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Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Amundi Cash USD - LU0568621022
Contacts commerciaux
.
Gérant(s)
- Christophe BURET
- Baptiste LOUBERT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 11.69 % | 1.91 % | 8.29 % | 7.71 % |
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois
Auris Euro Rendement - LU1599120273
Gérant(s)
- Thomas GIUDICI
- Romane BALLIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.55 % | 9.35 % | -6.07 % | 1.87 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Alpheys, Cardif, CNP, Generali, Intential, La Mondiale, Nortia, SwissLife, UAF Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds gagne 1,21% sur le mois, profitant pleinement de l'environnement favorable sur le marché obligataire. Tous les segments affichent une bonne performance mais on notera que la poche Investment Grade s'est particulièrement bien comportée. Certains noms tels que Altarea 2031 et Easy Jet 2031 sont ainsi en hausse de 2 à 3 points sur le mois. On soulignera aussi la très bonne performance du titre ITM 2029, en hausse de 4,4 points ; le groupe a obtenu une première notation par S&P en catégorie 1G (BBB-), rassurant les investisseurs au passage. Côté hybrides, nous continuons à optimiser le rendement, en rallongeant certaines de nos expositions (Total et Iberdrola). Enfin, au vu de la forte baisse des taux, nous avons débouclé nos positions longues sur les contrats à terme sur les taux. Le fonds affiche dorénavant une sensibilité de 3,36 et un rendement de 4,35%.
Auris Investment Grade - LU2309369606
Gérant(s)
- Thomas GIUDICI
- Romane BALLIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.40 % | 10.74 % | -5.95 % | - |
Éligibilité Assureurs
Axa, Cardif, Swiss Life
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds s'est de nouveau bien comporté en novembre (105%), profitant de la tendance toujours favorable sur les spreads de crédit On noter également que la poche obligataire a fortement contribué à la performance Maintenir une duration proche de la borne haute de 2, s'est ainsi avéré particulièrement judiceux afin de profiter de la baisse des taux, Au niveau du positionnement nous avons réduit le levier à 3x environ lorsque nous avons franchi le seuil des 55 bps pour l'Traxx Main. Au vu de la situation politique en France,le levier est maintenu 3x, et nous attendons désormais des conditions plus favorables pour le relever.
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield - LU0292585030
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Peter VECCHIO
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 12.03 % | 5.43 % | 0.46 % | 10.32 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil Assurances, Cardif
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Commentaire du mois de Novembre
L’ndice ICE BofA Merrill Lynch U.S. High Yield s'est replié de 0,55 % en octobre, enregistrant sa première performance négative depuis six mois. Les taux des bons du Trésor ont augmenté durant le mois en raison de statistiques économiques solides et de signes de persistance de l'inflation, ce qui a entraîné un resserrement des spreads des titres à haut rendement. Le marché des obligations à haut rendement a enregistré environ 1,1 milliard de dollars d'entrées nettes en octobre. L'activité sur les marchés de capitaux a diminué de 26 % par rapport à septembre, 39 obligations ayant été émises pour un produit de 27,2 milliards de dollars. Aucun défaut n'est survenu dans le segment du haut rendement et quatre échanges contraints ont eu lieu au cours du mois. Le taux de défaut moyen pondéré, hors échanges contraints, a diminué de 0,94 % début septembre à 0,55 % à la fin du mois. Le taux de défaut des obligations à haut rendement est désormais tombé à son niveau le plus bas depuis 26 mois, tandis que celui des prêts à effet de levier a atteint son niveau le plus élevé en 44 mois.
Sur le marché américain en octobre, les obligations à haut rendement ont surperformé les Bons du Trésor (-2,48 %), les obligations d'entreprise (-2,25 %) et les actions (S&P 500 : -0,75 %). Parmi les titres américains à haut rendement, les créances notées BB (-0,89 %) ont sous-performé celles notées B (-0,45 %) et les titres de qualité CCC et inférieure (+0,62 %). D'un point de vue sectoriel, seuls deux des 18 secteurs de l'indice ont enregistré une performance mensuelle positive. Les télécommunications (+0,40 %), le transport (+0,15 %) et les médias (+0,12 %) l'ont emporté. D'un point de vue relatif, les biens d'équipement (-0,95 %), l'immobilier (-1,00 %) et la santé (-1,08 %) ont été les secteurs les moins performants. Le spread corrigé des options de l'indice High Yield s'est resserré de 15 points de base à 288 pb fin octobre. Le « yield-to-worst » de l'indice a clôturé la période à 7,33 %, en hausse de 35 points de base par rapport au début du mois (6,98 %). Enfin, le prix moyen de l'indice s'établissait à 95,72 dollars fin octobre, en baisse de 1,00 dollar par rapport au début du mois (96,72 dollars).
Axiom Obligataire - LU1876460905
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Gérant(s)
- Paul GAGEY
- Adrian PATURLE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 12.92 % | 7.06 % | -12.65 % | 4.02 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Ageas, AXA, CNP, AEP, Cardif, Alpheys, Intencial, Nortia Groupe, AG2R La mondiale, SwissLife, Wealins, Generali, Natixis, Unep, Oradea Vie, Vie Plus, Eres ...
