Les gérants vous parlent
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AXA WF Euro Credit Total Return - LU1164219682
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Benoit LACOSTE DE LAVAL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.67 % | 11.42 % | -4.15 % | 1.42 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Septembre
Les données macroéconomiques ont de nouveau concentré l'attention, les statistiques macroéconomiques contradictoires se répercutant sur les actifs risqués, attisant encore une fois la volatilité des spreads et des taux ce mois-ci. Les acteurs du marché ont été déçus par l'indice ISM manufacturier et la baisse des chiffres de l'emploi non agricole. Ce revers a toutefois été contrebalancé par l'amélioration des ventes au détail, la croissance satisfaisante des revenus du travail et l'amélioration des dépenses de consommation. Le pouvoir d'achat des ménages est également soutenu par la désinflation tandis que le taux de chômage demeure relativement stable. En Europe, les statistiques ont été plutôt décevantes, avec de mauvais chiffres de l'IPC et un repli des indices PMI. Dans l'ensemble, les signaux sont restés flous et difficiles à interpréter, mais ils pourraient laisser penser qu'une récession imminente aux États-Unis ne se dessine pas encore à l'horizon.
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Candriam Absolute Return Equity Market Neutral - LU1819523264
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Grégoire THOMAS
- Sébastien DE GENDRE
- Celia FSEIL
- Damien VERGNAUD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.45 % | 7.43 % | -6.75 % | 12.13 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, La Mondiale, Vie Plus...
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Commentaire du mois de Septembre
En fin de mois, le taux d'investissement de nos poches d'index rebalancing est en hausse tandis que celle de relative value est stable. La performance de Candriam Absolute Return Equity Market Neutral est positive sur le mois. Sur notre poche d'index rebalancing, la performance est positive sur ce mois. Plusieurs positions ont contribué positivement à la performance. On peut citer par exemple notre position short sur Galderma Group lors de son entrée dans le MSCI World lors du rebalancement de fin Août. Sur notre poche de relative value, la performance sur ce mois est négative. Parmi les mouvements les plus significatifs au sein de notre portefeuille, on peut noter le très bon mois réalisé par Science Applications International Corp, une société offrant des services de consulting dans le domaine scientifique. À contrario, Dick’s Sporting Goods, une chaine de vente de vêtements de sport, a été pénalisée ce mois-ci.
Nous nous intéressons maintenant aux réajustements de fin d'année. Nous allons avoir les réajustements au fil de l'eau en octobre, le MSCI en novembre et la plupart des autres indices en décembre. Nous restons donc toujours actifs sur nos deux poches. Au vu de notre expertise dans notre champ d'intervention, nous restons confiants dans la capacité de nos différentes poches à générer de l'alpha.
Candriam Bonds Credit Alpha - LU2098772366
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Nicolas JULLIEN
- Thomas JORET
- Philippe NOYARD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.33 % | 6.26 % | 3.57 % | - |
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Commentaire du mois de Septembre
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Cigogne UCITS Credit opportunities - LU2587561429
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Gérant(s)
- Joffrey CZURDA, Directeur Général de Cigogne Management SA.
- Olivier MULOT, gérant senior
- David HUAUX, gérant senior
- Guillaume MUTTERER, gérant senior
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.48 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
Alpheys et Intencial
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a été rythmé par les interventions des principaux banquiers centraux. Du côté de la Fed, Jerome Powell a surpris les marchés en abaissant les taux directeurs de 50 bps, contre une réduction de 25 bps initialement attendue. Cette décision reflète la volonté de la Fed de soutenir l’économie face aux signaux de ralentissement émergents. Les investisseurs ont salué cette initiative, voyant dans cette politique monétaire plus accommodante un levier potentiellement efficace pour maintenir la dynamique de l’économie américaine. En zone euro, la BCE a également abaissé ses taux d’intérêt de 25 bps, motivée par un ralentissement notable de la pression inflationniste. Cette réduction vise à alléger les conditions de financement, alors que les prévisions de croissance économique pour 2024 et 2025 ont été revues à la baisse. Malgré les incertitudes économiques persistantes, les actifs risqués ont enregistré une légère progression en septembre. L’indice EuroStoxx a affiché une performance de +0,75 % sur la période, à l’instar du S&P 500, qui a progressé de +0,93 %. Du côté du crédit, l’indice générique 5 ans de crédit Investment Grade européen est resté globalement stable. Sur le segment High Yield, l’indice s’est resserré de 15 bps soutenu par des conditions de financement plus souples.
