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Aesculape SRI - FR00140032U2
Gérant(s)
- Olivier DE ROYERE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.06 % | 3.66 % | 3.25 % | -14.80 % |
Éligibilité Assureurs
En cours de référencement
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Commentaire du mois de Novembre
La santé a été marquée par les incertitudes liées à la nomination de R. Kennedy en tant que secrétaire d’État au vu de ses déclarations antivaccins et de son imprévisibilité.
Les laboratoires, au sein du segment Production/Distribution, ont été pénalisés par sa nomination à l’instar de Sanofi ou de GSK que nous avons soldé en raison d’un manque de relais de croissance. Nous avons en conséquence initié une ligne de Gilead à la suite à de bons résultats dans le HIV et de perspectives encourageantes en oncologie. Malgré un avertissement de Maravai que nous avons renforcé au vu de l’intérêt des pairs pour la technologie, le CDMO/Bioprocess a été un contributeur positif à l’image d’un Eckert & Ziegler, qui a relevé ses prévisions de résultats pour 2024. Enfin, dans les softwares, nous avons enregistré une OPA sur Nexus, racheté avec une prime de plus de 40%. Le segment Découverte a été le plus important détracteur à la performance avec un segment des biotechs qui a été fortement impacté par le discours « hawkish » de la FED et la nomination de RFK. En revanche, les Biopharmas ont contribué positivement avec notamment l’approbation d’un médicament d’Akeso en Chine et une publication d’IntraCellular au-dessus des attentes. Enfin, les valeurs du segment Diagnostic se sont neutralisées, portées notamment par la bonne publication de Siemens Healthineers et pénalisées par la baisse de Biomérieux, malgré de bons résultats.
Préalablement, lire le KID, le prospectus et le document précontractuel SFDR de l'OPCVM.
Aperture European Innovation - LU2207970232
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- Anis LAHLOU
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.09 % | 10.78 % | 18.43 % | -16.80 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Intencial
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Commentaire du mois de Novembre
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Athymis Industrie 4.0 - FR0013358793
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Gérant(s)
- Stéphane TOULLIEUX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.78 % | 27.85 % | 20.18 % | -25.97 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA, La mondiale, Nortia, Spirica, UAF Life, one Life et AEP
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Commentaire du mois de Décembre
Après un mois de novembre euphorique post élection de Donald Trump aux USA, les marchés US n’ont pas connu de rallye de n d’année. L’indice S&P 500 se replie ainsi de 2,5% sur le mois décembre et l’indice MSCI World de 2,68%. La Fed a, comme prévu, baissé ses taux directeurs de 25 points de base lors de sa dernière réunion de l’année mais ses projections pour 2025 avec 2 futures baisses contre 4 attendues et les commentaires prudents de Jerome Powell ont entraîné un reflux des marchés. Votre fonds Athymis Industrie 4.0 résiste avec un repli de 1,25% sur la période et clôture l’année avec une progression selon nous très satisfaisante de +27,85% pour sa part P.
En haut de tableau, Broadcom a affiché des résultats au-dessus des attentes et a bénéficié d’un effet d’annonce d’un partenariat avec Apple pour produire des accélérateurs IA pour ses data centers. Le titre progresse de 43% sur le mois. Broadcom acquiert de fait le statut de « darling » de l’IA aux côtés de Nvidia notamment. Marvell Technology a dépassé les attentes au troisième trimestre 2024 grâce à l’intelligence artificielle, avec un chiffre d’affaires en hausse de 19 % sur un trimestre. Les perspectives annoncées sont très favorables, le titre s’envole en bourse. Palantir a continué sur sa lancée et affiche en n d’année la meilleure performance du S&P 500 de 2024. En bas de tableau Heico a pâti d’une publication mitigée après un parcours il est vrai très satisfaisant. L3Harris a souffert comme l’ensemble du secteur de la défense US des annonces de maîtrises de coûts de la future administration Trump.
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Athymis Millennial - FR0013173374
Contacts commerciaux
Wally PILLER
01 53 20 49 92
Gérant(s)
- Gestion Collégiale
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.51 % | 28.45 % | 18.70 % | -28.95 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Axa Thema, Cardif, Swiss Life, Nortia, Intencial, Ageas, Spirica, Finaveo, UNEP...
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Commentaire du mois de Décembre
Après un mois de novembre euphorique post élection de Donald Trump aux USA, les marchés US n’ont pas connu de rallye de n d’année. L’indice S&P 500 se replie ainsi de 2,5% sur le mois décembre et l’indice MSCI World de 2,68%. La Fed a, comme prévu, baissé ses taux directeurs de 25 points de base lors de sa dernière réunion de l’année mais ses projections pour 2025 avec 2 futures baisses contre 4 attendues et les commentaires prudents de Jerome Powell ont entraîné un reux des marchés. Votre fonds Athymis Millennial résiste avec un repli de 0,33% sur la période et clôture l’année avec une progression selon nous très satisfaisante de +28,45% pour sa part P.
En haut de tableau, Broadcom a afché des résultats au-dessus des attentes et a bénécié d’un effet d’annonce d’un partenariat avec Apple pour produire des accélérateurs IA pour ses data centers. Le titre progresse de 43% sur le mois. Broadcom acquiert de fait le statut de « darling » de l’IA aux côtés d’ Nvidia notamment. Hermès retrouve des couleurs en décembre. Les dernières annonces du groupe sont rassurantes, la demande pour le luxe le plus exclusif incarné par les produits du groupe semble solide dans les principales régions hors Chine et les mesures de soutien annoncées par le gouvernement chinois ravivent l’espoir d’un changement de la dynamique locale.
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Auris Gravity US Equity Fund - LU2309368624
Gérant(s)
- Joffrey OUAFQA
- Jérôme KAEPPELIN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.74 % | 30.32 % | 14.65 % | - |
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La Mondiale, Cardif, CNP Alysés, Intencial, Nortia, Spirica, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, le fonds Gravity US Equity (part 1, USD) affiche une performance de +7,58% contre +5.83% pour l'indice S&PSOO net return Cette surperformance est essentiellement due à la performance du secteur de la Consommation Discrétionnaire (13.34%) duquel nous attendions un rattrapage de valorisation (d'après notre modèle macro) À contrario, les secteurs des Technologies de l'information (465%) et des Services de Télécommunication (+3110%) ont marqué une pause relative après plusieurs mois de surperformance consécutifs.
AXA Aedificandi - FR0000172041
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Frédéric TEMPEL
- François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.49 % | -2.70 % | 14.12 % | -32.90 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
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Commentaire du mois de Novembre
Les actifs risqués ont rebondi au cours du mois, notamment les actions américaines. Ce rebond s’explique principalement par les résultats des élections américaines, les marchés ayant applaudi la reprise de la Maison-Blanche et du contrôle du Congrès par les républicains. En outre, la Réserve fédérale a abaissé ses taux de 25 pb supplémentaires, ce qui a renforcé le sentiment positif du marché. L’incertitude politique s’est intensifiée en France avec le vote possible d’une motion de censure contre le nouveau gouvernement. Le rendement des obligations françaises à 10 ans a pour la première fois égalé celui des obligations de la Grèce.
Dans le secteur immobilier de la zone euro, les performances ont été globalement positives. L’immobilier diversifié et l’immobilier résidentiel ont surperformé, avec un gain de 4,3 % et 3,4 %, respectivement. À l’inverse, les segments de la logistique et des bureaux ont sous-performé avec une baisse de 2,4 % et 1,5 %, respectivement. Sur le plan géographique, les États-Unis (7,2 %) l’ont emporté, devançant l’Australie (4,5 %), l’Europe (1,1 %) et la zone Asie-Pacifique (0,6 %) sur le mois. Le marché immobilier de la zone euro a surperformé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % ayant progressé de 3,0 % contre un gain de 0,1 % de l’indice Euro Stoxx.
AXA WF Robotech - LU1536921650
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Tom RILEY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.46 % | 19.31 % | 21.44 % | -31.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Les places boursières mondiales ont progressé en novembre, l'indice MSCI All Country World Total Return s'adjugeant 3,7 % en USD. Les élections américaines ont dominé le mois, le parti républicain ayant remporté la Maison-Blanche et les deux chambres du Congrès. Le retour de Donald Trump a été bien accueilli par les marchés, la perspective d'une baisse des taux d'imposition, d'un allègement de la réglementation et de politiques de relance de la croissance étant jugées favorables à l'activité économique et aux bénéfices des entreprises. La perspective d'une baisse des taux sous l'administration Trump est moins claire à l'heure actuelle, sachant que les politiques en matière de droits de douane pourraient entraîner des pressions inflationnistes, mais elle devrait continuer à stimuler les dépenses d'investissement et la demande d'automatisation aux États-Unis alors que les entreprises poursuivent la « relocalisation » de leurs investissements.
La saison des résultats du troisième trimestre est désormais pratiquement terminée et les résultats des entreprises de la stratégie Robotech se montrent solides, en particulier lorsque comparés au marché dans son ensemble. À l'heure où nous rédigeons ce rapport (3 décembre 2024), 51 des 52 entreprises détenues par la stratégie ont publié leurs résultats jusqu'ici et, parmi celles-ci, 82 % des positions du portefeuille ont dépassé les prévisions de bénéfices, contre 54 % pour le marché dans son ensemble, à l'aune de l'indice MSCI ACWI (source : Bloomberg).
BNP Paribas Aqua - FR0010668145
Gérant(s)
- Hubert AARTS
- Justin WINTER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.45 % | 5.14 % | 16.60 % | -18.19 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS, Swiss Life, Intencial, Spirica, Afiesca
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Commentaire du mois de Novembre
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BNP Paribas Funds Disruptive Technology - LU0823421689
Gérant(s)
- Pamela HEGARTY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.32 % | 27.71 % | 36.34 % | -26.17 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Nortia, Generali, Alpheys, AXA Thema, AGEAS,
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Commentaire du mois de Novembre
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BNP Paribas US Small Cap - LU0823410724
Gérant(s)
- Geoff DAILEY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.01 % | 19.61 % | 12.31 % | -14.64 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Vie Plus, Nortia, AGEAS, Afi Esca
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Commentaire du mois de Novembre
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Candriam Equities L Oncology Impact - LU1864481624
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Rudi VAN DEN EYNDE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.38 % | -4.19 % | -2.23 % | -13.44 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, UNEP, Nortia, AXA, Vie Plus, Intencial, Swiss Life, Suravenir…
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Commentaire du mois de Novembre
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Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology - LU1806526718
Contacts commerciaux
Sonia ALOUI-MAJRI
01 53 93 40 00
Enguerrand FOUGERAT
06 87 51 26 72
Rime BOULHANE
01 53 93 41 23
Marie ANTKOWIAK
06 42 46 86 04
Pierre-Adrien PEREZ
06 87 92 46 97
Marie-charlotte COUTTENIER
06 82 20 44 55
Gérant(s)
- Johan VAN DER BIEST
- Felix DEMAEGHT
- Nathaniel WEJCHERT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.11 % | 11.48 % | 35.73 % | -35.26 % |
Éligibilité Assureurs
Generali
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Commentaire du mois d'Octobre
Bien que nous restions constructifs à l'égard de l'espace technologique (l'environnement actuel des taux est plus favorable, l'IA continue de stimuler le secteur, la consommation de cloud se redresse et les hyperscalers poursuivent leurs dépenses massives en capital), nous sommes actuellement un peu plus prudents, car nous ne voyons pas d'éléments déclencheurs immédiats qui pourraient raviver l'intérêt pour le secteur, et les résultats du troisième trimestre ne sont pas vraiment convaincants. Nous avons continué à réduire les fabricants d'équipements pour semi-conducteurs après les résultats décevants d'ASML. Ainsi, nous avons réduit nos positions en Lam Research, ASML, Applied Materials et BE Semiconductor. A l'approche des résultats, nous avons également pris des bénéfices sur Servicenow et Vertiv. Nous n'avons pas réinvesti la majeure partie des bénéfices, car nous voulons avoir plus de clarté sur les résultats du troisième trimestre et sur l'issue des élections présidentielles.
Nous continuons à maintenir une exposition significative au Big Data et à l'IA, aux capteurs et aux semi-conducteurs, à la cybersécurité, au déploiement du cloud et aux valeurs de l'automatisation industrielle et de la robotique. Les principaux contributeurs du fonds ont été Nvidia, Taiwan Semiconductor, Marvell (tous trois portés par le fort commerce de l'IA) et Salesforce. ASML, AMD, Microsoft et Tecan ont été parmi les plus mauvais contributeurs (tous les quatre en raison de résultats plus faibles que prévu au troisième trimestre). Alphabet, Microsoft, Nvidia, TSMC et Salesforce restent les positions les plus importantes du fonds.
