Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
Lazard Convertible Global - FR0010858498
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Arnaud BRILLOIS
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.78 % | 7.45 % | 5.76 % | -17.98 % |
Éligibilité Assureurs
AXA Thema, CARDIF, Swiss Life, UAF Patrimoine, Vie Plus, Generali Patrimoine, NORTIA
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Commentaire du mois de Novembre
Au cours du mois de novembre 2024, la SICAV Lazard Convertible Global RC EUR réalise une performance de 6,03% contre 6,09% pour son indice de référence FTSE Global Focus Convertible EUR (ex-Refinitiv). La sensibilité actions du portefeuille reste inchangée en absolu et est en légère baisse en relatif, se situant à 60,7% contre 54,1% pour l'indice de référence. Notre surexposition actions a eu un impact relatif positif avec des marchés actions américains en hausse sur le mois. Des taux d’intérêt en baisse ont également eu un impact positif en absolu et légèrement positif en relatif. Le fonds conserve une légère surexposition taux contre indice, se situant actuellement à 1,7 contre 1,5. Les spreads de crédit se sont resserrés sur le mois, l'impact a été positif en absolu et neutre en relatif.
Notre sélection de titres dans l'immobilier, les logiciels, ainsi que les secteurs liés à la reprise aux États-Unis, tels que les croisiéristes et les services de réservations en ligne, ont bénéficié en relatif, tout comme les entreprises liées au tourisme en Europe (hôtels, compagnies aériennes) et l’informatique au Japon. En revanche, notre sous-exposition à une plateforme d’échange de cryptomonnaies spécifique ainsi qu’à une entreprise dans les services liés à l’énergie aux États-Unis a pénalisé la performance relative. Notre sélection dans les semiconducteurs liés à l'intelligence artificielle a également coûté en relatif. Au cours du mois, nous avons pris des bénéfices sur des titres à delta élevé dans les secteurs des logiciels aux États-Unis, du commerce en ligne mondial et de l'aéronautique en Europe. Nous avons également réduit notre exposition à la consommation discrétionnaire en Chine. Nous avons en parallèle renforcé notre exposition à des titres convexes dans les logiciels/cloud et la fintech aux États-Unis. Enfin, nous avons procédé à un « switch » d’une position dans l’habillement en Chine, augmentant ainsi la convexité du portefeuille, grâce à un marché primaire dynamique.
Lazard Credit Opportunities - FR0010230490
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Eléonore BUNEL
- Olivier VIETTI
- Adrien LALANNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.40 % | 5.02 % | -1.27 % | 4.72 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, les taux des obligations souveraines se sont détendus en zone euro dans un contexte de dégradation des données économiques alors que l’élection de D.Trump a ranimé les craintes de guerre commerciale et d’un affaiblissement supplémentaire de la croissance européenne. Les taux des obligations allemandes de maturité à dix ans se détendent de 30 points de base à 2.09%. Le risque politique n’a pas été en reste. En Allemagne dans un contexte économique morose, après l’explosion de la coalition gouvernementale à la suite de profonds désaccords économiques, de nouvelles élections sont planifiées en février 2025. Du côté français la perspective du vote d’une motion de censure pèse sur le spread OAT-Bund à dix ans qui s’écarte de 7bps à 80bps.
De l’autre côté de l’Atlantique, la Fédérale Réserve a abaissé ses taux de 25bps dans la fourchette 4.75%-5% alors que la croissance est restée robuste soutenue par la consommation personnelle. Outre les aspects économiques, la Réserve Fédérale a poursuivi son action en dépit des incertitudes liées à l’élection du nouveau président. Les taux des obligations américaines à dix ans baissent de 12bps à 4.17%. En fin de période, les investisseurs intègrent 16bps de baisse de taux de la Réserve Fédérale et 27bps de baisse de la BCE pour leurs dernières réunions de politique monétaire prévues en décembre.
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Lazard Patrimoine SRI - FR0012355139
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Colin FAIVRE
- Julien-Pierre NOUEN
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.03 % | 2.39 % | -0.69 % | 0.34 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, Finaveo, Generali Patrimoine, Swiss Life, Vie plus, Nortia
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Exposition Actions 0% à 40%
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, les taux des emprunts d’Etat se détendent dans un contexte de dégradation des données économiques particulièrement en zone euro. En parallèle, les craintes de l’effet Trump intégrées dans les prix des obligations américaines s’estompent progressivement. Les taux des obligations allemandes et américaines à dix ans baissent respectivement de 30bps à 2.09% et de 12bps à 4.17%. Aux Etats-Unis, la Fédérale Réserve baisse ses taux de 25bps dans la fourchette 4.75%-5%. La FED reste donc toujours vigilante au regard du marché de l’emploi alors que sa confiance dans la désinflation ne s’est pas altérée. En Europe, les inquiétudes sur la dynamique actuelle d’activité se renforcent. En Allemagne dans un contexte économique dégradé, après la fin de la coalition gouvernementale à la suite de profonds désaccords économiques, de nouvelles élections sont planifiées en février 2025. Du côté français la perspective du vote d’une motion de censure pèse sur le spread OAT-Bund à dix ans qui s’écarte de 7bps à 80bps.
