Stéphane Vonthron

H24 : Quel bilan 2018 sur les conseillers financiers pour JP Morgan AM ?

Stéphane Vonthron : Malgré une année difficile sur les marchés, le bilan est assez satisfaisant pour nous avec une collecte nette significativement positive. Nous progressons dans les palmarès de collecte et donc dans les stocks de nos partenaires. Cela s’explique principalement par 3 raisons.

Tout d’abord, le portefeuille des conseillers reste souvent local et ils apprécient notre angle basé sur la diversification, qu’elle soit géographique ou en termes d’approche de gestion.

Ensuite, nous offrons une connaissance marché et un accompagnement avec le programme « Market Insights » centré autour d’un guide des marchés trimestriel afin d’aider les conseillers dans leurs choix d’allocation.

Enfin, au-delà du suivi des fonds, on leur offre un support au quotidien de manière très active et depuis plus de 4 ans.

H24 : Et concernant la gamme ? Va-t-elle évoluer ?

Stéphane Vonthron : Nous avions une sélection de 4 fonds sur le périmètre référencé et un cinquième va rejoindre la gamme proposée. Le spectre des performances en 2018 va de -10% pour JPM Emerging Markets Small Cap Fund (qui a néanmoins surperformés les marchés émergents) à +6,5% pour JPM Global Healthcare Fund.

Nous sommes satisfaits du comportement de JPM Global Macro Opportunities Fund : alors que sa catégorie était en retrait de -7% au dernier trimestre 2018, il a su délivrer une performance de +1,5% avec notamment un mois d’octobre positif. On a pu préserver la spécificité du fonds : une performance décorrélée des marchés et asymétrique, qui accompagne la prise de risque dans un environnement plus complexe.

En 2019 on va évoluer graduellement mais dans la continuité en étoffant cette approche alternative avec JPM US Opportunistic Long-Short Equity Fund. Ici on est loin du top down avec une lecture fondamentale, mais on est davantage bottom-up mais avec une approche long/short qui a pour particularité de ne pas utiliser d’effet de levier avec la possibilité d’avoir un bêta résiduel. C’est une approche très concentrée, une vraie gestion de conviction, totalement complémentaire avec JPM Global Macro Opportunities Fund. Cela permet de proposer une exposition au marché US à des investisseurs traditionnellement sous exposés à ce marché, mais sans pour autant proposer une solution long only, car nous sommes en fin de cycle.

H24 : Quel est votre feuille de route pour le début d’année ?

Stéphane Vonthron : Le dispositif sera toujours : beaucoup d’animations, beaucoup de présence sur le terrain et beaucoup de contact. Nous tournons actuellement partout en France pour apporter du service à nos partenaires.

Le point d’orgue sera notre conférence annuelle du 31 janvier au Théâtre Marigny à Paris. Il y aura une forte concentration d’expertise et notre stratégiste Vincent Juvyns fera un point complet où il mettra en perspective l’aspect macroéconomique de court-terme avec les hypothèses de performances dans un cadre de long-terme.

Il y aura également de nombreux panels où l’on parlera d’actions américaines, d’actions émergentes, d’actions européennes, d’innovation, d’ESG… Cette année les deux gérants de nos fonds d’allocation JPM Global Macro Opportunities Fund et JPM Global Income seront présents. Ils expliqueront comment combiner la diversification et la décorrélation face au retour de la volatilité.

Pour en savoir plus sur JP Morgan AM et vous inscrire à la conférence du 31 janvier à Paris, cliquez ici.