Dans un contexte d’inquiétude et d’incertitudes économiques, se traduisant par une très forte volatilité sur les marchés financiers ces derniers mois, le processus d’investissement de Natixis Actions US Value reste centré sur la réalisation d’investissement à long terme dans des sociétés de grande qualité. Les fondamentaux de ces entreprises demeurent très solides malgré la volatilité du marché et des cours de leurs actions respectives.

Une approche "Value" sur les grandes capitalisations nord-américaines

Natixis Actions US Value est investi principalement en actions de grandes capitalisations nord américaines ayant un historique d’au moins 5 ans. L’objectif du fonds est de surperformer son indice de référence, le S&P 500 TR en dollar, sur un horizon de placement recommandé de 5 ans. Le processus d’investissement est basé sur une approche fondamentale "Value" qui consiste à rechercher des entreprises de qualité sous-évaluées par le marché. L’équipe de gestion identifie ensuite des catalyseurs susceptibles de révéler leur valeur réelle sur un horizon de 3 à 5 ans.

Afin de bénéficier de l’expertise d’un spécialiste reconnu sur cette classe d’actifs, Natixis Asset Management a confié la gestion de Natixis Actions US Value à Metropolitan West Capital Management. MWCM est une société d’investissement spécialisée en gestion de type "Value" aux États-Unis et à l’international.

Pourquoi privilégier une approche "value" ?

"En investissant dans des entreprises de qualité dont la valeur intrinsèque est supérieure à la valeur boursière, nous anticipons la hausse probable de ces valeurs à moyen terme. Nous fixons un prix de vente cible correspondant à la valeur intrinsèque des sociétés et conservons ces titres sur un horizon de 3 à 5 ans, en faisant abstraction des éléments qui peuvent affecter le cours des valeurs à court terme.
Ce style de gestion est particulièrement adapté à l’environnement actuel où beaucoup d’entreprises de qualité sont sous-valorisées. Nous bénéficions donc de nombreuses opportunités d’investissement."

Un processus d’investissement robuste

Afin de construire un portefeuille diversifié de 40 valeurs en moyenne, l’équipe de gestion a mis en place un processus d’investissement solide qui s’appuie sur 3 fondamentaux clés.

La recherche de valeurs de qualité : les gérants de Natixis Actions US Value évaluent tout d’abord la qualité des sociétés qui repose sur :
• des fondamentaux attractifs
• une bonne situation financière
• une équipe dirigeante motivée et expérimentée
• une position sur le marché, des retours sur investissement et une marge opérationnelle élevés et/ou en constante progression

L’analyse de la valeur des entreprises : l’équipe de gestion utilise différents outils pour déterminer la valeur intrinsèque des sociétés (Discounted cash flows, Price/Earning ratio, etc.).

L’identification de catalyseurs : ils peuvent se concrétiser par un changement de dirigeants, une restructuration ou des gains de productivité, le lancement de produits innovants ou meilleurs que ceux de la concurrence, la réalisation de bonnes acquisitions ou de cessions, l’augmentation de l’engagement en faveur des actionnaires, ou la résolution de problèmes faisant peser des risques de réputation.

Le cours des actions peut connaitre de fortes variations. Comment faites-vous pour atténuer ce risque ?

"Nous nous concentrons sur la sélection d’entreprises de qualité, ce qui permet d’atténuer l’impact d’une forte chute des marchés. D’autre part, le fonds est investi en valeurs de grandes capitalisations, qui présentent généralement moins de risque que les petites valeurs lorsque les marchés sont chahutés. Nous procédons également à une évaluation rigoureuse des risques liés à chaque investissement. Nous veillons enfin à ce qu’il y ait une forte diversification au sein du portefeuille en termes de valeurs, d’industries et de secteurs." explique Catalina Llinas.

Natixis Actions US Value permet de profiter du potentiel de performance des marchés financiers en contrepartie d’une certaine prise de risque. Natixis Actions US Value est principalement exposé au risque lié aux marchés actions. Ainsi, ce fonds peut subir des baisses de valeurs liquidatives plus ou moins rapides en fonction de l’évolution des marchés actions nord américains. De par son univers d’investissement, Natixis Actions US Value est exposé au risque de change.

Source :  Natixis AM