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OPCVM Obligations Convertibles
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Lazard Convertible Global - FR0010858498
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Arnaud BRILLOIS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.78 % | 7.45 % | 5.76 % | -17.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA
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Commentaire du mois de Novembre
Au cours du mois de novembre 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de 6,03% contre 6,09% pour son indice de référence FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du portefeuille reste inchangée en absolu et est en légère baisse en relatif, se situant à 60,7% contre 54,1% pour l'indice de référence. Notre surexposition actions a eu un impact relatif positif avec des marchés actions américains en hausse sur le mois. Des taux d’intérêt en baisse ont également eu un impact positif en absolu et légèrement positif en relatif. Le fonds conserve une légère surexposition taux contre indice, se situant actuellement à 1,7 contre 1,5. Les spreads de crédit se sont resserrés sur le mois, l'impact a été positif en absolu et neutre en relatif.
Notre sélection de titres dans l'immobilier, les logiciels, ainsi que les secteurs liés à la reprise aux États-Unis, tels que les croisiéristes et les services de réservations en ligne, ont bénéficié en relatif, tout comme les entreprises liées au tourisme en Europe (hôtels, compagnies aériennes) et l’informatique au Japon. En revanche, notre sous-exposition à une plateforme d’échange de cryptomonnaies spécifique ainsi qu’à une entreprise dans les services liés à l’énergie aux États-Unis a pénalisé la performance relative. Notre sélection dans les semiconducteurs liés à l'intelligence artificielle a également coûté en relatif. Au cours du mois, nous avons pris des bénéfices sur des titres à delta élevé dans les secteurs des logiciels aux États-Unis, du commerce en ligne mondial et de l'aéronautique en Europe. Nous avons également réduit notre exposition à la consommation discrétionnaire en Chine. Nous avons en parallèle renforcé notre exposition à des titres convexes dans les logiciels/cloud et la fintech aux États-Unis. Enfin, nous avons procédé à un « switch » d’une position dans l’habillement en Chine, augmentant ainsi la convexité du portefeuille, grâce à un marché primaire dynamique.
M Global Convertibles SRI - FR0013343142
Gérant(s)
- Bastien RAPOPORT
- Julien COULOUARN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.31 % | 3.94 % | 6.01 % | -14.69 % |
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Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été marqué par des divergences boursières notables. Les marchés actions américains ont progressé alors que la plupart des autres places boursières internationales reculaient ou demeuraient stables. L’élection américaine a pour un temps levé certaines incertitudes ; la FED a entériné une seconde baisse de ses taux directeurs. A l’inverse, la situation politique européenne s’est obscurcie dans un contexte économique également moins porteur. En Asie, la Chine met en œuvre des mesures économiques progressives mais d’une ampleur pour le moment moins forte que celle espérée par les investisseurs.
Les obligations convertibles internationales ont continué de progresser. Le marché primaire enregistre 11 émissions : 9 aux Etats-Unis, 2 en Asie. Citons Digital Realty 1,875% 2029, Mara 0% 2030, Upstart 1% 2030, Microstrategy 0% 2029 en Amérique du Nord, Nikkon Holding 0% 2031, Anta Sports 0% 2029 en Asie, ainsi qu’un « tap » Leg Immo 1% 2030 en Europe. Nous avons participé à 3 d’entre elles. Ces achats ont été financés par des ventes/allègements en Guardant 0% 2027, Axon 0,5% 2027, Lucid 1,25% 2026, JPM/Deutsche Telekom 0% 2025, Bloom Energy 3% 2028, Cathay Pacific 2,75% 2026 (tender), Datadog 0% 2025, Flight Center 1,625% 2028 (tender). Une ligne en Bridgebio 2,5% 2027 a été initiée et Snowflake 0% 2029 a été renforcée.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
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