Carmignac Investissement - FR0010148981
Contacts commerciaux
Ariane TARDIEU
06 79 83 86 18
Pierre ANDRIVEAU
06 87 93 36 49
Joffrey PLANQUE
06 42 79 05 18
Teddy COGNET
07 88 29 15 19
Augustin RADOT
06 42 79 06 99
Gérant(s)
- Kristofer BARRETT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.93 % | 25.03 % | 18.92 % | -18.33 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Generali, Nortia, Intencial, Swiss life, Vie Plus…
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Commentaire du mois d'Octobre
Dans ce contexte, le Fonds a enregistré une performance légèrement positive, en ligne avec son indicateur de référence.
Nvidia s’est fortement apprécié, porté par les commentaires de son fournisseur TSMC concernant la demande croissante de puces d’intelligence artificielle, et des perspectives d’investissements de ses principaux clients (Microsoft, Alphabet, Meta et Amazon).
Alphabet et Amazon ont également publié des résultats satisfaisants. Alphabet a profité de ses activités de cloud ainsi que de l’augmentation des abonnements à YouTube et Google One, tandis qu’Amazon voit ses efforts de réductions de coûts porter ses fruits et se matérialiser dans les états financiers.
Cependant, nous avons été pénalisés par nos valeurs de santé, notamment Elevance et Centene. Elevance a vu son titre reculer en raison de la révision à la baisse de ses prévisions annuelles, causée par l’augmentation des coûts liés au programme de santé Medicaid. Centene a, quant à lui, subi quelques turbulences en Bourse, sans que cela affecte ses perspectives à long terme.
CM-AM Global Gold - FR0007390174
Contacts commerciaux
Romain GOBERT
01 44 56 10 78
Ugo DEMANGE
01 44 56 49 69
Christophe INIZAN
06 11 02 93 88
Claire ROUX
07 85 95 76 47
Marion PESCAROU
01 44 56 49 77
Valentin DERHY
01 53 48 53 78
Déborah LEVY
06 62 13 71 23
Gérant(s)
- Charlotte PEURON
- Julien DAPSENS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 6.78 % | 26.05 % | 2.77 % | -5.94 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Génerali Patrimoine, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
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Comgest Monde - FR0000284689
Contacts commerciaux
Sébastien DE FROUVILLE
06 22 73 50 31
Frederic BUSTIN
01 44 94 19 03
Constance VEDIE DE LA HESLIÈRE
01 44 94 65 49
Gérant(s)
- Laure NEGIAR
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.45 % | 15.39 % | 21.84 % | -20.09 % |
Éligibilité Assureurs
ACMN Vie, Ageas (ex-Fortis), Allianz via AVIP, Assurance Epargne Pension, Axa Thema, Banque Leonardo Partenaires, Cardif, Cardif Luxembourg, CD Partenaires, Cortal Consors, Finaveo, Nortia via AEP, Nortia via La Mondiale, La Mondiale Partenaires, Robeco, Skandia, Sogecap, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Le mois de novembre a été marqué par la réélection de Donald Trump à la présidence des États-Unis, les Républicains ayant obtenu la majorité dans les deux chambres du Congrès. Son nouveau mandat semble encore plus solide que le précédent, alimentant les spéculations sur les « gagnants » et les « perdants » de son administration. Les actions américaines ont connu une belle progression, portées par l'optimisme autour de l'agenda économique de Trump, incluant les tarifs douaniers, la déréglementation et les réductions d'impôts. Les secteurs cycliques ont le plus bénéficié de cette hausse, notamment les services financiers, l'industrie et l'énergie. En revanche, les marchés actions des autres régions sont restés globalement stables ou en baisse pendant le mois.
Dans ce contexte, le portefeuille a sous-performé son indice de comparaison, en raison de son exposition limitée aux secteurs américains les plus performants, où nous ne trouvons généralement pas d'entreprises répondant à nos critères d'investissement. Le portefeuille est moins exposé que l'indice aux actions américaines - qui ont nettement surperformé pendant la période - ce qui a également contribué à la sous performance relative. Visa, S&P Global et Microsoft figurent parmi les principaux contributeurs à la performance du portefeuille en novembre. Ces sociétés ont publié des résultats
solides au troisième trimestre et occupent des positions significatives dans le portefeuille. Visa et S&P Global ont également bénéficié des spéculations autour d'une économie américaine plus forte
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Covéa Actions Monde - FR0000939845
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Gérant(s)
- Sophie PONS
- Valentine DRUAIS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.65 % | 16.47 % | 12.13 % | -17.21 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Axa Thema, Nortia, Alpheys
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Commentaire du mois de Novembre
D. Trump a remporté l’élection présidentielle américaine avec des majorités républicaines au Sénat et à la Chambre des représentants. Alors que l’activité économique reste soutenue aux Etats-Unis, elle demeure mal orientée en zone euro. Cette dernière est notamment affectée par d’importantes incertitudes politiques en France et en Allemagne. Les marchés actions terminent le mois en ordre dispersé. Le marché américain affiche une forte hausse portée par la baisse des rendements obligataires et la victoire de Trump aux élections présidentielles alimentant les espoirs de baisses d'impôts, d’une déréglementation financière ou encore d’une politique économique plus protectionniste.
Le marché européen terminait légèrement en hausse, pénalisé par l’incertitude politique et des données économiques mal orientées. De son côté, le marché japonais clôturait en légère baisse, pénalisé par la remontée du yen contre dollar. Le pétrole brent était pénalisé par l’accord de cessez-le-feu trouvé entre Israël et le Liban, réduisant la prime de risque géopolitique. Sur le front des devises, l’euro affichait une baisse de près de 2.9% face au dollar (à $1.0562) qui bénéficiait quant à lui de l’élection de Donald Trump et d’un statut de valeur refuge face à l'augmentation des risques géopolitiques en l'Ukraine. Dans ce contexte, nous avons acheté Emerson (industrie), un conglomérat industriel qui fournit des outils et des logiciels à un large éventail de marchés finaux permettant à ses clients d’optimiser leurs opérations.
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Covéa Ruptures - FR0013357803
Contacts commerciaux
Vanessa VALENTE
06 89 50 32 70
Gérant(s)
- Vincent HADERER
- Stéphane DARRASSE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.37 % | 19.47 % | 15.79 % | -27.54 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, MMA Expertise Patrimoine, Alpheys, Nortia
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Commentaire du mois de Novembre
D. Trump a remporté l’élection présidentielle américaine avec des majorités républicaines au Sénat et à la Chambre des représentants. Alors que l’activité économique reste soutenue aux Etats-Unis, elle demeure mal orientée en zone euro. Cette dernière est notamment affectée par d’importantes incertitudes politiques en France et en Allemagne. Les marchés actions terminent le mois en ordre dispersé. Les indices américains étaient en forte hausse, portés par les engagements du nouveau président Donald Trump de baisser les impôts et simplifier la réglementation applicable aux entreprises. La nomination envisagée de Scott Bessent comme secrétaire américain au Trésor rassurait aussi les investisseurs sur la stabilité de l’économie et des marchés américains, et participait à la baisse des rendements obligataires.
Le marché européen terminait en légère hausse, pénalisé par l’incertitude politique et des données économiques mal orientées. De son côté, le marché japonais clôturait en baisse pénalisé par la remontée du yen contre dollar. Dans ce contexte, nous avons continué d’investir sur des sociétés capitalisant sur les ruptures des modes de Production, Consommation et Distribution. La sécurisation des filières stratégiques, les exigences environnementales et les enjeux autour des gains de productivité face à la redéfinition des échanges mondiaux alimentent notre cadre de réflexion.
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CPR Global Disruptive Opportunities - LU1530899142
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Vafa AHMADI
- Wesley LEBEAU
- Guillaume UEWILLER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.12 % | 28.90 % | 26.24 % | -37.19 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AXA Thema, Cardif, Generali Patrimoine, Spirica, Suravenir
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Commentaire du mois de Novembre
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CPR Invest Hydrogen - LU2389405080
Contacts commerciaux
Anne RAKOTOARISOA
06 12 20 07 57
Myriam HASSANI
06 17 57 74 86
Vincent ROYNEL
06 18 98 08 99
Claude GUILLERMAS
06 46 13 20 25
Pierre MAIGNIEZ
06 15 66 38 68
Julien SENTIER
06 01 07 22 67
Albert LIKENG
06 28 64 46 06
Josselin BETESTA
06 78 68 47 22
Antoine MARCHETTO
06 77 67 13 06
Sébastien TEXTORIS
06 03 18 42 49
Gérant(s)
- Vafa AHMADI
- Alexandre CORNU
- Gaël DES PREZ DE LA MORLAIS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.44 % | 11.98 % | -0.22 % | -9.53 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, AXA, Cardif, CNP, Generali
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Commentaire du mois de Novembre
America Maxima ! L'élection la plus attendue de cette année, qui en comptait un peu plus de 60, a donné ses résultats et les Etats-Unis d'Amérique ont choisi Donald Trump pour leur prochain président. De plus, contre toute attente, les Républicains ont tout gagné : la présidence, la Chambre des représentants et le Sénat. Ce résultat a déclenché un rallye sur les marchés, les investisseurs pariant sur les propositions de réduction d'impôts et de déréglementation qui soutiendraient les bénéfices des entreprises et la croissance économique. Les marchés américains ont de nouveau enregistré de bonnes performances mensuelles, surpassant l'Europe. Les marchés européens ont terminé en ordre dispersé alors qu'ils évaluaient les conséquences de la menace de tarifs douaniers de la nouvelle administration américaine. En outre, les plus grandes économies européennes étaient sous les feux de la rampe, l'Allemagne convoquant des élections anticipées et la France gérant une crise budgétaire qui a débouché sur une crise politique.
Sur le plan macroéconomique, les données économiques aux États-Unis ont été solides, avec un marché du travail stable, une stabilisation de l'inflation et une forte confiance des consommateurs. L'optimisme n'était pas de mise dans l'Union européenne : l'inflation est passée de 2 % à 2,3 % ce mois-ci, les indices PMI de novembre ont été inférieurs aux attentes et ont atteint un nouveau plancher. Il n'est donc pas surprenant que la confiance des consommateurs soit également en baisse. En Chine, le plan de relance lancé en octobre a montré quelques signes avant-coureurs avec une production industrielle en hausse de +5,3 % en octobre.
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Digital Stars Europe - LU0090784017
Contacts commerciaux
Alexandre DELMAS
06 63 52 61 78
Gérant(s)
- Aymar de LÉOTOING
- Alexandre MORLOT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.84 % | 14.46 % | 6.88 % | -27.46 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Generali, Vie Plus, Nortia, UAF, AEP, EDRAC, Swiss Life, Spirica, assurances Luxembourgeoises.
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Commentaire du mois de Décembre
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DNCA Invest Beyond Semperosa - LU1907595398
Contacts commerciaux
Vincent REMY
01 42 66 84 72
Benjamin LENEUTRE
01 58 62 57 22
Thomas LEMAIRE
01 58 62 57 21
Lambert DEMANGE
01 58 62 54 83
Benjamin BILLOUÉ
01 72 38 92 51
Alexandre de la RAITRIE
01 58 62 54 89
Jacques-Arnaud L’HÉLIAS
01 58 62 55 66
Sébastien LEPAGE
01 83 97 11 75
Gérant(s)
- Léa DUNAND-CHATELLET
- Romain AVICE
- Matthieu BELONDRADE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.72 % | 0.64 % | 15.98 % | -19.04 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, AXA, Generali, SwissLife, UAFLife Patrimoine, Spirica, Nortia, UNEP
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Commentaire du mois de Novembre
Portés par l'élan de l'élection de Donald Trump, les marchés actions mondiaux ressortent en nette hausse en novembre. Aux Etats-Unis, le S&P 500 gagne +5,7% et clôture au-dessus des 6000 points tandis que le NASDAQ ressort en hausse de +4,3%. Ces gains contrastent avec le rebond beaucoup plus modéré en Europe avec un Stoxx 600 qui ne progresse que de +1,0%, mettant néanmoins fin à une séquence de 2 mois consécutifs de baisse. Au niveau global, le MSCI ACWI progresse quant à lui de +3,8% sur le mois.
