Quelques points à  retenir de l’équipe de Didier Bouvignies, Associé-Gérant, Responsable de la gestion:

 

• Maintien de la surpondération actions

• Amélioration après le trou d’air du 2nd semestre 2012

• Croissance modérée aux Etats-Unis : reprise du marché immobilier

• Poursuite de la « guerre des changes »

• Sous-évaluation de l’Eurozone

• Du rendement sur les obligations italiennes et portugaises

• Encore du potentiel sur les banques

• Prudence sur les valeurs de croissance défensives

• France, Allemagne et Italie : les trois marchés phares de la Zone Euros

• Une attention particulière portée à  la liquidité

• Pourquoi investir en obligations convertibles ? Pour profiter de la hausse des marchés actions…sans se priver de la rémunération du marché du crédit…le tout, en bénéficiant d’une moindre volatilité.

• Vingt ans de baisse des taux : la fin d’une période ?

• La politique monétaire reste un outil efficace

• Les taux nominaux ne compensent pas l’inflation à  10 ans

• Des taux allemands trop bas

• Se protéger des obligations gouvernementales et crédit les mieux notées ; encore de la valeur dans les titres « investment grade » les moins bien notés (BBB)

• Marché du crédit, capter la prime de risque

• Le marché rémunère toujours la prise de risque

• De la valeur dans le crédit, pas de valeur dans le taux sans risque

• Favoriser les dettes courtes
   

Ndlr H24 : Pour l'anecdote, le premier slide indique une hausse de 53% pour le marché obligataire Portugais.

L’équipe de Didier Bouvignies a prononcé 32 fois le mot « Portugal » et « dettes portugaises » :)

On a presque cru qu’il allait nous annoncer le lancement d’un fonds R Portugal.

Pour obtenir la présentation complète cliquer-ici : Marion Semblat, Adrien Rollando, François l'Hénoret.