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Commentaire du mois de Novembre
Le thème de l'exceptionnalisme américain s'est imposé ce mois-ci sur les marchés. À la suite de la victoire de Trump et la nomination de partisans des tarifs douaniers et de fidèles, les actifs ont intégré des perspectives de croissance et d’inflation plus élevées aux États-Unis par rapport au reste du monde. Le taux à terme à 1 an dans 1 an a augmenté de 8 bps à 3,77% aux États-Unis, tandis qu'il a baissé de 30 bps à 1,90% dans la zone euro. Les banques américaines ont été soutenues par les perspectives de déréglementation et de croissance plus élevée : l'indice BKX a enregistré une hausse de 13,5%, contrastant avec le SX7T qui a reculé de 3,8%. La faiblesse relative des actifs risqués européens ne s'est pas traduite dans le crédit : le Xover et le Subfin ont respectivement clôturé le mois avec un resserrement de 10 bps à 300 bps, et de 4 bps à 112 bps.
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Axiom Short Duration Bond - LU1876459725
Contacts commerciaux
Bertrand WOJCIECHOWSKI
06 79 11 31 33
Gérant(s)
- Adrian PATURLE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.60 % | 5.97 % | -3.62 % | 1.93 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Ageas, Cardif, Alpheys, Generali, Intencial, Nortia Groupe, Spirica, SwissLife, Unep, Eres ..
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Commentaire du mois de Novembre
Les actifs risqués se sont une nouvelle fois bien comportés en novembre. Le Senior Fin a terminé à 62 avec resserrement de 3bps. En Europe, l'annonce d'élections anticipées en Allemagne a alimenté l'espoir d'une nouvelle coalition favorable aux entreprises et à l'investissement. En revanche, les tensions en France autour du vote du budget ont accentué les préoccupations concernant le déficit. Pour la première fois, la dette française à 10 ans s'est brièvement négociée avec un spread plus large que la dette grecque. Malgré l'affaiblissement de la trajectoire budgétaire, S&P a confirmé la note de la France à AA avec une perspective stable. L'agence souligne la richesse et la diversité de l'économie française, l'important réservoir d'épargne domestique, ainsi qu'un système bancaire solide
avec une exposition limitée à la dette souveraine.
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BNP Paribas Bond 6 M - FR0010116343
Gérant(s)
- Fadi BERBARI
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.02 % | 3.74 % | -1.19 % | -0.22 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia
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Commentaire du mois de Novembre
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BNP Paribas Funds Euro High Yield Bd - LU0823380802
Gérant(s)
- Olivier MONNOYEUR
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 8.72 % | 11.62 % | -13.07 % | 3.74 % |
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Commentaire du mois de Novembre
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BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) - IE00BD5CTX77
Gérant(s)
- Catherine BRAGANZA
- Ulrich GERHARD
- Lorraine SPECKETER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.50 % | 10.98 % | -6.30 % | 3.38 % |
Éligibilité Assureurs
.
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Commentaire du mois de Novembre
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Carmignac Portfolio Credit - LU1623762843
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Gérant(s)
- Pierre VERLE
- Alexandre DENEUVILLE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 8.11 % | 10.58 % | -13.01 % | 2.96 % |
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Commentaire du mois d'Octobre
Le Fonds a délivré une performance négative en absolu lors du mois d’octobre, en léger retrait contre son indicateur de référence dans un environnement de forte accélération des taux et de léger écartement des marges de crédit.
Notre sélection de titres a une nouvelle fois contribué positivement à la performance du Fonds, notamment les principales thématiques d’investissement, à l’instar des obligations financières ou du secteur de l’énergie.
En revanche, une situation spéciale que nous avons en portefeuille a contribué négativement à la performance consécutivement à des nouvelles défavorables.
Enfin, nous continuons de bénéficier de nos obligations adossées à des prêts d’entreprise (« collateralized loan obligation », CLO), qui performent de manière régulière.
EdR Fund Bond Allocation - LU1161527038
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Nicolas LEPRINCE
- Julien TISSERAND
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.92 % | 6.31 % | -8.98 % | -0.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été riche en actualités, avec la réélection de Donald Trump, le cessez-le-feu à Gaza, et enfin la pression sur le budget français et la perspective d'une censure gouvernementale. L'arrivée de Donald Trump coïncide avec une dichotomie croissante entre les marchés de taux américains et européens. En effet, les perspectives reflationnistes des politiques du nouveau président, comparées au scénario macroéconomique plus modéré de l'Europe, ont poussé l'écart de taux entre les États-Unis et l'euro à 10 ans à un niveau proche de son plus haut depuis 5 ans. De fait, les perspectives de baisse des taux sont désormais plus modestes outre-Atlantique. En revanche, la BCE devrait être amenée à assouplir sa politique, avec plus de 125 points de base de baisse attendus d'ici l'été. En fin de mois, l'attention des marchés s'est à nouveau portée sur la dette française, dont l'écart avec la dette allemande est repassé au-dessus de 80 pb à 10 ans. Malgré cela, les indicateurs du marché du crédit ont continué d'absorber un grand nombre de transactions primaires sur tous les segments, comme les nouveaux hybrides Abertis et Heibos, TUI Croisière et Iliad free, et enfin beaucoup de financières. Néanmoins, les spreads de crédit se sont légèrement élargis au cours du mois et au fur et à mesure que les courtiers nettoyaient leurs bilans.