Le mois a donc été marqué par l'élection de Donald Trump et la composition de son gouvernement. Comme en 2016, les sondages ont sous-estimé sa capacité à mobiliser un large électorat. Fort de ce red sweep (contrôle conjoint de la Chambre des Représentants et du Sénat), son programme jugé inflationniste - baisses d'impôts massives, relèvement des tarifs douaniers et durcissement de l'immigration - devrait être pleinement appliqué. Dans ce contexte, et même si la macro est passée momentanément au second plan, l'activité reste dynamique et se maintient à des niveaux sains. L'ISM manufacturier a baissé (46,5), mais celui des services, représentant la majorité de l'économie, a progressé à 56,0. L'inflation est stable à 2,6 %, et l'inflation sous-jacente reste à 3,3%, montrant un ralentissement de la désinflation, mettant peut-être un frein aux velléités de baisses de taux de la Fed en 2025.
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Echiquier Artificial Intelligence - LU1819480192
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Stéphane NIERES-TAVERNIER
- Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.84 % | 36.29 % | 52.36 % | -54.23 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generalie Vie, Oradea Vie, SwissLife, Vie Plus, Federal Finance, Suravenir, AEP, Primonial Partenaires, Ageas
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Commentaire du mois de Décembre
Echiquier Artificial Intelligence B régresse de -0,28% sur le mois et progresse de 36,29% depuis le début de l'année.
Les investisseurs ont pris des profits pendant la 2e quinzaine de décembre à la suite du message plutôt restrictif de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui remonte ses prévisions de croissance et d’inflation pour 2025. La révision à la baisse des prévisions de coupes de taux directeurs en 2025 (moins de deux désormais) a poussé les rendements obligataires à la hausse aux Etats-Unis (+50pbs), ce qui affecte les segments du fonds les plus sensibles aux taux, comme les logiciels. Nous avions profité des fortes hausses en début de mois de certaines valeurs pour prendre des profits, ce qui nous a permis de renforcer sur repli certaines qui ont reculé après leurs publications trimestrielles (Zscaler, Adobe, Oracle). Nous avons aussi liquidé en fin de mois Constellation Software et Palantir après leur forte surperformance. Les semiconducteurs ont bénéficié de la publication de Broadcom qui tire aussi TSMC, Camtek et SK Hynix. 2024 aura donc été une très bonne année et nous attendons pour 2025 une poursuite de l’essor de l’IA dans l’économie.
Echiquier World Equity Growth - FR0010859769
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- David ROSS
- Louis BERSIN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.42 % | 20.78 % | 18.03 % | -16.21 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, Axa, CARDIF, Swisslife, VIE PLUS...
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Commentaire du mois de Décembre
Echiquier World Equity Growth A progresse de 1,05% sur le mois et de 20,78% depuis le début de l'année.
Les marchés boursiers mondiaux ont terminé l'année en fanfare. Les États-Unis ont ouvert la voie en enregistrant leurs meilleures années consécutives depuis 1997 et 1998. Le fonds a également connu une année faste et a fini le mois de décembre sur une note positive. Le cours d’ALPHABET a bondi à l'annonce d'une percée dans le domaine de l'informatique quantique. Le fabricant japonais d'engins de chantier KOMATSU et le fabricant de semi-conducteurs TSMC ont également enregistré de bonnes performances au cours du mois. UBER a connu un mois difficile, les craintes de voir les taxis autonomes s'emparer de leur activité ayant entraîné une chute du cours de l'action. Nous en avons profité pour renforcer notre position, car nous pensons que ces craintes sont injustifiées, ce qui nous donne l'occasion de construire une position dans cette plateforme de mobilité et de livraison de premier plan. Le secteur de la santé a également été faible au cours du mois, avec des baisses pour STRYKER, BIONTECH et MODERNA. Nous pensons que le fonds est bien positionné pour l'année à venir grâce à sa concentration sur les sociétés de croissance mondiales de premier plan.
EdR Fund Big Data - LU1244893696
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Jacques-Aurélien MARCIREAU
- Xiadong BAO
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.17 % | 18.71 % | 21.25 % | -10.73 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali Patrimoine, Nortia, Intencial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Vie Plus, Suravenir, Alpheys, One Life
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds Edmond de Rothschild Fund Big Data A EUR a reculé de -0,82% en décembre dans le sillage du MSCI WORLD (-0,66%). Malgré un contexte de marché difficile, le fonds a été en mesure de tirer parti des contributions positives de son exposition aux secteurs de la finance et de la santé. AXA et Allianz ont bénéficié d’un environnement de taux positif et de solides perspectives de bénéfices pour 2025, tandis que Biomérieux, dans le secteur de la santé, a progressé sur une recommandation d’analyste sell side. Dans le secteur de la technologie, l'absence de certaines megacapitalisations comme AAPL et Broadcom a pesé sur la performance relative. Dans le domaine des services de communication, le fonds a bénéficié du net rebond de Match et d'Alphabet. Alphabet a pris des mesures positives pour contrer l’Antitrust en cours du Département de la Justice et a pointé des progrès plus importants que prévu dans le domaine de l'intelligence artificielle.
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EdR Fund Healthcare - LU1160356009
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Adeline SALAT-BAROUX
- Sébastien MALAFOSSE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.61 % | -0.70 % | -1.78 % | -2.85 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Generali, Cardif, Intencial, Vie Plus, Nortia, Spirica, Oradea, SwissLife, UAF Life Patrimoine, Aprep La Mondiale, Onelife, Suravenir, Alpheys
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Commentaire du mois de Décembre
En décembre, les marchés d'actions mondiaux ont en grande partie baissé après le rallye de novembre. La Santé a particulièrement souffert en décembre et signe son plus mauvais mois de l’année (-4.0% pour le MSCI ACWI Healthcare en EUR). Parmi les sous-secteurs ayant eu le plus d’impact notons le fort recul des Services de Santé (-11.4%). Ceux-ci avaient fortement progressé en novembre (+9.0%) sur la perspective de baisses d’impôts aux Etats-Unis, mais l’assassinat d’un dirigeant de Unitedhealth et l’introduction d’un nouveau projet de loi bipartisan visant les PBMs (gestionnaires de prescriptions médicales) a fait plonger le secteur des assureurs santé intégrés. Les biotechnologies ont également souffert et en particulier les plus précoces, conséquence de la perspective de baisses de taux plus modestes par la Fed. Les sociétés pharmaceutiques et la Medtech ont reculé dans une moindre mesure.
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EdR Fund US Value - LU1103303167
Contacts commerciaux
Mathilde POULMARCH
06 98 66 14 38
Mirko CESCUTTI
06 78 11 74 48
Nayir HAMICHE
06 31 87 60 44
Thomas ROCHE
06 23 25 68 25
Gérant(s)
- Christophe FOLIOT
- Adeline SALAT-BAROUX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.64 % | 3.63 % | 7.97 % | 13.24 % |
Éligibilité Assureurs
Generali patrimoine, Axa Thema, Cardif, Vie plus, Skandia, Nortia, UAF patrimoine, Oradea
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés US corrigent suite au durcissement du discours des dirigeants de la FED vis-à-vis de la politique monétaire. Ce mouvement de baisse pénalise particulièrement les small caps, qui éliminent la majorité des gains du mois précédent : la concentration de marché et les valeurs de tech repartent à la hausse. EdR Fund US Value clôture le mois de Décembre en baisse, en retrait par rapport à son indicateur de référence (Russell 1000 Value Index). Notre positionnement dans le secteur de la santé et de la consommation discrétionnaire a été la raison principale de cette sous-performance relative : CVS continue de corriger en raison de commentaires négatifs sur les Pharmacy Benefit Manager (une des activités du groupe CVS) de la part de l’administration Trump. Concernant l’exposition au segment de la consommation, les constructeurs de maisons individuelles perdent du terrain en bourse : PulteGroup corrige sur la remontée des taux longs et après son parcours exceptionnel sur les deux dernières années, de même pour Mohawk dans les revêtements de sol.
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Eurizon Fund Equity Innovation - LU2050470348
Contacts commerciaux
Romain ROUCOULES
06 62 57 87 23
Gérant(s)
- .
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.37 % | 24.36 % | 30.67 % | -23.45 % |
Éligibilité Assureurs
.
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois
Fidelity Global Technology - LU1213836080
Gérant(s)
- Hyun Ho SOHN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.33 % | 24.71 % | 39.29 % | -18.70 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz, Axa Lux, Axa Thema, EDRAC/Spirica, Generali, Alpheys, Nortia, Intencial, Oradea, Primonial, SwissLife, UAF, UNEP, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
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Franklin India Fund - LU0231205187
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Gérant(s)
- Sukumar RAJAH
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.51 % | 22.33 % | 23.01 % | -6.01 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, Nortia, Alpheys, UAF Life
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +4,85% contre +2,36% pour l’indice de référence.
Zomato est la plus grande plateforme de livraison de nourriture en ligne en Inde qui met en relation les utilisateurs, les restaurants et les partenaires de livraison. Le cours de son action a terminé en hausse après l’ajout de l’action à l’indice BSE Sensex (en vigueur en décembre).
• Indian Hotels est propriétaire et exploitant d’hôtels et de centres de villégiature. Le cours de l’action a augmenté après la publication des résultats de son exercice 2025, où le bénéfice et l’EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) ont connu une croissance impressionnante par rapport à l’année dernière. Les perspectives pour le reste de l’exercice étaient également optimistes.
• Tube Investments of India est une société indienne d’ingénierie et de fabrication spécialisée dans les cycles, les tubes en acier, les bandes, les chaînes et les articles en métal. Le cours de son action a chuté à la suite de ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2024, où la hausse des dépenses avait eu un impact sur son bénéfice net consolidé.
Franklin Technology Fund - LU0109392836
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Gérant(s)
- Jonathan T. CURTIS
- Matthew CIOPPA, CFA
- Dan SEARLE, CFA
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.13 % | 34.32 % | 47.53 % | -40.74 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Axa Thema, BNP Paribas Cardif, Swisslife, Vie Plus, La Mondiale, Ageas, Allianz Vie, Spirica, Primonial
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A (ACC) EUR a enregistré une performance de +8,61% de contre +8,16% pour l’indice de référence.
Les résultats de novembre du fonds par rapport à l’indice MSCI World InformationTechnology ont été fortement stimulés par les sociétés de services et d’infrastructures Internet, avec les positions surpondérées ou hors indice de référence dans Shopify, MongoDB, Snowflake et trois autres ont affiché des gains en pourcentage à deux chiffres. Deux d’entre eux ont été des valeurs notables à la hausse : Snowflake a bondi de plus de 50 % tandis que les rendements de Shopify ont approché les 50 % ; les deux sociétés ont publié leurs résultats financiers du troisième trimestre 2024 (3T24).
Les sociétés de logiciels de systèmes ont également enregistré des gains importants et généralisés. Les rendements par rapport à l’indice ont été principalement soutenus par ServiceNow (titre surpondéré), qui fournit une plate-forme basée sur le cloud pour les flux de travail digitaux et l’automatisation. Plusieurs autres titres ont fourni un soutien supplémentaire, y compris dans le commerce de détail général, où Amazon.com s’est démarquée ; Block et d’autres sites de transaction et de paiement, ainsi que Doordash et des sites dans les technologies médicales ont également contribué aux resultats.
Les actions de semi-conducteurs (environ 26 % de l’actif net total) ont été un point sensible dans un contexte de vents contraires concurrentiels croissants. Ces positions du portefeuille ont baissé en novembre, tandis que celles suivis par l’indice MSCI World Information Technology ont progressé. Les principaux détracteurs concernaient Monolithic Power Systems, Advanced Micro Devices et Broadcom, ainsi que Taiwan Semiconductor Manufacturing, hors index. Les quelque 5 % du portefeuille dédié aux sociétés de semi-matériaux et d’équipements ont également terminé en baisse, les rendements relatifs étant principalement freinés par des positions de conviction plus élevées dans Applied Materials et KLA.
Franklin U.S. Opportunities Fund - LU0109391861
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Gérant(s)
- Grant BOWERS
- Sara ARAGHI, CFA
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.41 % | 32.78 % | 33.55 % | -33.02 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif, AXA Thema, La mondiale, Nortia, Ageas, HSBC Assurances, Apicil, Swisslife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A (ACC) USD a enregistré une performance de +6,24% contre +6,75% pour le Russell 3000 Growth et +5,87% pour le S&P500.
Dans le secteur des technologies de l’information (IT), l’action de Monolithic Power Systems a baissé malgré la solide situation financière de la société au troisième trimestre 2024. La société de semi-conducteurs a indiqué que les pressions concurrentielles augmenteraient en 2025, ce qui a pesé sur son action.
