Rudi Van Den Eynde et Servaas Michielssens

Pouvez-vous nous présenter rapidement le secteur de l’oncologie ?

Rudi Van Den Eynde et Servaas Michielssens : Notre univers d’investissement porte sur toute société active dans la lutte contre le cancer. Cela signifie que nous ne ciblons pas un secteur en particulier, mais toutes les industries potentiellement actives dans le domaine. Aujourd’hui les besoins sont énormes : au niveau du diagnostic avec des tests de dépistage de masse qui doivent être plus faciles et plus agréables à vivre ; sur le profilage des tumeurs pour permettre une meilleure compréhension du cancer de chaque patient, au niveau technologique avec des outils plus précis pour une meilleur radiation et bien sûr au niveau de l’offre de médicaments.

Notre couverture géographique est globale et nous pouvons investir à différents stades de développement des solutions dans l’ensemble des domaines.

Pourquoi lancer une stratégie Oncology aujourd’hui ?

Rudi Van Den Eynde et Servaas Michielssens : Le cancer, maladie aux multiples variantes, est la 2ème cause de mortalité dans le monde. Le besoin est donc criant.

Par ailleurs, l’éventail des intervenants est devenu aujourd’hui tellement large qu’il fournit un univers d’investissement suffisamment important. Cela nous permet de construire un portefeuille bien diversifié en sélectionnant les actions dont la valeur va potentiellement profiter des avancées de l’entreprise.

En outre, Candriam, en tant qu’investisseur responsable, lie ses investissements à l’atteinte des Sustainable Development Goals (SDG) définis par les Nations Unies. Le troisième de ces grands objectifs est « d’assurer une vie saine et promouvoir le bien-être pour tous et à tout âge ». Cette stratégie s’inscrit pleinement dans cet objectif et a l’ambition d’accompagner les sociétés dans la recherche de solutions contre le cancer.

Quels sont les principaux facteurs de performance de ces sociétés que vous sélectionnez ?

Rudi Van Den Eynde et Servaas Michielssens : Dans notre analyse, nous adoptons une approche fondée sur le produit, quel qu’il soit. L’entreprise doit développer et/ou vendre des produits qui améliorent clairement les résultats pour un patient. Nous examinons attentivement les données cliniques/médicales et les comparons avec les modalités de traitement existantes pour juger ensuite si elles permettent une amélioration. Pour ce faire, notre équipe est composée de scientifiques, avec notamment des PhD en biotechnologie, à même d’évaluer la qualité clinique de futures solutions thérapeutiques, et d’ainsi détecter les gagnants de demain avant que cela ne se matérialise sur le cours de l’entreprise.

De plus, nous croisons cette analyse fondamentale avec une étude de la valorisation éprouvée : nous ne souhaitons pas acheter des valeurs trop chères dont le potentiel de hausse serait trop limité.

Enfin, cette sélection repose sur des convictions fortes. Tant sur le plan clinique que financier, nous suivons notre propre analyse, grâce à nos ressources internes.
Ce processus strict a déjà fait ses preuves puisque nous sélectionnons des valeurs dans les domaines pharmaco-médicaux depuis près de 20 ans et ce savoir-faire est reconnu par l’ensemble du marché.

Contrairement à la plupart des secteurs qui ont connu des performances négatives en 2018, le secteur de la santé dans sa globalité a été relativement épargné. N’est-il pas désormais surévalué ? Quelles sont les perspectives à moyen terme ?

Rudi Van Den Eynde et Servaas Michielssens : La santé présente en effet l’avantage d’être relativement décorrélée du reste des marchés boursiers. C’est un secteur relativement défensif, faiblement dépendant de l’économie mondiale et des cycles de croissance. Elle a ses propres facteurs de performance et de volatilité. La valorisation actuelle est très raisonnable.

N’oublions pas que la santé est un domaine d’avenir ; une méga-tendance en tant que telle, tirée par l’innovation et les évolutions sociodémographiques avec le vieillissement de la population et une maladie qui se développe avec l’âge. Autre nuance de taille : le domaine d’investissement n’est pas cantonné à un secteur ; ce qui permet de se diversifier et travailler les sous-thèmes les plus porteurs du moment.

Qu’est-ce qui différencie Candriam dans cette approche ?

Rudi Van Den Eynde et Servaas Michielssens : Outre le fait que cette stratégie est pratiquement sans pareille sur le marché, Candriam peut s’enorgueillir d’avoir plus de 20 ans d’expertise dans le domaine, avec une stratégie en actions biotechnologiques qui fait référence sur la place. Ce succès, nous le devons également aux hommes. Lors de notre sélection de valeurs, nous nous appuyons à la fois sur l’étude fondamentale des trois experts en biotechnologie qui alimentent nos réflexions, mais également sur le travail de l’équipe Actions marchés émergents, de l’équipe Actions Technologie ou encore l’équipe Actions thématiques.

Enfin, il est important de noter que pour nous accompagner dans notre travail, nous bénéficions de l’aide d’un comité scientifique consultatif indépendant. Son rôle n’est pas limité. Il peut nous alimenter en idées d’investissement. Il peut aussi être amené à nous éclairer sur une nouvelle technologie ou un protocole en cours de développement. In fine, ce comité nous permet de nous confronter à d’autres experts et challenger ainsi notre vision.

La raison selon vous pour laquelle, il convient d’investir dans cette stratégie ?

Rudi Van Den Eynde et Servaas Michielssens : Pour nous, il n’y a pas une mais deux raisons principales qui devraient inciter à investir dans le fonds.

Tout d’abord, la lutte contre le cancer est devenue une problématique sociétale, qui impacte de très nombreux secteurs dans le monde entier. L’accès aux soins de santé est en progrès constant, faisant de ce thème une mégatendance, à l’échelle de la planète. En investissant dans le fonds, vous soutenez un large éventail d’entreprises innovantes qui pourraient changer la donne dans la recherche et la lutte contre le cancer.

Ensuite, cette maladie nous concerne tous ; en investissant dans ce fonds, vous participez activement à la recherche contre le cancer et financez des associations européennes leaders dans la lutte contre le cancer puisque Candriam reverse 10% des frais de gestion perçus par le fonds aux principaux instituts européens dédiés à la recherche en oncologie.

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