Le crédit enregistre des performances positives sur l’ensemble des segments tirées par l’effet taux, en dépit de l’écartement des marges. Les secteurs de l’automobile et de l’énergie sous-performent contrairement à l’immobilier qui continue de s’apprécier. Le marché primaire du crédit IG a été très actif avec des volumes en hausse par rapport à octobre, proches de 51Mds€ (29Mds€ pour les Corporate et 22Mds€ pour les financières).
La structure du portefeuille évolue à la marge dans un contexte de détente des taux de référence et d’écartement des marges de crédit.
Lazard Small Caps France - FR0010679902
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Maxime LE GRAND
06 49 56 57 75
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Jean-François CARDINET
- James OGILVY
- Annabelle VINATIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -2.57 % | -12.66 % | 6.69 % | -11.96 % |
Éligibilité Assureurs
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Commentaire du mois de Novembre
Les marchés actions ont légèrement progressé en Europe au mois de novembre, l'indice Stoxx 600 enregistrant une hausse de 1,1% et l'indice Eurostoxx de 0,03%. En revanche, les indices français sont restés à l’écart de ce léger rebond. Ils ont baissé respectivement de 1,5% pour le CAC 40 et de 4,5% pour le CAC Small (représentatif des petites valeurs). Sur la même période, le FCP Lazard Small Caps France a enregistré un recul de 2,7%.
En novembre, la performance a été particulièrement soutenue par les progressions de Lumibird (+33,2% suite à l'annonce d'un éventuel projet de cession de la vente de la division médicale), Lectra (+9,8%), Bastide (+15,6%) et Sopra (+1,7%). A l'inverse, les baisses de Groupe CRIT (-13,7%), Spie (-10,2%) et Nexity (-18,3%) ont pénalisé la performance. Au cours du mois, nous avons réduit nos expositions en Aubay, Sopra, Virbac et Spie.
Norden SRI - FR0000299356
Contacts commerciaux
Guilaine PERCHE
06 87 87 63 85
Victor ALVES
06 70 95 60 01
Damien RENAUD
06 45 70 86 18
Matthieu REGNAULT
06 47 01 30 57
Gérant(s)
- Thomas BRENIER
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.58 % | 3.39 % | 9.80 % | -19.61 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Allianz, AXA THEMA, CARDIF, CD Partenaires, Cortal, Generali, Skandia, Swisslife, VIE PLUS, Nortia...
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Commentaire du mois de Novembre
En novembre, l'élection de Donald Trump propulse les marchés américains vers de nouveaux sommets historiques, tandis que les actions européennes stagnent, bloqués par la perspective de l'instauration de nouveaux droits de douane et les instabilités politiques en France et en Allemagne. Le dollar s’apprécie et le Brent termine le mois sans changement significatif. En Suède, l’accès au logement est stimulé par des réformes du gouvernement concernant l’endettement des ménages pendant que la confiance des consommateurs poursuit son redressement. La Riksbank de son côté, baisse son taux directeur de 50bps pour l’établir à 2.75% et indique une baisse supplémentaire à venir en décembre. Concernant les données macroéconomiques, le PIB suédois du T3/24 décline de -0.1% Y/Y tandis que le norvégien « Mainland » progressait de 0.5% Q/Q soit +0.2% que les estimations du consensus.
Dans ce contexte, les marchés nordiques terminaient le mois en baisse et sous-performaient la zone euro. La SICAV quant à elle évoluait en ligne avec son indice, portée par les bonnes performances d’Autoliv (Équipementier automobile, Suède), Kongsberg Gruppen (Équipements pour la marine, la défense et le secteur pétrolier offshore, Norvège) et Hexpol (Polymères avancés, Suède). Elle a néanmoins été pénalisée par les contre-performances de Valmet (Équipements pour l'industrie du papier et de l'énergie, Finlande), Kone (Ascenseurs, Finlande) et Afry (Solutions d'ingénierie, Suède). Sur le mois, nous avons constitué une position en Bakkafrost (Élevage de saumon, Norvège).
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