Dans le secteur de la santé, les actions des fabricants de vaccins, dont Vaxcyte, ont baissé suite à l’annonce à la tête du ministère américain de la Santé et des Services sociaux sous la nouvelle administration présidentielle d’une personne peu favorable.
En revanche, Axon Enterprise a été l’un des principaux contributeurs relatifs dans le secteur industriel.
Les applications utilisées par les forces de l’ordre ont généré de solides bénéfices au troisième trimestre 2024 et ont relevé leurs prévisions pour l’ensemble de l’année.
FTGF ClearBridge Infrastructure Value - IE00BD4GTQ32
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Gérant(s)
- Nick LANGLEY
- Shane HURST
- Charles HAMIEH
- Simon ONG
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.28 % | 10.27 % | 2.37 % | 0.91 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, BNP Paribas Cardif
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de +4,66% contre +0,59% pour l’indice de référence (OECD G7 CPI+5.5%).
Les États-Unis et le Canada ont été les principaux contributeurs pour le mois, avec la société américaine d’infrastructures énergétiques Cheniere et l’opérateur américain de chemins de fer CSX.
Cheniere possède et exploite du gaz naturel liquéfié (GNL) américain le long de la côte américaine du golfe du Mexique. La victoire présidentielle de Trump a été considérée comme constructive pour les exportateurs de GNL tels que Cheniere.
La compagnie d’électricité brésilienne Centrais Elétricas Brasileiras (Eletrobrás) et la société de communication américaine American Tower ont été les détracteurs les plus importants. Eletrobrás est l’une des plus grandes entreprises intégrées de services publics du Brésil dans les secteurs de la production et du transport. American Tower est l’un des principaux propriétaires, exploitants et développeurs indépendants d’infrastructures de communications sans fil et de diffusion. L’entreprise compte 41 000 sites aux États-Unis et 139 000 autres sites dans 19 pays, principalement des marchés émergents (75 000 en Inde, 40 000 en Amérique latine et 18 000 en Afrique). Les actions d’American Tower ont baissé à la suite des élections américaines, le marché les ayant perçues comme un perdant relatif de la victoire de Trump.
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund - IE00B19Z4C24
Contacts commerciaux
Jean-François MICHELITZ
06 89 50 15 31
Thomas ROUBACH
06 72 52 64 60
Céline BEURTON
06 72 52 02 77
Ronan CRAMBERT
07 89 54 49 54
Gérant(s)
- Jim STOEFFEL
- Brendan HARTMAN
- Jim HARVEY, CFA®
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.05 % | 16.55 % | 14.62 % | -12.49 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Vie Plus, Spirica, UAF Life
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Commentaire du mois de Novembre
Sur le mois, la part A EUR ACC a enregistré une performance de +17.01% contre +12.70% pour l’indice de référence.
Chacun des 10 secteurs du fonds a contribué positivement à la performance de novembre, notamment l’industrie, et les technologies de l’information (TI).
Les contributions sectorielles les plus faibles sont venues de l’immobilier, des biens de consommation de base et des matériaux. Au niveau de l’industrie, l’équipement pour l’énergie & les services (énergie), la construction et l’ingénierie (industrie) et les équipements de communication (TI) ont eu le plus grand impact positif tandis que les seuls trois secteurs qui ont affecté la performance en novembre ont été les produits chimiques (matériaux), les produits pharmaceutiques et les technologies de la santé.
En termes de titres, Applied Optoelectronics, Solaris Oilfield Infrastructure et Chart Industries ont été les principaux contributeurs, tandis que Evolent Health, Organon & Co. et Ardmore Shipping ont le plus souffert. Par rapport à l’indice de valeur Russell 2000, l’avantage du fonds est venu principalement de la sélection des titres, bien que les décisions d’allocation sectorielle aient également contribué.
Au niveau sectoriel, la combinaison de la sélection de titres et de la surpondération du portefeuille dans l’industrie et les technologies de l’information a le plus contribué à la performance positive, suivie par la sélection de titres dans le secteur de l’énergie. À l’inverse, la faible exposition aux services financiers, ainsi que la sélection de titres et une exposition légèrement plus élevée dans les matériaux ont le plus nui à la performance relative.
GIS SRI Ageing Population - LU1234787460
Contacts commerciaux
Eva ABI NADER
07 61 52 02 79
Eric HESNAULT
06 50 82 40 66
Alexis FILISETTI
06 59 69 58 61
Gérant(s)
- Olivier CASSÉ
- Giulia CULOT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.85 % | 5.17 % | 12.25 % | -15.49 % |
Éligibilité Assureurs
Generali Patrimoine, Vie Plus, Cardif, Swiss Life, Ageas, Axa Thema, UAF Life Patrimoine, Nortia
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Commentaire du mois de Novembre
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Groupama Global Active Equity - FR0010722348
Gérant(s)
- PHILIPPE VIALLE
- ALESSANDRO ROGGERO
- JULIA KUNG
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.33 % | 25.19 % | 15.51 % | -10.53 % |
Éligibilité Assureurs
Axa France Vie, Generali Vie, Cardif, Nortia, AEP, AG2R La Mondiale, Natixis Euro Titres, Prépar Vie, Vie Plus
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Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre n'a pas été exempt de volatilité et s'est traduit par une divergence importante entre les indices : Nasdaq +0.56% vs Russell 2000 - 8,26%. L'Europe a été mitigée tandis que le Japon et l'Asie ont progressé (S&P -2.39%, Eurostoxx50 +1.95%, Stoxx600 -0.44%, Nikkei +4,52%, MSCI Asia ex-Japan +0.82%). Le 18 décembre, la Fed a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base, marquant ainsi sa troisième réduction consécutive de l'année. Cependant, elle a indiqué une approche plus prudente pour les réductions futures en 2025, prévoyant seulement deux réductions de taux supplémentaires par rapport aux attentes antérieures de quatre.
Ce changement d'orientation a contribué à l'incertitude du marché et a exercé une pression sur les segments du marché qui sont sensibles aux taux d'intérêt. En outre, le rapport de novembre sur l'IPC a indiqué une inflation plus persistante, l'IPC ayant augmenté de 2,7 % au cours de l'année écoulée, contre 2,6 % au cours du mois précédent, ce qui suggère que les pressions sur les prix continuent de s'intensifier. En conséquence, les rendements américains à 10 ans ont progressé à 4,6 %, proches des niveaux les plus élevés de l'année, tandis que le Bund allemand a augmenté à 2,4 % malgré la faiblesse persistante des données économiques de la zone euro. L'euro s'est encore affaibli, passant de 1,058 à 1,035, tandis que le brent est resté stable à 74,6 dollars et l'or à 2624 dollars. Le Vix a brièvement atteint 28 le 18 décembre lorsque les indices boursiers américains ont connu la deuxième plus forte baisse de l'année à la suite de l'annonce de la politique de taux d'intérêt de la Fed.
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Groupama Global Disruption - LU1897556517
Contacts commerciaux
Matthieu PAINTURAUD
06 73 41 26 00
Gérant(s)
- Philippe VIALLE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.96 % | 24.41 % | 24.81 % | -16.47 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Décembre
Le mois de décembre n'a pas été exempt de volatilité et s'est traduit par une divergence importante entre les indices : Nasdaq +0.56% vs Russell 2000 - 8,26%. L'Europe a été mitigée tandis que le Japon et l'Asie ont progressé (S&P -2.39%, Eurostoxx50 +1.95%, Stoxx600 -0.44%, Nikkei +4,52%, MSCI Asia ex-Japan +0.82%). Le 18 décembre, la Fed a réduit ses taux d'intérêt de 25 points de base, marquant ainsi sa troisième réduction consécutive de l'année. Cependant, elle a indiqué une approche plus prudente pour les réductions futures en 2025, prévoyant seulement deux réductions de taux supplémentaires par rapport aux attentes antérieures de quatre.
Ce changement d'orientation a contribué à l'incertitude du marché et a exercé une pression sur les segments du marché qui sont sensibles aux taux d'intérêt. En outre, le rapport de novembre sur l'IPC a indiqué une inflation plus persistante, l'IPC ayant augmenté de 2,7 % au cours de l'année écoulée, contre 2,6 % au cours du mois précédent, ce qui suggère que les pressions sur les prix continuent de s'intensifier. En conséquence, les rendements américains à 10 ans ont progressé à 4,6 %, proches des niveaux les plus élevés de l'année, tandis que le Bund allemand a augmenté à 2,4 % malgré la faiblesse persistante des données économiques de la zone euro. L'euro s'est encore affaibli, passant de 1,058 à 1,035, tandis que le brent est resté stable à 74,6 dollars et l'or à 2624 dollars.
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HMG Globetrotter - FR0010241240
Gérant(s)
- Paul GIRAULT
- Sabine GIRAULT
- Marc GIRAULT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.19 % | 19.15 % | 9.62 % | -2.11 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Intencial, Vie Plus, Nortia, Sw. Life, Alpheys, UAF Life Pat., Allianz, Oradea, Selencia, Spirica, Neuflize, AEP, Primonial, UNEP, Aviva, OneLife
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Commentaire du mois de Décembre
L’année 2024 a été celle des incertitudes, tant au niveau politique qu’économique. Il y a eu, bien sûr, la poursuite de la guerre en Ukraine, avec une montée en intensité du fait que M. Poutine ne supporte ni la progression ukrainienne sur son sol, ni l’implication croissante de l’Occident via des livraisons d’armes, mais a aussi vu l’extension de la guerre au Moyen-Orient.
2024 a, par ailleurs, été une année d’intense activité électorale, notamment dans de grands pays comme la France ou les États-Unis, bien sûr, mais aussi l’Inde, l’Indonésie ou l’Afrique du Sud. Nous parlions d’incertitudes ; c’est effectivement le terme adéquat, mais plutôt du côté des pays développés. L’année écoulée a vu de nombreux rebondissements aux Etats-Unis : la candidature de M. Biden, son remplacement par Madame Harris, donnée vainqueur, puis in fine l’élection de M. Trump. La Bourse a, initialement, accueilli avec enthousiasme ce résultat. Mais, des inquiétudes apparaissent sur les conséquences d’une relance de la guerre commerciale avec la Chine, l’Europe, le Mexique ou les implications, au niveau de la dette, de la future politique fiscale. Du côté de la France, la dissolution puis l’élection d’une Assemblée nationale sans majorité claire ont ouvert une période de grande incertitude. Les pays émergents, considérés par certains comme instables et donc peu propices aux investissements ont démontré une remarquable continuité. En Afrique du Sud, l’ANC a perdu la majorité, mais a rapidement réussi à mettre sur pied une coalition.
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Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund - LU1984711512
Contacts commerciaux
Charles-Henri HERRMANN
07 88 05 65 03
Jon DUBARBIER
06 85 96 69 93
Charles KANENGIESER
06 44 23 71 81
Tony CESAR
06 80 95 68 98
Gérant(s)
- Hamish CHAMBERLAYNE CFA
- Aaron SCULLY CFA
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.29 % | 16.96 % | 17.81 % | -21.13 % |
Éligibilité Assureurs
Allianz Vie, Cardif Assurance Vie, Groupama Gan Vie, Generali Vie, La Mondiale Europartner, AG2R La Mondiale, Neuflize Vie
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Commentaire du mois de Novembre
Dans ce contexte, la sous-pondération dans le fonds du secteur de la santé, ainsi que l’absence d’exposition aux valeurs des matériaux, ont contribué positivement à la performance relative. Ces bons résultats ont permis de compenser l’impact négatif de la nette sous-pondération du secteur de la consommation cyclique.
La sélection de titres a constitué la principale source de sous-performance du fonds au cours du mois, avec en particulier des effets négatifs dans les secteurs de l’industrie et des technologies de l’information (TI). Dans l’industrie, Legrand, Prysmian et Knorr-Bremse ont pesé sur la performance relative. La sélection de titres dans le secteur de la santé a apporté une contribution positive à la performance relative, notamment McKesson, Humana et Encompass. Dans les services de communication, la surpondération de Spotify et T-Mobile a eu une incidence positive.
Au niveau des valeurs, les meilleures contributions sont venues du distributeur en gros de médicaments McKesson, de la plateforme de streaming audio Spotify et de la compagnie d’assurance maladie Humana. McKesson a fait état d’une augmentation de son bénéfice d’exploitation trimestriel et a relevé ses prévisions de bénéfices pour 2025.
