Les gérants vous parlent
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
AXA WF Euro Credit Total Return - LU1164219682
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Benoit LACOSTE DE LAVAL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.58 % | 11.42 % | -4.15 % | 1.42 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Février
La volatilité des marchés de taux s’est maintenue en février, reflétant la réévaluation des anticipations de baisse de taux des banques centrales en 2024. Les marchés ont également été affectés par le regain de volatilité lié à l’immobilier commercial américain parmi les banques régionales allemandes et par la hausse des prix à la consommation et des prix à la production aux États-Unis et de l’inflation dans la zone euro. Malgré tout, les marchés du crédit ont bien résisté, soutenus par le bon accueil réservé aux résultats des entreprises et des afflux de capitaux importants vers la classe d’actifs.
L’indice Euro Merrill Lynch All Maturity s’est resserré de 1 pb à 85 pb, bien que la performance se soit essoufflée la dernière semaine du mois sous l’effet de prises de bénéfices. Les conditions techniques ont continué de dicter la tendance des spreads de crédit en Europe, avec des afflux de capitaux importants vers la classe d’actifs malgré une performance totale négative. Sur le plan sectoriel, l’immobilier et la dette subordonnée de compagnies d’assurance ont le plus surperformé, notamment Kojamo, Balder, Heimstaden Bostad, Mapfre et NN Insurance. Les secteurs de la santé, des loisirs et de la technologie ont le plus sous-performé, pénalisés notamment par l’actualité négative entourant Teleperformance.
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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Anis TAZI
01 53 93 45 82
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Vincent VALLES
07 85 83 59 31
Gérant(s)
- Grégoire THOMAS
- Sébastien DE GENDRE
- Celia FSEIL
- Damien VERGNAUD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.88 % | 7.43 % | -6.75 % | 12.13 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus...
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Commentaire du mois de Février
En fin de mois, le taux d'investissement de nos poches d'index rebalancing est en hausse alors que celui de relative value est stable. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est négative sur le mois.
Sur notre poche d'index rebalancing, la performance est négative sur ce mois. Plusieurs positions ont contribué négativement à la performance. On peut citer par exemple notre position short sur Pure Storage initiée à la suite de son entrée dans le S&P 400 en janvier.
Sur notre poche de relative value, la performance sur ce mois est négative. Parmi les mouvements les plus significatifs au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Dick's Sporting Goods Inc, une chaine de vente d’articles de sport. A contrario, Cable one, une entreprise de télécommunications, a été pénalisée ce mois-ci.
Candriam Bonds Credit Alpha - LU2098772366
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Jeremy SILVERA
06 87 92 46 97
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Anis TAZI
01 53 93 45 82
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Vincent VALLES
07 85 83 59 31
Gérant(s)
- Nicolas JULLIEN
- Thomas JORET
- Philippe NOYARD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.39 % | 6.26 % | 3.57 % | - |
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Février
En février, la stratégie a généré un rendement positif de +0,22%, légèrement inférieur à celui de l'ESTR.
La performance provient principalement du L/S quantitatif (+0,17%) alors que le L/S fondamental n'a eu qu'une faible contribution positive (+0,05%).
Au cours du mois, nous avons profité du rallye pour prendre des bénéfices dans notre L/S quantitatif où les transactions sur devises ont été très performantes et nous avons ajouté de nouvelles positions longues en CDS et FRN pour bénéficier de l'inversion de la courbe des taux en Europe.
DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Pascal GILBERT
- François COLLET
- Fabien GEORGES
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.41 % | 4.77 % | 5.84 % | 4.31 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus…
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Commentaire du mois de Mars
Les statistiques de mars révèlent une stabilisation de la situation économique des deux côtés de l’Atlantique mais à un rythme bien distinct. Les anticipations de croissance américaine 2024 s’affichent désormais à plus de 2% tandis qu’en Europe, elles demeurent toujours inférieures à 1%. En Chine, l’amélioration des indicateurs avancés milite également pour un amorçage d’une reprise en douceur. Ces niveaux d’activité attendus bien différents commencent à mettre le doute sur les attentes de politiques monétaires. De notre côté, si nous continuons de privilégier une détente des taux directeurs en juin aux USA comme en zone euro, la Fed se doit encore d’être rassurée par les statistiques à venir sur l’inflation, alors qu’en zone euro, la convergence des discours entre les faucons et les colombes de la BCE garantissent une première baisse avant le début de l’été. Au cours du mois, la Banque Centrale Suisse et la BOJ se sont distinguées avec une baisse de 25 bps pour l’une et une première hausse de 10 bps pour la seconde, refermant la longue page des taux directeurs en territoire négatif ouverte en 2016.
