CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7822 +1.29% +5.98%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 36.77%
Jupiter Financial Innovation 16.87%
Aperture European Innovation 14.20%
Digital Stars Europe 14.13%
Sienna Actions Bas Carbone 10.28%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.75%
Auris Gravity US Equity Fund 8.09%
R-co Thematic Real Estate 8.07%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 7.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
AXA Aedificandi 7.91%
Athymis Industrie 4.0 6.85%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 4.53%
HMG Globetrotter 4.36%
Sycomore Sustainable Tech 3.57%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.44%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.78%
GIS Sycomore Ageing Population 2.76%
Square Megatrends Champions 2.62%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.88%
Pictet - Digital 1.44%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.37%
MS INVF Global Opportunity 1.32%
Mandarine Global Transition 0.08%
JPMorgan Funds - Global Dividend -0.50%
Fidelity Global Technology -0.74%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -1.00%
VIA Smart Equity World -1.09%
Franklin Technology Fund -1.60%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.66%
Thematics AI and Robotics -1.78%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -1.83%
Sienna Actions Internationales -2.08%
CPR Invest Climate Action -2.15%
JPMorgan Funds - US Technology -2.31%
ODDO BHF Artificial Intelligence -2.58%
Groupama Global Active Equity -2.61%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.12%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.25%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.34%
Thematics Water -3.43%
Echiquier Global Tech -3.45%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.55%
Russell Inv. World Equity Fund -3.73%
Candriam Equities L Oncology -3.81%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.93%
Pictet - Security -3.96%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Mirova Global Sustainable Equity -4.20%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -4.48%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.66%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -4.79%
Covéa Ruptures -5.03%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.05%
Groupama Global Disruption -5.21%
Thematics Meta -5.30%
Ofi Invest Grandes Marques -5.50%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.77%
MS INVF Global Brands -6.04%
Covéa Actions Monde -6.22%
Franklin U.S. Opportunities Fund -6.67%
EdR Fund US Value -7.02%
Athymis Millennial -7.38%
JPMorgan Funds - America Equity -7.81%
Claresco USA -7.98%
AXA WF Robotech -8.16%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.31%
BNP Paribas US Small Cap -9.45%
Franklin India Fund -10.55%
EdR Fund Healthcare -10.93%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -11.72%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
DNCA fête les 25 ans d’Eurose et adapte sa stratégie

DNCA fête les 25 ans d’Eurose et adapte sa stratégie


 Réexpliquez-nous ce qu'est le "nouvel Eurose" ?

Romain Grandis

Stratégie historique de DNCA, Eurose fête cette année ses 25 ans. Afin de s’adapter à l’évolution des marchés, nous avons souhaité renforcer la flexibilité et la réactivité de la gestion, toujours dans le cadre conservateur d’un maximum de 35% sur les actions.

D’abord, grâce à l’utilisation de dérivés simples et liquides liés à des indices. Ils permettent d’ajuster au mieux l’exposition :

  • aux actions ;

  • au risque de taux via la gestion de la duration ; et

  • au risque de crédit.

Ensuite, après l’obtention d’un agrément spécifique délivré par l’AMF, nous pouvons dorénavant investir dans des obligations subordonnées bancaires (AT1 ou « CoCos »). Ces outils ont été effectivement utilisés dans la gestion du fonds, et sans modifier l’ADN patrimonial d’Eurose, ont contribué à sa performance.

Enfin, même si la valorisation reste le fondement des prises de décisions d’investissement, le portefeuille d’actions a été progressivement rééquilibré, plus en faveur de sociétés de croissance (comme Siemens ou BE Semiconductor Industries) ou dans une phase de transition (Sanofi, Wienerberger) vers un statut mieux valorisé par les marchés.

Article 8 SFDR, Eurose intègre la dimension extra-financière dans son processus de gestion, totalement articulée en interne


 Comment les équipes obligataires et actions interagissent-elles sur le fonds ?

Romain Grandis

La gestion est collégiale, autour d’une équipe de 4 gérants actions et 2 gérants obligataires. Chaque gérant travaille également en parallèle sur une stratégie « pure » (actions ou obligations), ce qui place Eurose au centre d’un terreau fertile afin de profiter de chacune des expertises mises en commun.

L’équipe unifiée travaille dans un même bureau, et les synergies entre les analyses sur les actions et sur les obligations permettent de sélectionner le – ou les – meilleur(s) véhicule(s) d’investissement pour matérialiser une conviction sur un émetteur donné.

Un suivi hebdomadaire de modèles de valorisation des marchés donne lieu à une réunion de l’équipe, permettant la mise en commun des réflexions en cours et leur implémentation au sein du portefeuille.

