Sélection de fonds
Accéder à tous les commentaires du mois des fonds sélectionnés par vos sociétés de gestion. H24Finance centralise l'information. Ces fonds sont éligibles à l'assurance-vie et aux comptes titres.
AXA Aedificandi - FR0000172041
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Frédéric TEMPEL
- François-Xavier AUJBRY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 0.49 % | -2.70 % | 14.12 % | -32.90 % |
Éligibilité Assureurs
Nortia, Generali, AXA Thema, Swiss Life, UNEP, Primonial, Ageas, Cardif, Vie plus, Intencial, UAF
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Commentaire du mois de Novembre
Les actifs risqués ont rebondi au cours du mois, notamment les actions américaines. Ce rebond s’explique principalement par les résultats des élections américaines, les marchés ayant applaudi la reprise de la Maison-Blanche et du contrôle du Congrès par les républicains. En outre, la Réserve fédérale a abaissé ses taux de 25 pb supplémentaires, ce qui a renforcé le sentiment positif du marché. L’incertitude politique s’est intensifiée en France avec le vote possible d’une motion de censure contre le nouveau gouvernement. Le rendement des obligations françaises à 10 ans a pour la première fois égalé celui des obligations de la Grèce.
Dans le secteur immobilier de la zone euro, les performances ont été globalement positives. L’immobilier diversifié et l’immobilier résidentiel ont surperformé, avec un gain de 4,3 % et 3,4 %, respectivement. À l’inverse, les segments de la logistique et des bureaux ont sous-performé avec une baisse de 2,4 % et 1,5 %, respectivement. Sur le plan géographique, les États-Unis (7,2 %) l’ont emporté, devançant l’Australie (4,5 %), l’Europe (1,1 %) et la zone Asie-Pacifique (0,6 %) sur le mois. Le marché immobilier de la zone euro a surperformé l’indice élargi des actions de la zone euro, le FTSE EPRA NAREIT Eurozone Capped 10 % ayant progressé de 3,0 % contre un gain de 0,1 % de l’indice Euro Stoxx.
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield - LU0292585030
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
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Valentin BRAMI
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Guillaume THIEVIN
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Alice FAURE
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Alexandre PETITGENET
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Virginie CHEVALIER
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Gérant(s)
- Peter VECCHIO
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.16 % | 12.84 % | 5.43 % | 0.46 % |
Éligibilité Assureurs
Apicil Assurances, Cardif
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Commentaire du mois de Novembre
L’ndice ICE BofA Merrill Lynch U.S. High Yield s'est replié de 0,55 % en octobre, enregistrant sa première performance négative depuis six mois. Les taux des bons du Trésor ont augmenté durant le mois en raison de statistiques économiques solides et de signes de persistance de l'inflation, ce qui a entraîné un resserrement des spreads des titres à haut rendement. Le marché des obligations à haut rendement a enregistré environ 1,1 milliard de dollars d'entrées nettes en octobre. L'activité sur les marchés de capitaux a diminué de 26 % par rapport à septembre, 39 obligations ayant été émises pour un produit de 27,2 milliards de dollars. Aucun défaut n'est survenu dans le segment du haut rendement et quatre échanges contraints ont eu lieu au cours du mois. Le taux de défaut moyen pondéré, hors échanges contraints, a diminué de 0,94 % début septembre à 0,55 % à la fin du mois. Le taux de défaut des obligations à haut rendement est désormais tombé à son niveau le plus bas depuis 26 mois, tandis que celui des prêts à effet de levier a atteint son niveau le plus élevé en 44 mois.
Sur le marché américain en octobre, les obligations à haut rendement ont surperformé les Bons du Trésor (-2,48 %), les obligations d'entreprise (-2,25 %) et les actions (S&P 500 : -0,75 %). Parmi les titres américains à haut rendement, les créances notées BB (-0,89 %) ont sous-performé celles notées B (-0,45 %) et les titres de qualité CCC et inférieure (+0,62 %). D'un point de vue sectoriel, seuls deux des 18 secteurs de l'indice ont enregistré une performance mensuelle positive. Les télécommunications (+0,40 %), le transport (+0,15 %) et les médias (+0,12 %) l'ont emporté. D'un point de vue relatif, les biens d'équipement (-0,95 %), l'immobilier (-1,00 %) et la santé (-1,08 %) ont été les secteurs les moins performants. Le spread corrigé des options de l'indice High Yield s'est resserré de 15 points de base à 288 pb fin octobre. Le « yield-to-worst » de l'indice a clôturé la période à 7,33 %, en hausse de 35 points de base par rapport au début du mois (6,98 %). Enfin, le prix moyen de l'indice s'établissait à 95,72 dollars fin octobre, en baisse de 1,00 dollar par rapport au début du mois (96,72 dollars).
AXA WF Euro Credit Total Return - LU1164219682
Contacts commerciaux
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Nicolas LHOMME
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Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Guillaume THIEVIN
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Alice FAURE
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Alexandre PETITGENET
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Virginie CHEVALIER
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Gérant(s)
- Benoit LACOSTE DE LAVAL
- Boutaina DEIXONNE
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| -0.40 % | 8.54 % | 11.42 % | -4.15 % |
Éligibilité Assureurs
Cardif
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Commentaire du mois de Novembre
Les taux ont baissé en novembre, atteignant l'un des niveaux les plus serrés depuis le début de l'année à 2,08 % pour le Bund allemand à 10 ans, sous l'effet combiné d'un IPC inférieur aux attentes dans la zone euro, de commentaires conciliants de la BCE, de la montée des risques politiques et géopolitiques et d'un sentiment général d'aversion au risque sur le marché. Du côté du crédit, après un net resserrement suite à la conclusion plutôt expéditive des élections américaines, les spreads de crédit se sont creusés et ont clôturé le mois inchangés à +91 pb par rapport aux taux asset swaps. La deuxième quinzaine du mois, l'attention s'est concentrée sur l'actualité géopolitique entourant l'escalade au Moyen-Orient et la guerre entre la Russie et l'Ukraine, mais aussi sur l'accroissement des risques politiques avec l'effondrement de la coalition en Allemagne et, surtout, les incertitudes entourant le budget français et le renversement potentiel du gouvernement actuel.
