Les gérants vous parlent
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
AXA WF Euro Credit Total Return - LU1164219682
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Benoit LACOSTE DE LAVAL
- Boutaina DEIXONNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.40 % | 8.54 % | 11.42 % | -4.15 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Les taux ont baissé en novembre, atteignant l'un des niveaux les plus serrés depuis le début de l'année à 2,08 % pour le Bund allemand à 10 ans, sous l'effet combiné d'un IPC inférieur aux attentes dans la zone euro, de commentaires conciliants de la BCE, de la montée des risques politiques et géopolitiques et d'un sentiment général d'aversion au risque sur le marché. Du côté du crédit, après un net resserrement suite à la conclusion plutôt expéditive des élections américaines, les spreads de crédit se sont creusés et ont clôturé le mois inchangés à +91 pb par rapport aux taux asset swaps. La deuxième quinzaine du mois, l'attention s'est concentrée sur l'actualité géopolitique entourant l'escalade au Moyen-Orient et la guerre entre la Russie et l'Ukraine, mais aussi sur l'accroissement des risques politiques avec l'effondrement de la coalition en Allemagne et, surtout, les incertitudes entourant le budget français et le renversement potentiel du gouvernement actuel.
En conséquence, le spread OAT-Bund s'est creusé à près de 88 pb, son niveau le plus élevé depuis la crise de la dette souveraine européenne en 2012. Cela a de fait eu un impact direct mais néanmoins maîtrisable sur les banques et les entreprises françaises qui ont sous-performé en parallèle. Sur le plan sectoriel, la dette subordonnée d'établissements financiers (compagnies d'assurance essentiellement), les obligations hybrides d'entreprises et le secteur de l'automobile ont sous-performé le reste du marché. Les secteurs défensifs comme les biens de consommation, les transports mais aussi l'immobilier ont surperformé. Au niveau des émissions, Celanese a été l'une des positions les moins performantes ce mois-ci suite à la rétrogradation de sa note par les agences de notation.
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Grégoire THOMAS
- Sébastien DE GENDRE
- Celia FSEIL
- Damien VERGNAUD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.84 % | 3.27 % | 7.43 % | -6.75 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Le taux d'investissement de notre poche d'index rebalancing est en baisse tandis que celle de relative value est en hausse sur le mois. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois. Sur notre poche d'index rebalancing, la performance est négative sur ce mois. Plusieurs positions ont contribué négativement à la performance. On peut citer par exemple notre position short sur Docusign initiée à la suite de son entrée dans le S&P 400 en octobre. Sur notre poche de relative value, la performance sur ce mois est positive. Parmi les mouvements les plus significatifs au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Genpact Ltd, une société de services informatiques. À contrario, Zoetis Inc, une société pharmaceutique, a légèrement été pénalisée ce mois-ci.
En ce dernier mois de 2024, nous nous intéresserons aux derniers ajustements trimestriels de l’année qui auront lieu le 20 décembre. Le mois de novembre a été marqué par la victoire incontestée de Donald Trump aux élections américaines qui a été très porteur pour les stratégies de relative value sur la période. Ceci s'est cependant accompagné d'une incertitude sur le rythme de baisse des taux de la Reserve Fédérale américaine sur la fin d'année. Dans ce contexte, nous restons donc toujours actifs sur nos deux poches. Au vu de notre expertise dans notre champ d'intervention, nous restons confiants dans la capacité de nos différentes poches à générer de l'alpha.
Candriam Bonds Credit Alpha - LU2098772366
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Nicolas JULLIEN
- Thomas JORET
- Philippe NOYARD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.12 % | 4.65 % | 6.26 % | 3.57 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Nortia, AEP, La Mondiale
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois d'Octobre
En septembre, la stratégie a enregistré une performance positive de +0,55%*. Depuis le début de l'année, la stratégie affiche une performance de 4,58%, dépassant Ester de 133 points de base*.
