2026, une nouvelle année de portage

Les banques centrales seront une nouvelle fois à la manœuvre en 2026. Aux États-Unis, l’inflation structurelle reste élevée, tandis qu’en Europe, des forces déflationnistes persistent. Au cours des prochains mois, la BCE pourrait surprendre avec une baisse de taux, malgré des marges de manœuvre limitées.

Dans ce contexte, la pentification de la courbe des taux représente une opportunité de gain additionnel pour l’obligataire. Parallèlement, le resserrement des spreads de crédit et la résilience des résultats témoignent de la robustesse du crédit européen. Cette classe d’actifs bénéficie d’une amélioration continue de sa qualité intrinsèque, soutenue par cinq années consécutives de flux positifs vers les « rising stars », des bénéfices solides et des bilans renforcés.

Après trois années de volatilité modérée et de bonnes performances, Sycomore AM s’attend à ce que le rendement soit le principal moteur de performance en 2026, dans un environnement où la volatilité devrait se normaliser.

Expertises en gestion obligataire : deux milliards d’euros sous gestion

20 collaborateurs - Investissements dans tous les segments de l’obligataire credit.

Portefeuilles investis auprès de 800 entreprises.

Sycomore Sélection Credit : le fonds phare

• 890 millions d’euros sous gestion

• Gestion opportuniste et engagée. Processus d’investissement stable depuis dix ans

• Priorité à l’Europe, forte diversification sectorielle, 10% maximum en émissions financières

• Sensibilité de 3,6 (0 à 5), 4,4% rendement brut à maturité, notation moyenne BB+ Maturité moyenne mai 2030

Sycomore Euro IG Short Duration

84 millions d’euros sous gestion, zone d’investissement OCDE, créé le 15 mai 2024

• Obligations investment grade (minimum 90%) libellées en euros, maturité maximale de cinq ans

• Sensibilité de 2 (gestion active entre 0 et 3), 3 % rendement brut à maturité, notation moyenne BBB - Maturité moyenne août 2030

• Processus d’investissement identique à celui de Sycomore Sélection Credit

Fonds à échéance (crossover) : Sycoyield 2026, Sycoyield 2030 et Sycoyield 2032

• 811 millions d’euros sous gestion

• Sycoyield 2032 permet de capter le supplément de rémunération produit par la pentification de la courbe des taux. Le fonds profitera des nombreuses opportunités qui devraient se présenter sur le marché primaire en 2026 et 2027

• Sensibilité de 3,3, proche de 5 % de rendement brut à maturité, notation moyenne BB Maturité moyenne juillet 2031

Performances 2025 YTD des fonds

• Sycomore Sélection Crédit, part RC : +3,59%

• Sycomore Euro IG Short Duration, part RC ; +3,15%

• Sycoyield 2026, part RC, +2,74%

• Sycoyield 2030, part RC : +4,67 %

Le fonds Sycoyield 2032 ayant été lancé voici moins d’un an, les performances ne sont pas encore publiées, en vertu des dispositifs réglementaires.