CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8364.65 +0.58% +2.6%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CPR Invest Global Gold Mines 19.03%
CM-AM Global Gold 17.95%
Templeton Emerging Markets Fund 12.45%
SKAGEN Kon-Tiki 12.35%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value Fund 10.60%
Pictet - Clean Energy Transition 10.43%
BNP Paribas Aqua 10.36%
GemEquity 10.31%
Aperture European Innovation 9.27%
Longchamp Dalton Japan Long Only 9.26%
Piquemal Houghton Global Equities Grand Prix de la Finance 8.32%
IAM Space 8.18%
Thematics Water 7.77%
Athymis Industrie 4.0 7.64%
HMG Globetrotter 6.92%
M&G (Lux) European Strategic Value Fund 6.74%
AXA Aedificandi 6.43%
M&G (Lux) Global Dividend Fund 6.26%
EdR SICAV Global Resilience 4.91%
Groupama Global Disruption 4.78%
Mandarine Global Transition 4.74%
H2O Multiequities 4.33%
R-co Thematic Real Estate Grand Prix de la Finance 4.14%
Groupama Global Active Equity 4.06%
Sycomore Sustainable Tech 3.37%
BNP Paribas US Small Cap 3.19%
JPMorgan Funds - Global Dividend 2.82%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 2.81%
Sienna Actions Bas Carbone 2.50%
EdR Fund Healthcare 2.12%
DNCA Invest Sustain Semperosa 1.82%
GIS Sycomore Ageing Population 1.41%
Candriam Equities L Oncology 0.95%
Palatine Amérique 0.80%
Claresco USA 0.74%
Sienna Actions Internationales 0.41%
Athymis Millennial -0.71%
FTGF Putnam US Research Fund -0.86%
Echiquier World Equity Growth -0.93%
Fidelity Global Technology -1.60%
JPMorgan Funds - America Equity -1.70%
Echiquier Global Tech -1.91%
Mirova Global Sustainable Equity -2.02%
Carmignac Investissement -2.20%
Thematics Meta -2.36%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -2.81%
Thematics AI and Robotics -2.86%
Ofi Invest Grandes Marques -3.09%
Pictet-Robotics -3.73%
Franklin Technology Fund -3.74%
Auris Gravity US Equity Fund -4.02%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -4.49%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.56%
Square Megatrends Champions -4.73%
ODDO BHF Artificial Intelligence -5.71%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -7.11%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -7.88%
R-co Thematic Blockchain Global Equity Grand Prix de la Finance -9.42%
Pictet - Digital -12.01%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

"Quand le feu est déjà  dans la maison, le plus important est d’abord d’éteindre l’incendie"...

Pour que cela soit le cas, encore faut-il que les dirigeants européens et la BCE soient à prêts à agir plus vite et plus fort qu’ils ne l’ont fait jusqu’ici.

 

Depuis le mois de mars, les marchés financiers sont entrés dans une nouvelle phase de turbulences fortes, avec deux sources d’inquiétude : la Grèce ou l’opinion publique a rejeté dans les urnes la cure d’austérité ; et l’Espagne où le gouvernement Rajoy est confronté à une crise bancaire qui couvait en fait depuis plusieurs années. Si l’avenir de la Grèce au sein de la zone euro est une source légitime d’inquiétude, la situation de l’Espagne est sans doute plus alarmante. Le rendement à 10 ans des obligations souveraines espagnoles est revenu dans la zone dangereuse des 7%.

 

Or l’histoire de la crise de la zone euro montre que c’est à partir de ce niveau qu’un Etat est contraint d’appeler à l’aide ses partenaires européens et les institutions internationales (FMI notamment). Dans les circonstances actuelles, l’histoire récente nous enseigne également que jouer la montre peut s’avérer particulièrement dangereux. D’autant que l’aide de l’Espagne engagerait des montants particulièrement significatifs, estimés entre 300 et 400 milliards d’euros.

 

Pour éviter de revivre la crise de l’été 2011, qui avait reconduit la zone euro en récession, la BCE sera contrainte d’intervenir plus vite et en mobilisant simultanément tout son arsenal – du plus conventionnel (baisse des taux directeurs) au moins conventionnel (rachats d’obligations souveraines et injections massives de liquidités dans le système bancaire). L’Europe pourra également mobiliser le Mécanisme Européen de Stabilité pour aider à recapitaliser les banques. L’enjeu est bien d’éviter tout risque de contagion, quel que soit le déclencheur de celle-ci.

 

Il faut en tout cas éviter à tout prix le pire des scénarios, avec un sommet courant juillet qui n’apporterait aucune solution pérenne ou serait mal interprété par les marchés, et qui ouvrirait le champ à une envolée de la volatilité, voire à une nouvelle crise de financement (nouvelle fermeture du marché interbancaire par exemple). Lorsque le marché du crédit se ferme, le gouvernement n’a plus d’alternative autre que de se tourner vers le prêteur en dernier ressort qu’est la Banque centrale européenne. Au regard des montants engagés pour sauver le soldat espagnol, ce serait un véritable test (le dernier ?) pour l’Union européenne. Celle-ci sera sans doute obligée de réfléchir à une évolution du mandat de la BCE pour lui confier un double mandat clair (stabilité financière et croissance).