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Eiffel Rendement 2028 - FR001400GXY8
Gérant(s)
- Guillaume TRUTTMANN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.42 % | - | - | - |
Éligibilité Assureurs
AG2R LM, AG2R LMEP, Ageas (Selencia), Allianz, Apicil, AXA, Cardif, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial, MMA EP, Nortia, Oradéa, Primonial, Spirica, Suravenir, UAF Life, UNEP, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds Eiffel Rendement 2028 (Part R) a surperformé le High Yield non financier euros sur le mois de novembre, à +0,69 % de performance nette. Nous conservons un positionnement privilégiant les émetteurs de secteurs non cycliques (Télécommunications, Santé, Services), tout en intervenant de manière opportuniste sur le secteur automobile pour profiter de l’écartement des primes et de la hausse des rendements. Ce dernier demeure toutefois sous-pondéré par rapport au marché, avec une exposition très diversifiée. Nous avons participé à plusieurs primaires nous semblant présenter une valeur relative attractive par rapport au marché : Worldline, Irca et Asmodee.
Le fonds présente à fin novembre un rendement brut de frais de 5,8 % à maturité. Sa commercialisation s’achève le 31 décembre 2024.
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund - IE00B7VSFQ23
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Gérant(s)
- Brian KLOSS, JD, CPA
- Jack P. MCC INTYRE, CFA
- Anujeet SAREEN, CFA
- Tracy CHEN, CFA, CAIA
- Michael ARNO, CFA
- Renato LATINI, CFA
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.26 % | 4.75 % | -16.74 % | -0.66 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, Axa Thema, Nortia, Ageas, Alpheys, Oradea, Spirica
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A USD ACC a enregistré une performance de +1,13% contre +1,19% pour l’indice de référence.
L’exposition au crédit d’entreprises à haut rendement a été bénéfique, principalement dans les secteurs de l’énergie et des services financiers.
• La duration souveraine des marchés développés a contribué aux performances, tirée par les Gilts britanniques et les bons du Trésor américain.
• L’allocation au crédit d’entreprises investment grade a contribué positivement.
• L’exposition du fonds à des titres hypothécaires résidentiels de premier ordre a été positive pour les rendements.
• Certaines expositions aux obligations souveraines d’Amérique latine ont contribué à la performance.
• À la baisse, certaines expositions au risque de change ont nui aux rendements alors que le dollar s’est renforcé
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional - IE00B1VR4Y86
Contacts commerciaux
.
Gérant(s)
- .
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -5.30 % | -9.84 % | -7.24 % | -3.75 % |
Éligibilité Assureurs
.
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Commentaire du mois
H2O Multibonds - FR0013393329
Contacts commerciaux
Mehdi RACHEDI
06 23 01 30 49
Yoann MEYER
06 46 02 60 00
Anthony CIMETIERE
06 21 87 51 86
Alberto LO PRESTI
06 46 22 42 92
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -8.12 % | 24.32 % | 18.35 % | 1.89 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Novembre
La victoire présidentielle de Donald Trump et celle du groupe GOP au sein des deux chambres du Congrès ravivent les anticipations de déréglementation, d'une politique fiscale expansionniste et d'une politique commerciale particulièrement nationaliste. Les actions américaines progressent ainsi fortement (+5,7 %), les petites et moyennes capitalisations affichant +11 % sur le mois.
Elles surperforment ainsi nettement toutes les autres régions grâce également à des données macroéconomiques positives (cf. les ventes au détail aux États-Unis en octobre et la progression de l'indice PMI composite). Les actions de la zone euro baissent légèrement (-0,5 %) en raison des inquiétudes concernant la politique commerciale américaine, qui, conjointement à l'appréciation du dollar US, impactent aussi négativement les marchés boursiers émergents.
IVO EM Corporate Debt UCITS - LU1165644672
Contacts commerciaux
Romain LIPPE
01 45 63 63 13
Florian PELLOUX
01 45 63 32 69
Lucas BOURBON
07 88 11 60 07
Florian OUVRIER
06 45 36 25 38
Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
Gérant(s)
- Michael ISRAEL
- Thomas PEYRE
- Agnese MELBARDE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 10.27 % | 8.38 % | -10.45 % | 8.18 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
Au mois de novembre, le fonds s’est apprécié de +0.4%, globalement en ligne par rapport à l’indice CEMBI Broad Diversified (+0.5% en euro).
Les marchés obligataires émergents en devise forte ont fait preuve d’une résilience notable au cours d’un mois de novembre marqué par la victoire de Donald Trump à la présidentielle américaine - une victoire accompagnée d’un basculement du Sénat américain sous contrôle républicain et le maintien de leur majorité à la Chambre des représentants. En début de mois, les taux américains ont poursuivi leur hausse, prolongeant la tendance amorcée depuis mi-septembre, alors que les marchés anticipent un scénario de taux « higher for longer ». Cette dynamique s’appuie sur les conséquences anticipées des promesses économiques électorales du nouveau président, dont les politiques pro-croissance soutiennent la prolongation du cycle économique, tout en suscitant des préoccupations quant à d’éventuelles pressions inflationnistes. Ce contexte offre un cadre globalement positif pour l’obligataire, avec des rendements attractifs sur le long terme et des réinvestissements des coupons à des conditions avantageuses. La nomination de Scott Bessent comme secrétaire du Trésor en fin de mois a participé à un reflux sur les taux américains. Considéré comme un partisan d’une politique économique pragmatique et modérée, il a plaidé pour une réduction du déficit budgétaire à 3% du PIB d’ici 2028 durant la campagne présidentielle.