En ce qui concerne la stratégie fondamentale, nous avons profité de la faiblesse d'Auchan et de Merlin pour prendre des bénéfices sur nos positions courtes, nous avons augmenté nos positions courtes dans le secteur automobile et nous avons commencé à mettre en place des positions courtes dans le secteur de l'énergie. En ce qui concerne les positions longues, nous continuons d'apprécier les sociétés qui se concentrent sur la réduction de leur dette et/ou la sortie de leur sponsor.
Dans le cadre de la gestion quantitative, nous avons profité de la surperformance des obligations au comptant et de la sous-performance des produits dérivés pour prendre des bénéfices sur notre position de base en Euro Investment Grade.
*net de frais en euro, part I-Cap.
Cigogne UCITS Credit opportunities - LU2587561429
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Gérant(s)
- Joffrey CZURDA, Directeur Général de Cigogne Management SA.
- Olivier MULOT, gérant senior
- David HUAUX, gérant senior
- Guillaume MUTTERER, gérant senior
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.11 % | 5.90 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Alpheys et Intencial
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
En novembre, les marchés obligataires ont évolué sous l’effet de multiples dynamiques macroéconomiques. Aux États-Unis, la Réserve fédérale a réduit son principal taux directeur de 0,25 point, le fixant à 4,75%. Cette décision s’inscrit dans un contexte de ralentissement de l’inflation, s’établissant à 3,6% en octobre, et de détente progressive du marché du travail. Bien que le chômage reste faible, le ralentissement des créations d’emplois et la modération des pressions salariales témoignent d’un rééquilibrage après une période tendue. L’élection de Donald Trump a toutefois ravivé les incertitudes, ses promesses de relance budgétaire et commerciale alimentant des anticipations inflationnistes. En conséquence, les taux longs se sont tendus, le rendement du Treasury à 10 ans atteignant 4,40%. En Europe, dans un contexte de croissance atone et d’inflation limitée à 2,3%, les rendements obligataires ont légèrement reculé, le Bund à 10 ans passant de 2,80% à 2,70%. Sur le marché du crédit, le resserrement des spreads, avec l’iTraxx Main à 56 points de base (-5 bps) et l’iTraxx Crossover à 299 points de base (-15 bps), reflète un regain de confiance des investisseurs malgré des perspectives économiques toujours incertaines.
La dissipation des incertitudes liées aux élections américaines a soutenu le marché primaire, entraînant un volume élevé d’émissions, particulièrement pour les émetteurs corporate, en amont des fêtes de fin d’année. L’appétit pour le risque accru des investisseurs a contribué à la bonne performance de notre compartiment. Notre spécialité d’arbitrage sur les obligations convertibles s’est notamment distinguée, bénéficiant de la tendance générale au resserrement des indices de crédit, avec des performances remarquables sur des titres comme Worldline 0% 07/26, Fnac Darty 0,25% 03/27 et Altarea 5,5% 10/31.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Pascal GILBERT
- François COLLET
- Fabien GEORGES
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.72 % | 3.63 % | 4.77 % | 5.84 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus…
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Le début du mois a été marqué par la large victoire de Donald Trump lors de l'élection américaine, qui l'a vu renverser le Sénat tout en conservant la Chambre des Représentants. Le 47ème président des États-Unis aura ainsi une grande latitude dans l'application de son programme, ce qui sera, à n'en pas douter, un facteur de volatilité dans les mois à venir.
Sur le plan économique, la conjoncture américaine continue de se montrer résiliente. En effet, malgré un rapport sur l'emploi plus faible qu'attendu, largement expliqué par les phénomènes météorologiques ; les soft data progressent et la croissance se confirme. En Europe, les perspectives politiques continuent de se dégrader, aussi bien en France et en Allemagne, que dans les pays de l'Est où les récentes élections ont surpris dans un contexte de tensions exacerbées (Géorgie et Roumanie). Le rêve européen semble bien loin alors que la croissance est à la peine. Les élections anticipées annoncées en Allemagne pourraient aboutir au relèvement du plafond de dette du pays, et in fine à un plan de relance, mais cela est encore très incertain et prendra du temps (H2 2025 ou 2026 au minimum).
