Disclaimer : Toute ressemblance avec des personnes existantes ou ayant existé serait le fruit d’une pure coïncidence…

Spéculations H24

Episode 1 : Discussion

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- Il parait qu’il y a une fuite sur internet !!

- Ce n’est pas vraiment une fuite, tout le monde parle depuis longtemps de l’arrivée de la société Y, aussi bien en interne qu’en externe.

- C’est quoi ce site ?

- Tu sais, c’est le site qui avait communiqué sur Monsieur O. quand on avait essayé de le recruter.

- Ah, ok …Il a donné des chiffres concrets ?

- Non, rien de concret, juste du conditionnel sur une prise de participation majoritaire de la société Y

- Bon, alors on fait quoi ?

- Pour l’externe, ce n’est pas très grave. Par contre, les salariés s’interrogent puisqu’on avait parlé d’une participation minoritaire.

- Ok, alors on communique en interne pour confirmer que nous recherchons toujours un tiers investisseur.

- Cela ne va pas être suffisant, je propose de faire un communiqué de presse très simple, juste pour démentir les propos du site et confirmer le processus en cours de l’entrée au capital de la société Y de façon minoritaire et que nous recherchons un tiers investisseur.

(…)

A noter : le démenti officiel n’a été repris par aucun organe de presse.

Episode 2

Dans quelques semaines, la société Y va annoncer son arrivée dans le capital de X à hauteur de 45% plus 25% en obligations convertibles.

La société Y possède aussi un droit de préemption sur les actions du management.

Les sociétés X et Y ont pour mission de trouver un actionnaire qui accepterait d’être minoritaire pour 25%.

L’acheteur éventuel des 25% d’obligations convertibles devra être validé par la société X mais surtout par la société Y qui possède 45% du capital et effectue le portage des 25% de convertibles.

La société Y sera donc aux commandes momentanément avec 45% d’actions plus 25% de convertibles.

Une certitude, si un investisseur minoritaire ne se présente pas avant l’été 2015, la société Y sera définitivement majoritaire par conversion des obligations convertibles avec 70% du capital (45+25).

La société X doit gérer un timing très serré car elle doit organiser le rachat des actionnaires sortants qui ont refusé d’assurer la garantie de passif.

La société Y ayant mis l’argent sur la table va donc logiquement revoir toutes les procédures et mettre en place le contrôle de sa filiale.

La société X ne sera donc plus indépendante.

« Les salariés vont très vite réagir et demander des garanties sur les emplois. C’est une demande logique de la part des salariés mais difficile à accepter pour un actionnaire qui prend un risque » note un proche du dossier.

Un salarié s’interroge sur le prix de cession des actionnaires sortants et le management package de la nouvelle Direction.

« Le modèle d’architecture ouverte sera-t-il conservé ? » ajoute un autre salarié.

« Le modèle économique de la société X est plutôt bon mais la mariée n’est pour l’instant pas suffisamment belle pour intéresser un investisseur qui recherche un TRI important et une sortie organisée d’ici 5 ans, surtout si la baisse du marché immobilier se confirme » précise un spécialiste de la Fusacq.

« Le chevalier blanc attendu par les salariés de la société X est évidemment la société Y déjà partenaire et pas un éventuel investisseur minoritaire » explique un observateur initié.

« La société X risque évidemment de perdre son indépendance mais la puissance de son futur actionnaire devrait garantir sa pérennité et c’est le principal. » conclut un expert.

Episode 3 : à suivre...