Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Lazard Convertible Global - FR0010858498
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Arnaud BRILLOIS
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -0.17 % | 5.76 % | -17.98 % | 3.16 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA
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Commentaire du mois de Mai
Au cours du mois de mai 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de -0,3% comparée à 0,09% pour son indice FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du fonds est en légère baisse en absolu et en relatif sur la période, se situant actuellement à 53,4%, contre 47,1% pour son indice. Notre surexposition actions aux États-Unis a eu un impact positif en relatif, notre surexposition en Asie et légère sous-exposition en Europe ont un impact neutre en relatif. Des taux d'intérêt en légère baisse aux États-Unis ont un impact neutre à la fois en absolu et en relatif. La sensibilité taux du portefeuille se situe actuellement à 1,52, proche de celle de l'indice à 1,61. Le léger resserrement des spreads de crédit aux États-Unis et en Europe a un impact neutre en absolu et relatif.
Notre sélection de titres dans le commerce en ligne mondial, la recovery aux États-Unis, ainsi que dans la technologie en Asie et l’industrie en Europe, a bénéficié en relatif. Notre sous-exposition à deux titres spécifiques dans l’indice de référence, une société américaine liée aux cryptomonnaies que nous excluons du point de vue de la qualité du crédit, ainsi qu’une société biopharmaceutique américaine qui a surpris par ses résultats de phase 3, a coûté en relatif. Au cours du mois, nous avons réduit notre exposition à l’évènementiel, l'énergie, et avons vendu certains titres à faible delta dans les logiciels aux ÉtatsUnis et les compagnies aériennes en Europe. Nous avons ajouté plusieurs nouvelles positions, sur la base d'un marché primaire dynamique, en particulier dans le commerce électronique en Asie, l'automobile électrique, ainsi que les produits médicaux et les services publics aux États-Unis. Enfin, le fonds a maintenu une légère surexposition à l'USD par rapport à l'indice sur le mois.
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 0.29 % | -1.27 % | 4.72 % | 2.06 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois d'Avril
Le mois d’avril a été marqué par une remontée des taux dans un contexte de publication de chiffres d’inflation solides aux États-Unis et d’amélioration de l’activité en Zone Euro. Le regain d’aversion au risque causé par une escalade de tensions au Moyen-Orient n’aura été que temporaire. Les taux ont poursuivi leur rebond, le taux à dix ans américain remonte de 48bps à 4.68%, les taux européens surperformant leurs homologues américains avec un taux à dix ans allemand qui remonte de 29bps à 2.58%. Les spreads souverains contre dette allemande en zone euro se sont légèrement détendus entre en moyenne 3 bps pour les dettes « cœur » et 6 bps pour les dettes « périphériques ». Dans ce contexte, les anticipations d’inflation à dix ans se redressent d’environ 8 bps de part et d’autre de l’Atlantique. En Zone Euro, la Banque Centrale Européenne (BCE) n’a pas modifié ses taux mais a transmis un message de confiance sur sa capacité à baisser les taux sans attendre un retour durable sous les 2% et à agir de manière indépendante par rapport à la Réserve Fédérale. La Banque du Japon a laissé ses taux inchangés à 0%-0.10% et a réitéré ses intentions de poursuivre les achats d’obligations conformément à sa décision prise lors de sa précédente réunion. Sur le mois les taux se tendent sur l’ensemble de la courbe, le taux à dix ans progressant de 15bps à 0.88%.
Les performances des dettes financières sont légèrement négatives sur le mois (T2 -0.1%, €AT1 -0.7%, Senior d’assurance -0.6% et Subordonnées d’assurance -0.9%), principalement à cause de l'effet de la hausse des taux (de +18bps sur le Bund 2 ans à +50bps pour le 5 ans US) et des spreads globalement stables (variation sur le mois entre +2 et -7bps). La publication des résultats pour le premier trimestre n'a pour l'instant pas révélé de grandes surprises, les revenus d'intérêts restant bien orientés notamment pour les émetteurs de la zone Euro, avec de nouveau des banques publiant leur meilleur trimestre historique (Kutxabank ou encore Deutsche Bank avec son meilleur trimestre depuis 11 ans). Les résultats sont en nette amélioration côté assureurs, avec de fortes hausses du résultat net YoY (Mapfre +70%, Talanx +35%, Storebrand +30%). Côté primaire, les opérations sur les subordonnées concernent principalement des refinancements, avec sur les AT1 la parfaite série de call depuis le début d'année qui s'est poursuivie en avril (à l'exception de deux obligations Retail de CHF 100 millions émises par deux banques cantonales suisses).
