Ce type de réunion permet de prendre le pouls des tendances de l’asset management.

Que mettent les sociétés de gestion en avant ?

Autre intérêt, la conférence Citywire fait la part belle aux sociétés de gestion plutôt anglo-saxonnes que l’on voit habituellement peu.

On pouvait penser que les sociétés de gestion allaient présenter des fonds surfant sur les bonnes performances des deux ou trois dernières années donc des actions européennes, des actions US risque de change compris ou encore des fonds obligations européennes High Yield.

Il n’en a rien été.

Seule une société de gestion, Mainfirst, venait présenter un fonds de stockpicking actions européennes et encore avec une approche relativement originale.

De façon assez contrariante, on trouvait des fonds sur la thématique émergente.

Loomis Sayles du groupe Natixis présentait un fonds d’obligations d’entreprises émergentes de courte durée.

L’idée principale était de capter un portage intéressant (de l’ordre de 6%) sans prendre de risque de change grâce à un positionnement sur des émissions en devises dures (USD principalement).

Pour ce gérant il y a réellement de la valeur à capter.

Même constat chez Banque de Luxembourg Investments.

Le gérant investit essentiellement sur des actions émergentes mais peut moduler son allocation pour se positionner sur des obligations émergentes ou du cash.

Selon lui il y a de la valeur dans les entreprises d’Amérique du Sud notamment brésiliennes et pas dans les entreprises indiennes qui sont chères.

C’est un exemple mais cela montre bien l’aspect contrariant du fonds.

Globalement on sent que les marchés émergents ont une macro économie dégradée mais qu’ils deviennent un terrain très propice à la sélection de valeurs que ce soit au travers d’obligations ou d’actions.

Autre tendance, la présence de plusieurs fonds Long/short actions avec Schroder Gaia Sirios US Equity et Lombard Odier Fundamental Equity Long/Short preuve que les intervenants ne sont pas spécifiquement haussiers sur le marché actions.

Enfin 2 représentants de la gestion passive étaient présents avec Deutsche Bank et First Trust.

Ce type de gestion est fortement monté en puissance aux Etats-Unis et gagne le vieux continent notamment dans les portefeuilles institutionnels.

Rédigé par Pierre Bermond, EOS Allocations

EOS Allocations est une société de conseil en allocation d’actifs dirigée par Pierre Bermond. Elle intervient auprès des conseillers de gestion de patrimoine pour les aider sur le conseil autant de manière opérationnelle, que réglementaire (justification d’arbitrages, allocation d’actifs réelle…), cliquer ici pour en savoir plus