L’insolente santé de l’économie américaine : feu de paille ou situation solide ?

« Les économistes parlent souvent de risque… je crois que je suis le seul analyste optimiste »

Les experts se sont exprimés sur les surprises de la croissance américaine ainsi que sur les enjeux des élections US. « Depuis la fin de la seconde guerre mondiale : à la fin, c’est toujours l’Amérique qui gagne et l’Europe qui perd », souligne Emmanuel Lechypre, décrivant les Etats-Unis comme « le pays émergent permanent ».

Selon lui, l’Amérique est toujours en train de se réinventer. Pourquoi ? Grâce à de nombreux avantages : moyens financiers, épargne longue, cerveaux, système éducatif, marchés financiers profonds, autonomie énergétique… « Tout cela fait que je ne suis pas surpris par la performance américaine », résume l’éditorialiste. C’est donc le seul pays qui a aujourd’hui tous les atouts en main.

Or, « maintenant, les taux sont devenus moins importants que la croissance », estime Alberto Matellan. Et la croissance américaine est particulièrement intéressant pour lui cette année. « Les économistes parlent souvent de risque… je crois que je suis le seul analyste optimiste », ajoute-t-il.

D’autant plus que les élections à venir ne semblent pas un enjeu majeur. « Quel que soit le président, cela ne changera pas tant l’économie », affirme Alberto Mattelan. Celui-ci anticipe donc un peu de volatilité cette année qui devrait se calmer après l’élection. « Autant sur le plan géopolitique il y aura des changements, mais sur le plan économique… pas tant que ça », confirme Emmanuel Lechypre.

📈 Une situation de marché assez rare…

« On n’arrivera pas à combiner justice sociale, écologie et démocratie avec des jeux de curseurs sur la fiscalité traditionnelle ».

Il est assez rare d’être dans une situation comme celle que nous connaissons actuellement, à savoir, au plus haut sur marchés financiers, sur l’or, sur les cryptomonnaies… « C’est un effet hyper liquidité + incertitudes. Personne ne veut prendre le risque de ne pas être dans le bon train », juge Emmanuel Lechypre.

Par ailleurs, l’éditorialiste ne pense pas que nous entrons dans un monde plus inflationniste, ni même que les banques centrales aient un impact massif sur l’inflation. « La base de coût de production est plus élevée qu’avant. Ce n’est en aucun cas de l’inflation… mais une croissance plus chère », précise-t-il. Cependant, Alberto Mattelan ne serait pas surpris que la cible d’inflation devienne 2,5% ou 3%. « Ils sont en train de nous préparer pour ça ! affirme-t-il. Et cela peut se traduire dans les CAPEX… »

Dans ce contexte, quelle position adopter ? MAPFRE recommande de trouver les entreprises les mieux préparées à l’augmentation des coûts et pas forcément à l’augmentation du prix de vente. Quant à Emmanuel Lechypre, il suggère de se préparer à la révolution fiscale à venir : « On n’arrive pas à combiner justice sociale, écologie et démocratie. Et on n’y arrivera pas avec des jeux de curseurs sur la fiscalité traditionnelle ».

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