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Jupiter Dynamic Bond - LU0853555380
Gérant(s)
- Ariel BEZALEL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.50 % | 6.78 % | -16.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, Cardif, UAF, AGEAS, Primonial (Target), Oradea, Vie Plus, Nortia
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Commentaire du mois de Novembre
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La Française Credit Innovation - FR0014008UN8
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Gérant(s)
- Akram GHARBI
- Aurore LE CROM
- Delphine CADROY
- Victoire DUBRUJEAUD
- Marion PESCAROU
- Valentin DERHY
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.61 % | 8.45 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Swiss Life
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La Française Rendement Global 2028 - FR0013439403
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Gérant(s)
- Akram GHARBI
- Gabriel CRABOS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.71 % | 11.90 % | -15.55 % | 2.90 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, ALPHEYS, CNP Patrimoine, Generali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea, Swiss Life Partenaire, Thema, UAF Life Patrimoine
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Commentaire du mois de Novembre
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Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
- Olivier VIETTI
- Adrien LALANNE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.75 % | -1.27 % | 4.72 % | 2.06 % |
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, les taux des obligations souveraines se sont détendus en zone euro dans un contexte de dégradation des données économiques alors que l’élection de D.Trump a ranimé les craintes de guerre commerciale et d’un affaiblissement supplémentaire de la croissance européenne. Les taux des obligations allemandes de maturité à dix ans se détendent de 30 points de base à 2.09%. Le risque politique n’a pas été en reste. En Allemagne dans un contexte économique morose, après l’explosion de la coalition gouvernementale à la suite de profonds désaccords économiques, de nouvelles élections sont planifiées en février 2025. Du côté français la perspective du vote d’une motion de censure pèse sur le spread OAT-Bund à dix ans qui s’écarte de 7bps à 80bps.
De l’autre côté de l’Atlantique, la Fédérale Réserve a abaissé ses taux de 25bps dans la fourchette 4.75%-5% alors que la croissance est restée robuste soutenue par la consommation personnelle. Outre les aspects économiques, la Réserve Fédérale a poursuivi son action en dépit des incertitudes liées à l’élection du nouveau président. Les taux des obligations américaines à dix ans baissent de 12bps à 4.17%. En fin de période, les investisseurs intègrent 16bps de baisse de taux de la Réserve Fédérale et 27bps de baisse de la BCE pour leurs dernières réunions de politique monétaire prévues en décembre.
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LO Funds - Short-Term Money Market CHF - LU0995143533
Contacts commerciaux
.
Gérant(s)
- David CALLAHAN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 0.01 % | 7.32 % | 4.43 % | 3.50 % |
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Commentaire du mois de Mars
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Mandarine Credit Opportunities - FR0000971913
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Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Gérant(s)
- Arnaud COLOMBEL
- Guillaume LEFEBVRE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.78 % | 6.20 % | -4.19 % | 4.88 % |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Vie Plus, Cardif.
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Commentaire du mois de Novembre
L’élection américaine a été moins serrée que prévue : la victoire de D.Trump est totale, avec la présidence et les deux chambres du Congrès. Le programme du candidat - réputé inflationniste - mène les taux d’intérêt plus hauts dans la suite du mouvement entamé au mois d’octobre, avant de finalement baisser pour finir le mois légèrement plus bas (-12 bps sur le 10 ans, -6 bps sur le 2 ans) après une nomination, jugée “pragmatique”, de Scott Bessent au Trésor américain. Les taux européens ont affiché une forte divergence, avec des baisses marquées : -13 bps sur le 2 ans et -30 bps sur le 10 ans. Alors que les cibles d’inflation de la BCE sont atteintes, justifiant de poursuivre le cycle de baisse de taux, les perspectives économiques s’enfoncent dans la morosité et l’incertitude politique demeure. Si les marchés actions marquent le pas en zone euro, les primes de crédit continuent de se resserrer. La vague d’émission primaire, conséquente en cette fin d’année, est d’ailleurs très bien absorbée par les marchés.
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ODDO BHF Global Target 2028 - FR001400C7W0
Gérant(s)
- Alexis RENAULT
- Janis HECK
- Haiyan DING
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.62 % | 10.44 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, ViePlus, Oradea, Spirica, UAF Life Patrimoine
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre 2024, le marché européen du haut rendement (HEAE) a signé un gain de +0,45%, les spreads s’élargissant de +22 pb pour terminer à un niveau de 348 pb. La victoire des républicains aux élections américaines a permis d’éliminer une inconnue majeure, alimentant un sentiment positif sur les marchés financiers. Si les indices PMI ont affiché une bonne tenue aux États-Unis, ils ont fortement déçu en Europe. Dans un tel environnement, le rendement du Bund à 10 ans a baissé de -31 pb pour s’établir à 2,09%.
La saison de publication des résultats est restée mitigée pour les entreprises du marché européen du haut rendement. Les entreprises issues du secteur automobile, en particulier, ont émis des avertissements sur résultats. L'activité primaire s’est redressée après la présidentielle américaine. Le fonds a maintenu sa position de risque globale inchangée au cours du mois et a placé les capitaux entrants de manière continue. Il a renforcé son exposition aux émetteurs affichant une solide tendance en matière de crédit.
A l'avenir, la volatilité des marchés du crédit devrait être influencée par l'évolution de la politique monétaire, la croissance économique et les résultats des entreprises, les risques souverains ainsi que la situation géopolitique. Dans un tel contexte de marché, la sélection des crédits est primordiale.
Ofi Invest ESG Alpha Yield - FR0013305208
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Gérant(s)
- Karine PETITJEAN
- Alban TOURRADE
- Antoine CHOPINAUD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.11 % | 11.68 % | -10.90 % | 2.15 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Vie
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Commentaire du mois de Novembre
La performance des marchés crédit Euro a été positive en novembre, principalement du fait de la baisse marquée des taux gouvernementaux – le Bund ayant baissé de 30 points de base à 2.08% en fin de mois. Les incertitudes sur la politique qui sera mise en œuvre par D. Trump une fois au pouvoir, la faiblesse de la croissance en Europe et la situation politique incertaine en France ont en effet conduit les investisseurs à se réfugier sur la dette d’état allemande. Compte tenu de cette détente sur le Bund et d’une duration plus élevée, le marché crédit IG Euro a surperformé le marché crédit HY Euro sur la période.