En conséquence, le spread OAT-Bund s'est creusé à près de 88 pb, son niveau le plus élevé depuis la crise de la dette souveraine européenne en 2012. Cela a de fait eu un impact direct mais néanmoins maîtrisable sur les banques et les entreprises françaises qui ont sous-performé en parallèle. Sur le plan sectoriel, la dette subordonnée d'établissements financiers (compagnies d'assurance essentiellement), les obligations hybrides d'entreprises et le secteur de l'automobile ont sous-performé le reste du marché. Les secteurs défensifs comme les biens de consommation, les transports mais aussi l'immobilier ont surperformé. Au niveau des émissions, Celanese a été l'une des positions les moins performantes ce mois-ci suite à la rétrogradation de sa note par les agences de notation.
AXA WF Global Optimal Income - LU0465917390
Contacts commerciaux
Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
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Gérant(s)
- Equipe de gestion
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 1.90 % | 10.89 % | 5.71 % | -18.42 % |
Éligibilité Assureurs
Axa Thema, Cardif, CNP, CD Partenaires, Finaveo, Nortia...
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Note Morningstar
Exposition Actions 0% à 100%
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Commentaire du mois de Novembre
Les perspectives économiques des États-Unis dépendront en grande partie de la mise en oeuvre de nouvelles politiques, qui pourraient légèrement doper la croissance. Toutefois, les mesures de restriction de l'offre devraient peser sur la performance économique, tandis que l'inflation devrait rester tenace en raison de la nature inflationniste globale de ces politiques. En conséquence, nous anticipons un ralentissement de la croissance du PIB américain de 2,8 % en 2024 à 2,3 % en 2025 puis 1,5 % en 2026.
Dans la zone euro, l'activité économique est vouée à rester atone mais devrait s'améliorer progressivement malgré une conjoncture mondiale en berne. La baisse des taux de la Banque centrale européenne (BCE) devrait soutenir les dépenses des ménages et encourager l'investissement d'ici 2026. Toutefois, la montée des incertitudes géopolitiques et la fragilité politique pourraient entraver cette reprise. Nous tablons sur une croissance du PIB de la zone euro de 0,8 % en 2024, 1 % en 2025 et 1,3 % en 2026.
La croissance en Chine est confrontée à d'importants défis intérieurs et extérieurs. Côté extérieur, les droits de douane devraient peser sur l'activité, tandis que côté intérieur, la demande reste bridée par la correction en cours du marché immobilier. Pour gérer ce ralentissement, le gouvernement devrait continuer à apporter un soutien visant à maîtriser la décélération. Nous anticipons un ralentissement de la croissance du PIB chinois de 4,9 % en 2024 à 4,5 % en 2025 puis 4,1 % en 2026.
AXA WF Robotech - LU1536921650
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Nicolas LHOMME
06 89 33 64 64
Guillaume THIEVIN
06 08 49 58 17
Valentin BRAMI
06 30 19 39 96
Alice FAURE
06 67 69 61 31
Alexandre PETITGENET
06 45 29 91 78
Raya BENTCHIKOU
01 44 45 67 36
Virginie CHEVALIER
06 81 06 62 57
Gérant(s)
- Tom RILEY
Performances
| 2025 (YTD) |
2024 | 2023 | 2022 |
|---|---|---|---|
| 4.46 % | 19.31 % | 21.44 % | -31.74 % |
Éligibilité Assureurs
Ageas, Alpheys, Cardif, Nortia, Axa Thema, Vie Plus
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Note Morningstar
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Commentaire du mois de Novembre
Les places boursières mondiales ont progressé en novembre, l'indice MSCI All Country World Total Return s'adjugeant 3,7 % en USD. Les élections américaines ont dominé le mois, le parti républicain ayant remporté la Maison-Blanche et les deux chambres du Congrès. Le retour de Donald Trump a été bien accueilli par les marchés, la perspective d'une baisse des taux d'imposition, d'un allègement de la réglementation et de politiques de relance de la croissance étant jugées favorables à l'activité économique et aux bénéfices des entreprises. La perspective d'une baisse des taux sous l'administration Trump est moins claire à l'heure actuelle, sachant que les politiques en matière de droits de douane pourraient entraîner des pressions inflationnistes, mais elle devrait continuer à stimuler les dépenses d'investissement et la demande d'automatisation aux États-Unis alors que les entreprises poursuivent la « relocalisation » de leurs investissements.
La saison des résultats du troisième trimestre est désormais pratiquement terminée et les résultats des entreprises de la stratégie Robotech se montrent solides, en particulier lorsque comparés au marché dans son ensemble. À l'heure où nous rédigeons ce rapport (3 décembre 2024), 51 des 52 entreprises détenues par la stratégie ont publié leurs résultats jusqu'ici et, parmi celles-ci, 82 % des positions du portefeuille ont dépassé les prévisions de bénéfices, contre 54 % pour le marché dans son ensemble, à l'aune de l'indice MSCI ACWI (source : Bloomberg).
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