercent leur activité dans des secteurs liés à cet élément permet donc à la fois de diversifier un portefeuille sur le plan géographique et de profiter d’une croissance robuste et durable, et de marges bénéficiaires solides.

H24 : Est ce que l'eau doit être considérée comme un bien rare ?

PJ : Oui, car seulement 1% de l’eau sur terre est disponible à la consommation humaine, et en 2030, 47% de la population pourrait vivre dans des zones à stress hydrique élevé.

Quatre facteurs contribuent a la rareté de l’eau :

• l’augmentation de la demande, liée à l’urbanisation croissante et à l’augmentation du niveau de vie dans les pays émergents,

• la vétusté des infrastructures partout dans le monde,

• le renforcement de la réglementation,

• le changement climatique.
   

Ces phénomènes accentuent la raréfaction de l'eau et renforcent le besoin urgent d'investissements dans les infrastructures.

Tous ces facteurs sont de solides catalyseurs de croissance sur le long terme dont vont bénéficier directement les entreprises présentes sur les différents segments de l'eau.

H24 : Au niveau mondial que représente le marché de l'eau ?

PJ : La constatation de la raréfaction de l’eau entraine un développement du marché de l’eau.

En 30 ans, la croissance démographique et l'amélioration du niveau de vie ont multiplié par deux la consommation d'eau de l'agriculture, de l'industrie et des ménages à l'échelle mondiale.

Des études ont montré que la demande devrait augmenter de 10% à 12% chaque année pendant les 20 prochaines années.

Le marché de l'eau est un marché porteur, qui progresse de 400 à 500 milliards d’euros chaque année, et qui bénéficie de solides moteurs de croissance à long terme, BNP Paribas Aqua en profite donc.

On peut citer comme solide moteur de croissance les pays émergents, les infrastructures vieillissantes dans les pays développés, la réglementation et le changement de climat.

 

H24 : Quelle est la composition de votre portefeuille et pourquoi ?

PJ : BNP Paribas AQUA est un fonds d'actions internationales investi uniquement dans le domaine de l’eau.

Il est composé de 50-60 entreprises dont à ce jour environ 65% du chiffre d’affaire est réalisé dans l’un des domaines suivants :

• les technologies de traitement, économies et recyclage de l’eau,

• l’installation,

• l’entretien et la rénovation des réseaux d’adduction d’eau,

• les services d’assainissement des eaux usées et la dépollution.

Le fonds est investi dans l’ensemble des métiers de l’eau dont l’éventail d’activités recouvre plusieurs domaines complémentaires. 42% des sociétés réalisent au moins 75% de leur CA dans l’eau et l’environnement.

Les principaux sous-secteurs sont les équipements d’infrastructures de distribution d’eau (37% du portefeuille), les services aux collectivités (25%), les technologies de traitement de l’eau (14%) ainsi que la dépollution (10%).

Sur le plan géographique, plus de la moitié des valeurs sont américaines, plus de 20% sont européennes et 10% sont asiatiques.

En date du 31 mars 2014, le fonds affiche une performance nette cumulée de 134.51% depuis sa création (04/12/2008), soit 17.37% de performance nette annualisée.

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