Dans cet environnement complexe et compte tenu du ralentissement économique, les primes de risques se sont légèrement écartées, avec de la décompression entre notations, les primes du haut rendement s’étant écarté de 7bps en moyenne sur le mois. Elles demeurent néanmoins sous leur moyenne de long terme. Parmi les émetteurs orientés à la baisse, on notera Altice International pénalisé par des résultats inférieurs aux attentes et l’entrée d’un nouvel opérateur sur le marché portugais, Grifols alors que Brookfield a annoncé ne pas poursuivre sa tentative de rachat du groupe, Selecta après de mauvais résultats et enfin Eutelsat qui compte tenu de son environnement compliqué, demeure sous pression.
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Ofi Invest High Yield 2027 - FR0013511474
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Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Gérant(s)
- Maud BERT
- Marc BLANC
- Antoine CHOPINAUD
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.58 % | 9.93 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Abeille Vie, AXA Thema, Cardif, Generali, NTENCIAL Patrimoine, Nortia, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
La performance du fonds ressort à +0.51% en novembre. Le taux d’investissement à la fin du mois est de 97.86%, pour un rendement à maturité à 3.9% et une sensibilité à 1.92.
Le fonds a notamment bénéficié au cours du mois du rebond des obligations Benteler, Sappi ou encore Akelius. En contrepartie il a souffert du recul des obligations Auchan, Eutelsat ou Europcar.
La performance du marché high yield a été solide en novembre, du fait principalement de la forte baisse des taux gouvernementaux – le bund baissant de 30bp à 2.08% sur le mois. Les incertitudes découlant de l’élection de Donald Trump, la faiblesse de la croissance européenne ou encore à la situation politique en France ont conduit à un flight to quality vers la dette d’Etat allemande. Dans cet environnement macroéconomique compliqué, les primes de crédit se sont un peu écartées sur le mois sur la classe d’actifs, à 376 pb (+23 pb), restant cependant toujours sous leur moyenne de long terme (420 pb sur les 10 dernières années).
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Omnibond - FR0011147594
Contacts commerciaux
Teddy DEWITTE
06 88 24 70 35
Gérant(s)
- Alexandre SAMMUT
- Roberto ALAYZA
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 12.86 % | 7.40 % | -7.07 % | 7.41 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA Wealth, Generali, GG Vie, Nortia (AEP, CNP, LaMondiale), Neuflize Vie, Spirica, SwissLife.
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Commentaire du mois d'Octobre
Les données macroéconomiques ont continué de surprendre positivement aux Etats-Unis au mois d'octobre. Les indicateurs d'activité ainsi que le marché de l'emploi faisant montre de bonne tenue et plaidant pour une continuité de la croissance américaine. Ces statistiques couplées aux chiffres d'inflation orientés à la hausse ont incité les intervenants de marché à revoir sensiblement les anticipations de baisses de taux de la part de La Fed. Cela s'est traduit par une courbe des emprunts d'Etat américain présentant des rendements en hausse entre 50 et 60 bps sur le mois sur les maturités de 2 à 10 ans. Ces mouvements étant exacerbés par l'imminence des élections américaines et l'agenda plus ou moins expansionniste des politiques fiscales des 2 bords. Le mouvement sur les taux européens est d'une ampleur 2 fois moins élevée, actant d'une divergence croissante entre ces 2 zones monétaires. Les indicateurs d'activité européens pointant toujours en zone de contraction ; la BCE continuant son assouplissement par une nouvelle baisse de 25 bps du taux de dépôt pour le porter à 3,25%.
Les spreads de crédit ont continué leurs resserrements, l'indice high yield s'affichant 25 bps plus serré sur le mois tandis que la partie investment grade se resserre de 13 bps. En termes de performances totales le segment high yield se montre très résilient à +0,60% contrairement à l'investment grade qui subit plus directement l'impact des mouvements de taux pour terminer le mois sur une performance de -0,31%. La repondération du fonds sur le segment immobilier a été poursuivie à travers des titres seniors et hybrides. Des diversifications sur certains titres high yield ont également été réalisées. Omnibond - R réalise une performance de -0,60% sur le mois d'octobre, impacté par les positions longues sur futures de taux, et de +10,19% depuis le début de l'année.
Ostrum SRI Crédit Ultra Short Plus - FR0013231453
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Gérant(s)
- Emmanuel SCHATZ
- Julien PETIT
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.35 % | 4.00 % | 0.70 % | 0.10 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R La Mondiale, Allianz, Alpheys, Axa Thema, Cardif, CNP Assurances, Generali, Inyencial Patrimoine, Linxea, MMA, Nortia, Primonial, Selencia, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
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Pluvalca Credit Opportunities 2028 - FR001400A1J2
Contacts commerciaux
François L'HÉNORET
01 56 59 64 79
Thibault LOISON
06 75 96 56 17
Eva SARLAT
06 45 11 20 42
Benoît FAITOT
06 70 07 38 21
Gérant(s)
- Ronan BLANC
- David LETELLIER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.10 % | 11.54 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Alpheys, Unep, Cardif, Generali, Vie Plus, AG2R La Mondiale, Nortia, Eres...