JPMorgan Funds - America Equity - LU0217390227
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- FELISE AGRANOFF
- JONATHAN SIMON
- JACK CAFFREY
- ERIC GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.22 % | 34.68 % | 26.54 % | -14.25 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, Cardif, Generali, Nortia
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Commentaire du mois de Novembre
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JPMorgan Funds - Global Dividend - LU0329202252
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Helge SKIBELI
- Sam WITHEROW
- Michael ROSSI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.77 % | 15.17 % | 10.56 % | -3.62 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Cardif, Generali, Oradéa Vie, Primonial, Swisslife, UAF Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
Le portefeuille a sous-performé son indice de référence, le MSCI All Country World, ainsi que l’indice de référence de sa catégorie, le MSCI World High Dividend Yield.
Sur le plan régional, la sous-pondération des marchés émergents et la sélection de titres dans la région Pacifique hors Japon ont le plus contribué à la performance relative. La sélection de titres aux États-Unis ainsi que la surpondération de l’Europe continentale et la sélection de titres dans cette région ont eu l’impact le plus négatif.
La surpondération d’Honeywell International, un fabricant américain de produits destinés aux industries aérospatiale et automobile, a apporté une contribution positive à la performance. Le titre a progressé en novembre après que l’investisseur activiste Elliot Management a annoncé avoir pris une participation importante dans la société et proposé de scinder Honeywell en deux entités indépendantes afin de créer de la valeur pour les actionnaires.
JPMorgan Funds - Global Select Equity - LU0157178582
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- HELGE SKIBELI
- CHRISTIAN PECHER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.91 % | 22.68 % | 21.72 % | -10.52 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Abeille Assurances, Generali, Intencial, Nortia, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
L’absence d’exposition à Alphabet, la multinationale du secteur technologique et maison mère de Google, a eu une incidence favorable au cours dumois. Depuis un an, le géant technologique fait l’objet d’une enquête antitrust diligentée par le département américain de la Justice qui, en novembre, a demandé à Google de céder son navigateur Chrome. Le risque réglementaire aminé le moral des investisseurs et pesé sur le cours de bourse de l’entreprise.
La surpondération d’Amazon.com, le géant mondial du commerce électronique et du cloud computing, a contribué à la performance au cours dumois. Le groupe a annoncé de solides résultats financiers, avec un chiffre d’affaires de 158,9milliards USD au troisième trimestre et un bénéfice d’exploitation de 17,4milliards USD, en hausse de 56 % sur un an. Les marges d’AWS ont augmenté grâce à la maîtrise des coûts et à l’augmentation de la demande. Le groupe a également annoncé un investissement significatif dans l’IA générative qui est de nature à stimuler sa croissance future.
La surpondération de LVMH, le conglomérat français diversifié du secteur du luxe, a pesé sur la performance. Son cours de bourse a continué de baisser en novembre après la publication en octobre de résultats inférieurs aux attentes pour le troisième trimestre, marqués notamment par la première baisse du chiffre d’affaires trimestriel du groupe depuis la pandémie. La société a imputé ces résultats médiocres à la baisse de la demande des consommateurs chinois et à l’incertitude économique qui a eu un impact sur le secteur du luxe.
JPMorgan Funds - US Technology - LU0159052710
Contacts commerciaux
Audrey PAULY
06 23 04 48 33
Alexis JARNOUX
06 25 64 29 32
Louis-Charles NÉROT
06 19 26 54 17
Gérant(s)
- Joseph WILSON
- Eric GHERNATI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.82 % | 35.77 % | 60.03 % | -41.49 % |
Éligibilité Assureurs
AXA, Generali, Intencial, Nortia, Primonial
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Commentaire du mois de Novembre
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Jupiter Global Ecology Growth - LU0231118026
Gérant(s)
- Jon WALLACE
- Noelle GUO
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.77 % | 6.97 % | 12.30 % | -18.45 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, AXA
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Commentaire du mois de Novembre
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Loomis Sayles U.S. Growth Equity - LU1435385163
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Gérant(s)
- Aziz HAMZAOGULLARI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.46 % | 41.67 % | 44.48 % | -24.06 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, AG2R, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Eres, Generali, Nortia, Swiss Life, UAF Life Patrimoine, et Vie Plus.
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Commentaire du mois de Décembre
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M&G (Lux) Global Dividend Fund - LU1670710075
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Gérant(s)
- Stuart RHODES
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.85 % | 22.38 % | 9.61 % | -2.26 % |
Éligibilité Assureurs
AEP, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, Cholet Dupont, Finaveo, Generali, Nortia, Olympia, Skandia, Swisslife...
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Commentaire du mois de Novembre
◾ En novembre, les marchés actions mondiaux ont progressé, notamment aux États-Unis après la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles. Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont terminé le mois à des sommets historiques, mais le reste du monde a été à la peine face à la domination américaine.
◾Le fait de ne pas posséder Tesla et Amazon.com, qui ne versent pas de dividendes, a pesé sur la performance relative. Amcor a été la position la plus préjudiciable suite à la réaction négative du marché face aux derniers résultats de la société. Kone s’est inscrit en baisse, en raison de l’inquiétude du secteur industriel européen face à la perspective d’une augmentation des droits de douane à la suite de la victoire de Donald Trump. Methanex a pris le plus de valeur après une hausse de 20 % du titre, soutenue par des résultats solides. Keyera a prolongé les gains de cette année dans le secteur de l’énergie.
◾Nous avons initié une nouvelle participation dans Carlsberg et achevé la vente de BlackRock et de Pandora. Les dividendes sont restés positifs, avec des augmentations à deux chiffres pour Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) et Siemens.
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund - LU1665237704
Contacts commerciaux
Kelly HEBERT
06 62 87 21 77
Adrien BARBANCHON
06 15 31 70 53
Marianne LE BELLEGO
06 64 63 87 74
Florian LELONG
07 78 54 59 19
Milane OSTYN
07 78 54 59 19
Olivier SENTENAC
06 63 92 91 89
Anne-Charlotte DECOUX
06 48 81 36 99
Gérant(s)
- Alex ARAUJO
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.32 % | 4.74 % | 0.44 % | -3.73 % |
Éligibilité Assureurs
Generali, Cardif, Intential, Vie Plus, Notia, Primonial, Swiss Life, Finaveo, Ageas
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Commentaire du mois de Novembre
◾ AES Corp et NextEra energy partners ont tous deux pénalisé le fonds en novembre, dans la mesure où les entreprises du secteur des énergies renouvelables ont été perçues comme étant affectées par le résultat des élections présidentielles américaines. AES a souffert en raison de sa transition vers une production d’énergie 100 % renouvelable et de son bilan relativement endetté. Franco Nevada a également reperdu une partie de ses récents gains en raison de la modération du prix de l’or. L’opérateur italien de tours INWIT a également pesé sur la performance, les sociétés structurées comme des sociétés d’investissement immobilier (REIT) ayant été mises sous pression suite à la hausse des rendements des obligations.
◾Les infrastructures énergétiques ont connu un très bon mois, soutenues par l’opinion du marché selon laquelle l’ administration républicaine sera favorable aux volumes de production d’énergie. ONEOK, Enbridge, Keyera et TC Energy ont tous apporté une contribution positive. Equinix, le propriétaire/exploitant mondial de centres de données, a également contribué à la performance relative, le marché continuant de récompenser les entreprises exposées à la révolution des infrastructures numériques.
◾L’opérateur portuaire japonais Kamigumi, le groupe énergétique italien Enel et la société de distribution de gaz Atmos Energy ont annoncé des augmentations de dividendes.
Mandarine Global Transition - LU2257980289
Contacts commerciaux
Nicolas STRIPPE
07 83 77 69 49
Margaux CHERVET
06 67 36 01 00
Jean-Philippe ABOUGIT
06 85 64 19 97
Caroline BOUYER
06 18 44 72 48
Gérant(s)
- Adrien DUMAS
- Marcelo PRETO
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.11 % | 12.02 % | 5.72 % | -21.01 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas Patrimoine, Alpheys, Apicil, Gestion, AXA Théma, Cardif, Eres Gestion, Generali Patrimoine, Generali Luxembourg, Intencial Patrimoine, Nortia, Oradea Vie, Primonial Partenaires, Spirica, SwissLife France, UAF Life IFE Patrimoine, UNEP, Vie Plus
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions internationaux ont terminé le mois de décembre en légère baisse. Aux États-Unis, à la faveur de données macroéconomiques jugées encourageantes, les perspectives économiques pour 2025 s'améliorent. Cependant, la Fed anticipe moins de baisses de taux d'intérêt en 2025 qu'initialement prévu, en raison de pressions inflationnistes persistantes. En Chine, un ambitieux plan de relance annoncé fin 2024 vise à stimuler la consommation et l'investissement, nourrissant des espoirs de reprise économique pour cette année. Enfin, en Europe, le couple Franco-Allemand fait face à une situation politique compliquée, alors que les défis sociaux, énergétiques et économiques s'accumulent.
Au sein du portefeuille, le titre Broadcom s'est adjugé +45% à la suite d'une publication exceptionnelle et une exposition à l'intelligence artificielle qui se renforce. Nous pouvons aussi noter la bonne contribution de Tesla, dont les attentes de conduite autonome à destination des particuliers et des robotaxis pourraient se concrétiser en 2025. A l'inverse, les acteurs européens lié aux énergies renouvelables comme EDPR et Elia continuent de souffrir d'un environnement macroéconomique européen incertain, pesant sur les titres ayant d'importants besoins d'investissements.
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Mirova Global Sustainable Equity - LU0914729966
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Gérant(s)
- Hua CHENG
- Jens PEERS
- Soliane VARLET
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.79 % | 19.23 % | 13.20 % | -18.57 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial, Nortia, Primonial, Spirica, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
Le Mirova Global Sustainable Equity Fund I/A (EUR) a sous-performé le marché des actions mondiales, représenté par l’indice MSCI World (Net) EUR, au cours du mois de novembre. Le Fonds a enregistré un rendement de 4,83 %, tandis que son indice de référence a enregistré un rendement de 7,50 %. Les actions mondiales des marchés développés ont obtenu leur meilleur rendement mensuel pour l’année en novembre, avec l’indice MSCI World en hausse de plus de 7 %. Cependant, les rendements variaient considérablement d’une région à l’autre. États-Unis les actions ont entraîné une majorité des rendements mondiaux des actions, tandis que d’autres marchés développés et émergents ont été à la traîne, le moteur clé du marché au cours du mois étant les États-Unis. élections qui ont abouti à une victoire de Trump de la présidence et du balayage républicain du Congrès.
Les investisseurs ont immédiatement réagi aux implications potentielles des politiques déréglementaires et protectionnistes de Trump, y compris la promesse d’imposer des tarifs accrus sur les importations aux États-Unis. et réduire le taux d’imposition des sociétés qui fabriquent leurs produits aux États-Unis. Dans ce contexte, le mois de novembre a été la suite de ce que nous avons vu en octobre, lorsque les marchés ont commencé à fixer les prix dans un contexte de forte probabilité de victoire de Trump ; les États-Unis dollar renforcé, les États-Unis Les rendements des bons du Trésor ont augmenté, et certaines parties du marché semblent bénéficier d’une victoire de Trump ont surperformé. États-Unis les actions ont surperformé, avec une plus petite capitalisation et des actions cycliques affichant les meilleures performances globales, et les secteurs des finances, de la consommation discrétionnaire et de l’énergie traditionnelle ont surperformé, tandis que les secteurs plus défensifs tels que les soins de santé, ainsi que les secteurs de l’énergie propre et non américains. actions sous-performées.
MS INVF Global Brands - LU0119620416
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Gérant(s)
- William LOCK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.87 % | 15.27 % | 11.43 % | -13.05 % |
Éligibilité Assureurs
Agéas, Allianz, Apicil, Axa, Cardif, Generali, Generali Lux ,Neuflize Vie, Nortia, Predica, SPirica UAF Life, SwissLife, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
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MS INVF Global Opportunity - LU0552385295
Contacts commerciaux
Thomas CHAUSSIER
01 42 90 73 13
Noémie VENOT
01 42 90 73 16
Benjamin DE FROUVILLE
07 85 66 37 20
Lucien OLDAKOWSKI
01 42 90 73 10
Gérant(s)
- Kristian HEUGH
- Wendy WANG
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.86 % | 34.45 % | 45.07 % | -38.93 % |
Éligibilité Assureurs
La Mondiale, Generali Vie, Nortia, Allianz Vie, Linxea, Spirica, Cardif Assurance Vie, Swiss Life Assurance et Patrimoine, Axa France Vie, Sogecap, Baloise Vie Luxembourg, MonFinancier Vie
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Commentaire du mois de Novembre
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ODDO BHF Artificial Intelligence - LU1919842267
Gérant(s)
- Brice PRUNAS
- Maxence RADJABI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.93 % | 25.16 % | 40.67 % | -27.82 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, SwisLife, AXA, Nortia, Oradea
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Commentaire du mois de Novembre
Novembre 2024 figure parmi les meilleurs mois de l’histoire de la Stratégie depuis 6 ans. Toutes les parts du fonds sont en forte hausse. Cette performance se décompose en :
1) La hausse de notre indicateur de référence (le MSCI World Developed Countries) sur le mois ;
2) Une nette sur-performance de notre fonds sur cet indicateur de référence, expliquée principalement par la reprise du secteur Logiciels, premier secteur du fonds.
