Quel est l'intérêt de la gestion alternative en période de turbulences des marchés ?

Steeve Brument

Les stratégies alternatives sont relativement décorrélées des actifs traditionnels et représentent donc une source de diversification pour un portefeuille. Elles permettent ainsi de soutenir la performance des portefeuilles, d’en réduire la volatilité et de limiter la perte maximale en cas de baisse des marchés.

Dans les conditions actuelles de marché où le risque géopolitique et le niveau d’incertitude sont particulièrement élevés, nous privilégions deux types de stratégies :

1. Les stratégies à faible sensibilité de marché de type market neutral. Ces stratégies ont pour objectif d’exploiter des opportunités d’arbitrage et d’écart de valorisation dans un large univers d'investissement dans le but d’offrir des rendements réguliers quelle que soit l'orientation du marché.

2. Les stratégies long / short directionnelles qui ont la capacité d’ajuster leur niveau de corrélation au marché de manière à bénéficier d’éventuels forts mouvements. Elles sont construites de manière à bénéficier des tendances haussières et baissières du marché.

 N'est-ce pas un peu tard pour investir sur les stratégies alternatives ? 

Steeve Brument

Les stratégies de gestion alternative se distinguent par leur agilité, ce qui les rend pertinentes à tout instant, quelles que soient les conditions de marché. Les fonds alternatifs sont conçus pour générer des rendements absolus, même en période de baisse des marchés ou de très forte volatilité. Ils ont ainsi vocation à offrir une protection contre ces baisses tout en accompagnant les hausses. Face aux incertitudes et aux conditions macroéconomiques complexes, les fonds alternatifs nous semblent particulièrement bien équipés pour capter des opportunités asymétriques.

La réussite d’une bonne construction de portefeuille repose avant tout sur une identification précise de l’objectif poursuivi par l’investisseur : 

• Diversification grâce à une faible corrélation avec les classes d'actifs traditionnelles, 

• Réduction de la volatilité globale du portefeuille, 

• Amélioration du profil risque / rendement 

• Ou protection contre des risques spécifiques (volatilité, inflation, résilience en cas de stress de marché…).

La deuxième étape consiste à bien comprendre le comportement de chaque type de stratégie alternative en fonction des environnements de marché. Cela permettra une allocation aux différentes stratégies selon une approche opportuniste et dynamique. Nous recommandons de commencer progressivement avec une allocation initiale modérée afin de tester les différentes stratégies et de privilégier des gérants expérimentés, reconnus, et disposant de track-records qui démontrent leur capacité à générer de la performance sur le long terme. 

 Dans votre gamme alternative, quelles solutions d'investissement recommandez-vous actuellement ?

Steeve Brument

Candriam Absolute Return Equity Market Neutral : nous disposons d’un savoir-faire de plus de 20 ans en arbitrage de rebalancement indiciel et le fonds a prouvé sa capacité à générer des rendements décorrélés dans des contextes de marché très différents. Cette stratégie bénéficie d’un soutien structurel important lié à la croissance de la gestion passive qui représente aujourd’hui plus de 50 % des actifs gérés aux États-Unis et de son impact sur les prix des actions, la volatilité et la liquidité des marchés.

Candriam Bonds Credit Alpha : nous nous attendons à ce que le fonds bénéficie de la détérioration du crédit des entreprises cycliques et surendettées sur le court terme. La proximité entre les équipes d’analyse crédit et les gérants de portefeuille permet une sélection rigoureuse des secteurs et émetteurs, ce qui est un avantage pour tirer profit de la volatilité et de la dispersion au sein d’un même secteur d’activité sur les marchés obligataires. Enfin, la gestion flexible de l’exposition au marché permet de naviguer sur tout un cycle de crédit.