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Commentaire du mois de Novembre
Elle parait loin la baisse de 50 bp des taux de la Fed. Depuis, l’économie américaine a fait plus que résister. L’atterrissage du marché de l’emploi reste un concept et la dynamique de consommation ne se dément pas (les excellents chiffres du black Friday sont là pour nous le rappeler). Dans ce contexte, on voit mal l’institution monétaire poursuivre sur la voie des baisses de taux. Elle pourrait s’arrêter rapidement à 4% dès la fin du S1 2025. En Europe, la situation est bien différente. La récession guette l’économie française et semble s’installer pour durer encore quelques trimestres en Allemagne. En attendant, le seul pilote en Europe reste la BCE. Un pilote qui devra naviguer par temps orageux pendant de nombreux mois en essayant d’apporter un peu de visibilité aux acteurs économiques. Nous continuons de penser que le scénario principal pour l’Europe, reste celui d’une croissance durablement molle et que l’inflation, bien que proche des niveaux cibles aura du mal à s’inscrire en dessous dans la durée (sans compter les risques de hausse des droits de douane américains). Le crédit aime les choses modestes, synonyme de risques modérés. L’orthodoxie financière qui en résulte est de nature à nous rassurer sur la classe d’actif. Les refinancements continuent de concentrer la majorité des émissions nouvelles mais des primo accédants commencent à apparaitre, signe d’un marché qui gagne en maturité et en profondeur.
Dans un contexte de baisse des taux courts, les flux devraient continuer à s’orienter sur ce segment en 2025. Le mois a été marqué par les mauvais résultats de KEM ONE (chimie de commodité). A notre grande surprise, la société a consommé l’ensemble de son cash disponible sur le troisième trimestre alors que ce dernier devait servir d’amortisseur en attendant une reprise du marché du PVC en 2025, sensible au secteur de la construction. Le risque de liquidité, le manque de visibilité sur le marché de la construction européenne et le surprenant refus de communication de la part de l’équipe dirigeante nous ont poussé à vendre le titre. Advanz Pharma doit de nouveau suspendre la vente de son produit phare Ocaliva en Europe (environ 17% des ventes) où la suspension de mise sur le marché par la Commission Européenne est de nouveau effective. Nous pensons cependant que la société a la capacité d’absorber le manque à gagner, sans oublier que le Cour de Justice Européenne peut toujours annuler la décision de la commission en 2025.
Richelieu Euro Credit Unconstrained - FR0011330513
Contacts commerciaux
Dylan DAVIAUD
07 60 32 06 14
Gérant(s)
- Fabien CHEHOWAH
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.66 % | 4.90 % | -5.11 % | 0.41 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Ageas, Allianz, Alpheys, La Mondiale Europartner, Cardif, CNP Patrimoine, HSBC Vie, Nortia, Predica, Spirica, SwissLife.
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Commentaire du mois de Novembre
La principale opération du mois a été la participation à l’émission primaire de la société Roquette Frères, spécialisée dans la conception et la production de dérivés de matières agricoles pour les marchés industriels, agro-alimentaires et pharmaceutiques. Cette double émission (une obligation senior et une hybride) a pour but de financer l’acquisition d’IFF Pharma, augmentant l’empreinte du groupe dans les excipients pharmaceutiques qui ne représentaient que 14% du chiffre d’affaires jusqu’ici. Nous avons souscrit à l’hybride car cette émission, inaugurale pour Roquette, présentait une prime de rendement de près de 2% sur des société de qualité de crédit comparable. Nous avons également acheté une obligation AccorInvest, spin-off d’Accor qui possède et exploite plus de 700 hôtels économiques et milieu de gamme en Europe, dont une part importante pour le compte du groupe Accor avec qui un partenariat long terme a été noué. Enfin, nous avons renforcé l’obligation Apicil 2034 qui recèle encore de la valeur relative parmi les Tier2 assurantielles à nos yeux.
L’obligation Volkswagen qui nous assurait un portage court est arrivée à échéance. Nous avons également pris des profits partiels sur l’obligation CMA CGM qui avait beaucoup progressé depuis son entrée en portefeuille et qui pourrait être affectée par l’instabilité du commerce mondial si une guerre commerciale était lancée.
Sanso Short Duration - FR0011254473
Contacts commerciaux
Joël MERGUI
06 51 40 28 57
Maximilien VIDAL
07 83 68 15 52
Gautier LEBOURG
06 07 59 23 55
Gérant(s)
- Philippe DOUILLET
- Laurent BOUDOIN
- Etienne GORGEON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.34 % | 3.11 % | -2.58 % | 2.94 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, General, Intential, Nortia, Oradea Vie, Spirica, Swisslife, Unep
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, marqué par l'élection présidentielle américaine avec la victoire de Donald Trump et un contrôle républicain du Congrès, les marchés ont connu une performance globalement positive. Les actions américaines se sont redressées après les pertes d'octobre, le S&P 500 atteignant un nouveau sommet historique (+5,9% sur le mois). Les obligations souveraines européennes ont progressé, reflétant des anticipations de baisses de taux plus rapides de la BCE. La résistance de l'inflation aux États-Unis (core PCE à +2,8 % en octobre) nourrit les attentes de politique monétaire plus restrictive ce qui soutient la force du dollar. En parallèle, l'anticipation de baisses de taux en Europe et les spéculations sur des tarifs d’import additionnels ont affaibli l'euro atteignant son plus bas niveau en deux ans fin novembre. Ce contexte a renforcé les actifs à risque américains, qui ont en plus été appuyés par des indicateurs économiques solides : un marché du travail qui reste solide, l’indice ISM services en hausse à 56, et la confiance des consommateurs à un pic depuis juillet 2023. L’ombre d’une Europe plus fragmentée face aux Etats-Unis pèse sur les actions européennes avec un SX5E en recul de 0,5% sur le mois.