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DNCA Invest Alpha Bonds - LU1694789535
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Pascal GILBERT
- François COLLET
- Fabien GEORGES
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.50 % | 4.77 % | 5.84 % | 4.31 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, Axa Thema, Cardif, Generali Patrimoine, La Mondiale, Nortia, Skandia, SwissLife, Vie Plus…
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Commentaire du mois de Septembre
Le mois de septembre a confirmé les difficultés des deux plus grandes économies de la zone euro, matérialisées par des PMI manufacturiers toujours en territoire de contraction avec désormais un impact sur l'emploi. Outre-Atlantique, l'activité se maintient à un niveau convenable marqué par un certain attentisme pré-électoral. En Chine, le gouvernement semble avoir pris la mesure de la nécessité de prendre de nouvelles mesures de relance. La dynamique de désinflation se poursuit dans le monde, soutenue par la baisse des prix des matières premières. Malgré des poches d'inflation toujours persistantes dans le secteur des services, les banques centrales ont à présent la capacité de justifier un assouplissement des conditions monétaires désormais devenues trop restrictives eu égard à l'évolution de l'environnement macroéconomique. Sur le plan budgétaire, les déséquilibres actuels sont difficilement soutenables et nécessitent d'être résorbés rendant improbablement une nouvelle impulsion fiscale.
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Exane Pleiade - LU0616900774
Contacts commerciaux
Caroline BARTHE
01 42 99 84 53
Gérant(s)
- Eric LAURI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.23 % | 0.77 % | 1.45 % | -1.91 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AEP, Axa Thema, EasyBourse, CNP Assurance, Alpheys, Generali, Nortia, Skandia, Spirica, Oradea Vie, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Linxea, La Mondiale, La Mondiale Europartner
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Commentaire du mois d'Octobre
Le fonds Exane Pleiade a réalisé une performance négative de 0,82% en octobre.
Sur le mois, le taux de succès sectoriel s’établit à 55%, avec un très bon « pay-off » à 2,68x (la contribution moyenne des secteurs positifs en alpha est égale à 2,68x celle des secteurs négatifs en alpha).
En octobre, les principaux secteurs ayant contribué positivement à l’alpha ont été les services financiers, la consommation et la construction, tandis que les télécoms, la santé et l’industrie ont été les principaux détracteurs.
A fin octobre 2024, l’exposition brute du fonds se situe à 138%, un niveau relativement bas, notamment dû à une prise de profit de gérants sur certaines positions et des stop loss activés sur certains books en drawdown (2 gérants sur 11). L’exposition nette est à 0,8%. Nous calculons un niveau de volatilité ex ante (lorsque nous « rejouons » le portefeuille du 31 octobre 2024 sur un an glissant) de 2,6%, ce qui constitue une limite basse pour le fonds.
Notre modèle de risque indique une proportion du risque total lié aux choix bottom-up des gérants (idiosyncratique) à 78%. Au sein du risque résiduel, l’exposition au facteur pays représente plus de 7% du risque total, en lien avec un biais domestique assumé.
Fidelity Absolute Return Global Equity Fund - LU2210151341
Gérant(s)
- Matt JONES
- Hiten SAVANI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.33 % | 8.25 % | 8.43 % | 2.68 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, Axa, Apicil Intencial
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Commentaire du mois de Septembre
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H2O Adagio - FR0013393188
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.46 % | 6.12 % | 4.59 % | 1.53 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Septembre
Les bourses et marchés obligataires internationaux affichent des performances positives et une volatilité en baisse en septembre. Le démarrage tant attendu du cycle d'assouplissement de la Réserve Fédérale (déclenché par une baisse de ses taux directeurs de 50 points de base) combiné à une Banque du Japon moins restrictive apaisent les préoccupations des investisseurs. Plus tard dans le mois, la vision plus circonspecte de la Fed quant à l'économie américaine se trouve confirmée par le plus fort décrochage de la confiance des consommateurs depuis plus de trois ans. Avec une inflation et une activité en berne, la Banque Centrale Européenne baisse pour la seconde fois ses taux de 25 points de base.
Jupiter Merian Global Equity Absolute Return - IE00BLP5S460
Gérant(s)
- Ian HESLOP
- Amadeo ALENTON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.76 % | 7.69 % | 7.61 % | 17.02 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Selencia (ex-Ageas), Intencial
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Commentaire du mois de Septembre
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M&G (Lux) Episode Macro Fund - LU1670714226
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Gérant(s)
- David FISHWICK
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 0.09 % | 6.41 % | 16.40 % | -4.14 % |
Éligibilité Assureurs
.
