Retour sur cette success-story avec Sonia Aloui-Majri, directeur commercial France de Candriam.

H24 : Comment la société Candriam s’est développée ces dernières années ?

Sonia Aloui-Majri : Candriam a collecté en moyenne 7 milliards par an ces 6 dernières années et l’a fait de manière très diversifiée, tant en typologie de clientèle qu’en termes d’expertises de gestion distribuées. Nous avons en effet la chance d’avoir une gamme très complète d’expertises uniques et très pointues dans chacune des classes d’actifs. La collecte s’est donc naturellement portée sur différentes stratégies d’investissement et notamment sur des briques de diversification obligataire comme le High Yield et la dette émergente, des stratégies d’actions thématiques ou des fonds performance absolue.

Dans ce contexte, le marché français a été un fort contributeur à la croissance de Candriam puisque nous avons multiplié nos encours par 10 sur la même période ! Et les perspectives restent très porteuses ! Nous sommes en effet convaincus que la France restera une des locomotives du groupe. Nous sommes bien sûr connus comme étant un acteur incontournable de la gestion institutionnelle mais le segment de la distribution tiers est lui aussi devenu un axe de développement majeur pour Candriam sur le marché français et nos ambitions sont grandes. L’appétit pour nos expertises de la part des distributeurs aussi. C’est pour répondre à la demande croissante de la part de nos partenaires bancaires, assurantiels et indépendants que nous avons renforcé l’équipe commerciale avec le recrutement de deux nouveaux talents et qu’une troisième recrue devrait arriver prochainement.

H24 : Vous faites de l’Investissement Socialement Responsable depuis plus de 20 ans. Quelle place occupe aujourd’hui l’ISR chez Candriam ?

Sonia Aloui-Majri : L’ISR a toujours occupé une place très importante dans la stratégie et dans la culture d’entreprise de Candriam. Notre top management a encore une fois été visionnaire et a continué à investir dans la recherche et l’innovation quels que soient les cycles de marché pour construire l’une des gammes les plus riches et les plus performantes de l’industrie.

Nous gérons aujourd’hui plus de 40 milliards € en investissements responsables et nous couvrons toutes les classes d’actifs et toutes les grandes zones géographiques mondiales, y compris les pays émergents. Les gestions ISR représentent d’ailleurs la grande majorité de notre collecte et nous sommes ravis de constater l’intérêt croissant que portent les investisseurs - qu’ils soient professionnels ou privés - à cette matière. Ils sont d’ailleurs très nombreux à vouloir en savoir plus et à se former à travers la première plateforme d’éducation gratuite et en accès libre sur l’ISR que Candriam a mise en place : La Candriam Academy.

H24 : Vous évoquez un fort développement sur les thématiques, lesquelles vous semblent particulièrement porteuses ?

Sonia Aloui-Majri : Nous avons identifié des tendances structurelles de long terme comme autant de nouvelles opportunités d’investissement : le vieillissement de la population, la croissance de la démographie dans les pays émergents, l’innovation et les révolutions technologiques ou encore la protection du climat et de l’environnement. Ces tendances, que nous suivons pour certaines depuis plus de 20 ans, nos gérants les ont traduites en stratégies d’investissement thématiques : santé, innovation, lutte contre le réchauffement climatique, robotique, démographie etc...

Si nous prenons l’exemple de la santé, Candriam gère aujourd’hui plus de 3 milliards € sur cette thématique à travers des expertises comme la biotechnologie ou la lutte contre le cancer. Le petit dernier de la gamme, Candriam Equities L Oncology Impact (+11,24% YTD au 02/07) que nous avons lancé il y a à peine 18 mois vient de dépasser le milliard de dollars sous gestion ! C’est une thématique qui plaît énormément aux distributeurs car elle permet d’investir dans les valeurs de pointe de la santé tout en étant diversifié d’un point de vue sectoriel. Et chose rare, plusieurs investisseurs institutionnels (qui généralement ne choisissent pas de fonds thématiques) l’ont également sélectionnée. Ce succès s’explique d’une part par l’aspect (tristement) porteur de ce secteur (8% de croissance par an et une « consommation » médicale qui ne s’arrête pas) mais aussi par la dimension impact que nous avons tenu à mettre en place pour cette thématique et qui a reçu un accueil très favorable de la part des investisseurs. En effet, Candriam reverse jusqu’à 10% des frais de gestion nets qu’elle perçoit sur ce fonds à des instituts de recherche contre le cancer.

Notre deuxième conviction, c’est que dans un monde avec très peu de croissance, les entreprises innovantes qui garderont un avantage compétitif durable et donc un « pricing power » important pourront davantage tirer leur épingle du jeu. C’est le cœur de la philosophie de gestion de notre stratégie Europe Innovation pour laquelle nous gérons aujourd’hui 2,5 milliards €. Ainsi, le fonds Candriam Equities L Europe Innovation (+2,28% YTD au 01/07) est un processus de gestion unique qui surperforme régulièrement son indice de référence mais aussi et surtout ses pairs (le fonds a générer jusqu’à 15% d’excess return pendant la crise). C’est une expertise phare de Candriam qui nous a permis de collecter plus de 1,5 milliard sur le marché français ces deux dernières années.

Notre troisième conviction porte sur la poursuite de la croissance de la robotique et des technologies de l’information. L’objectif du fonds Candriam Equities L Robotics and Innovative Technology est de tirer profit de cette croissance phénoménale et il l’a fait avec brio puisqu’il a su générer une performance exceptionnelle avec 22% d’excess return sur un an (+8,50 % YTD au 01/07 après +38,37% en 2019).

Ces thématiques sont régulièrement classées parmi les championnes de leur catégorie et nous sommes convaincus qu’elles resteront les gagnantes de demain !

H24 : Vous êtes également performant sur la gestion alternative, expliquez-nous votre approche…

Sonia Aloui-Majri : Nous sommes en effet un acteur majeur de la gestion à performance absolue en Europe grâce à une gamme complète de stratégies qui visent à apporter de la diversification et de la décorrélation aux portefeuilles de nos clients. Plusieurs fonds de notre gamme absolute return ont eu des performances à deux chiffres pendant la crise !

Prenons l’exemple de l’expertise Equity Market Neutral (+10,61% YTD au 01/07) : Ce processus de gestion est particulièrement robuste grâce à deux stratégies d’arbitrage complémentaires. L’une tire profit de l’évolution technique du cours de bourse des titres qui entrent et qui sortent des principaux indices mondiaux et l’autre génère de la valeur à travers des positions de pair trading soigneusement sélectionnées et calibrées pour une assurer une gestion des risques rigoureuse. Beaucoup de long short equity se définissent comme neutres au marché mais très peu le sont réellement. Un véritable long-short equity « all weather » (ou « tout-terrain ») comme Candriam Absolute Return Equity Market Neutral doit pouvoir délivrer une performance positive quel que soit l’environnement de marché.

Le retour de la volatilité et la capitulation d’un grand nombre d’arbitragistes sont très favorables à cette stratégie qui a de beaux jours devant elle puisque qu’elle voit les spreads unitaires de ses positions augmenter. Nous sommes donc particulièrement confiants dans sa capacité à délivrer de très belles performances dans les mois et les années à venir ! D’ailleurs, les investisseurs (multi-gérants, assureurs, banques privées, CGP) qui sont investis dans le fonds avant la crise et plus récemment nous font régulièrement part de leur satisfaction ! 

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