La gestion Berenberg en quelques chiffres

Seize gérants actions, trois experts de l’ESG : parmi eux, une équipe de cinq gérants ex-Allianz GI, a rejoint Berenberg voici cinq ans. Elle a collecté 5 milliards d’euros. Pas mal...

• 4 fonds actions européennes (dont les deux fonds ci-dessus labellisés FNG deux étoiles, le pendant allemand du label ISR),

• 3 fonds Small/micro cap européens et internationaux,

• 3 fonds actions internationales,

• 2 fonds actions germaniques.

La note A +, la plus élevée, dans le reporting PRI de l’ONU.

Une gestion croissance toute capitalisation centrée sur la qualité

Matthias Born

« Les titres qualité-croissance surperforment le long du cycle mais pas à chaque trimestre. » 

• La plus forte hausse des taux longs de la dernière décennie a fortement touché les valeurs à duration longue.

• Maintenant que l’essentiel du derating a été fait, la prochaine étape portera sur la soutenabilité des prévisions bénéficiaires.

• A -25%, les indices actions sont souvent un point d’entrée historique. Depuis 2001, les baisses des petites capitalisations européennes de 25% ou plus ont été suivies d’une hausse de 22% à 12 mois, 58% à 24 mois et 73% à 36 mois.

Résistance des prévisions bénéficiaires des 20 premières positions de Berenberg Focus European Fund

Tandis que leurs prévisions de BPA n’ont été révisées que de 2% depuis le 1er janvier, les vingt titres principaux du fonds ont vu leur multiple baisser de 31% en moyenne (données Berenberg au 6 octobre). On trouve dans cette liste Novo Nordisk, London Stock Exchange Group, Merck KGaA, Moncler S.p.A, Teleperformance ou Straumann.

Positionnement des portefeuilles au 31 octobre

Berenberg European Focus Fund

Sectoriellement : 30% santé, 22% technologie, 13% industrie, 10% financières, 9% consommation non cyclique, 7% consommation cyclique, 5% biens de base.

Géographiquement : 16% Royaume Uni, 15% Allemagne,13% Suisse, 11% Pays-Bas, 11% France, 9% Suède, 9% Danemark, 3% Italie, 3% Pologne, 1% Norvège.

42% dans les dix premières lignes : Novo Nordisk, London Stock Exchange, Worldline SA, Teleperformance, Lonza Groupe, AstraZeneca, ASML...

Berenberg European Small Cap 

Sectoriellement : 32% technologie, 24% industrie, 22% santé, 6% financières, 5% consommation non cyclique, 3% Matières premières et consommables, 3% Services de communication, 2% consommation cyclique, 1% services publics et 1% énergie.

Géographiquement : 23% Suède, 19% Suisse, 12% Royaume Uni, 10% Italie, 7% Danemark, 6% France, 6% Allemagne, 5% Pays-Bas, 5% Norvège, 2% Finlande.

20% dans les dix premières lignes : Swissquote, ChemoMetec, Medistim, SKAN group, Alfen N.V., SP Groupe, Uniphar...

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