En France, les tensions politiques ont affecté les performances, entraînant une baisse de -1,5 % du CAC 40 et un écart de rendement franco-allemand sur les taux 10 ans qui s’élargi (+7 points de base). Enfin, sur le plan géopolitique, la guerre Russo-Ukrainienne s'est intensifiée, stimulant les prix européens du gaz naturel (+17,8%), tandis qu'une trêve entre Israël et le Hezbollah a temporairement apaisé les tensions sur les prix du pétrole. Les spreads restent serrés, mais le rendement demeure attractif. La baisse des taux anticipée n’a pas impacté uniformément tous les segments de marché, avec une préférence marquée pour les obligations BB, souvent au détriment des BBB (jugées trop chères) et, dans une moindre mesure, des B. Dans ce contexte, il n’est pas pertinent d’assumer un risque de duration crédit élevé pour rechercher un rendement significatif. En Europe, les résultats des entreprises sont décents, et le momentum, devient progressivement plus constructif. Les taux de défaut restent élevés, mais leur sévérité est relativement limitée.
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Schelcher Euro High Yield - FR0010560037
Contacts commerciaux
Estelle MERGER-LÉVIS
07 78 12 53 66
Nicolas FALLOPE
06 24 25 24 03
Loïc SIMON
06 74 52 37 88
Nelson EL KHERDALI
06 27 76 86 58
Gérant(s)
- Frédéric SALOMON
- Thais BATISTA
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.05 % | 10.38 % | -8.36 % | 4.15 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, Apicil, AEP, AXA, Cardif, Vie Plus, Generali, La Mondiale, La Mondiale Europartners, Nortia, Oradea, Spirica, Swisslife
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Commentaire du mois de Novembre
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SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 - LU2182441571
Contacts commerciaux
Alexandra DRUAIS
07 72 11 83 13
Romain DE BECO
06 34 19 33 81
Xavier ROYET
06 19 42 09 27
David MASSE
06 77 62 87 30
Gérant(s)
- Edouard FAURE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.79 % | 12.78 % | -16.28 % | 3.28 % |
Éligibilité Assureurs
SwissLife, Nortia, AEP, Generali, Intencial, et UAF Life
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Commentaire du mois de Novembre
Novembre a vu l’élection de M. Trump et la nouvelle baisse des taux de la Fed, cette dernière envisageant une 3ème baisse en décembre. Les taux US ont reflué quelque peu. En Europe, les taux se sont beaucoup plus resserrés, avec des craintes grandissantes sur la santé économique de la zone et des anticipations plus marquées de baisse des taux par la BCE en décembre.
Le HY Euro enregistre une performance de +0.51% porté donc par le resserrement des taux, alors que les primes de risque se sont écartées de 24bp. Le HY US enregistre une performance de +1.13%, porté par un léger effet taux mais surtout par un resserrement de 16bp des primes de risque.
Sycoyield 2026 - FR001400A6Y0
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Gérant(s)
- Emmanuel de SINETY
- Stanislas de BAILLIENCOURT
- Tony LEBON
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.47 % | 9.03 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Suravenir - Vie Plus, Axa Thema, Nortia, UAF et Spirica, Ageas, Alpheys, Oradea, AEP, UNEP, Primonial, Apicil-Intencial, Banque Delubac et Cie, Boursorama, Generali Luxembourg, AXA Luxembourg, One Life, La Baloise, SwissLife, Allianz
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Commentaire du mois de Novembre
L’élection de Trump a entraîné une poursuite de la hausse du Dollar : le programme de Trump pourrait être inflationniste et atténuer les baisses de taux de la Fed. Le mouvement de baisse de l’Euro contre Dollar est exacerbé par des anticipations de baisse agressive par la BCE en 2025.
Les taux longs US reviennent à leur niveau de fin octobre, et les taux souverains de la zone Euro refluent. La prime de risque française augmente toutefois, compte tenu des risques politiques croissants. Les spreads de crédit remontent légèrement sur le BBB mais baissent sur le HY. Le marché primaire est resté très dynamique : de nombreux émetteurs profitent de conditions attractives pour refinancer leur dette par anticipation.
Tailor Credit 2028 - FR001400BVX5
Gérant(s)
- Didier MARGETYAL
- Christophe ISSENHUTH
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.20 % | 8.88 % | - | - |
Éligibilité Assureurs
Swiss Life, Generali, Nortia, AEP, La Mondiale, Cardif, Spirica
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Novembre
Malgré l’élection de D. Trump qui aurait plutôt un impact négatif d’un point de vue inflationniste, les taux sur la courbe US au-delà de 2 ans ainsi que toute la courbe sur la zone euro se sont détendus, portant le marché obligataire dans un contexte de publications du T3. Étant donné les tensions relativement fortes qui avaient précédé les élections, la situation s'est finalement apaisée. La croissance est restée plutôt atone globalement bien que les Etats-Unis se montrent plus résilients, tandis que les défis en Europe et en Chine semblent s’accentuer comme l’ont souligné certaines publications de résultats.
