CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7842.27 +0.53% +6.25%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 37.24%
Jupiter Financial Innovation 21.43%
Digital Stars Europe 15.63%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 13.43%
Aperture European Innovation 13.27%
Sienna Actions Bas Carbone 10.23%
Auris Gravity US Equity Fund 10.17%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 9.91%
Piquemal Houghton Global Equities 9.61%
AXA Aedificandi 9.04%
R-co Thematic Real Estate 8.98%
Athymis Industrie 4.0 8.83%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 6.26%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 5.92%
HMG Globetrotter 4.73%
Sycomore Sustainable Tech 4.54%
Square Megatrends Champions 4.08%
Pictet - Digital 3.91%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 3.31%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.21%
GIS Sycomore Ageing Population 3.19%
MS INVF Global Opportunity 2.87%
Fidelity Global Technology 1.76%
Mandarine Global Transition 1.73%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.48%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 1.47%
Franklin Technology Fund 0.94%
JPMorgan Funds - Global Dividend 0.66%
Thematics AI and Robotics 0.28%
Candriam Equities L Oncology 0.07%
VIA Smart Equity World -0.12%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.16%
JPMorgan Funds - US Technology -0.31%
CPR Invest Climate Action -0.34%
Sienna Actions Internationales -0.40%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -0.53%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -0.63%
Groupama Global Active Equity -0.85%
ODDO BHF Artificial Intelligence -0.98%
Thematics Water -1.27%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -1.49%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -1.51%
Pictet - Security -1.55%
Eurizon Fund Equity Innovation -1.71%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -1.80%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -2.20%
Russell Inv. World Equity Fund -2.55%
Echiquier Global Tech -2.69%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -2.74%
Mirova Global Sustainable Equity -2.75%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -2.78%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -2.97%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -3.41%
Thematics Meta -3.50%
Covéa Ruptures -3.51%
Ofi Invest Grandes Marques -4.07%
Groupama Global Disruption -4.73%
EdR Fund US Value -4.81%
ODDO BHF Global Equity Stars -4.82%
Covéa Actions Monde -4.85%
AXA WF Robotech -4.96%
Franklin U.S. Opportunities Fund -5.33%
MS INVF Global Brands -5.90%
CPR Global Disruptive Opportunities -6.51%
JPMorgan Funds - America Equity -6.61%
Athymis Millennial -6.73%
EdR Fund Healthcare -7.24%
Claresco USA -7.27%
BNP Paribas US Small Cap -8.20%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -9.10%
Franklin India Fund -12.30%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Super pas chères et toujours délaissées, que se passe-t-il ?

 

⌚ Si vous n'avez que 30 secondes :

📌Les petites et moyennes capitalisations européennes surperforment les grandes capitalisations dans la durée

📌Pourquoi maintenant ? Le rapport valorisation / rentabilité de BL European Small & Mid Caps est actuellement attractif selon les ratios détaillés dans l’article

📌Le biais du fonds vers les petites capitalisations offre un potentiel supplémentaire de performance bien que celle-ci ne soit pas garantie

 

Super pas chères et toujours délaissées, que se passe-t-il ?

 

  • En général : à fin octobre, selon Tom Michels, les actions européennes sont décotées de 70% par rapport aux sociétés américaines.

  • Plus spécifiquement, les petites et moyennes capitalisations européennes sont décotées par rapport aux grandes capitalisations alors qu’elles se négocient d’ordinaire avec une prime

 

Malgré cette décote, à ce jour, nous n’observons pas de flux entrants dans la partie basse de la cote qui permettraient d’étayer une inversion de la tendance. Pourtant, les résultats financiers des petites et moyennes capitalisations sont généralement au rendez-vous, notamment ceux des entreprises aux marges élevées, qui génèrent des flux de trésorerie robustes et profitent d’un modèle économique solide et d’avantages compétitifs pérennes. Celles-ci ont notamment traversé avec succès la hausse des prix de l’énergie.

 

Ce sont ces entreprises de qualité que Tom Michels cherche à identifier en rajoutant une analyse de valorisation au moyen d’un modèle propriétaire qui vise à obtenir une indication de la valeur de l'entreprise sans croissance future, grâce au calcul de la Valeur de la Capacité Bénéficiaire (Earnings Power Value), c.à.d. la valeur de la société sur la base de son activité actuelle au travers des flux de trésorerie disponibles ajustés.

 

La géopolitique incite à une plus grande prudence

 

Au cours des derniers mois, les difficultés politiques européennes, notamment en France et en Allemagne, et l’incertitude des élections présidentielles américaines ont favorisé les grandes capitalisations. De plus, la hausse des taux d’intérêts a dégradé l’attractivité des petites et moyennes capitalisations.

