Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Lazard Convertible Global - FR0010858498
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Arnaud BRILLOIS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 7.32 % | 5.76 % | -17.98 % | 3.16 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA
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Commentaire du mois d'Octobre
Au cours du mois d'octobre 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de -0,16% contre 2,15% pour son indice de référence FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du portefeuille reste inchangée en absolu et relatif, se situant à 60,7% contre 52,2% pour l'indice de référence. Notre surexposition actions a eu un impact relatif négatif avec des marchés actions américains et asiatiques en baisse sur le mois. Des taux d’intérêt en hausse ont également eu un impact négatif à la fois en absolu et en relatif. Nous avons réduit la sensibilité taux d'intérêt de manière active au cours du mois, ce qui a partiellement compensé cet impact, la sensibilité taux se situant actuellement à 1,80 contre 1,58 pour l'indice de référence. Les spreads de crédit sont restés relativement inchangés, l'impact a été neutre en absolu et relatif.
Notre sous-exposition à un titre spécifique lié au Bitcoin explique une partie importante de la sous-performance sur le mois, nous avons partiellement neutralisé notre exposition par rapport à l'indice de référence, ce qui a légèrement compensé l'impact. Notre sélection de titres dans la biotechnologie américaine, l'immobilier et le commerce électronique en Asie ont également coûté à la performance relative. Côté positif, notre sélection de titres dans les secteurs liés au tourisme (réservations en ligne, croisiéristes, hôtellerie) ainsi que les logiciels américains, ont bénéficié en relatif. Au cours du mois, nous avons réduit notre exposition aux services de transport, serveurs informatiques, compagnies aériennes, véhicules électriques aux États-Unis, ainsi qu’à l'aéronautique en Europe, et avons renforcé notre exposition aux cryptomonnaies (neutralisation partielle par rapport à l'indice de référence), aux semi-conducteurs liés à l'IA en Asie ainsi qu'aux services de réservation en ligne et à l'assurance en Chine.
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 4.83 % | -1.27 % | 4.72 % | 2.06 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois d'Octobre
En octobre, les taux des obligations souveraines se sont tendus fortement en raison de la remontée de D. Trump dans les sondages, de données économiques plus favorables et du vote du budget au Royaume-Uni. Les taux des obligations américaines et allemandes à dix ans ont respectivement augmenté de 50 pdb à 4,28 % et de 27 pdb à 2,39 %. Les investisseurs intègrent 39 pdb de baisses de taux cumulées pour les deux dernières réunions de l’année de la Réserve Fédérale et une baisse de 25 pdb de la Banque Centrale Européenne pour sa dernière réunion.
Dans le secteur bancaire, les spreads se sont resserrés au cours du mois, avec un resserrement des Seniors de -8pdb, des T2 de -14pdb, des AT1 de -32pdb et des €AT1 de -36pdb. Sur le secteur de l'assurance, l'image est similaire, avec un mouvement de -9pdb pour les Seniors et de -20pdb pour les Subordonnées. Les performances ont été légèrement négatives : -0,4 % pour les Seniors des banques, T2 stable, -0,2 % pour l'AT1, -0,3 % pour les Seniors des assureurs. Cependant, les €AT1 ont réalisé une performance positive avec +0,9 % et les Subordonnées d'assurance affichent +0,1 %. La compression des spreads a été contrée par une augmentation significative des taux. Les banques ont commencé à publier leurs résultats pour le troisième trimestre, marquant un nouveau trimestre record en termes de rentabilité. La majeure partie du ROE est supérieure à 15 %, les revenus nets d'intérêts ont globalement bien résisté, les commissions ont augmenté et la banque de financement et d'investissement est restée solide Le mois a été très actif sur le marché primaire, puisque 99 % des obligations AT1 ayant une date de remboursement en 2024 ont été remboursées ou refinancées. Les émetteurs préfinancent même déjà les calls de 2025, certains d'entre eux se refinançant à des spreads nettement plus élevés que celui des titres refinancés.
