Le cabinet Gide Loyrette nous a expliqué les implications de MiFID II sur la gestion privée…

 

Quelques phrases à  retenir :

 

• Gestion privée : une révolution, et non une évolution.

• La réglementation tire les commissions vers le bas et augmente les coûts d’activité.

• La réglementation constitue le principal moteur du changement.

• MiFID II jouera un rôle déterminant, alors même que des difficultés supplémentaires surgissent du fait des taux faibles et des devises fortes.

• Évolution marquée vers la gestion sous mandat. Modèle plus simple et plus évolutif, moins exigeant en temps pour le banquier et surtout mieux appréhendé par le client.

• Nombre de clients de l’activité de courtage traditionnelle qui avaient opté pour la gestion conseillée sur la base d’honoraires sont revenus à  l’exécution après avoir constaté les prix indiqués sur leurs relevés.

• La principale difficulté de la gestion conseillée tient à  la documentation de conformité. Les solutions de gestion dédiée sont plus efficaces.

• La gestion passive et la véritable génération d’alpha vont devenir essentielles. Les performances décevantes de la gestion active ont favorisé l’essor de la gestion passive.

• Prévoyez d’ouvrir des mandats de gestion discrétionnaire orientée résultats. La gestion passive est appelée à  se développer en raison de l’attention croissante portée aux coûts liés à  la réglementation, aux clients et à  la concurrence tarifaire.

• Au fil du temps, la gestion active sera moins onéreuse en raison d’une plus grande transparence vis-à -vis des clients concernant les coûts totaux.

• Les clients apprécient les fonds externes, mais nous voulons aussi promouvoir nos fonds internes.

• Il est plus difficile de générer une marge avec des fonds externes. Les banques qui n’ont pas de structure interne de gestion d’actifs ne survivront pas.

• Architecture fermée il y a 10 ans mais guidée aujourd'hui. Une ouverture totale détruit de la valeur si vous avez un gestionnaire d'actifs en interne.

• Aucun fournisseur privilégié mais les 10 premiers détiennent 85 % des actifs. Nous ne cherchons pas à  réduire le nombre de sociétés avec lesquelles nous travaillons car nous souhaitons conserver cette diversité.

• Nous souhaitons aussi accroître l’utilisation des ETF dans les portefeuilles discrétionnaires.

• Les clients réclament encore des contacts humains, pas seulement avec une machine.

 

 

Ndlr H24 : Le robo-advisor n’a pas encore gagné…

 

Peu de représentant du monde des CGPI ; Jean-Pierre Rondeau de la Compagnie des CGPI était dans la salle.

 

Une très bonne initiative de BlackRock qui devrait être rééditée dans six mois avec un plus large auditoire...