Mohammed Amor, Matthieu Rolin et Arnaud Bisschop

Un nouvel affilié qui construit rapidement son succès

Cette nouvelle société de gestion, lancée fin 2018, a démarré très fort. Elle affichait déjà 675 millions € sous gestion à fin 2019. « Il n’y a pas eu d’important mouvement en termes d’actifs sous gestion depuis le début de l’année. L’effet collecte (230 millions € en net) nous a permis de garder des encours sensiblement égaux à ceux d’avant l’épisode du Coronavirus », précise Mohammed Amor, CEO de Thematics AM. Celui-ci souligne l’apport des CGPI qui représente plus de 65 millions € en 2020.

Deux éléments caractérisent la gamme :

• Un positionnement très focalisé dans la définition des thèmes avec entre 250 et 300 valeurs très diversifiées en matière de verticaux de l’économie.

• Une surperformance de chaque fonds depuis le début de l’année. « Avoir en portefeuille des valeurs de croissance liées à la technologie, des larges capitalisations, et des valeurs de qualité l'explique en partie », détaille Mohammed Amor.

La thématique de la sécurité… a en partie sécurisé la performance

Matthieu Rolin, gérant de Thematics Safety (-7,97% YTD), considère que la situation est totalement différente à celle de 2008. Il décrit la crise actuelle comme « assez simple » à comprendre, avec une réponse extrêmement rapide des banques centrales et des gouvernements. « La Fed a appris de 2008, assure-t-il. Et les gouvernements n’ont pas hésité à sortir le carnet de chèques ». Selon lui, l’inconnue majeure reste la fin de la propagation, et la chute simultanée du cours du pétrole ajoute de la volatilité aux marchés.

Dans ce contexte, son fonds sur la thématique de la sécurité a su amortir en partie la baisse. Le gérant explique la résilience par le stock-picking avec des segments d’investissement qui ont bien fonctionné comme la partie « connect » (cybersécurité, data centers...) qui est la principale source de surperformance. « Même en temps de crise, les entreprises vont vraiment hésiter à couper leurs dépenses en cybersécurité », note Matthieu Rolin. Les segments « eat » et « live » ont été par nature défensifs. Deux segments ont été sous pression : « work » et « move », mais ils sont structurellement plus cycliques.

La thématique de l’eau : déception à court-terme mais valeur sûre de long-terme

Si le fonds Thematics Water (-16,40% YTD) surperforme le MSCI World, son gérant ne masque pas sa déception. « Sur les 3 segments en portefeuille, 2 sont défensifs. Ils ont tenu dans la baisse mais pas autant que ce que l’on aurait pu attendre », juge Arnaud Bisschop.

Dans le détail, le principal segment (40% du portefeuille) « infrastructures de gestion de l’eau » n’est pas le plus baissier. En revanche, les valeurs du segment « contrôle de la pollution » affichent des fortunes diverses car le sous-segment « mesure de la qualité de l’eau » a bien fonctionné mais celui des « déchets » a déçu. Enfin, le segment « efficience de la demande », qui est la partie la plus cyclique, a été davantage impactée. « C’est une volonté de notre part de bénéficier de cette cyclicité pour en profiter dans les phases de hausse », rappelle le gérant.

Malgré l’environnement de marché, l’ADN de Thematics reste le même au sein de la gestion : ne pas avoir de call macro mais regarder les fondamentaux et modifier à la marge les solutions. A ce titre, Arnaud Bisschop relativise ce début d’année : « La performance n’est pas dramatique vis-à-vis des marchés mais décevante au vu du profil de risque du portefeuille. Ce qui est le cas sur l’ensemble des fonds eau ».

Une gamme variée et qui s’étoffe

A l’opposé du spectre, le fonds Thematics AI & Robotics est « celui qui a le plus de pep’s ». Mais comme pour les autres fonds de la gamme, la baisse a été limitée (-10,69% YTD). Cette résistance relative s’explique par une poche de cash légèrement supérieure à son niveau habituel, qui s’ajoute au fait que le fonds n’investisse pas uniquement dans la robotique mais aussi dans l’intelligence artificielle, ce dernier segment étant plus résilient.

« En termes de révision des attentes, le marché n’est pas du tout là où il doit être », prévient cependant Arnaud Bisschop, en raison de l’incertitude de cette sortie de la pandémie. En effet, beaucoup d’entreprises estiment qu’elles ne peuvent rien anticiper sur le T2.

« Bien malin celui qui pourra prédire le point bas du marché, d’où l’intérêt de se positionner sur des thématiques long-terme qui apportent une résilience », complète Aurélia Lovadina. Thematics AM propose ainsi ses diverses solutions dans Thematics Meta (-10,20% YTD), qui reprend de manière équipondérée les lignes de l’ensemble des fonds de la gamme, dont le petit dernier sur l’économie de l’abonnement, Thematics Subscription Economy. 

Pour en savoir plus sur les fonds Thematics AM, contactez l’équipe commerciale Natixis IM qui continue de vous accompagner durant cette période en cliquant sur la photo.

Aurélia Lovadina, Dimitri Lafon, Vladimir Vitoux, Maxime Vanneaux et Bianka Koch

Copyright H24 Finance. Tous droits réservés.