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Lazard Patrimoine Opportunities SRI - FR0007028543
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| 2.53 % | 1.64 % | 0.93 % | 13.93 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif, Generali, Nortia, UAF Life Patrimoine, Vie Plus
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Note Morningstar
Exposition Actions 20% à 80%
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Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions sont repartis à la hausse et les taux d’intérêt américains ont reflué. L’indication par le président de la Fed, Jerome Powell, que le prochain mouvement de taux directeur devrait être une baisse et des publications économiques moins solides aux Etats-Unis ont rassuré sur la trajectoire de la politique monétaire américaine. Dans le même temps, les données ont confirmé l’amélioration de la conjoncture en Europe et les résultats d’entreprises ont surpris positivement. Dividendes réinvestis, le S&P 500 en dollar a augmenté de +5,0%, l’Euro Stoxx de +2,7%, le Topix en yen de +1,2% et l’indice MSCI des actions émergentes en dollar de +0,6%. Le taux d’Etat allemand à 10 ans a monté de +8 points de base, amenant une baisse de -0,2% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. Les indices iBoxx ont monté de +0,2% pour les obligations investment grade et de +0,8% pour les obligations financières subordonnées et high yield. L’euro s’est apprécié de +1,7% contre dollar et de +1,4% contre yen.
Le fonds a pâti de sa sous-exposition aux actions et d'une sensibilité négative aux taux intérêts américains (-18bp sur le 10 ans US).
Nous avons maintenu l'allocation au cours du mois.
Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -1.04 % | -0.69 % | 0.34 % | 5.19 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Mai
Les marchés actions sont repartis à la hausse et les taux d’intérêt américains ont reflué. L’indication par le président de la Fed, Jerome Powell, que le prochain mouvement de taux directeur devrait être une baisse et des publications économiques moins solides aux Etats-Unis ont rassuré sur la trajectoire de la politique monétaire américaine. Dans le même temps, les données ont confirmé l’amélioration de la conjoncture en Europe et les résultats d’entreprises ont surpris positivement. Dividendes réinvestis, le S&P 500 en dollar a augmenté de +5,0%, l’Euro Stoxx de +2,7%, le Topix en yen de +1,2% et l’indice MSCI des actions émergentes en dollar de +0,6%. Le taux d’Etat allemand à 10 ans a monté de +8 points de base, amenant une baisse de -0,2% de l’indice ICE BofA des obligations d’Etat. Les indices iBoxx ont monté de +0,2% pour les obligations investment grade et de +0,8% pour les obligations financières subordonnées et high yield. L’euro s’est apprécié de +1,7% contre dollar et de +1,4% contre yen.
Le fonds a pâti de sa sous-exposition aux actions et d'une sensibilité négative aux taux intérêts américains (-18bp sur le 10 ans US).
Nous avons maintenu l'allocation au cours du mois.
Lazard Small Caps France - FR0010679902
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Jean-François CARDINET
- James OGILVY
- Annabelle VINATIER
Performances
| 2024 (YTD) |
2023 | 2022 | 2021 |
|---|---|---|---|
| -5.63 % | 6.69 % | -11.96 % | 27.85 % |
Éligibilité Assureurs
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Mai
Les indices actions européens ont rebondi en mai, l'indice CAC 40 progressant de 1,2% sur le mois. Les petites et moyennes capitalisations ont surperformé les grandes capitalisations au mois de mai, comme cela avait déjà été le cas au mois d’avril. Dans cet environnement, le FCP Lazard Small Caps France a terminé le mois en hausse de 4,6%. Les plus fortes contributions positives à la performance du portefeuille provenaient de Spie
(+12,9%), Nexity (+18,4%) et Thermador (12,6%). En revanche, Gérard Perrier (-4,1%), Infotel (-5,1%) et Groupe CRIT (-7,7%) ont contribué négativement à la performance.
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