Nos plus importants contributeurs à la performance ont été :
1) Snowflake qui rassure avec une croissance de 29% de ses produits au troisième trimestre, une bonne traction de ses nouveaux produits comme SnowPark et de moindres vents de face liées aux tables Iceberg;
2) Atlassian, l’éditeur américano-australien se glisse pour le 2eme mois consécutif dans le TOP 2 des performeurs du fonds, grâce à une accélération de ventes de cloud (+31%) bien supérieures aux attentes du marché couplée à une hausse importante de sa marge.
Nos principaux détracteurs de performance sur le mois sont :
1) Harmonic Drive, le fabricant japonais de réducteurs pour la robotique, enregistre des commandes plus faibles que prévu qui font passer ses comptes dans le rouge ;
2) Samsung SDI, le fabricant sud-coréen de batteries, vendu pendant le mois, pâtit de son mauvais mix géographique et des conséquences de l’élection de Trump sur la dynamique du véhicule électrique.
ODDO BHF Global Equity Stars - LU2329578087
Gérant(s)
- Tilo ANDREAS WANNOW
- Martin FECHTNER
- Odon DE LAPORTE
- Bouchra MAHFOUD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.36 % | 18.18 % | 16.82 % | - |
Éligibilité Assureurs
Generali Vie, Oradea.
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Novembre
La victoire écrasante de Donald Trump lors du scrutin présidentiel aux États-Unis a entraîné d’importantes fluctuations des cours sur les marchés de capitaux. Les espoirs en matière de réduction des impôts et de déréglementation ont fait bondir les cours des actions américaines. Le dollar américain et les cryptomonnaies ont également gagné du terrain. En revanche, les actions européennes ont été à la peine en raison de la menace de conflits commerciaux et d’une conjoncture morose.
Au sein du Fonds, nous sommes toujours largement exposés aux actions américaines, plus particulièrement celles des segments de croissance liés à l’intelligence artificielle. S’agissant de la poche européenne, nous nous concentrons sur les entreprises qui dépendent moins de l’économie régionale, mais qui disposent de moteurs de croissance structurels robustes.
Ofi Invest ISR Grandes Marques - FR0011586544
Contacts commerciaux
Saïd AHMED-BELBACHIR
06 76 40 68 44
Bertrand CONCHON
07 78 13 19 79
Guillaume TAEK
06 79 64 57 83
Mathieu CAILLIER
06 38 30 91 02
Gérant(s)
- Xavier LAURENT
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.52 % | 23.97 % | 16.35 % | -16.91 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Swiss Life, Cardif, Générali, Abeille Vie
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Commentaire du mois de Novembre
Novembre a été marqué par l’élection présidentielle américaine, qui a vu Donald Trump remporter une large victoire, consolidée par le contrôle des Républicains au Sénat et à la Chambre des représentants. Malgré les incertitudes sur les politiques commerciales futures, ces résultats ont renforcé les attentes d’une politique économique favorisant la croissance, avec des baisses d’impôts et des mesures de dérégulation. Cette perspective a fortement soutenu le moral des ménages, comme le montre l’indice de confiance du Conference Board, qui a atteint 111,7 (contre 109,6 auparavant).
Sur le plan économique, la Réserve fédérale a abaissé ses taux pour la deuxième fois consécutive, fixant le taux directeur à 4,75 %, un niveau justifié par une inflation modérée et une situation stable sur le marché du travail. Le rapport sur l’emploi d’octobre a montré une stabilisation avec une baisse continue du chômage, et les secteurs non agricoles ont maintenu un niveau d’embauche satisfaisant. L’immobilier a également montré des signes d’embellie, les ventes de logements existants ayant progressé de 3,4 % en glissement mensuel, même si les ventes de logements neufs ont reculé, probablement en raison des effets des récents ouragans. Les marchés financiers ont accueilli favorablement ces développements : le S&P 500 et le Nasdaq ont progressé en novembre. Cependant, une volatilité significative a été observée sur le marché des changes, avec le dollar américain enregistrant une forte progression avant de se stabiliser en fin de mois.
Pour lire l'intégralité du commentaire, téléchargez le reporting.
Pictet - Clean Energy Transition - LU0280435388
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Xavier CHOLLET
- Manuel LOSA
- Pam LIU et Guillaume
- MARTIN-ACHARD
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.77 % | 11.06 % | 22.79 % | -21.89 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS PATRIMOINE, ALTAPROFITS, GENERALI, AVIVA, AXA FRANCE, AXA THEMA, CARDIF, CREDIT AGRICOLE, GENERALI, INTENCIAL, LCL, NORTIA, APREP, ORADEA, PRIMONIAL, SWISSLIFE, VIE PLUS
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Commentaire du mois de Novembre
La stratégie a légèrement sous-performé l’indice MSCI ACWI au cours du mois. Les Energies renouvelables, les Technologies habilitantes et les Infrastructures habilitantes ont sous-performé, mais les Bâtiments verts et la Fabrication efficace ont encore brillé. Le mois a été particulièrement défavorable aux énergies renouvelables en raison du résultat des élections américaines. En effet, Trump défend les combustibles fossiles. Sans surprise, ce segment a été le plus mauvais au cours du mois, essentiellement plombé par Vestas, qui a également publié des chiffres en berne dans son activité de service, ce qui a annulé les progrès dans son activité manufacturière.
Nous restons optimistes pour nos titres de l’énergie renouvelable, quelle que soit l’évolution réglementaire aux Etats-Unis, car l’éolien et le solaire restent les moyens les moins onéreux de produire de l’électricité et la technologie la plus rapide à installer. Nous réitérons que toutes les sociétés que nous détenons ne nécessitent aucune subvention pour être rentables et disposent de flux de trésorerie positifs. Par ailleurs, la dévaluation en cours commence à rendre ces titres attrayants. Les Technologies habilitantes ont apporté leur pierre, bien qu’en retrait de l’indice de référence. Marvell y a été le meilleur contributeur en raison d’attentes de solides résultats alors que Broadcom y a coûté le plus de points pour cause d’orientations en baisse pour le prochain trimestre. Les Bâtiments verts ont été le premier segment en termes de contribution sous la houlette de Trane et TopBuild. Enfin, la Fabrication efficace et la Mobilité intelligente ont également été favorables.
Pictet - Digital - LU0340554913
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Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- John GLADWYN
- Stanislas EFFRONT
- Charles LEPETITPAS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.02 % | 33.09 % | 47.06 % | -32.83 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS, CD Partenaires, Finaveo, La Mondiale Partenaire, Oradea Vie...
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Commentaire du mois de Novembre
Le fonds Pictet Digital a surperformé à la fois le MSCI ACWI et le Nasdaq 100 en novembre. Shopify, Netflix et Amazon ont mené le bal de la performance. Shopify a affiché d’impressionnants chiffres pour leT3 (hausse de 26% du chiffre d’affaires, la plus forte hausse en 3 ans) et les orientations pour le T4 soulignent de nouveaux gains de parts de marché et une discipline opérationnelle. Netflix a publié de robustes bénéfices au T3, et la direction a annoncé la poursuite d’une croissance solide de plus de 10% avec amélioration de la marge en 2025. Les orientations de bénéfice opérationnel au titre du T4 d’Amazon ont dissipé les craintes relatives à ses investissements dans le projet Kuiper (son projet d’internet à haut débit via une constellation de satellites) et la potentielle normalisation des marges d’AWS. SK Hynix, Samsung et TSMC ont compté parmi les plus faibles contributions.
SK Hynix et Samsung ont encore fait face à des pressions dans l’activité de mémoire de base DRAM alors que certains analystes ont commencé à remettre en question les perspectives à moyen terme des mémoires à large bande passante (HBM) utilisées dans les serveurs d’IA comme ceux de Nvidia. Nous continuons à croire que ce segment du marché des mémoires est un bénéficiaire majeur du développement de l’infrastructure IA et une suroffre est peu probable à moyen terme. Les actions de TSMC ont marqué le pas après une très belle performance depuis janvier, alors que la victoire de Trump a été perçue comme un risque potentiel pour la société taïwanaise, car les Etats-Unis sont en lice pour reprendre une part de la fabrication de semi-conducteurs sur leur territoire.
Pictet - Global Environmental Opportunities - LU0503631714
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Luciano DIANA
- Gabriel MICHELI
- Katie SELF
- Yi DU
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.97 % | 8.95 % | 14.95 % | -20.76 % |
Éligibilité Assureurs
AGEAS Patrimoine, Alpheys, AXA Thema, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE Patrimoine, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
La stratégie a fait moins bien que l’indice MSCI ACWI en novembre. En termes de segments, l’économie dématérialisée s'est particulièrement bien comportée, avec une revalorisation continue des éditeurs de logiciels américains, en particulier de Cadence, Synopsys, Ansys et PTC, grâce à des rapports trimestriels solides qui ont entraîné des révisions à la hausse des bénéfices, qui ont plus que compensé la dévalorisation d’Hexagon à la suite de son changement de CEO. Le segment gestion & recyclage des déchets a été solide dans l'ensemble, tous les titres ayant contribué positivement et Republic Services et Waste Connections se distinguant par leur surperformance. Le segment efficacité énergétique a également été solide, la force d’Eaton, Equinix, Trane et Carrier dans le domaine de l'efficience des bâtiments et des centres de données ayant plus que compensé la faiblesse de Legrand, due à l’atonie de la construction dans l’UE, et de Keyence, en raison d’un sentiment défavorable provoqué par la faible demande d’automatisation, malgré des bénéfices solides pour le deuxième trimestre.
Le segment agriculture & sylviculture durables a coûté des points en raison d’importantes prises de bénéfices sur les titres du secteur des ingrédients durables après la publication de résultats solides pour le troisième trimestre et une belle surperformance au premier semestre. Malgré les contributions positives de Xylem et Veralto, les valeurs du secteur de l’eau ont globalement reculé, Advanced Drainage Systems ayant revu à la baisse ses prévisions de bénéfices en raison des conséquences des tempêtes, tandis que la société française Veolia s'est repliée sous l’effet de l’évolution macroéconomique. Le segment lutte contre la pollution a également dégagé des résultats mitigés, avec une surperformance d’AECOM, Agilent et Stantec grâce à de bons résultats trimestriels, mais un essoufflement de Tetra Tech et Thermo Fisher en raison des inquiétudes liées à d’éventuelles baisses des financements publics américains du fait du changement d’administration.
Pictet - Global Megatrend Selection - LU0386882277
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Hans PETER PORTNER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.13 % | 14.14 % | 16.35 % | -21.83 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia...
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, la stratégie a évolué de concert avec l’indice MSCI ACWI, qui a gagné 3,74% en USD. Les stratégies humain, numérique, sécurité, robotique, marques haut de gamme et villes intelligentes se sont bien comportées par rapport à l’indice MSCI ACWI, tandis que les stratégies nutrition, biotechnologie, bois, santé, énergie propre et eau ont fait pâle figure. Au niveau des titres, Netflix, Marvell Technology et Salesforce ont mené le bal de la performance mensuelle. Après la publication de résultats solides, Netflix a bien évolué. Marvell a brillé et profite encore de la forte demande soutenue d’IA de la part des centres de données.
En ce qui concerne Salesforce, les analystes sont devenus plus positifs sur les réservations, notamment pour Data Cloud et sur la monétisation de l’IA, par le biais d’agents autonomes, la dernière incarnation de robots conversationnels qui intéresse les clients. Viking Therapeutics, Sk Hynix et DSMFirmenich ont compté parmi les entraves du mois. Viking Therapeutics a publié des données excellentes sur l’incrétine par voie orale et le titre a commencé par bien réagir. Néanmoins, ces gains se sont totalement évaporés, car le catalyseur est désormais sans intérêt et peu de nouvelles données sont attendues à moyen terme. SK Hynix a encore fait face à des pressions dans l’activité de mémoire de base DRAM alors que certains analystes ont commencé à remettre en question les perspectives à moyen terme des mémoires à large bande passante (HBM) utilisées dans les serveurs d’IA comme ceux de Nvidia. DSM-Firmenich a subi une contraction des multiples due à une rotation sectorielle.
