| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7911.53 | -0.91% | -2.92% |
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| Pictet TR - Sirius | 3.52% |
| Pictet TR - Atlas Titan | 3.08% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 2.78% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 2.32% |
| RAM European Market Neutral Equities | 1.73% |
| Pictet TR - Atlas | 1.59% |
| Sapienta Absolu | 1.14% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.57% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.55% |
| Schelcher Optimal Income | 0.55% |
| H2O Adagio | 0.48% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.44% |
|
BDL Durandal
|
0.34% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.27% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 0.18% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | -0.20% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.38% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | -0.51% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | -0.69% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -1.86% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -2.08% |
|
Exane Pleiade
|
-3.10% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -4.36% |
| MacroSphere Global Fund | -7.24% |
Bull ou Bulles ? L'avis de Carmignac, Edmond de Rothschild AM et M&G...
Didier Saint-Georges, François de Curel et Florent Delorme
Comment se fait-il que le marché continue de monter alors que les bulles d’actifs sont plus nombreuses ?
C’était la question centrale de cet atelier animé par Pierre Bermond (fondateur d'EOS Allocations) qui réunissait Didier Saint-Georges (Managing Director et membre du comité d’investissement de Carmignac), François de Curel (Directeur Adjoint de l'Equipe Allocation d'Actifs et Dette Souveraine chez Edmond de Rothschild AM) et Florent Delorme (Investment Director chez M&G).
Où en sont les banques centrales ?
Elles ont piloté la reprise, elles piloteront l’atterrissage. Tel est le consensus.
« Prudence de chat », c’est ainsi que résume Didier Saint Georges pour décrire l’attitude des banques centrales. « Avec une croissance de 4% aux Etats Unis, il faut normaliser la politique monétaire ».
En Europe, la BCE n’anticipe pas de hausse des taux avant l’été 2019. « Nous observons un phénomène unique, la Fed réduit la liquidité avec des conséquences considérables dans les pays émergents y provoquant un ralentissement ».
« La baisse des taux directeurs sur le dollar et la réduction du bilan de la Fed sont des grands sujets après 10 ans d’expansion. Pour le moment, la trajectoire haussière des taux directeurs est maitrisée… Le marché sera capable d’absorber les restrictions. Mais la surprise pourrait venir de l’inflation ».
« L’Armageddon obligataire est attendu depuis longtemps » selon François de Curel. « Quand les taux montent, il n’y a pas de liquidités pour tout le monde ». Il préconise d’ailleurs la prudence sur les emprunts souverains en Europe, dans une proportion moindre pour les Treasuries américains compte tenu des niveaux déjà atteints.
Une stratégie obligataire très fine pour passer à travers les gouttes
« Tous les acteurs dépendants du dollar sont en difficulté en 2018 » explique Didier Saint Georges. « Il ne faut pas investir en obligataire sur ce type d’émetteur ».
Pour Florent Delorme chez M&G, « le pricing de la réduction de liquidités est déjà bien pris en compte par le marché. » Il est donc favorable à certaines positions sur la dette émergente comme celle du Mexique, de l’Indonésie et du Brésil. Alors qu’il est en phase de reconstituer un portefeuille obligataire aux Etats-Unis, « il est trop tôt pour faire de même en Europe puisque la hausse de taux n’est pas encore enclenchée ».
Pierre Bermond : « A quoi servent encore les fonds patrimoniaux diversifiés ? ».
La question a eu le mérite de faire réagir le tour de table. Pour Didier Saint Georges, « nos gestions ont la possibilité d’être en sensibilité négative et profiter de la hausse de la volatilité ».
Cher M&G, Florent Delorme rappelle la « profondeur et la sophistication du marché obligataire » qui permettent de capter les opportunités dans des segments différents.
Où sont passées les bulles ?
Chacun a donné son analyse qu’on retrouve dans ce tableau :
Voilà qui semble confirmer la fin du cycle qui s’accompagne généralement de performances de plus en plus divergentes selon les classes d’actifs.
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Pour en savoir plus sur les fonds Edmond de Rothschild AM, cliquez ici.
Faut-il s'inquiéter de la volatilité sur les marchés obligataires ?
Dans le "Graphique de la Semaine", l'équipe H24 sélectionne un graphique percutant proposé par un acteur du marché.
Publié le 13 mars 2026
Quelques fonds pour DORMIR tranquille...
H24 a trouvé quelques fonds capables de laisser les investisseurs dormir sur leurs deux oreilles.
Publié le 13 mars 2026
Publié le 13 mars 2026
Buzz H24
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| M Climate Solutions | 6.23% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 4.03% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 1.45% |
| Storebrand Global Solutions | 1.06% |
| Dorval European Climate Initiative | 0.55% |
| Triodos Impact Mixed | -0.38% |
| Triodos Global Equities Impact | -0.51% |
| La Française Credit Innovation | -0.78% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -1.27% |
| BDL Transitions Megatrends | -1.98% |
| Ecofi Smart Transition | -2.35% |
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Palatine Europe Sustainable Employment
|
-2.43% |
| Triodos Future Generations | -2.78% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -3.12% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -3.99% |