Enfin, pour affiner ses convictions, l’équipe rencontre régulièrement des analystes ou économistes, mais aussi et surtout les dirigeants des sociétés dans lesquelles nous investissons ou souhaitons investir.


 Comment expliquer la bonne performance depuis le début de l’année ?

Romain Grandis

Avec une performance de +6.14 % YTD (Part C), le fonds est en effet dans une très bonne dynamique. Plus de 80% de cette hausse provient du portefeuille d’actions, dont la performance frôle les +24%. Notre exposition au secteur bancaire, l’un des deux seuls secteurs ayant vu ses estimations de bénéfices revues à la hausse, ainsi qu’à la défense, profitent clairement à Eurose.

Certains investisseurs pourraient se demander s’il n’est pas trop tard pour investir. Absolument pas ! Nous pensons que l’Europe a enfin retrouvé sa raison d’être dans les allocations des investisseurs internationaux. D’une part en raison de la remise en question de l’« exceptionnalisme américain » qui a dominé les marchés ces dernières années, mais également grâce à la reprise en main de l’investissement en Europe, avec pour fer de lance les plans de dépenses massifs annoncés récemment par l’Allemagne.

Le couple rendement/risque du fonds reste toujours aussi attractif, avec (à fin mai) :

  • une allocation nette mesurée aux actions : 22%,

  • un portefeuille obligataire de très bonne qualité : 70% Investment grade, rendement moyen de 3.1% et duration équilibrée (3.2),

  • des remboursements réguliers d’obligations qui viennent renforcer la flexibilité pour profiter des phases plus volatiles.

Enfin, rappelons que le rôle de la gestion diversifiée mise en pratique dans Eurose est justement de pouvoir s’adapter aux différentes configurations des marchés. Ainsi, l’équipe de gestion saura faire évoluer ses expositions et ses convictions, en fonction des opportunités qui ne manqueront pas de se présenter.

Buzz H24

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 45.23%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 36.72%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 36.04%
Tailor Actions Avenir ISR 26.93%
Quadrige France Smallcaps 24.89%
VALBOA Engagement ISR 24.34%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 21.80%
Uzès WWW Perf 20.06%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.02%
Covéa Perspectives Entreprises 18.47%
Tocqueville Value Euro ISR 18.41%
Groupama Opportunities Europe 17.98%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 17.30%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.30%
Mandarine Premium Europe 14.67%
Richelieu Family 14.48%
Europe Income Family 13.39%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.89%
Mandarine Europe Microcap 11.89%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.56%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.23%
Gay-Lussac Microcaps Europe 11.22%
Lazard Small Caps France 11.15%
Ecofi Smart Transition 11.11%
HMG Découvertes 9.79%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 8.24%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.93%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.80%
Mandarine Unique 7.54%
Fidelity Europe 6.48%
Dorval Drivers Europe 6.22%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.01%
Mirova Europe Environmental Equity 5.98%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.63%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.00%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.49%
Norden SRI 3.60%
Tocqueville Croissance Euro ISR 2.53%
Eiffel Nova Europe ISR 2.35%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.32%
VEGA France Opportunités ISR 2.12%
VEGA Europe Convictions ISR 1.30%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.26%
CPR Croissance Dynamique -2.27%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.19%
ADS Venn Collective Alpha US -9.81%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 17.67%
IVO Global High Yield 4.46%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.13%
Income Euro Sélection 4.12%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.65%
Omnibond 3.49%
Tikehau European High Yield 3.14%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 3.13%
Axiom Short Duration Bond 3.07%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.94%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.84%
Schelcher Global Yield 2028 2.74%
La Française Credit Innovation 2.73%
Ostrum SRI Crossover 2.73%
Ofi Invest Alpha Yield 2.67%
DNCA Invest Credit Conviction 2.65%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.64%
Tikehau 2029 2.59%
R-co Conviction Credit Euro 2.55%
Ofi Invest High Yield 2029 2.51%
Mandarine Credit Opportunities 2.41%
Tikehau 2027 2.38%
La Française Rendement Global 2028 2.34%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.32%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.26%
Auris Investment Grade 2.24%
Jupiter Dynamic Bond 2.23%
Auris Euro Rendement 2.19%
Alken Fund Income Opportunities 2.11%
Tailor Credit 2028 2.09%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.82%
Eiffel Rendement 2028 1.70%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 1.61%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.29%
M All Weather Bonds 1.17%
Sanso Short Duration 0.92%
EdR Fund Bond Allocation 0.89%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.62%
Lazard Credit Opportunities 0.59%
Epsilon Euro Bond 0.26%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.41%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -7.80%
Amundi Cash USD -8.58%