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OPCVM Obligations Convertibles
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Lazard Convertible Global - FR0010858498
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Arnaud BRILLOIS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.32 % | 5.76 % | -17.98 % | 3.16 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA
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Commentaire du mois d'Octobre
Au cours du mois d'octobre 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de -0,16% contre 2,15% pour son indice de référence FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du portefeuille reste inchangée en absolu et relatif, se situant à 60,7% contre 52,2% pour l'indice de référence. Notre surexposition actions a eu un impact relatif négatif avec des marchés actions américains et asiatiques en baisse sur le mois. Des taux d’intérêt en hausse ont également eu un impact négatif à la fois en absolu et en relatif. Nous avons réduit la sensibilité taux d'intérêt de manière active au cours du mois, ce qui a partiellement compensé cet impact, la sensibilité taux se situant actuellement à 1,80 contre 1,58 pour l'indice de référence. Les spreads de crédit sont restés relativement inchangés, l'impact a été neutre en absolu et relatif.
Notre sous-exposition à un titre spécifique lié au Bitcoin explique une partie importante de la sous-performance sur le mois, nous avons partiellement neutralisé notre exposition par rapport à l'indice de référence, ce qui a légèrement compensé l'impact. Notre sélection de titres dans la biotechnologie américaine, l'immobilier et le commerce électronique en Asie ont également coûté à la performance relative. Côté positif, notre sélection de titres dans les secteurs liés au tourisme (réservations en ligne, croisiéristes, hôtellerie) ainsi que les logiciels américains, ont bénéficié en relatif. Au cours du mois, nous avons réduit notre exposition aux services de transport, serveurs informatiques, compagnies aériennes, véhicules électriques aux États-Unis, ainsi qu’à l'aéronautique en Europe, et avons renforcé notre exposition aux cryptomonnaies (neutralisation partielle par rapport à l'indice de référence), aux semi-conducteurs liés à l'IA en Asie ainsi qu'aux services de réservation en ligne et à l'assurance en Chine.
M Global Convertibles SRI - FR0013343142
Gérant(s)
- Bastien RAPOPORT
- Julien COULOUARN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.18 % | 6.01 % | -14.69 % | -3.11 % |
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Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été marqué par des divergences boursières notables. Les marchés actions américains ont progressé alors que la plupart des autres places boursières internationales reculaient ou demeuraient stables. L’élection américaine a pour un temps levé certaines incertitudes ; la FED a entériné une seconde baisse de ses taux directeurs. A l’inverse, la situation politique européenne s’est obscurcie dans un contexte économique également moins porteur. En Asie, la Chine met en œuvre des mesures économiques progressives mais d’une ampleur pour le moment moins forte que celle espérée par les investisseurs.
Les obligations convertibles internationales ont continué de progresser. Le marché primaire enregistre 11 émissions : 9 aux Etats-Unis, 2 en Asie. Citons Digital Realty 1,875% 2029, Mara 0% 2030, Upstart 1% 2030, Microstrategy 0% 2029 en Amérique du Nord, Nikkon Holding 0% 2031, Anta Sports 0% 2029 en Asie, ainsi qu’un « tap » Leg Immo 1% 2030 en Europe. Nous avons participé à 3 d’entre elles. Ces achats ont été financés par des ventes/allègements en Guardant 0% 2027, Axon 0,5% 2027, Lucid 1,25% 2026, JPM/Deutsche Telekom 0% 2025, Bloom Energy 3% 2028, Cathay Pacific 2,75% 2026 (tender), Datadog 0% 2025, Flight Center 1,625% 2028 (tender). Une ligne en Bridgebio 2,5% 2027 a été initiée et Snowflake 0% 2029 a été renforcée.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
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