Sélection de fonds
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Lazard Convertible Global - FR0010858498
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Arnaud BRILLOIS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.99 % | 5.76 % | -17.98 % | 3.16 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA
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Commentaire du mois de Mars
Au cours du mois de mars 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de 0,78% contre 1,83% pour son indice FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du fonds est restée stable en absolu et en relatif sur la période, se situant actuellement à 58,5%, contre 50,0% pour son indice. Notre surexposition actions aux États Unis a eu un impact positif en relatif, tandis que notre sousexposition en Europe a coûté. Des taux d'intérêt en légère baisse ont un impact positif en absolu, néanmoins, l'impact est neutre en relatif. La sensibilité taux du portefeuille se situe actuellement à 1,49, proche de celle de l'indice à 1,57. Le resserrement des spreads de crédit à la fois aux États-Unis et en Europe a légèrement bénéficié à la performance absolue, l'impact est neutre en relatif. Notre sélection de titres dans les constructeurs automobiles en Chine ainsi que les logiciels de bases de données, cloud et sécurité informatique aux États-Unis, a coûté en relatif.
Notre sous-exposition aux matériaux et à l’industrie en Asie a également coûté à la performance relative. Côté positif, notre surexposition aux semiconducteurs liés à l’intelligence artificielle en Asie, l’énergie aux États-Unis, ainsi que les sociétés liées au tourisme en Europe (hôtellerie, aéronautique), a bénéficié en relatif. Sur le mois, nous avons réduit notre exposition à des titres à faible exposition actions dans les services de paiement en Europe, les compagnies aériennes aux États-Unis, et réduit notre exposition au commerce en ligne mondial ainsi qu’aux semiconducteurs en Asie. Nous avons plusieurs nouvelles positions aux structures convexes dans la technologie et la santé aux États-Unis, ainsi que procédé à un « switch » dans le luxe en Europe. Enfin, le fonds a maintenu une légère surexposition à l'USD par rapport à l'indice sur le mois.
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
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Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
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Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.28 % | -1.27 % | 4.72 % | 2.06 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Mars
Le mois de mars a été marqué par le statu quo de la part de la Réserve Fédérale (Fed) et de la Banque Centrale Européenne (BCE), le découplage de l’économie entre les Etats-Unis et la Zone Euro, et la fin de la politique de taux négatifs au Japon avec une Banque du Japon qui a relevé ses taux pour la première fois depuis dix-sept ans. Aux Etats-Unis, alors que l’indice CPI de février publié en hausse par rapport aux attentes laissait craindre de mauvaises surprises sur le front de l’inflation, la publication en ligne de l’indice PCE de février à +0.3% a amoindri le risque de surprise négative pour la Fed. En parallèle l’activité et l’emploi sont restés dynamiques. En Zone Euro, même si quelques données publiées au cours du mois étaient encourageantes, la situation reste complexe. L’inflation décélère, mais l’économie reste atone. L’Allemagne continue d’envoyer des signaux peu rassurants à l’image des chiffres publiés dans le secteur manufacturier qui montrent sa grande fragilité. En outre, la publication des ventes au détail en repli suggère la fébrilité du consommateur.
En France, le dérapage du déficit public appelle des efforts supplémentaires afin de rassurer les différentes agences de notation, ce qui pourrait coûter en termes de croissance. A fin mars, les marchés n’intègrent plus qu’entre deux et trois baisses de 25bps aux Etats-Unis et entre trois et quatre baisses de 25bps en Zone Euro. Les taux à dix ans allemand et américain se sont détendus respectivement de 11bps à 2.30% et de 5bps à 4.30%. Passé inaperçu, le rebond du baril de Brent de près de 8% sur le mois n’aura eu que très peu d’impacts sur les anticipations d’inflation qui restent globalement stables de part et d’autre de l’Atlantique.
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Lazard Patrimoine Opportunities SRI - FR0007028543
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
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Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 1.58 % | 1.64 % | 0.93 % | 13.93 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
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Commentaire du mois de Mars
Les actions ont continué de s’apprécier, portées par l’amélioration de la conjoncture économique mondiale et les discours accommodants des banquiers centraux. Dividendes réinvestis, l’Euro Stoxx a monté de +4,5%, le Topix en yen de +4,4%, le S&P 500 en dollar de +3,2% et l’indice MSCI des actions émergentes en dollar de +2,5%. Le taux d’Etat allemand à 10 ans a baissé de -11 points de base, amenant une hausse de +1,0% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. Les indices iBoxx des obligations investment grade et des obligations financières subordonnées ont monté de +1,2% et +1,5% respectivement. Celui des obligations high yield s’est stabilisé. L’euro s’est déprécié de -0,1% contre dollar et apprécié de +0,8% contre yen.
Le fonds a pâti de sa sous-exposition aux actions et a profité de sa sensibilité négative aux taux intérêt américains (+13 points de base pour le 10 ans).
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Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
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Matthieu REGNAULT
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Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.75 % | -0.69 % | 0.34 % | 5.19 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Février
Les actions ont monté fortement, soutenues par la solidité de l’économie américaine, l’amélioration de la conjoncture dans la zone euro et les bons résultats de NVIDIA. La vigueur de l’activité économique et des signes de reprise de l’inflation ont conduit les investisseurs à réduire leurs attentes d’assouplissement des politiques monétaires, poussant les taux d’intérêt à la hausse. Dividendes réinvestis, le S&P 500 en dollar a monté de +5,3%, le
Topix en yen de +4,9%, l’indice MSCI des actions émergentes en dollar de +4,8% et l’Euro Stoxx de +3,3%.
Le taux d’Etat allemand à 10 ans a monté de +25 points de base, amenant une baisse de -1,2% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. Les indices iBoxx des obligations investment grade et des obligations financières subordonnées ont baissé de -0,9% et de -0,5% respectivement. Celui des obligations high yield a monté de +0,4%. L’euro s’est déprécié de -0,1% contre dollar et apprécié de +2,0% contre yen.
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Lazard Small Caps France - FR0010679902
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Jean-François CARDINET
- James OGILVY
- Annabelle VINATIER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.67 % | 6.69 % | -11.96 % | 27.85 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Mars
L’Eurostoxx et le CAC 40 ont poursuivi le mouvement haussier observé depuis le début de l’année, progressant à nouveau respectivement de 4,5% et 3,6% en mars. Après une performance en demi-teinte sur les deux premiers mois de l’année, les petites et moyennes capitalisations étaient également en hausse au mois de mars. L’indice CAC Small a ainsi enregistré une hausse de 2,2% et le FCP Lazard Small Caps France (part A) a progressé de 1,3%. A ce stade de l’année, la plupart des publications des sociétés en portefeuille ont été en ligne, voire supérieures, aux attentes.
Les perspectives déjà communiquées pour l’année 2024 par certaines sociétés ont été globalement positives. Les principales contributions positives à la performance provenaient de sociétés ayant publié au cours du mois, parmi lesquelles Spie (+13,1%), Thermador (8,5%), Assystem (+9,7%). En revanche, les reculs de TFF (7,2%), Sopra (-5,2%), Groupe Guillin (-6,6%) ont pénalisé la performance. Au cours du mois, nous avons renforcé nos expositions en Alten, Aubay, LDC et allégé en Ipsos. Nous avons également initié une nouvelle position dans Groupe OKWIND (installation photovoltaïque associée à un logiciel de gestion de consommation qui permet d'être autosuffisant en électricité en moyenne jusqu'à 70%).
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