 

Les axes d’investissement de BL European Small & Mid Caps

 

  • Gestion active, de long terme et concentrée sur les valeurs de croissance de qualité : entreprises leaders de leurs marchés avec des bons ratios financiers et un pouvoir élevé de fixation des prix

  • Entreprises portées par des tendances séculaires de long terme

  • Des ajustements modérés en fonction de la composante macroéconomique et de son impact sur l’activité des entreprises

  • Surpondération actuelle sur les secteurs de l’Industrie, de la Technologie, de la Santé et des Biens de consommation de base

  • Pas de financière ni de valeur énergétique en portefeuille car la société de gestion estime qu’il est assez difficile de trouver de la croissance et de la qualité dans ces secteurs très réglementés et très dépendants des conditions macroéconomiques

  • 40 valeurs en moyenne en portefeuille, les 10 premières représentant environ 45% de l’actif

  • Préférence pour les petites capitalisations au regard du contexte actuel

 

Malgré un environnement peu porteur en 2024, les encours du fonds BL European Small & Mid Caps restent stables, et illustrent de ce fait l’attractivité de la classe d’actifs et la pertinence à long terme de la stratégie du fonds.

 

Les chiffres, rien que les chiffres au 31 octobre

  Portefeuille de
BL European Small & Mid Caps
MSCI SM Europe
P/E prospectif x 17 x 14
ROE 14,5% 8,4%
Endettement (net debt/Ebitda) x 1 x 3

 

Le positionnement actuel de BL European Small & Mid Caps apparaît comme attractif par rapport à son univers de référence sur le plan financier.

 

📑Comment souscrire ?

 

La part A de BL European Small & Mid Caps, SRI 4, SFDR 8, est disponible sous le code LU0832875354.

 

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Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.

Buzz H24

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 46.00%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 39.89%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 36.04%
Tailor Actions Avenir ISR 26.72%
Quadrige France Smallcaps 26.49%
VALBOA Engagement ISR 25.12%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 22.66%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 20.99%
Tocqueville Value Euro ISR 20.96%
Uzès WWW Perf 20.18%
Groupama Opportunities Europe 18.69%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 18.01%
Covéa Perspectives Entreprises 17.56%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 17.00%
Richelieu Family 15.60%
Mandarine Premium Europe 15.36%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 14.04%
Europe Income Family 13.09%
Mandarine Europe Microcap 12.47%
EdR SICAV Tricolore Convictions 12.22%
Ecofi Smart Transition 11.80%
Lazard Small Caps France 11.56%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.32%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.43%
Sycomore Europe Eco Solutions 9.49%
HMG Découvertes 9.41%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 8.27%
Mandarine Unique 8.20%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.75%
Dorval Drivers Europe 7.38%
Mirova Europe Environmental Equity 7.07%
Fidelity Europe 6.95%
ADS Venn Collective Alpha Europe 6.48%
Norden SRI 5.37%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.81%
LFR Euro Développement Durable ISR 3.55%
VEGA France Opportunités ISR 2.00%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 1.74%
Tocqueville Croissance Euro ISR 1.29%
Eiffel Nova Europe ISR 1.22%
VEGA Europe Convictions ISR 1.00%
DNCA Invest SRI Norden Europe -0.35%
CPR Croissance Dynamique -0.88%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.62%
ADS Venn Collective Alpha US -10.29%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 17.72%
IVO Global High Yield 4.68%
Carmignac Portfolio Credit 4.42%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.41%
Income Euro Sélection 4.35%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 4.24%
Omnibond 3.69%
Tikehau European High Yield 3.49%
IVO EM Corporate Debt UCITS 3.45%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 3.40%
Axiom Short Duration Bond 3.13%
La Française Credit Innovation 3.08%
Schelcher Global Yield 2028 3.05%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.96%
DNCA Invest Credit Conviction 2.94%
Ostrum SRI Crossover 2.91%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.86%
Ofi Invest High Yield 2029 2.86%
Jupiter Dynamic Bond 2.76%
Tikehau 2029 2.75%
R-co Conviction Credit Euro 2.72%
Mandarine Credit Opportunities 2.71%
La Française Rendement Global 2028 2.67%
Ofi Invest Alpha Yield 2.66%
Auris Investment Grade 2.59%
Tikehau 2027 2.54%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.52%
Alken Fund Income Opportunities 2.42%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.42%
Tailor Credit 2028 2.35%
Auris Euro Rendement 2.34%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 1.96%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.93%
Eiffel Rendement 2028 1.89%
M All Weather Bonds 1.64%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.60%
Lazard Credit Opportunities 1.11%
EdR Fund Bond Allocation 1.10%
Sanso Short Duration 1.00%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.62%
Epsilon Euro Bond 0.33%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.63%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -7.60%
Amundi Cash USD -8.77%