 

Mais quand le feu est déjà dans la maison, le plus important est d’abord d’éteindre l’incendie avant d’envisage de rebâtir l’édifice de la maison Europe. Sur les marchés financiers, la zone euro est devenue une zone d’investissement « non grata », ce qui est à la fois dommage et irrationnel puisque de nombreuses entreprises se traitent aujourd’hui sous la valeur de leurs fonds propres. Les investisseurs sont focalisés sur la protection de leur capital, ce qui pousse les rendements des valeurs refuge (Bund), mais entraîne aussi une plus grande mobilité des capitaux. La crise de la zone euro n’a pas encore atteint son paroxysme.


D’un point de vue boursier, il y a aujourd’hui un terreau favorable à un rebond. Mais celui-ci sera surtout d’ordre technique, car sur le fond rien n’est réglé.

 

Source : Fabrice Cousté, DG de CMC Markets France

 

ACTIONS PEA Perf. YTD
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BDL Convictions Grand Prix de la Finance 8.02%
Ginjer Detox European Equity 7.37%
Chahine Funds - Equity Continental Europe 5.90%
CPR Invest - European Strategic Autonomy 5.42%
Mandarine Premium Europe 5.41%
Arc Actions Rendement 5.25%
Groupama Opportunities Europe 5.08%
Tikehau European Sovereignty 5.07%
Indépendance Europe Mid 4.63%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe 4.44%
JPMorgan Euroland Dynamic 4.38%
Pluvalca Initiatives PME 4.10%
Sycomore Sélection Responsable 4.09%
Sycomore Europe Happy @ Work 3.94%
IDE Dynamic Euro 3.87%
Fidelity Europe 3.57%
Tocqueville Euro Equity ISR 3.56%
Tocqueville Croissance Euro ISR 2.44%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.37%
Maxima 2.02%
VEGA Europe Convictions ISR 2.02%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 1.98%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 1.97%
Europe Income Family 1.96%
INOCAP France Smallcaps 1.86%
Tailor Actions Entrepreneurs 1.57%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe Grand Prix de la Finance 1.49%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance 1.46%
LFR Inclusion Responsable ISR 1.27%
Mandarine Europe Microcap 1.25%
Mandarine Unique 1.20%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 1.17%
Tocqueville Value Euro ISR 0.86%
VEGA France Opportunités ISR 0.81%
Gay-Lussac Microcaps Europe 0.78%
Alken European Opportunities 0.72%
VALBOA Engagement 0.54%
HMG Découvertes 0.42%
ODDO BHF Active Small Cap 0.42%
Uzès WWW Perf -0.26%
Tailor Actions Avenir ISR -0.84%
Axiom European Banks Equity -0.89%
Lazard Small Caps Euro -0.92%
DNCA Invest SRI Norden Europe -1.16%
Dorval Drivers Europe -1.40%
EdR SICAV Tricolore Convictions Grand Prix de la Finance -1.96%
Groupama Avenir PME Europe Grand Prix de la Finance -4.72%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 7.96%
Templeton Global Total Return Fund 3.98%
Jupiter Dynamic Bond 2.55%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 1.99%
M&G (Lux) Emerging Markets Bond Fund 1.74%
CPR Absolute Return Bond 1.70%
Lazard Credit Opportunities 1.57%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 1.47%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 1.34%
R-co Conviction Credit Euro Grand Prix de la Finance 1.29%
EdR Fund Bond Allocation 1.21%
Carmignac Portfolio Credit 1.20%
EdR SICAV Financial Bonds 1.14%
IVO EM Corporate Debt UCITS Grand Prix de la Finance 1.13%
Lazard Credit Fi SRI 1.10%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 1.05%
DNCA Invest Credit Conviction 1.01%
Omnibond 0.97%
Mandarine Credit Opportunities 0.96%
Lazard Euro Short Duration Income Opportunities SRI 0.94%
Hugau Obli 3-5 0.93%
Tailor Crédit Rendement Cible 0.87%
M International Convertible 2028 0.84%
Ostrum Euro High Income Fund 0.83%
Hugau Obli 1-3 0.73%
Franklin Euro Short Duration Bond Fund 0.72%
Ofi Invest Alpha Yield 0.72%
Auris Euro Rendement 0.69%
Ostrum SRI Crossover 0.63%
IVO Global High Yield 0.60%
LO Fallen Angels 0.60%
Axiom Short Duration Bond 0.59%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 0.53%
Income Euro Sélection 0.51%
Sycoyield 2030 0.47%
Tikehau European High Yield 0.46%
EdR SICAV Short Duration Credit 0.43%
Tikehau 2031 0.40%
La Française Credit Innovation 0.39%
EdR SICAV Millesima 2030 0.34%
Eiffel High Yield Low Carbon 0.13%
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 0.06%
Eiffel Rendement 2030 -0.28%
Amundi Cash USD -0.44%