Sélection de fonds
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Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
- Olivier VIETTI
- Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.91 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Éligibilité Assureurs
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars a été caractérisé par un regain de volatilité sur les marchés de dettes souveraines et une divergence entre les marchés américains et européens. En Europe les taux ont subi un choc haussier, ce rebond étant influencé par l’annonce historique de l’Allemagne d’un plan d’infrastructures de € 500bn et de défense ainsi qu’un plan de réarmement de l’Union Européenne. Les craintes d’augmentation de nouvelles émissions ont provoqué une poussée des taux allemands. Le taux à dix ans se tend de 33bps dans un mouvement de pentification de la courbe 2 ans / 10ans de 31bps à 69bps. Aux Etats-Unis, les obligations américaines performent positivement dans un contexte marqué par la résurgence d’un scenario de stagflation et de craintes sur un ralentissement marqué de l’économie. Le taux à deux ans se détend de 11bps à 3.88% alors que le taux à dix ans reste stable à 4.21%. La Réserve Fédérale a maintenu ses taux inchangés dans la fourchette 4.25%-4.50% tout en annonçant un ralentissement de la diminution de son bilan à travers la réduction de son Quantitative Tightening qui débutera à partir du 1e avril, en procédant à une modification du cap sur les dettes d’Etats de 25bn à 5bn mais sans changement de rythme sur les MBS. Alors que J. Powell a souligné de nombreuses incertitudes, les prévisions de croissance de la FED ont été revues à la baisse, alors que celles relatives à l’inflation ont été revues à la hausse. Les DOTS continuent d’anticiper deux baisses de taux cette année.
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Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.78 % | 2.39 % | -0.69 % | 0.34 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Mars
Les marchés actions ont subi de fortes secousses, la politique protectionniste de Donald Trump et de mauvais indicateurs économiques aux Etats-Unis alimentant les craintes d’un ralentissement de l’économie mondiale. En parallèle, les taux d’intérêt ont fortement augmenté en Europe après que l’Allemagne a annoncé un plan de relance budgétaire de grande ampleur, entraînant une nette appréciation de l’euro. Le S&P 500 a baissé de -5,6 % et l’Euro Stoxx de -3,0 %, alors que le Topix et l’indice MSCI des actions émergentes ont mieux résisté, avec des hausses de +0,2 % et +0,6 % respectivement. Le taux à 10 ans de l’Etat allemand a augmenté de +33 pbs à 2,74 %, contribuant à la baisse de -1,1 % de l’indice ICE BofA des obligations d’État de la zone euro. Les indices iBoxx des obligations investment grade, des obligations financières subordonnées et des obligations high yield ont chacun reculé de -1,0 %. L’euro s’est renforcé de +4,3 % contre le dollar et de +3,8 % contre le yen.
Le fonds a profité de sa sous-exposition aux actions, d’une sensibilité inférieure à celle de son indice. Il a pâti de sa surexposition au yen.
Les annonces allemandes sur les dépenses d'infrastructures et l'assouplissement des règles budgétaires ouvrent la voie à une politique plus favorable en zone euro, tandis qu'aux Etats-Unis, les marchés anticipent un ralentissement de la croissance économique. Ces dynamiques devraient soutenir l'appréciation de l'euro face au dollar. Par conséquent, nous avons réduit l’exposition au dollar de -6,8% (à 1,068). Nous avons ajusté l'allocation géographique des actions en réallouant 1% de l'exposition Japon vers l'Europe. Nous avons renforcé les actions américaines de +0,2% dans le cadre du rebalancement mensuel (S&P 500 à 5612).
Lazard Small Caps France - FR0010679902
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Jean-François CARDINET
- James OGILVY
- Annabelle VINATIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -3.96 % | -12.66 % | 6.69 % | -11.96 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Mars
Les marchés actions ont interrompu leur mouvement de hausse en s’affichant en net repli au mois de mars, l'indice CAC 40 s’inscrivant en baisse de 3,9% sur fond d’intensification des menaces de guerre commerciale menée par l’administration américaine. Les petites capitalisations ont dans leur ensemble mieux résisté en mars. Porté par la hausse de plus de 265% du titre Eutelsat, l'indice CAC Small a progressé de 0,8% au cours du mois. Ajusté de la forte hausse d'Eutelsat, l'indice CAC Small aurait baissé de 2,1% en mars. Dans cet environnement, le FCP Lazard Small Caps France a limité sa baisse (-0,7%). En mars, les principales contributions positives à la performance provenaient des hausses de Sopra (+12%), Infotel (+15%), Groupe Crit (+20,5%). En revanche, les baisses de Assystem (-22%), Ipsos (-13%) et Perrier Industrie (-7%) ont pesé sur la performance. En mars, nous avons renforcé nos expositions en Assystem, Manitou, Fountaine Pajot et allégé nos positions en Sopra, groupe CRIT et 74Software.
Norden SRI - FR0000299356
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Thomas BRENIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -1.62 % | 3.39 % | 9.80 % | -19.61 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...
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Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars est marqué un net refroidissement sur l’ensemble des marchés actions à l’échelle mondiale, lesquels clôturent majoritairement en territoire négatif. Parmi les faits marquants, il faut souligner l’émergence d’un consensus européen en faveur d’une relance significative des dépenses dans la défense et la Suède a notamment prévu de les porter à 2.6% de son PIB d’ici 2028 avec une forte probabilité de nouvelles
augmentations dans les années à venir. Toujours en Suède, le secteur de la consommation ralentit légèrement en janvier tandis que le secteur industriel poursuit sa progression, et la Riksbank maintient sans surprise son taux directeur à 2.25%. Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en baisse et sous-performaient la zone euro. La SICAV quant à elle surperformait son indice, portée par les bonnes performances de Kongsberg Gruppen (Équipements pour la marine et la défense, Norvège), Gjensidige (Assureur dommage, Norvège) et Sampo (Assureur dommage, Finlande). A l’inverse, elle souffrait des baisses de Konecranes (Grues industrielles, Finlande), Thule (Biens de consommation, Suède) et GN Store (Appareils auditifs et casques audios, Danemark). Nous n’avons pas réalisé de mouvement significatif sur le mois.
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