H24 Finance: Pouvez-vous nous faire un point sur la gestion obligataire et la gestion convertibles chez Oddo Asset Management ? Xavier Hoche: Nous avons été les premiers à  relancer le concept des fonds datés en novembre 2008 pour faire bénéficier à  nos clients des décotes des obligations. Les performances de ces fonds (Oddo Convertibles 2011, Oddo Rendement 2013 et Oddo Rendement 2014) sont comprises entre 19% et 25% depuis le lancement. 2009 aura donc été une année exceptionnelle sur cette classe d'actifs. Du côté des convertibles, nous sommes devenus l'un des principaux acteurs avec 1.4 milliards d'euros sous gestion et une gamme très complète allant des convertibles à  dominante obligataire (Oddo Convertibles Taux) aux convertibles thématiques sur les matières premières (Oddo Convertibles Matières Premières) en passant par les convertibles mixtes (Oddo Convertibles). H24: Que faire après la hausse rapide des fonds à  échéance ? X.H.: C'est vrai, le potentiel semble être derrière nous. Par conséquent, nous conseillons de commencer à  prendre quelques profits sur les échéances 2013. Le segment qui devrait continuer à  bien performer en 2010 est celui des obligations à  la frontière de l'"Investment Grade". Certes, les risques sont plus élevés, mais les opportunités et le potentiel de gain sont sur ce segment. C'est pour cela que nous continuons à  préconiser Oddo Rendement 2015. H24: N'est-il pas trop tard pour entrer sur Oddo Rendement 2015 ? X.H.: Les émissions obligataires sur la catégorie "High Yield" devraient battre des records en 2010 créant ainsi beaucoup d'opportunités. Les rendements élevés plaident également encore en faveur de ce segment. En revanche, la hausse des valorisations tirant les rendements vers le bas, il est possible que nous fermions à  la souscription par anticipation le fonds avant la date prévue initialement, de juin 2010.