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Lazard Patrimoine Opportunities SRI - FR0007028543
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 6.00 % | 1.64 % | 0.93 % | 13.93 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
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Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été caractérisé par une forte tension des taux en lien avec la remontée de D. Trump dans les sondages aux Etats-Unis et des données économiques plus favorables de part et d’autre de l’Atlantique. Les taux des obligations américaines et allemandes à dix ans se tendent respectivement de 50bps à 4.28% et de 27bps à 2.39%. En zone euro, La BCE a acté à l’unanimité une réduction de 25bps du taux de dépôt à 3.25% lors de sa réunion où C. Lagarde a mis l’accent sur le risque baissier sur la croissance et à nouveau sur le fait que l’institution semble gagner en confiance sur la désinflation en cours. Le spread OAT-Bund à dix ans s’est détendu de 6 points de base à 73bps alors que les agences de notation Moody’s et Fitch ont maintenu leur notation inchangée respectivement Aa2 et AA- mais ont abaissé chacune la perspective à négative.
Dans ce contexte, le crédit surperforme avec des marges de crédit se resserrant de -12 bps pour le crédit IG senior à -36bps pour les financières AT1. Tous les secteurs sont au resserrement, avec une surperformance de l’immobilier et du secteur automobile qui retrace la majorité de la sous-performance du mois de septembre. Le crédit le moins risqué (IG) affiche néanmoins en octobre une performance absolue négative impactée par un effet taux défavorable malgré la contribution positive du resserrement des marges et du portage. Le marché primaire crédit IG reste dynamique avec une activité importante proche de 43Mds€ (24Mds€ pour les Corporate et 19Mds€ pour les financières). La structure du portefeuille évolue à la marge dans un contexte de forte tension des taux de référence et de resserrement des marges de crédit.
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.31 % | -0.69 % | 0.34 % | 5.19 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois d'Octobre
Le mois d’octobre a été caractérisé par une forte tension des taux en lien avec la remontée de D. Trump dans les sondages aux Etats-Unis et des données économiques plus favorables de part et d’autre de l’Atlantique. Les taux des obligations américaines et allemandes à dix ans se tendent respectivement de 50bps à 4.28% et de 27bps à 2.39%. En zone euro, La BCE a acté à l’unanimité une réduction de 25bps du taux de dépôt à 3.25% lors de sa réunion où C. Lagarde a mis l’accent sur le risque baissier sur la croissance et à nouveau sur le fait que l’institution semble gagner en confiance sur la désinflation en cours. Le spread OAT-Bund à dix ans s’est détendu de 6 points de base à 73bps alors que les agences de notation Moody’s et Fitch ont maintenu leur notation inchangée respectivement Aa2 et AA- mais ont abaissé chacune la perspective à négative.
Dans ce contexte, le crédit surperforme avec des marges de crédit se resserrant de -12 bps pour le crédit IG senior à -36bps pour les financières AT1. Tous les secteurs sont au resserrement, avec une surperformance de l’immobilier et du secteur automobile qui retrace la majorité de la sous-performance du mois de septembre. Le crédit le moins risqué (IG) affiche néanmoins en octobre une performance absolue négative impactée par un effet taux défavorable malgré la contribution positive du resserrement des marges et du portage. Le marché primaire crédit IG reste dynamique avec une activité importante proche de 43Mds€ (24Mds€ pour les Corporate et 19Mds€ pour les financières). La structure du portefeuille évolue à la marge dans un contexte de forte tension des taux de référence et de resserrement des marges de crédit.
Lazard Small Caps France - FR0010679902
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Jean-François CARDINET
- James OGILVY
- Annabelle VINATIER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -15.18 % | 6.69 % | -11.96 % | 27.85 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois d'Octobre
Les marchés actions ont reculé en Europe au mois d’octobre, sur fond de publications trimestrielles mitigées. Les indices CAC 40 et CAC Small ont ainsi enregistré des baisses respectives de 3,7% et 4,2% sur le mois. Sur la même période, le FCP Lazard Small Caps France a enregistré un recul de 6,4%.
Au cours du mois d'octobre, caractérisé par de nombreuses publications de chiffres d’affaires ou de résultats trimestriels, la performance a été particulièrement soutenue par la progression d'Axway Software (+16,8%), Groupe CRIT (+9%), Hexaom (+13,6%). En revanche, les baisses d'Alten (-22,4%), IPSOS (-20,1%) et Groupe Okwind (-51,9% suite à la publication de résultats décevants au titre du deuxième trimestre et à la révision en baisse de ses objectifs pour l’année) ont pénalisé la performance. En octobre, nous avons pris des bénéfices sur les titres Aubay et Nexity suite au rebond des titres.
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