Pictet - Premium Brands - LU0217139020
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Caroline REYL
- Laurent BELLONI
- Aline REICHENBACH
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.99 % | 13.24 % | 13.29 % | -17.84 % |
Éligibilité Assureurs
Aep, Alpheys, Cardif, Generali, Intencial, MMA, Nortia, Primonial, UAF LIFE, UNEP, Swiss Life, Vie Plus
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Commentaire du mois de Novembre
La stratégie portant sur les marques haut de gamme a généré une belle performance absolue en novembre, conforme à l’indice MSCI World (€). Les principales contributions ont été le fait essentiellement de sociétés américaines, surtout Tesla qui a largement profité de la victoire de Trump et a fini le mois en forte hausse. Deckers, American Express et le secteur hôtelier ont également profité de l’amélioration attendue des dépenses aux Etats-Unis, de la plus grande fermeté du dollar et des robustes tendances de voyage qui ont fait grimper leurs actions de plus de 10% sur le mois.
A l’inverse, les principales entraves ont été des sociétés non américaines. Ferrari, après avoir été le fleuron du mois dernier, a subi des prises de bénéfices, et Moncler a souffert de résultats moroses et d’une détérioration de l’environnement de consommation en Chine. Prada a également coûté des points malgré de bonnes surprises et une confiance dans les tendances à venir.
Pictet - Security - LU0270904781
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Yves KRAMER
- Alexandre MOUTHON
- Rachele BEATA
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.32 % | 19.96 % | 16.68 % | -29.37 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Nortia, Skandia...
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Commentaire du mois de Novembre
La stratégie a dépassé l'indice MSCI AC World pendant le mois: ses trois segments ont contribué à la performance. Au sein des Produits de sécurité physique, Vertiv a apporté la meilleure contribution et Thermo Fisher la plus mauvaise. Grâce à ses solutions de technologie thermique et énergétique, Vertiv est restée bien positionnée pour bénéficier des vents favorables pluriannuels de la demande d’IA. Thermo Fisher a annoncé des résultats trimestriels conformes, tous les marchés finaux affichant une amélioration continue, mais à un rythme très progressif. Au sein des Services de sécurité, Fiserv a apporté la meilleure contribution, tandis qu’Equifax a été en plus mauvaise. Fiserv continue d’afficher une forte croissance du chiffre d'affaires marchand, soutenue par la solidité constante de Clover. Equifax a subi une baisse du volume des prêts hypothécaires en novembre, les taux hypothécaires ayant augmenté depuis la publication des chiffres du troisième trimestre.
Dans le contexte d’un marché hypothécaire potentiellement plus calme l’année prochaine, la société anticipe désormais une reprise des prêts hypothécaires plus lente que prévu antérieurement. Au sein des Produits de sécurité informatique, CrowdStrike a apporté la meilleure contribution et KLA la plus mauvaise. CrowdStrike a connu un fort rebondissement suite à la panne du 19 juillet. Bien que la société sera encore confrontée à des difficultés au cours des prochains trimestres, elle continue à proposer la meilleure solution du marché. KLA a été sous tension en raison des craintes quant à l’affaiblissement de l’environnement WFE et des risques liés à la Chine.
Pictet - Water - LU0104884860
Contacts commerciaux
Philippe PARENTE
01 56 88 71 22
Charlotte BAILLY
01 56 88 71 26
Yann LOUIN
01 56 88 71 66
Gérant(s)
- Cédric LECAMP
- Louis VEILLEUX
- Charlie CARNEGIE
- Ola OBANUBI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.20 % | 9.71 % | 11.00 % | -18.10 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, Cardif, CD Partenaires, Finaveo, Generali, Nortia, Nortia...
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Commentaire du mois de Novembre
La stratégie a légèrement sous-performé un marché actions en verve. Les trois segments ont contribué à la performance. Les services environnementaux ont été tirés par les participations dans la gestion des déchets comme Republic Services qui a profité d’avantages fiscaux attendus après l’élection. Tetra Tech a rencontré des difficultés en raison de craintes d’une réduction des dépenses fédérales et d’éventuels écueils dans les permis environnementaux. Toutefois, un glissement vers des activités à forte marge hors Agence USAID pourrait être de bon augure pour la société.
Dans le segment de la distribution de l’eau, Veolia a souffert de l’instabilité politique en France, alors que United Utilities a mené une poussée des titres réglementés au Royaume-Uni, de nombreux investisseurs estimant que la décision finale d’OFWAT (autorité de réglementation), qui sera publiée à la midécembre, concernant la révision des tarifs 2024, sera une amélioration du rendement de base. Dans le segment de la technologie de l’eau, Pentair a affiché une robuste performance, soutenue par des stratégies de gestion efficaces. Parker Hannifin a également bien évolué grâce à un sentiment favorable aux affaires. A l’inverse, Advanced Drainage a reculé pour cause de détérioration des perspectives de la construction non résidentielle aux Etats-Unis, même si les perspectives à long terme de la gestion des eaux de pluie restent bonnes.
Piquemal Houghton Global Equities - LU2261172451
Contacts commerciaux
Céline PIQUEMAL PRADE
06 07 72 92 26
Gérant(s)
- Céline PIQUEMAL PRADE
- Vincent HOUGHTON
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.43 % | 3.16 % | -3.29 % | 7.71 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, AEP, Allianz, Apicil, AXA Thema, BNP Paribas Cardif, CNP, Generali Vie, Intencial, Linxea, Nortia, Primonial, Société Générale.
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Commentaire du mois de Décembre
La part R EUR de PH Global Equities a progressé de 3.15% en 2024 contre une progression de 25.33% pour le MSCI AC World. La performance de l’année écoulée est, bien entendu, en deçà de nos attentes. Elle s’explique par deux principaux facteurs.
Tout d'abord, alors que le marché américain a offert, une nouvelle fois, la meilleure performance en 2024, le S&P 500 progressant de 31,8% et le Nasdaq de 33,5%, nous avons souffert de notre faible exposition à ce marché (22% contre 65% pour notre indice de référence). Nous avons par ailleurs été négativement impactés par la performance relative de nos valeurs américaines, très inférieure à celle de l'indice. L'enthousiasme des investisseurs pour l'intelligence artificielle a en effet alimenté la forte hausse des valeurs technologiques, les « Sept Magnifiques » progressant de 58,2 %, menées par Nvidia, gagnant 190 % sur l'année. Le secteur technologique a ainsi affiché la meilleure performance sectorielle au niveau mondial, progressant de 41% sur un an.
Nous n’avons pas bénéficié de cette évolution alors que le respect de notre discipline d’investissement nous a conduit à ne pas avoir d’exposition au secteur technologique. Notre contre-performance en Amérique du Nord explique près des deux tiers de notre sous-performance en 2024.
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R-co Thematic Blockchain Global Equity - FR0014008M99
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Charles-Edouard BILBAULT
- Klara SOK
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 8.42 % | 52.07 % | 63.51 % | - |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Cardif, AXA, Intencial, Generali, Alpheys
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Décembre
Changement de paradigme
En décembre, la collecte des produits liés aux actifs numériques a poursuivi sa forte dynamique. On comptabilise 7,5 milliards de dollars américains d’entrées nettes supplémentaires sur le mois, concentrées sur les trois premières semaines de décembre. En 2024, les investissements nets sur cette classe d’actifs ont ainsi atteint un record de 44,2 milliards de dollars américains. C’est 4 fois plus que le précédent record, établi en 2021.
Au début de l'année 2024, des gestionnaires d'actifs de renom comme BlackRock et Fidelity ont lancé des ETF Bitcoin spot, ouvrant la voie à une adoption plus rapide, plus large et à l’intégration de cette classe d’actifs dans les stratégies d'allocation globales. 2024 a également été marquée par une augmentation significative de l'intégration de la Blockchain par les entreprises, consolidant son statut de norme technologique dans plusieurs secteurs. Par exemple, celui du luxe a intensifié le déploiement de passeports numériques basés sur cette technologie. Le consortium Aura Blockchain, fondé conjointement par LVMH, Cartier et Prada, a ainsi enregistré plus de 50 millions de produits. On peut également citer comme exemple l'industrie du transport maritime qui a connu une forte augmentation de l'utilisation des connaissements électroniques via blockchain, qui devraient devenir la norme d'ici 2030.
R-co Thematic Real Estate - FR0007457890
Contacts commerciaux
Fausto TREVISAN
07 85 73 23 04
Adrien ROLLANDO
06 16 74 50 21
Marie-Pierre METRO
06 16 82 64 36
Gregoire GIRAUDEAU
06 47 67 78 44
Adil BERHMANI
07 86 53 55 64
Gérant(s)
- Paul REUGE
- Thierry RIGAUDIERE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.07 % | -0.03 % | 19.59 % | -23.50 % |
Éligibilité Assureurs
Alpheys, CNP Assurance, Generali Patrimoine, Nortia, Swiss Life, Oradea, UAF LIFE
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Commentaire du mois de Décembre
L’année 2024 s’est terminée sans fard pour l’immobilier coté, victime une fois de plus de sa corrélation avec les taux sur le mois de décembre, effaçant ainsi dans la dernière ligne droite la quasi-totalité de ses gains annuels. Le constat est cependant bien différent du côté des marchés obligataires, où les investisseurs ont, à l’inverse, plébiscité la dette des foncières dont les « spreads » se sont, tous secteurs confondus, les plus resserrés (dans la catégorie « Investment grade »). Quel paradoxe peut expliquer une lecture du risque immobilier si différente entre les marchés actions et les marchés obligataires ? Quel type de convergence peut-on raisonnablement anticiper à court/moyen terme ? L’atteinte du point bas des valorisations sur la plupart des marchés immobiliers (même basée sur un volume de transactions toujours en convalescence) et la fin du stress bancaire, ont permis aux porteurs de dette d’envisager des perspectives bien plus sereines.
Les marchés actions sont, pour leurs parts, restés principalement focalisés sur l’orientation des taux d’intérêts, haussière à court terme… Il semble toutefois peu probable, en dépit de la bonne tenue de l’économie américaine et d’une inflation persistante que la Banque Centrale Européenne, au regard de la situation macroéconomique, ne maintienne pas sa politique monétaire accommodante. La bourse, et les fondamentaux devraient alors à nouveau converger, à la faveur des valorisations des foncières cotées vu le retour à un niveau de décote excessif de 35% !
Russell Inv. World Equity Fund - IE0034046981
Contacts commerciaux
Nadia THURY
06 81 35 07 09
Alexis AUDURIER
01 53 57 40 24
Cédric DENAIS
06 48 60 26 04
Gérant(s)
- Will PEARCE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.27 % | 20.54 % | 13.83 % | -11.79 % |
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Commentaire du mois d'Octobre
Pour plus d'information contactez la société de gestion.
Sienna Actions Bas Carbone - FR001400EG93
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Gérant(s)
- François DOSSOU
- Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.79 % | 5.72 % | - | - |
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Note Morningstar Non noté
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Commentaire du mois de Novembre
Les marchés américaines (S&P 500 : + 5,7% avec en outre un gain de 2,8% du dollar) surperforment les marchés européens (EuroStoxx 50 : -0.5%). En cause une accumulation de sujets politiques : craintes de hausses de tarifs douaniers suite à l'élection de Donald Trump, chute de la coalition allemande, déception sur le plan de relance chinois, chute probable du gouvernement en France.
La France poursuit sa sous-performance, en particulier sur les petites capitalisations. Les Services financiers, Voyages & Loisirs, Assurance et Technologie surperforment alors que la Chimie, l'Automobile reculent fortement. Le fonds bénéfice de sa surpondération des valeurs de santé et des souspondérations des ressources de base et de l'énergie. Le choix de valeurs a contribué négativement à cause des absences de valeurs de défense comme Rheinmetall, de Siemens Energy dont le cours a triplé sur l'année ou encore la forte baisse de Vivendi, JD sports et TeamViewer après des publications décevantes.
