Une opportunité rare sur cette classe d'actifs...

BNP Paribas US Small Caps : capitaliser sur l'alpha avec rigueur

Pourquoi investir dans les small caps US ?

Actuellement, les petites capitalisations américaines affichent une décote historique par rapport aux grandes. Selon Geoffry Dailey, « la disparité de valorisation entre les small caps et les large caps est l'une des plus importantes jamais observées ». Les multiples de valorisation du Russell 2000, l’indice de référence, sont inférieurs à leur moyenne historique, ce qui laisse entrevoir un potentiel de revalorisation significatif. De plus, les prévisions montrent une croissance des bénéfices plus soutenue pour les small caps comparées aux grandes entreprises, ce qui pourrait attirer de nouveaux capitaux sur ce segment sous-estimé. Enfin, la politique monétaire de la Fed, avec une baisse des taux directeurs, vient en soutien des entreprises les plus sensibles aux variations de taux.

Quelle est la stratégie de BNP US Small Cap ?

L’équipe de Geoffry Dailey se concentre sur une construction de portefeuille méthodique. Cette approche permet de contrôler le risque tout en maximisant le potentiel de rendement.

Le fonds repose sur une équipe de neuf experts sectoriels spécialisés dans des domaines variés tels que la technologie, les finances, la santé ou encore les biens de consommation. « Nous avons des experts couvrant chaque secteur depuis des décennies », indique le gérant, soulignant l’importance de l’expérience dans la connaissance approfondie des entreprises et des tendances.

Positionnement du fonds

Dans un environnement encore incertain, Geoffry Dailey met particulièrement l’accent sur la qualité des entreprises sélectionnées dans BNP US Small Cap. Pour lui, la définition de la qualité ne se limite pas aux simples indicateurs financiers, mais inclut aussi des éléments plus qualitatifs comme la solidité des équipes de direction et la gouvernance. « Nous recherchons des entreprises avec des bilans robustes et une capacité à générer des flux de trésorerie élevés », explique-t-il. La rigueur de la sélection repose également sur l’identification des modèles d’affaires résilients, capables de traverser les cycles économiques sans compromettre leur croissance.

Actuellement, Geoffry Dailey a choisi de surpondérer les secteurs financiers et de la santé. « Nous avons récemment adopté une position plus favorable envers les banques régionales, qui devraient bénéficier de la baisse des taux et de l'amélioration des conditions de financement », indique Dailey, position pour le moins contrariante. La gestion privilégie également le secteur de la santé, où l’innovation reste forte, notamment dans les biotechnologies, un domaine où le fonds n'hésite pas à prendre des positions même en l'absence de rentabilité immédiate.

Ainsi, le fonds BNP US Small Cap mise sur une équipe expérimentée et une approche disciplinée pour sélectionner les entreprises de qualité à des valorisations attractives. « Nous visons à battre le benchmark sans prendre de risques excessifs » conclut Geoffry Dailey, qui reste optimiste quant aux perspectives des petites capitalisations dans le contexte actuel.

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