Une (bonne) résolution pour 2022

Sébastien Grasset

Plusieurs, en fait. Au niveau personnel, parvenir à avoir du temps pour finir la lecture des œuvres complètes de Sénèque et, enfin, lire « Dans la main de l’Ange » de Dominique Fernandez. Au niveau professionnel, déployer notre nouveau programme de mécénat et de dons et l’inscrire dans la durée.

 Le lieu pour oublier la finance pendant une semaine ?

Sébastien Grasset : Au risque de paraître un peu étrange, il m’est assez difficile d’oublier la finance. C’est une passion dévorante et une profession exigeante qui prend beaucoup sur le temps personnel. Aussi, je dirais que Belle-Île-en-Mer est le lieu où je me retrouve en famille et avec des amis pour partager des moments de convivialité dans un cadre encore assez préservé 🏝️

 Ce que vous écoutez dès le réveil ?

Sébastien Grasset : La voix de mon jeune fils qui, très tôt le matin, cherche son papa. Il lui arrive de chanter aussi. Sinon, des titres comme Africa de Toto ou encore A Kind of Magic de Queen accompagnent mes réveils. J’aime bien la production musicale des années 80. Plus proche de nous, les titres de Sébastien Tellier sont top également 🎶

 Le plat qui vous réconforte ?

Sébastien Grasset : Une mouclade charentaise bien préparée. C’est succulent 😋.

 Pourquoi travailler en finance ?

Sébastien Grasset : Certainement parce que c’est un domaine qui requiert une ouverture globale sur énormément de sujets : macroéconomie, marchés financiers, politique, géopolitique, enjeux sociétaux… J’ai une formation également en droit et je dois dire qu’elle me sert régulièrement pour aborder, au travers de méthodes d’analyse comme le syllogisme, bon nombre de sujets.

 La société où vous auriez aimé travailler ? Interdit de citer l'actuelle ! 

Sébastien Grasset : Sans hésiter, au sein du groupe CANAL+ durant la grande époque et à un poste me permettant de côtoyer les Antoine de Caunes, José Garcia, Benoît Poelvoorde. Rien à voir avec la finance mais cela devait tellement être fun.

 Quelle répartition pour votre patrimoine perso (immo, actions, oblig, fonds euros) ?

Sébastien Grasset : 20% d’immobilier, 30% d’actions, 30% de produits structurés (montés dans une optique patrimoniale justement) et 20% de fonds de recherche de décorrélation et de fonds obligataires flexibles.

 L'avenir du conseil en France, ça passe par les Banques, les CGP ou internet ? 

Sébastien Grasset : Si internet prend une place importante dans l’accompagnement des épargnants, je pense que les Conseillers en Gestion de Patrimoine occupent et garderont naturellement une place fondamentale dans l’écosystème. Les clients ont besoin d’un accompagnement personnalisé et d’un contact humain. C’est justement ce qu’offrent les CGP. Cela fait partie de leur raison d’être. Il faut le garder à l’esprit.

 Quelle proportion doit occuper la gestion active dans une allocation ?

Sébastien Grasset : Je pense que la gestion active est encore une source d’alpha. Aussi, personnellement et pour nos clients, elle occupe une place certaine. Tout dépend de ce que l’on recherche. En gestion passive, les trackers, utilisés comme outils d’allocation, peuvent apporter un plus indéniable en termes de réactivité et de positionnement tactique. Les produits structurés, que l’on peut aussi placer dans la gestion passive, présentent des caractéristiques intéressantes notamment pour rechercher du rendement régulier. Ceci étant rappelé, les fonds de gestion active restent un gisement clairement exploité par nos gérants. Encore faut-il faire les bons choix en termes d’allocation. Je crois davantage en l’apport d’une allocation tactique bien réfléchie et réactive qu’au simple stock ou fund picking.

 Au sein d'un portefeuille, la gestion thématique c'est automatique ?

Sébastien Grasset : Absolument pas. Les gestions thématiques présentent souvent des biais factoriels (notamment en faveur du facteur Croissance). Là aussi, tout dépend de ce que l’on cherche. Nous insistons auprès de nos partenaires sur les biais structurels présentés par les gestions thématiques. Elles sont, selon moi, à utiliser en connaissance de cause et dans une allocation diversifiée.

 Plutôt croissance ou value ?

Sébastien Grasset : Nous avons vécu une décennie fortement portée par le style Croissance. La question se pose, avec le mouvement généralisé de hausse des taux, d’un retour en grâce du style Value. 2021 a été marquée par de belles rotations factorielles entre Croissance et Value. Cette année 2022 semble davantage Value mais ce n’est qu’un début. Je dirais donc : avantage conjoncturel à la Value, sans pour autant jeter le style Croissance aux orties. Il va falloir être tactique.

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