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Exane Pleiade - LU0616900774
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Gérant(s)
- Eric LAURI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.78 % | 5.81 % | 0.77 % | 1.45 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Exane Pleiade a réalisé une performance positive de 0,17% (part B) en décembre, atteignant ainsi une performance cumulée de 5,81% sur l'année. Sur le mois, le taux de succès sectoriel s’établit à 35%, avec un bon « pay-off » à 1,7x (la contribution moyenne des secteurs positifs en alpha est égale à 1,7x celle des secteurs négatifs en alpha).
En décembre, les principaux secteurs ayant contribué positivement à l’alpha ont été l’industrie, la consommation et les médias, tandis que les télécoms, l’énergie et la chimie ont été les principaux détracteurs. A fin décembre 2024, les métriques d’exposition brute et de volatilité se situent à des niveaux bas (respectivement 152% et 2,9% pour la volatilité ex ante). Nous attendons une remontée de ces indicateurs en 2025. L’exposition nette se situe à 0,5%.
Notre modèle de risque confirme que la principale source de risque est bien liée à la sélection de valeurs des gérants fondamentaux (83% du risque total).
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund - LU2210151341
Gérant(s)
- Matt JONES
- Hiten SAVANI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.10 % | 3.42 % | 8.25 % | 8.43 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Axa, Apicil Intencial
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
H2O Adagio - FR0013393188
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.57 % | 0.43 % | 6.12 % | 4.59 % |
Éligibilité Assureurs
Pour plus d'information, veuillez contacter l’équipe commerciale.
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
La victoire présidentielle de Donald Trump et celle du groupe GOP au sein des deux chambres du Congrès ravivent les anticipations de déréglementation, d'une politique fiscale expansionniste et d'une politique commerciale particulièrement nationaliste. Les actions américaines progressent ainsi fortement (+5,7 %), les petites et moyennes capitalisations affichant +11 % sur le mois.
Elles surperforment ainsi nettement toutes les autres régions grâce également à des données macroéconomiques positives (cf. les ventes au détail aux États-Unis en octobre et la progression de l'indice PMI composite). Les actions de la zone euro baissent légèrement (-0,5 %) en raison des inquiétudes concernant la politique commerciale américaine, qui, conjointement à l'appréciation du dollar US, impactent aussi négativement les marchés boursiers émergents.
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return - IE00BLP5S460
Gérant(s)
- Ian HESLOP
- Amadeo ALENTON
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.21 % | 8.75 % | 7.69 % | 7.61 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Selencia (ex-Ageas), Intencial
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Pour lire le commentaire, téléchargez le reporting ou contactez l'équipe habituelle.
M&G (Lux) Episode Macro Fund - LU1670714226
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Gérant(s)
- David FISHWICK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.77 % | -1.16 % | 6.41 % | 16.40 % |
Éligibilité Assureurs
.
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.72 % | 8.51 % | 3.73 % | -5.64 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Pictet TR - Atlas a progressé de 1,5% en mai (classe d’actions I EUR, net de commissions), le marché s’étant redressé après l’élection présidentielle américaine. La performance a été principalement portée par la partie longue du portefeuille (+206 pb, brut de commission), tandis que la partie courte (-25 pb) a été légèrement négative. La croissance séculaire a été le style d’investissement le plus performant, grâce à notre stratégie Internet américain, qui comprend des participations dans Galderma et Amazon. Galderma a bénéficié de plusieurs revalorisations et des perspectives d’autorisation d’un nouveau traitement contre l’eczéma.
Les cycliques value ont également contribué positivement, sous l’impulsion de nos stratégies financières aux Etats-Unis et dans l’UE, avec des positions notables dans Goldman Sachs et CVC Capital Partners. La gestion de l’exposition a contribué à la performance en raison de notre exposition longue à l’indice Russell 2000 avant les élections américaines. Notre choix a été motivé par le fait que nous anticipions que les mesures économiques de l’un et l’autre des candidats seraient favorables aux petites entreprises, après leur nette sousperformance des trois dernières années. Nous avons obtenu cette exposition en associant contrats à terme sur indice et options d’achat. Sur le plan sectoriel, les services financiers, la santé et la consommation discrétionnaire ont été les principaux moteurs de performance, aucun secteur n’ayant eu d’impact négatif significatif. En termes de régions, l’Amérique du Nord a fourni la plus grande contribution, suivie par l’Europe et le Royaume-Uni, tandis que l’Asie hors Japon a eu une incidence négative.