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Commentaire du mois d'Octobre
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Pictet TR - Atlas - LU1433232854
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Matthieu FLECK
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.44 % | 3.73 % | -5.64 % | 6.17 % |
Éligibilité Assureurs
CARDIF, GENERALI, UAF LIFE PATRIMOINE, SWISSLIFE
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Commentaire du mois de Septembre
Pictet TR - Atlas a progressé de 0,4% (catégorie I en EUR, net de commissions) en septembre, nouveau mois très volatil pour les actions, puisque le MSCI AC World NR EUR hedged a perdu près de 4% durant la première semaine, avant de rebondir fortement pour terminer la période en hausse de 1,8%, selon un schéma similaire à celui d’août. Comme en juillet et en août, le fonds a fait face à la volatilité et aux brusques revirements des facteurs de marché. La performance a été portée par la partie courte du portefeuille (+43 pb, brut de commission), tandis que la partie longue (-7 pb) est restée pratiquement stable. En termes de styles, la croissance séculaire a été le seul moteur de performance tandis que les autres styles n’ont pas bougé. Elle a été principalement portée par nos stratégies US Internet, Chinese Internet et Software, grâce à des positions longues sur Amazon, Meta Platforms, Tencent, SAP et Microsoft. En revanche, les stratégies Semiconductors et Pharma-Growth ont pesé sur la performance; elles ont perdu une partie de leurs gains antérieurs mais restent nos meilleures stratégies depuis le début de l'année. D’un point de vue sectoriel, les services de communication et l’industrie ont été les secteurs les plus performants, tandis que les technologies de l'information et la santé ont pesé sur la performance. La performance au sein de l'industrie a été portée à la fois par les positions longues et courtes. Sur le plan géographique, la Chine a été le pays le plus performant. Nous avons en effet augmenté notre exposition à la suite des mesures prises par le gouvernement.
Sanso MultiStratégies - FR0013139292
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Gautier LEBOURG
06 07 59 23 55
Gérant(s)
- Cyriaque DAILLAND
- François FONTAINE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.56 % | 2.52 % | -2.83 % | 2.04 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Afi Esca, AG2R La Mondiale, SELENCIA Patrimoine, Allianz Vie, Alpheys, Axa Banque, Cardif Assurance Vie, CNP Assurances, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Neuflize OBC, Nortia, Oradéa Vie, Primonial, Sogelife, Spirica, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois d'Octobre
Sanso MultiStratégies, part R, progresse de +0,44% sur le mois d’octobre. La configuration est hétérogène avec une forte disparité de contributions à la performance entre les différentes familles de stratégies.
Les stratégies de type directionnel réalisent un mois négatif avec une contribution de -79 points de base à la performance. Les trois stratégies directionnelles actives durant la période affichent toutes des contributions, respectivement, entre -0,20% et -0,30%. Durant les deux derniers jours du mois où les marchés actions ont connu une baisse importante et les taux une hausse significative, les stratégies ont généré des contributions négatives. A l’inverse, les stratégies de type arbitrage affichent des contributions positives (+0,81%). La stratégie « Secteur market neutral action » explique l’intégralité de cet impact avec une contribution de +107 points de base. Contrairement au mois dernier, les positions vendeuses sur des secteurs liés au taux comme l’immobilier ou les services aux collectivités ont généré une contribution importante à la performance. La stratégie « ESG market neutral action » impacte de manière négative la valeur liquidative avec une contribution de -25 points de base. Les stratégies de type rendement contribuent à hauteur de +66 points de base à la performance du fonds. Parmi les quatre stratégies, le « Crédit court terme ESG » et le « Carry devises » sont les principaux moteurs avec des contributions respectives de +0,37% et +0,35%. Enfin, la gestion du risque a une contribution légèrement négative (-0,06%).
Depuis le début de l’année, le fonds réalise une performance de +4,40%. Celle-ci est très proche de son objectif (€STR +1,80%) qui se situe à +4,81%.
Syquant Capital - Helium Selection - LU1112771503
Gérant(s)
- Xavier MORIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 3.11 % | 6.77 % | 2.54 % | 11.44 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Axa, Cardif, Generali, Nortia, Apicil, Ageas, SWISS LIFE, Spirica, Vie Plus, AEP, AG2R La mondiale, Allianz, Arborescence, BNP Paribas, E-cie vie, La mondiale, Neuflize Vie, Stratégie Patrimoine, Suravenir, Wealins
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Note Morningstar Non noté
Exposition Actions 0% à 10%
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Commentaire du mois de Septembre
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Vivienne Bréhat - FR0013192424
Contacts commerciaux
Laurent JAFFRÈS
04 28 29 87 04
Gérant(s)
- Laurent JAFFRÈS
- Blaise LAUSTRIAT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -7.32 % | 21.72 % | -11.18 % | 3.90 % |
Éligibilité Assureurs
Vie Plus
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Commentaire du mois de Septembre
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