"Principaux points de vue stratégique: -Les marchés sont influencés par la politique, ce qui rend les prévisions encore plus hasardeuses que d'habitude. -Les marchés du crédit doivent être surveillés de près car de nouvelles tensions se propageraient vite à  l'économie réelle. -La BCE n'est pas de Bundesbank et l'euro n'est pas le Deutsche Mark. La monnaie européenne est sous une forme de pression. Le risque d'échec de l'euro augmente. -Les investisseurs sont condamnés à  se demander si le concept d'actif sans risque existe encore. -Les rendements des bons du Trésor américain à  long terme devraient baisser jusqu'au 3e trimestre puis remonter ensuite. -Les actuelles incertitudes relatives à  la croissance ne devraient pas disparaître avant le 4e trimestre 2010. -Plus fondamentalement, les risques de déflation ont augmenté de manière significatives en Occident, mais...la déflation reste peu probable dans le cadre d'un système monétaire doté d'une monnaie en piteux état, donc,... -Gardez de l'or! -Nous estimons que les actifs à  risque resteront sous pression jusqu'à  la fin du 3e trimestre. Actions: Nous tendons à  préférer les actions américaines, les grandes capitalisations de croissance et certaines zones de croissance structurelle comme l'efficience énergétique et les services pétroliers. Conclusions: Confrontés à  des besoins de financement inédits en temps de paix, Nous pensons que les gouvernements occidnetaux profiteront de leur souveraineté pour mettre en place une législation beaucoup plus stricte en matière financière comme: *Forcer les banques à  acheter les obligations d'Etat *Taxer le capital au maximum *Réinstituer des contrôles sur les capitaux" (Source: Pictet & Cie,Yves Bonzon, Christophe Donay)