CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
8231.9 -0.09% +11.57%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 83.64%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 32.96%
Jupiter Financial Innovation 25.55%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 21.89%
GemEquity 20.60%
Aperture European Innovation 20.07%
Digital Stars Europe 19.72%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 18.91%
Tikehau European Sovereignty 18.91%
Piquemal Houghton Global Equities 16.86%
Sienna Actions Bas Carbone 16.52%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 15.88%
Auris Gravity US Equity Fund 15.76%
Sycomore Sustainable Tech 15.32%
Athymis Industrie 4.0 13.76%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology 13.10%
Fidelity Global Technology 12.46%
AXA Aedificandi 12.30%
Franklin Technology Fund 12.04%
HMG Globetrotter 11.71%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance 11.56%
JPMorgan Funds - US Technology 10.98%
EdRS Global Resilience 10.94%
Square Megatrends Champions 10.70%
Thematics AI and Robotics 10.21%
Pictet - Digital 10.01%
R-co Thematic Real Estate 9.66%
Groupama Global Disruption 9.42%
Groupama Global Active Equity 9.12%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 8.20%
ODDO BHF Artificial Intelligence 8.14%
Candriam Equities L Oncology 7.62%
GIS Sycomore Ageing Population 6.77%
Eurizon Fund Equity Innovation 6.71%
Mandarine Global Transition 6.35%
Sienna Actions Internationales 6.34%
Echiquier Global Tech 5.84%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 5.80%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance 5.21%
MS INVF Global Opportunity 4.94%
Palatine Amérique 4.88%
Covéa Ruptures 4.65%
DNCA Invest Beyond Semperosa 4.51%
JPMorgan Funds - Global Dividend 4.47%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 4.16%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance 3.71%
Thematics Water 3.63%
CPR Invest Climate Action 3.62%
Russell Inv. World Equity Fund 3.50%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance 3.08%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity 2.85%
Mirova Global Sustainable Equity 2.74%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance 2.17%
AXA WF Robotech 1.72%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance 1.24%
Claresco USA 1.02%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund 0.94%
Covéa Actions Monde 0.63%
Pictet - Security 0.54%
CPR Global Disruptive Opportunities 0.53%
Ofi Invest Grandes Marques -0.16%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -0.44%
Thematics Meta -0.87%
Franklin U.S. Opportunities Fund -1.06%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -1.21%
JPMorgan Funds - America Equity -1.34%
BNP Paribas US Small Cap -1.73%
ODDO BHF Global Equity Stars -2.22%
EdR Fund Healthcare -2.30%
Athymis Millennial -3.57%
MS INVF Global Brands -9.17%
Franklin India Fund -12.23%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
🏅 Tous les fonds H2O AM sont positifs en YTD...

🏅 Tous les fonds H2O AM sont positifs en YTD...

⏱️ Si vous n'avez que 24 secondes

📌 La société de gestion est ravie du taux de participation à l’offre de rachat des fonds cantonnés : 79,54%. « C’est une belle étape qui permet de tourner la page et parler de ce qu’on aime : la macro et les marchés », souligne Mehdi Rachedi, Directeur Relations Investisseurs. Prochain objectif : retrouver les faveurs des assureurs !

📌 Les marchés vont à l’encontre de l’économie… Il y a un excès de confiance conduisant à un resserrement des conditions financières, augmentant les risques de ralentissement. « Notre rôle n’est pas de savoir ce que va faire Trump et quelle sera la réaction des Chinois. Mais c’est d’intégrer le risque que le marché se trompe », précise Vincent Chailley.

📌 Construction des portefeuilles et stratégies : « Les marchés nous offrent la possibilité d’être multi-scénarios. Ce n’était pas le cas avec les taux zéro », poursuit Vincent Chailley. Ainsi, l’équipe de gestion joue la baisse des taux via un mix de « yielders » (Long Mexican vs US Bonds, Long Italian Vs German Bonds, Long AT1s, Long EMFX Vs USD…) et « tail hedges » (2-20 Y US steepener, Long JPY/GBP).

📌 Les fonds de la gamme affichent des performances positives depuis le début de l'année.


Fin mars, H2O AM annonçait que le taux de participation à l’Offre de sortie était de 79,54% des encours des fonds cantonnés. « C’est une belle étape qui permet de tourner la page et parler de ce qu’on aime : la macro et les marchés », souligne Mehdi Rachedi. Prochain objectif : retrouver les faveurs des assureurs ! Depuis, les paiements ont été effectués par la société de gestion, même si le délai en assurance-vie suit son cours au sein des banques dépositaires et des compagnies.


🐶 Analyse du début d'année : le promeneur et son chien

 « La macroéconomie pourrait être comparée à un promeneur qui marche dans une direction donnée, tandis que les marchés seraient comparables au chien courant de manière imprévisible au bout d’une laisse rétractable »

H2O AM

Selon Vincent Chailley, Directeur des investissements du Groupe, les marchés allaient à l’encontre de l’économie. Il y a d'abord eu ces derniers mois un excès de confiance conduisant à un resserrement des conditions financières, augmentant les risques de ralentissement. Du point de vue macro, le début d'année 2025 était ainsi positif, jusqu’à l’euphorie.

Cependant, pour la 1ère fois depuis COVID, les risques ne sont plus les mêmes. Mais les marchés n’y ont vu que le côté positif. Or, « lorsque vous créez de l’excès de confiance, vous créez mécaniquement des forces de rappel », rappelle Vincent Chailley. L’euphorie a créé elle-même les conditions du ralentissement américain : les moteurs de surperformance s’effritent et il n’y a plus les coussins du côté de la banque centrale.

