Après le succès de BDL Rempart Europe, BDL Capital Management lance un nouveau fonds toujours dans l’univers de la gestion alternative mais cette fois-ci sur la thématique Global Macro

Pour rappel, les « global macro », sont parmi les stratégies les plus dépendantes au marché ou si l’on devait parler plus techniquement des stratégies avec un beta élevé.

Ces stratégies se fondent sur une analyse fondamentale globale des grands agrégats macro-économiques (PIB, inflation…).

Cette gestion a pour objectif de profiter des opportunités d'arbitrage et des tendances sur l'ensemble des classes d'actifs (devises, actions, obligations, matières premières…).

L’analyse est donc à la fois « top down » et fondamentale (analyse de la valorisation). Ces fonds utilisent souvent des produits dérivés, la vente à découvert et l’effet de levier.

L’originalité du fonds réside dans l’apport des visites d’entreprises dans le process macro.

Du bottom up pour une stratégie normalement 100% top down ?

L’équipe de gestion de BDL s’est rendu compte que de nombreuses informations macro-économiques (augmentation des prix, retournement du cycle…) étaient présentes dans les analyses de sociétés faites par leur équipe d’analystes (pour BDL Rempart Europe et BDL Convictions) et qu’elles étaient souvent sous exploitées.

Ainsi, à côté de l’étude des grands agrégats économiques une approche « entreprises » est présente.

Après 3 ans de lancement du fonds (en format FIA) mais sans commercialisation, BDL lance le fonds DURANDAL en format UCITS (pas de différence de gestion avec le FIA) et commence à en parler.

Pour info, la société de gestion BDL Capital Management créée en 2005 gère aujourd’hui 1,8 milliard d’euros.