Entretien avec Pierrick Bauchet, Directeur Général et Directeur de la gestion chez Inocap Gestion. La société vient d'obenir le label « Relance » pour 2 de ses fonds : QUADRIGE FRANCE Smallcaps et QUADRIGE RENDEMENT France Midcaps.

H24 Finance : Pouvez-vous nous rappeler l’intérêt du label ?

Pierrick Bauchet : Le label Relance cherche à reconnaître les fonds qui s’engagent à soutenir les PME et ETI françaises.

Dans le contexte que nous connaissons actuellement, cette initiative est très positive car elle permet de rappeler à tous les épargnants et investisseurs qu’ils ont un rôle important à jouer dans la relance économique et dans la défense du tissu industriel en France. Cela donne un sens supplémentaire à l’investissement, dirigé directement vers l’économie de proximité.

Il faut espérer que le nombre de fonds labelisés continuera à croître dans les mois à venir. Le rôle des distributeurs et des réseaux sera fondamental pour faire connaître ce label du grand public et identifier les fonds les plus adaptés aux profils des investisseurs.

H24 : Vous avez obtenu le label pour 2 fonds Quadrige France Smallcaps et Quadrige Rendement France Midcaps. En quoi se démarquent-ils des autres ?

Pierrick Bauchet : Notre stock-picking, basé exclusivement sur l’analyse des fondamentaux, vise à identifier les sociétés différenciantes et avec des perspectives de croissance. La particularité de notre philosophie d’investissement provient de notre approche terrain engagée et de notre perception spécifique de la qualité de l’innovation, source d’intelligence, de croissance à long terme et d’amélioration de la profitabilité.

Quadrige France Smallcaps et Quadrige Rendement France Midcaps sont exclusivement investis dans des sociétés françaises, de petites et moyennes capitalisations ayant ou en capacité d’avoir une position de « leadership » sur des activités de niche. Quadrige France Smallcaps est d’ailleurs le premier fonds à avoir été labellisé PEA PME il y a près de 8 ans. Pour profiter d’un investissement dans les PME et ETI françaises il faut respecter un horizon de placement de moyen et long terme.

H24 : On parle beaucoup du Momentum sur les petites et moyennes capitalisations depuis un an, est-il toujours temps de rentrer sur cette classe d’actifs ?

Pierrick Bauchet : Oui nous le pensons. La récession mondiale, historique par sa violence et sa très courte durée, nous semble terminée. Nous sommes désormais entrés dans un nouveau cycle économique, favorable aux actifs risqués. Le FMI prévoit +5,5% de croissance du PIB mondial en 2021, puis +4,5% en 2022, soit près de +10% de croissance cumulée sur 2 ans. C’est historique !

L’accélération en cours de l’activité économique est validée, mois après mois, par des indicateurs macro-économiques qui cassent des plus hauts. Cet environnement est favorable à la croissance des profits des entreprises. Nous le constatons dans le discours de leurs dirigeants : les carnets de commandes se reconstituent, et les niveaux de stocks historiquement bas dans de nombreuses industries amplifient la reprise de l’activité. Les signaux sont au vert et laissent présager une croissance des profits à venir et, en parallèle, les niveaux de valorisation des petites et moyennes capitalisations restent attractifs quand on les compare à un indice large caps comme le CAC 40.

Il n’est donc absolument pas trop tard pour se positionner sur cette catégorie d’actifs qui, historiquement, surperforme en début de cycle. Les premiers concernés, les entrepreneurs, ne s’y trompent d’ailleurs pas et sont acheteurs de PME et ETI. En effet, les OPA se succèdent et nous avons d’ailleurs expérimenté, au cours des dernières années, près de 19 OPA sur les entreprises présentes au sein de la gamme Quadrige.

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