Les marchés financiers sont restés assez sereins, à l’image des volatilités implicites sur les marchés des taux ou des actions, en recul depuis le début d’année, et ce malgré un contexte géopolitique international préoccupant et une poursuite de la hausse des prix des matières premières qui pourraient rapidement venir les perturber.
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Exane Pleiade - LU0616900774
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Gérant(s)
- Eric LAURI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.44 % | 0.77 % | 1.45 % | -1.91 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner
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Commentaire du mois de Mars
Le fonds Exane Pleiade a réalisé une performance de 0,69% (part B) en mars 2024.
Sur le mois, le taux de succès sectoriel s’établit à 55%, avec un « pay-off » de 1,29x (le pay off représente le ratio des gains sur les pertes. 1,29x signifie que la contribution moyenne des secteurs positifs en alpha est égale à 1,29x celle des secteurs négatifs en alpha). L’alpha a été généré principalement sur le portefeuille long.
En mars, les principaux secteurs ayant contribué positivement à l’alpha ont été les services financiers, la consommation et l’énergie, tandis que les télécoms, les médias et l’assurance ont été les principaux détracteurs.
A fin mars 2024, l’exposition brute du fonds se situe à 207%, avec une exposition nette de -0,7%. L’exposition brute devrait continuer à monter avec le déploiement de deux nouveaux gérants contributeurs. Nous calculons un niveau de volatilité ex ante (lorsque nous « rejouons » le portefeuille du 28 mars 2024 sur un an glissant) de 2,9%, ce qui constitue une limite basse pour le fonds.
Notre modèle de risque indique une proportion du risque total lié aux choix bottom-up des gérants (idiosyncratique) à 82%. Au sein du risque résiduel, l’exposition au facteur pays représente environ 8% du risque total.
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund - LU2210151341
Contacts commerciaux
Christophe FERNANDES
06 75 73 22 70
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Armand DE BROGLIE
06 75 05 52 37
Gérant(s)
- Matt JONES
- Hiten SAVANI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.12 % | 8.25 % | 8.43 % | 2.68 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Février
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H2O Adagio - FR0013393188
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.34 % | 6.12 % | 4.59 % | 1.53 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Février
Le segment des obligations internationales est négatif. L’arbitrage entre émissions du G4 est pénalisé par l’écartement du spread de taux à 10 ans entre les obligations américaines et japonaises. L’arbitrage de courbe de taux se voit également sanctionné en raison de l’inversion des courbes américaine et allemande. Cependant, l’allocation obligataire hors -G4 bénéficie du resserrement de l’écart de taux à 10 ans entre le BTP italien et le Bund allemand, ainsi que de la surperformance du panier de dette locale émergente.
Le compartiment des devises sous-performe. L’allocation en devises émergentes (contre dollar US) ainsi que les positions inter-blocs (notamment la vente d’EURJPY) s’avèrent négatives. Toutefois, la position directionnelle acheteuse de dollar US (contre EUR, JPY et CAD) et les positions intra-blocs (dont l’achat d’EURCHF et d’AUDCAD) affichent des gains.
Le segment du crédit ressort positif grâce à l’allocation en dette souveraine externe émergente ainsi qu’au crédit bancaire EU.
