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IVO Fixed Income - LU1165644672
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Florian PELLOUX
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Patricia KAVEH
06 33 27 97 77
Gérant(s)
- Michael ISRAEL
- Thomas PEYRE
- Agnese MELBARDE
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 5.62 % | 8.38 % | -10.45 % | 8.18 % |
Éligibilité Assureurs
AG2R La Mondiale, Finaveo, Generali Patrimoine, Cardif, Axeltis, MFEX, Intencial Patrimoine, Antin Épargne Pension, Apicil, AXA, Allianz, AEP, Nortia, APREP, Swiss Life, CNP Patrimoine, Spirica, Vie Plus.
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Commentaire du mois de Mai
Au mois de mai, le fonds s’est apprécié de +1.8%, en surperformance par rapport à l’indice CEMBI Broad Diversified (+1.3% en euro), notamment en raison de la bonne tenue de ses poches brésiliennes et indiennes en particulier.
En mai, les marchés obligataires émergents ont repris leur marche vers l’avant entamée depuis novembre 2023 et
brièvement interrompue le mois dernier à la faveur de la forte hausse observée sur les taux américains. A la différence des premiers mois de l’année où la performance sur notre classe d’actifs a principalement été portée par une contraction des spreads reflétant les solides fondamentaux des entreprises des pays émergents, la performance en mai s’explique avant tout par une baisse des taux américains, en baisse de -18pdb pour le 10 ans sur la période. Au cours du mois, les marchés ont notamment digéré plusieurs publications macroéconomiques dessinant un refroidissement modéré de l’économie américaine, notamment au niveau de l’emploi, de la croissance des salaires et de la consommation.
Ainsi, le rapport sur l’emploi du mois d’avril révélait que l’économie américaine avait créé 175,000 emplois non agricoles - soit le chiffre le plus bas depuis novembre 2023 - et que le rythme de progression des salaires s’essoufflait, à +3.9% en variation annuelle, contre +4.1% et +4.3% en mars et février respectivement. En outre, les ventes au détail affichaient une stagnation en avril d’un mois sur l’autre. En parallèle, l’inflation sous-jacente outre atlantique repartait à la baisse à 3.6% contre 3.8% en glissement annuel après une période de stagnation. Le taux à 10 ans américain continuait sa baisse au début du mois de juin, pour s’installer en dessous de la barre des 4.40%, à la suite de la publication du PMI manufacturier de mai sensiblement plus faible que prévu. Les marchés tablent désormais sur 2 baisses de taux de la part de la Fed d’ici à la fin de l’année.
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