RAM European Market Neutral Equities - LU0705071453
Contacts commerciaux
Cyrille JOYE
+ 352 671 88 45 22
Gérant(s)
- Emmanuel HAUPTMANN
- Nicolas JAMET
- Valentin BETRIX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.01 % | 18.89 % | -3.90 % | -1.30 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Nortia
Accéder aux Informations
Note Morningstar
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Les marchés boursiers européens ont enregistré des gains modérés en novembre, augmentant d'environ 1 %, tout en restant à la traîne par rapport au rallye des actions américaines, soutenu par les élections aux États-Unis et qui a terminé le mois en hausse de plus de 6 %.
Le RAM (Lux) Systematic Funds – European Market Neutral Equity Fund (Classe-I EUR, net de frais) a affiché une performance stable en novembre. Les contributions des facteurs Momentum et défensifs ont été positives, portées par des tendances prolongées, tandis que les facteurs Value et de retour à la moyenne à court terme ont pesé sur la performance.
Les principaux contributeurs ont été des positions short dans les secteurs des biens de consommation discrétionnaire (luxe, biens durables, et habillement), ainsi que dans les distillateurs et les boissons alcoolisées.
La dispersion des valorisations reste statistiquement élevée entre les secteurs et les pays, tandis que des incertitudes persistent concernant les négociations budgétaires en France, les licenciements en Allemagne et les éventuels tarifs douaniers en 2025.
Le Fonds est net vendeur (short) sur les secteurs du luxe et des énergies renouvelables, net vendeur sur la Suisse, et a significativement réduit ses positions nettes vendeuses sur la France à la fin du mois.
Il est net acheteur (long) sur le secteur de la santé et détient une exposition brute significative sur les industries, un secteur caractérisé par une forte dispersion des valorisations.
Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503
Gérant(s)
- Xavier MORIN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.03 % | 3.86 % | 6.77 % | 2.54 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins
Accéder aux Informations
Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 10%
Site Internet
Aller sur le site
Reporting mensuel Télécharger le document
Commentaire du mois de Novembre
Pour plus d'information, téléchargez le reporting ou contactez la société de gestion.
Disclaimer
** Toutes les informations disponibles sur le site H24Finance ont un caractère exclusivement indicatif et ne constituent en aucun cas une incitation à investir et ne peuvent être considérées comme étant un conseil d’investissement. En aucun cas, les informations publiées sur le site ne représentent une offre de produits ou de services pouvant être assimilée à un appel public à l’épargne, ou à une activité de démarchage ou de sollicitation à l’achat ou à la vente d’OPCVM ou de tout autre produit de gestion, d’investissement, d’assurance... H24Finance ne saurait être tenu responsable de toute décision fondée sur une information mentionnée sur le site H24Finance. H24Finance décline toute responsabilité en cas de pertes financières directes ou indirectes causées par l’utilisation des informations fournies par H24Finance. Les informations disponibles sur ce site sont fournies de bonne foi et ne sauraient engager la responsabilité de H24Finance. Notamment, H24Finance, et ses fournisseurs d’information, ne pourront voir leurs responsabilités engagées du fait d’erreurs ou de retards dans la transmission desdites informations et données. Aucune garantie ne peut être donnée quant à l’exactitude et l’exhaustivité des informations diffusées. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Contacter les sociétés de gestion afin d’évaluer le risque des supports. Le présent document ne vise que les professionnels de la finance. Il n’est pas destiné à être remis à des clients non professionnels ne possédant pas l’expérience, les connaissances et la compétence nécessaires pour prendre leurs propres décisions d’investissement et évaluer correctement les risques encourus.