TAILOR CREDIT 2028 affiche une belle performance ce mois-ci, portée par des résultats plutôt satisfaisants et un contexte de baisse des taux. Nous avons continué la rotation vers des émetteurs plus spéculatifs afin de conserver un rendement attractif tout en étant sélectif afin de maintenir un couple rendement – risque le plus sain possible. Nous avons par conséquent sélectionné des acteurs ayant des leviers sous contrôle et dont l’activité devrait se montrer résiliente. Nous gardons un œil sur les secteurs ayant encore des vents contraires (chimie, construction) bien actifs avant de nous positionner dessus afin de limiter les risques. De ce fait, malgré un resserrement des spreads, le rendement du fonds continue d’être stable et attractif.
Tailor Crédit Rendement Cible - FR0010952432
Gérant(s)
- Christophe ISSENHUTH
- Didier MARGETYAL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.44 % | 11.78 % | -19.49 % | -1.10 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, APICIL
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Novembre
Tailor Crédit Rendement Cible surperforme à nouveau l'indice des obligations corporates BBB 3-5 ans en novembre et bat également les obligations High Yield. La sélection d'obligations Investment Grade sur lesquelles nous identifions une décote a été payante ce mois-ci encore avec notamment des performance mensuelles supérieures à +2% sur les obligations Deutsche Bank (A-), Jefferies (BBB+) ou encore Mercialys (BBB). Avec seulement 4 ans de maturité résiduelle en moyenne aujourd'hui, le portefeuille va aborder 2025 avec une sensibilité réduite qui nous permettra de saisir toute opportunité de marché et de prolonger la maturité cible du fonds en cas de point d'entrée intéressant au cours des prochaines années.
En attendant, la gestion active et "value" devrait continuer à apporter un supplément de rendement au portefeuille en plus du portage des obligations sélectionnées. C'est ce double moteur de performance qui depuis la création du fonds il y a exactement 14 ans a démontré ses capacités de surperformance importantes.
Tikehau 2027 - FR0013505450
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Gérant(s)
- Laurent CALVET
- Benoit MARTIN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.00 % | 11.37 % | -12.85 % | 4.35 % |
Éligibilité Assureurs
Assurance Epargne Pension, Apicil, Axa Thema, Axa Lux, Cardif, Cardif Lux, CNP, Eres, Generali, La Mondiale Partenaire, Intencial, MMA, Nortia, Oradea Vie, Primonial, Selection 1818, Sogecap, Spirica, Suravenir, Swiss Life, Unep, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds Tikehau 2027 a enregistré une performance positive supérieure à celle de l’indice de référence EUR High Yield ICE BofA Euro High Yield Constrained Index (HEC0®), utilisé à titre d’information uniquement. Cette surperformance résulte notamment de sa surexposition aux secteurs financier, services aux consommateurs et médias, ainsi que d’un effet sélection positif dans le secteur des services industriels, où le fonds affiche un poids inférieur à celui de l’indice. À l’inverse du mois précédent, le secteur de l’immobilier n’a pas apporté de contribution relative négative par rapport à l’indice.
En novembre, le beta du fonds s’est légèrement réduit à 0,73x. Nous avons pris profit sur certaines obligations dont le couple rendement/risque ne nous semblait plus optimal et avons réinvesti les liquidités ainsi générées sur le marché primaire, demeuré actif au cours du mois. Cette stratégie s’est accompagnée d’une approche sélective rigoureuse, avec des participations limitées aux émissions jugées les plus attractives et alignées avec la maturité du fonds, notamment Worldline et Asmodée. Nous maintenons une vigilance accrue sur l’évolution des taux d’intérêt, particulièrement sur la partie longue de la courbe et considérons que Tikehau 2027 continue de représenter une opportunité d’investissement pertinente dans le contexte actuel, en optimisant le rendement sur la partie courte de la courbe des taux.
Tikehau European High Yield - FR0010460493
Contacts commerciaux
Vincent ARCHIMBAUD
01 53 59 15 14
Pierre BOURLIER
06 01 32 33 53
Mégane PASQUINI
06 34 39 63 04
Mickael BEN IKEN
01 53 59 39 82
Gérant(s)
- Benoit MARTIN
- Laurent CALVET
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 9.19 % | 12.44 % | -10.44 % | 2.92 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AGEAS, Allianz AVIP, Assurance Epargne Pension, APICIL, Edmond de Rothschild Assurances et Conseils, AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Crystal Partenaires, Eres, Finaveo, Generali, Neuflize Vie, Nortia, Oradea Vie, Orelis, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Unep, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds Tikehau European High Yield affiche une performance positive, surpassant son indice de référence, l’ICE BofA Euro High Yield Constrained Index (HEC0®). Le fonds a bénéficié de sa surexposition aux secteurs financier, services aux consommateurs et technologie, ainsi que d’un effet de sélection dans le secteur des médias, où son poids est comparable à celui de l’indice. En revanche, contrairement au mois précédent, le secteur de l’immobilier n’a pas apporté de contribution relative négative par rapport à l’indice. En novembre, le beta du fonds a été maintenu inchangé à 1,06x.
Nous avons pris nos profits sur certaines obligations dont le couple rendement/risque ne nous semblait plus attractif et avons réinvesti les liquidités générées sur le marché primaire, qui est resté dynamique durant le mois. Cette activité s’est accompagnée d’une grande sélectivité, avec des participations uniquement sur les émissions jugées les plus attractives, comme Worldline, Iliad, Athora, BPER, Deutsche Bank et Asmodée. Nous continuons à surveiller de près les niveaux de taux d’intérêt, particulièrement sur la partie longue de la courbe. Par ailleurs, nous privilégions les obligations à notation basse au détriment des obligations notées BB, souvent moins attractives en raison de leur sensibilité aux flux des ETF et de leur moindre valeur à nos yeux.
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