Small caps françaises : le retour d’un point d’entrée idéal

Pour Pierrick Bauchet, gérant du fonds Quadrige France Smallcaps, le moment est « historiquement attractif » pour se repositionner sur les petites capitalisations françaises. Il insiste sur le contraste saisissant entre les fondamentaux des entreprises et leur valorisation actuelle.

« On est sur des niveaux de décote qui rappellent la crise du Covid ou même celle des subprimes, alors même que les résultats des sociétés restent bons et qu’il n’y a pas de choc macro majeur », souligne-t-il. Le gérant rappelle que la classe d’actifs a été lourdement délaissée depuis plusieurs années, victime d’un désintérêt généralisé des investisseurs, d’une collecte en berne, et d’une prime de risque exagérée.

Pourtant, les voyants sont aujourd’hui au vert : stabilisation des taux, visibilité macro accrue, carnets de commandes solides dans l’industrie, et faibles valorisations (prix sur actif net, P/E, VE/EBE). « Nous sommes dans un marché de flux. Ce désamour irrationnel pourrait se retourner très vite », estime Pierrick Bauchet.

Une gestion de conviction au sein d’un grand groupe

Face à cet environnement, les gérants maintiennent une gestion active, concentrée et fondée sur un stock-picking rigoureux. Le fonds regroupe 34 valeurs, sélectionnées pour leur solidité financière, leur potentiel de croissance et leur rôle dans la souveraineté industrielle française. Ils revendiquent un engagement fort dans la durée, avec des rencontres régulières avec les dirigeants et une lecture de long terme.

L’année 2024 marque un tournant stratégique avec l’intégration d’INOCAP Gestion au sein de Groupama Asset Management. Cette opération donne au fonds un nouvel élan, tant en visibilité qu’en moyens. « C’est une alliance naturelle qui nous permet de conserver notre indépendance de gestion tout en bénéficiant de la structure d’un acteur majeur », précise Pierrick Bauchet.

Dans la foulée, les frais de gestion ont été abaissés, renforçant l’attractivité des fonds auprès des investisseurs.

Performances solides et discipline inchangée

Depuis son lancement en 2013, Quadrige France Smallcaps affiche une surperformance nette vis-à-vis de son indice de référence. L’objectif reste le même : accompagner des entreprises françaises innovantes, industrielles, souvent peu couvertes, mais stratégiquement positionnées dans les grandes transitions structurelles (écologique, numérique, souveraineté).

L’univers d’investissement est clair : des sociétés entre 150 M€ et 2 Md€ de capitalisation, avec un ADN entrepreneurial et une ambition industrielle. La gestion reste donc fidèle à ses fondamentaux : exigence qualitative, ancrage industriel, alignement ESG (label Relance, SFDR article 8) et absence totale de pari macroéconomique ou sectoriel.

Ainsi, alors que les valorisations sur les small caps françaises atteignent des niveaux historiquement déprimés, l’équipe de gestion défend avec conviction une stratégie lisible, disciplinée et ancrée dans l’économie réelle. Porté par l’expérience de Pierrick Bauchet et désormais intégré au sein de Groupama AM, Quadrige France Smallcaps se positionne comme une solution pertinente pour les investisseurs en quête de décorrélation et de potentiel de revalorisation, conclut le gérant.