Sienna Actions Internationales - FR0010408211
Contacts commerciaux
Pierre-Antoine NONOTTE-VARLY
06 17 15 18 85
Aleksander VIDAKOVIC
06 61 38 34 42
Lucas PRESIER
06 65 27 59 25
Gérant(s)
- François DOSSOU
- Selim DEKALI
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.72 % | 20.03 % | 17.82 % | -12.18 % |
Éligibilité Assureurs
Bourse Direct
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, l'écart de performance entre le marché actions américain et le marché européen est encore impressionnant. Alors que le Nasdaq et le S&P affichent respectivement +5.2% et 5.7%, le STOXX Europe 600 ne fait que 1%. Le retour de Trump et les bonnes publications américaines ont été les principaux drivers du marché outre- Atlantique au cours de ce mois. L'Europe a été moins favorisée en raison des craintes de l'apparition des droits de douanes, des incertitudes politiques ou encore des chiffres macroéconomiques décevants.
Dans ce contexte, le fonds affiche une hausse similaire à son indice de référence, l'effet allocation sectorielle et l'effet sélection sont neutres. La sous exposition à la distribution a couté, mais compensée par la sous exposition aux pharmaceutiques. Le fonds a profité de sa position en Mizuho Financial, +23% sur le mois, impacté par l'augmentation des taux au Japon et sa prise de participation de 15% de Rakuten card. Evonik Industries a par contre pesé -14%.
Sycomore Sustainable Tech - LU2181906426
Contacts commerciaux
Olivier CHAMARD
06 77 53 54 92
Mathieu QUOD
06 78 54 94 92
Nicolas PENNEL
06 32 99 96 93
Laszlo BANIER
06 23 90 40 82
Gérant(s)
- Luca FASAN
- David RAINVILLE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.31 % | 32.61 % | 41.30 % | -34.55 % |
Éligibilité Assureurs
Boursorama, Generali, Spirica, Axa, Ageas, Alpheys, AEP, Cardif, CNP, Nortia, UAF, Vieplus
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Commentaire du mois de Décembre
Les marchés actions s’inscrivent en hausse en novembre, portés par le résultat de l’élection américaine et le dénouement des nombreuses stratégies de couverture mises en place en amont du scrutin. Un des thèmes qui a dominé le secteur de la tech en novembre a été le rattrapage opéré par certaines valeurs en retrait depuis le début de l’année, à l’instar du segment des logiciels qui bondit de 18% en novembre. Le secteur des semiconducteurs a fait du surplace.
Au sein du fonds, les principales contributions à la performance ont été Snowflake, MongoDB, Procore et Astera Labs, tandis que Workday, Intuit, Leeno et Synopsys ont pesé sur la performance relative. Nous privilégions toujours le segment des logiciels à celui des semi-conducteurs , cependant, nous continuons de renforcer notre exposition aux équipementiers pour la fabrication de puces et aux capteurs analogues, car le marché nous semble sous-estimer le potentiel de ces deux segments plus cycliques, à horizon 2025-2026.
Thematics AI and Robotics - LU1951200481
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Gérant(s)
- Karen KHARMANDARIAN
- Alexandre ZILLIOX
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.96 % | 15.96 % | 32.51 % | -27.16 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonia, SwissLife, UAF Life Patrimoine et Vie Plus.
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Commentaire du mois de Décembre
Le fonds a sous-performé son indice de référence, le MSCI ACWI Net Total Return, au cours du mois de décembre. Cette sous-performance a été largement attribuée à un sentiment d'aversion au risque qui a principalement affecté nos positions dans notre segment "logiciel de conception". Les segments "Automatisation Bureautique" et "Logiciel de Conception" ont été les deux contributeurs les moins performants. Dans le premier segment, MongoDB et Snowflake ont affiché de faibles performances, les investisseurs ayant réagi aux déclarations de MongoDB sur un ralentissement de plusieurs indicateurs pour le trimestre prochain. Cela est survenu malgré les bons résultats de ces deux entreprises au troisième trimestre et l'amélioration des performances de la plupart des actions du segment axées sur la consommation durant cette période.
Dans le deuxième segment, Synopsys a présenté de bons résultats au quatrième trimestre, mais ses prévisions pour l'exercice 25 ont déçu le consensus en raison de la faiblesse de la situation en Chine, de divers facteurs macroéconomiques et du ralentissement des cycles de conception pour certains marchés finaux cycliques, tels que la téléphonie mobile et l'industrie automobile. Sur une note positive, deux segments ont enregistré des performances supérieures durant la période : « l'Automatisation Grand Public », où Alphabet a connu un rebond grâce à une avancée dans la technologie de l'informatique quantique, après avoir traversé quelques mois difficiles en raison du procès en cours mené par le DOJ.
Thematics Meta - LU1951204046
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Gérant(s)
- Arnaud BISSCHOP
- Frédéric DUPRAZ
- Simon GOTTELIER
- Karen KHARMANDARIAN
- Nolan HOFFMEYER
- Matthieu ROLIN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.05 % | 13.86 % | 17.81 % | -24.67 % |
Éligibilité Assureurs
Abeille Assurances, AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, MMA, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoine, UNEP et Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
Au cours d'un mois où l'issue des élections présidentielles américaines a conduit à une surperformance des États-Unis par rapport aux autres grandes régions, des petites et moyennes capitalisations américaines par rapport aux grandes et méga-capitalisations, ainsi que des styles 'croissance' et cycliques par rapport aux styles 'value' et défensifs, le fonds Thematics Meta a surperformé son indice de référence, le MSCI ACWI Net Total Return USD. Notre surexposition au secteur des technologies de l’information associé à une bonne sélection de titres a été le premier contributeur en absolue et en relatif à la performance du fonds sur la période. C’est en revanche notre sous exposition au secteur financier qui a le plus impacté la stratégie en performance relative, malgré une très bonne sélection de valeurs et une surperformance en absolue pour ce secteur.
Au cours du mois, tous les thèmes ont positivement contribué à la performance du fonds avec en tête le thème de l’Economie de l’Abonnement suivi par celui de la Sécurité, l’Intelligence Artificielle & Robotique, l’Eau et enfin le Bien-Etre. La stratégie de l’Economie de l’Abonnement a en effet largement surperformé les marchés mondiaux au cours du mois grâce à une saison de publications des bénéfices solide qui a apporté un soutien fort à la majorité des positions. Pour le thème de la sécurité la stratégie a rebondi au cours de la dernière semaine de novembre, principalement soutenue par des développements positifs dans le domaine de la cybersécurité. En ce qui concerne le thème IA & Robotique, c’est le segment automatisation bureautique, qui regroupe un grand nombre de titres dans le secteur des logiciels, qui a été le principal contributeur, soutenu par la fin du cycle de hausse des taux d'intérêt, par l'augmentation des marges grâce à la réduction des coûts, ainsi que par la perception d'une issue favorable aux élections américaines et par la proximité de la monétisation des produits et services basés sur la technologie 'GenAI'.
Thematics Water - LU1951229035
Contacts commerciaux
Stéphane VONTHRON
07 86 88 45 36
Thibault LE MARQUER
06 77 76 55 96
Vladimir VITOUX
06 69 98 45 67
Dimitri LAFON
06 23 36 07 03
Corentin MORANDEAU
06 35 45 06 49
Ilona BOULOUX
06 89 65 89 47
Gérant(s)
- Arnaud BISSCHOP
- Simon GOTTELIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.30 % | 6.62 % | 12.92 % | -16.01 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Alpheys, Axa Thema, Cardif, Eres Group, Generali, Intencial Patrimoine, Linxea, Nortia, Primonial, SwissLife, UAF Life Patrimoinen et Vie Plus.
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Commentaire du mois de Novembre
Pour l'ensemble du mois de novembre, les marchés américains ont connu une forte surperformance, avec le S&P 500 atteignant un nouveau record et affichant sa meilleure performance mensuelle de 2024. Les obligations souveraines européennes ont également bien performé, les investisseurs anticipant des baisses de taux plus rapides de la part de la BCE. Cependant, quelques points faibles ont été notés, notamment les actifs français qui ont sous-performé en raison de la situation budgétaire du pays, tandis que l'euro a enregistré sa plus forte baisse face au dollar américain en 18 mois, alors que les investisseurs envisageaient la possibilité de nouveaux tarifs douaniers.
Par ailleurs, des nouvelles géopolitiques positives sont venues du conflit en Ukraine, l'Ukraine se montrant prête à céder du territoire à la Russie lors des pourparlers de paix en échange d'une adhésion future à l'OTAN. En parallèle, les prix du pétrole ont baissé à la fin du mois après l'annonce d'un cessez-le-feu entre Israël et le Hezbollah. Pendant le mois, les secteurs de la consommation discrétionnaire, des finances, de l'énergie et de la technologie ont été les plus performants, tandis que les matériaux, la santé, les services publics et les produits de consommation de base ont été plus faibles. Au sein de l'indice MSCI ACWI, l'Amérique du Nord a été la seule région à terminer en territoire positif, suivie par l'Europe et l'Asie-Pacifique.
Tocqueville Global Tech ISR - FR0013529914
Contacts commerciaux
Benjamin CANLORBE
06 16 10 88 50
Charles DE SOLAGES
06 72 23 22 53
Philippe BLEZ
06 47 75 52 40
Gérant(s)
- Stéphane NIÈRES-TAVERNIER
- Christophe POUCHOY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 3.92 % | 31.72 % | 39.57 % | -32.55 % |
Éligibilité Assureurs
Oradea vie, Nortia, Suravenir, Generali Patrimoine, Swiss Life, AXA Thema, Spirica, La Mondiale, Intencial Patrimoine - IDF, AEP, MMA, Easy Bourse, Boursorama, Generali Vie, Ageas Patrimoine, CNP Patrimoine, Fortuneo, Alpheys, B for Bank, Sicav Online
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Commentaire du mois de Décembre
Tocqueville Global Tech ISR C progresse de 1,57% sur le mois et de 31,72% depuis le début de l'année.
Le fonds surperforme malgré le discours plus restrictif de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui a poussé les rendements obligataires à la hausse aux Etats-Unis (+50pbs). Nous avons profité du repli de certaines valeurs les plus sensibles aux taux, comme les logiciels à forte croissance, pour renforcer nos positions. Les éditeurs logiciels plus matures ou défensifs ont progressé en décembre, tout comme Apple qui atteint des plus hauts et que nous avons allégé. Le segment semiconducteurs progresse significativement (+8 %), aidé par les bonnes perspectives de Broadcom et Marvell sur les puces IA ASIC, cependant Micron (résultats jugés décevants), AMD (concurrence des ASIC) et NXP reculent. En dehors du secteur IT, le fonds bénéficie de la progression des méga-capitalisations Amazon et Alphabet, ce dernier ayant redémontré sa capacité d’innovation en lançant Gemini 2.0 et en progressant dans l’univers quantique (puce Willow). Après un bon cru 2024 tiré par l’IA, 2025 devrait bénéficier du rebond de certains segments en difficultés.
VIA Smart Equity World - LU1369533465
Contacts commerciaux
Maxime GOHIN
06 03 37 28 00
Gérant(s)
- Guillaume DOLISI
- Hicham QASMI
- Jordan ALLOUN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 2.39 % | 23.51 % | 18.52 % | -15.11 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, La mondiale, CNP, Neuflize Vie, ABN Amro, AEP
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Commentaire du mois de Novembre
Marchés : après une rentrée en difficile, le mois de novembre a vu les actions mondiales rebondir fortement « pour partie ». La nette victoire de Donald Trump aux élections présidentielles s’est avérée très favorable aux actions US, moins à l’Europe ou à l’Asie. Les MSCI World ACWI Market Cap gagne 3.7% alors que son équivalent équipondéré ne fait que +0.4%. Dans ce contexte, le fonds VIA Smart Equity World est bien orienté, à +3.6% (SI-USD), et il affiche toujours une nette avance depuis le début de l’année.
Facteurs et sélection de titres (par rapport au benchmark Market Cap) : les contributions factorielles sont relativement neutres, avec notamment la contribution positive de la sous-pondération au secteur IT (UW), négativement compensée par la sous-pondération aux titres US. La sélection de titres est légèrement positive. On pourra ainsi citer les contributions des positions en Fiserv ou Booking se sont révélées particulièrement rentables, avec des hausses mensuelles respectives de 12% et 11%.
Les deux sociétés semblent bénéficier de plusieurs révisions à la hausse de recommandations brokers. Du coté des contributions négatives, on relèvera l’impact de la sous-pondération au titre Tesla, en hausse mensuelle de 38% ! Elon Musk semble directement profiter de son pari pro-Trump…
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