La chute des marchés de ces derniers jours a conforté l'approche prudente exprimée par H2O AM en mars. Cependant, le gérant ne se focalise pas sur les annonces du Président américain en soi mais davantage sur son interprétation en bourse. « Notre rôle n’est pas de savoir ce que va faire Trump et quelle sera la réaction des Chinois. Mais c’est d’intégrer le risque que le marché se trompe », précisait-il alors.


🏗️ Construction des portefeuilles et stratégies

Dans ce contexte, la gestion retrouve des actifs qui ont toutes les raisons de se comporter différemment. « Les marchés nous offrent la possibilité d’être multi-scénarios. Ce n’était pas le cas avec les taux zéro », poursuit Vincent Chailley.

Ainsi, l’équipe joue la baisse des taux via un mix de « yielders » (Long Mexican vs US Bonds, Long Italian Vs German Bonds, Long AT1s, Long EMFX Vs USD…) et « tail hedges » (2-20 Y US steepener, Long JPY/GBP).


📈 Quelques performances des fonds H2O AM :

  • H2O Adagio : +2.41% YTD

  • H2O Moderato : +9.51% YTD

  • H2O Multibonds : +7.62% YTD


🌟 Bonus : en vrac, on a eu droit à quelques réflexions partagées par Vincent Chailley 😉

  • % d’actions dans le patrimoine des ménages

    • US : 42%

    • Europe : 10/12%

  • « Il y a 15 ans, H2O Multistratégies avait reçu aux États-Unis le prix du meilleur fonds… à risque modéré ! »

  • « Notre process est formidable mais limité. Au-delà de 20 ou 25 Mds, ce n’est pas possible. Il faut accepter l’idée de ne pas gérer davantage. »

  • Vincent Chailley pense que l’IA ne peut pas tenir le marché américain très longtemps, cela contribue juste à son euphorie. Les grands acteurs de la tech n’en seront pas les gagnants car il a y beaucoup de coûts et trop d’acteurs. Il y a un sujet de monétisation. Le gagnant sera le consommateur.

  • H2O utilise une solution d'IA générative depuis 18 mois. « Cet outil innovant permet d'explorer de nouvelles façons de travailler notamment dans le cadre d'une gestion discrétionnaire. »

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ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 54.57%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 48.49%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 43.29%
Tailor Actions Avenir ISR 32.40%
JPMorgan Euroland Dynamic 27.73%
IDE Dynamic Euro 26.54%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 24.95%
Tocqueville Value Euro ISR 24.59%
Groupama Opportunities Europe 23.72%
Uzès WWW Perf 23.52%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 22.24%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 22.21%
Quadrige France Smallcaps 21.25%
VALBOA Engagement ISR 18.04%
Tocqueville Euro Equity ISR 17.83%
Ecofi Smart Transition 17.47%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 17.43%
Covéa Perspectives Entreprises 16.85%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.44%
Sycomore Sélection Responsable 16.15%
Lazard Small Caps Euro 15.97%
Mandarine Premium Europe 15.73%
EdR SICAV Tricolore Convictions 14.91%
Groupama Avenir PME Europe 14.14%
Mandarine Europe Microcap 13.47%
Europe Income Family 13.45%
Sycomore Europe Happy @ Work 12.87%
Fidelity Europe 11.03%
Mirova Europe Environmental Equity 10.26%
Gay-Lussac Microcaps Europe 10.13%
ADS Venn Collective Alpha Europe 9.49%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 8.07%
Dorval Drivers Europe 8.00%
Norden SRI 7.90%
Tocqueville Croissance Euro ISR 7.70%
Mandarine Unique 7.52%
VEGA France Opportunités ISR 7.35%
HMG Découvertes 7.24%
LFR Euro Développement Durable ISR 6.97%
VEGA Europe Convictions ISR 5.49%
CPR Croissance Dynamique 4.85%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.62%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 4.55%
Eiffel Nova Europe ISR -1.85%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -2.15%
DNCA Invest SRI Norden Europe -3.01%
ADS Venn Collective Alpha US -5.38%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 27.35%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 6.57%
IVO Global High Yield 6.24%
Carmignac Portfolio Credit 6.24%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 6.11%
IVO EM Corporate Debt UCITS 5.66%
LO Fallen Angels 5.60%
Jupiter Dynamic Bond 5.53%
Lazard Credit Fi SRI 5.46%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 5.33%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 5.01%
Income Euro Sélection 5.00%
EdR SICAV Financial Bonds 4.97%
DNCA Invest Credit Conviction 4.69%
Lazard Credit Opportunities 4.50%
Omnibond 4.47%
La Française Credit Innovation 4.46%
Axiom Short Duration Bond 4.40%
Schelcher Global Yield 2028 4.34%
Alken Fund Income Opportunities 4.08%
R-co Conviction Credit Euro 3.96%
EdR SICAV Short Duration Credit 3.86%
Tikehau European High Yield 3.83%
Ostrum SRI Crossover 3.82%
Ofi Invest High Yield 2029 3.78%
Tikehau 2029 3.70%
Ofi Invest Alpha Yield 3.61%
M All Weather Bonds 3.54%
Hugau Obli 1-3 3.53%
Hugau Obli 3-5 3.48%
Auris Investment Grade 3.47%
La Française Rendement Global 2028 3.29%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 3.26%
EdR SICAV Millesima 2030 3.15%
Tailor Crédit Rendement Cible 3.12%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 3.07%
SLF (F) Opportunité High Yield 2028 3.03%
Auris Euro Rendement 3.02%
Tikehau 2027 3.00%
EdR Fund Bond Allocation 2.84%
Tailor Credit 2028 2.69%
Mandarine Credit Opportunities 2.46%
Eiffel Rendement 2028 2.22%
Epsilon Euro Bond 1.41%
Sanso Short Duration 1.39%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 1.16%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.19%
Amundi Cash USD -7.74%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -8.54%