| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7974.85 | +0.04% | +8.05% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 10.16% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 8.16% |
| H2O Adagio | 7.77% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 6.95% |
| RAM European Market Neutral Equities | 5.95% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 5.95% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 5.64% |
| Pictet TR - Atlas | 5.48% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 4.37% |
| Exane Pleiade | 4.31% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 4.24% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
4.13% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 3.73% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 3.50% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 1.95% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
0.64% |
BDL Capital Management a le vent dans le dos
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📌 BDL Capital Management gère 2,9 Mds €, dont 91 % en France et 47 % d’institutionnels.
📌 BDL Rempart : réduction marquée des biais (France et banques), gestion dynamique de l’exposition nette, et performance tirée par la poche longue YTD. Et une nouvelle stratégie BDL Global Consumer : lancée avec les fonds propres du groupe et confiée à Jamie Isenwater.
📌 Focus long : compounders et valorisations raisonnables (PE ~12/13x).
📌 Focus short : nouvelles méthodes depuis le COVID (paniers, options, indices) avec un hit ratio amélioré (53 %).
📌 De la qualité à la valorisation : un environnement propice à la gestion BDL.
BDL Capital Management gère 2,9 Mds €, dont 91 % en France et 47 % d’institutionnels. La société revendique un outil industriel solide (42 professionnels, équipe stable et renforcée) et poursuit ses recrutements : deux juniors sont recherchés.
Côté gestion, la question est posée : « Value » ou « growth » ? Mais pour Hughes Beuzelin, la distinction est artificielle : « Il y a les bons investissements et les mauvais investissements, le reste c’est du marketing ! »
Niveau actu : on note le lancement BDL Global Consumer, né des fonds propres de la maison. « Son gérant, Jamie Isenwater, a le même ADN et la même façon de réfléchir que nous. Le match est parfait », souligne Hughes Beuzelin.
Poche longue : des opportunités bien valorisées
Laurent Chaudeurge insiste les bienfaits de la gestion active, dans un univers de plus en plus dominé par la gestion passive (50 % du marché de la gestion collective). Cette dernière présente deux inconvénients :
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On retrouve 40 % d’actions US... dans les fonds passifs européens (vs 15 % en 2009) - « Finançons notre économie plutôt que les Etats-Unis ! »
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Un risque de bulles par overdose de passif
Dans la pratique, BDL Rempart a depuis janvier cédé 28 % des titres et réduit ses biais France (22 % vs 34 % fin 2024) et bancaires (4 % vs 14 %). A noter, 2 OPA au sein du portefeuille en 2025.
Résultat : un portefeuille plus qualitatif, avec 57 % de compounders et un PE de 12/13x. « On arrive à trouver dans ce marché des sociétés de bonne qualité à des valorisations raisonnables », indique Laurent Chaudeurge.
Poche short : discipline et innovation
Pour Alexandre Marie, quatre signaux déclenchent un short :
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Comptabilité agressive
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Faiblesses de bilan
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Risques sur les profits (EPS)
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Compression des multiples
Depuis le COVID, BDL s’appuie sur de nouveaux outils (paniers thématiques, options, indices) pour améliorer ses positions vendeuses. « La combinaison de ces éléments a amélioré le hit ratio depuis 2021 », explique Alexandre Marie (53 %). Exemples récents : paniers US Expensive et short luxe.
En conclusion : Nous entrons dans un autre environnement : de la qualité à la valorisation. La raison de ce phénomène ? La normalisation des taux d’intérêts. Un régime propice à la gestion BDL, qui entend bien exploiter ce nouveau paradigme.
Hughes Beuzelin
« Je prends la décision finale... mais pas seul dans mon coin car j’ai une équipe formidable ! »
Quelques fonds BDL qui performent..
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BDL Convictions : +20,68% YTD
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BDL Rempart : +15,00% YTD
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BDL Transitions Megatrends : +10,64% YTD
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Publié le 07 octobre 2025
Buzz H24
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| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 17.47% |
| Dorval European Climate Initiative | 15.55% |
| BDL Transitions Megatrends | 12.92% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 12.00% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 11.40% |
| La Française Credit Innovation | 4.20% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa | 2.89% |
| Triodos Impact Mixed | 0.75% |
| Aesculape SRI | 0.60% |
| Triodos Future Generations | 0.36% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -0.02% |
| Triodos Global Equities Impact | -0.25% |