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return - IE00BLP5S460
Contacts commerciaux
Louis DESFORGES
06 76 96 90 25
Loris GABRIEL
06 47 30 05 60
Guillaume GUERITEE
06 34 32 35 13
Gérant(s)
- Ian HESLOP
- Amadeo ALENTON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.06 % | 7.69 % | 7.61 % | 17.02 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Selencia (ex-Ageas), Intencial
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Commentaire du mois de Février
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M&G (Lux) Episode Macro Fund - LU1670714226
Contacts commerciaux
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Gérant(s)
- David FISHWICK
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -3.12 % | 6.41 % | 16.40 % | -4.14 % |
Éligibilité Assureurs
.
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Commentaire du mois de Février
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Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.62 % | 3.73 % | -5.64 % | 6.17 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
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Commentaire du mois de Mars
Pictet TR - Atlas a progressé de 1,9% en mars (catégorie I EUR, nette de commissions) et a fini le trimestre en hausse de 4,5%. La performance positive de la partie longue du portefeuille (+283 pb, bruts de commission) a plus que compensé la performance négative de la partie courte (-93 pb) qui a souffert de nos couvertures de marché. Tous les styles ont avancé, mais la croissance à long terme et les cycliques de qualité ont particulièrement brillé. En termes de stratégies, Semiconductors, Pharma-Growth et Aero & Defence ont apporté les principales contributions, grâce à nos positions dans Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics, Novo Nordisk, Airbus et Safran.
Aucune stratégie n’a véritablement coûté de points. En ce qui concerne les secteurs, les TI, la santé, l’industrie et les services financiers ont constitué les principales contributions, grâce à nos positions longues dans Mitsubishi Heavy Industries, London Stock Exchange et Axa, ainsi que dans les entreprises mentionnées. En termes de régions, toutes ont été porteuses sous la houlette de l’Europe et de l’Asie hors Japon via notre exposition aux semi-conducteurs.
Sanso MultiStratégies - FR0013139292
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Gautier LEBOURG
06 07 59 23 55
Gérant(s)
- Cyriaque DAILLAND
- François FONTAINE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.22 % | 2.52 % | -2.83 % | 2.04 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, AG2R La Mondiale, SELENCIA Patrimoine, Allianz Vie, Alpheys, Axa Banque, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Neuflize OBC, Nortia, Oradéa Vie, Primonial, Sogelife, Spirica, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Février
Sanso MultiStratégies, part R, progresse de +0,8% sur le mois de février. Sur cette période, la diversification de nos stratégies a fonctionné avec des dynamiques très différentes en fonction des familles de stratégies.
Les stratégies de type directionnel contribuent à hauteur de 54 points de base à la performance. Parmi les quatre stratégies de cette famille, la stratégie « Multi Asset long term » se distingue positivement. En effet, du fait de son biais momentum, cette stratégie a profité de la dynamique favorable sur les actions. Les stratégies de type arbitrage impactent faiblement la valeur liquidative. Il faut néanmoins noter que la contribution positive de la stratégie « secteur market neutral action » est intégralement compensée par la contribution négative de la stratégie « ESG market neutral action ». Les stratégies de type rendement contribuent à hauteur de 48 points de base à la performance du fonds. Parmi les quatre stratégies, la poche « crédit court terme ESG » impacte positivement la performance (+0,33%). Cette contribution est cohérente avec le rendement de cette poche qui se situe autour de 4,5% avec une sensibilité de 0,5. La stratégie « carry devise » a également contribué à la performance du fonds à hauteur de 15 points de base. Enfin, la gestion du risque n’a pas eu d’impact sur le mois de février puisqu’elle n’a pas été déclenchée.
La corrélation du portefeuille avec les actifs (actions, taux, crédit, volatilité) reste aujourd’hui relativement faible démontrant l’intérêt de l’approche multistratégies.
Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503
Gérant(s)
- Xavier MORIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.06 % | 6.77 % | 2.54 % | 11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 10%
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Commentaire du mois de Février
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Vivienne Bréhat - FR0013192424
Contacts commerciaux
Laurent JAFFRÈS
04 28 29 87 04
Gérant(s)
- Laurent JAFFRÈS
- Blaise LAUSTRIAT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -6.74 % | 21.72 % | -11.18 % | 3.90 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus
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Commentaire du mois de Mars
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