Grand Prix de la Finance : Comment adapter la sélection de fonds dans l’environnement actuel ?

Alexandre Lepère

L’année 2025 est marquée par une grande incertitude sur le plan économique en raison des menaces qui pèsent sur le commerce international à cause des barrières douanières américaines. Chez Generali Asset Management, notre recherche macroéconomique et notre comité d’investissement permettent de déterminer la meilleure allocation possible pour nos clients en termes de classes d’actifs, de devises, de zones géographiques, de secteurs ou de sensibilité de nos positions obligataires. C’est avec ces recommandations que nous positionnons nos portefeuilles et modifions nos sélections de gérants.

Si nous gardons à court terme un biais toujours constructif sur les actifs risqués, nos sélections privilégient les fonds peu exposés au dollar américain et sensibles à l’évolution des taux d’intérêt européens. Par ailleurs, nous restons particulièrement à l’écoute des gérants diversifiés qui connaissent, comme nous, les mêmes défis en termes de positionnement de portefeuille.

Grand Prix de la Finance : Vos trois fonds préférés de trois asset managers différents ?

Alexandre Lepère

Concernant les fonds actions japonaises, je conseillerais le fonds Longchamp Dalton Japan Long Only, qui me semble particulièrement adapté à l’amélioration des pratiques de gouvernance des entreprises voulue par le gouvernement japonais. Inspiré par l’activisme financier, ce fonds investit dans toutes les tailles de capitalisation de la cote japonaise, avec le plus souvent, une politique active d’engagement auprès des directions des entreprises afin de défendre au mieux les intérêts des actionnaires.

Parmi les fonds diversifiés, le fonds Generali Ambition Solidaire me paraît un excellent choix pour investir dans un fonds dynamique largement exposé aux actions de la zone euro. Grâce à la qualité de son « stock picking » sur les 75 % d’actions en portefeuille, complété par un volant obligataire et une poche d’investissement solidaire, ce fonds a su générer un très bel historique de performances avec une volatilité maîtrisée.

Enfin, dans une approche purement patrimoniale, j’apprécie beaucoup DNCA Alpha Bonds. Géré par la même équipe depuis de très nombreuses années, ce fonds, investi en obligations internationales avec une gestion très flexible de sa duration, est sans doute l’un des véhicules d’investissement les plus pertinents pour placer les actifs les moins risqués de son portefeuille.

Grand Prix de la Finance : Quel thème privilégiez-vous en ce moment ? Que recherchez-vous ?

Alexandre Lepère

Nous privilégions les fonds actions européennes dans nos portefeuilles car les niveaux de valorisation en Europe nous paraissent plus attrayants qu’aux États-Unis. Nous pensons que le vaste plan de relance en dépenses d’infrastructures et de défense décidé par l’Allemagne devrait booster les économies de la zone euro et compenser en partie le recul des exportations. D’un point de vue sectoriel, le secteur bancaire européen, qui est en restructuration, nous paraît toujours intéressant.

Parallèlement, afin de satisfaire la demande de certains de mes clients, je suis à la recherche de fonds d’actions asiatiques générant de hauts dividendes.

Grand Prix de la Finance : Qu’apporte le Grand Prix de la Finance à la communauté des investisseurs ?

Alexandre Lepère

Le Grand Prix de la Finance est un moment privilégié de l’année qui permet aux sélectionneurs évoluant dans des structures de gestion différentes, d’échanger et de travailler ensemble dans un cadre convivial.

Grand Prix de la Finance : Il y a une vie après le bureau ?

Alexandre Lepère

Oui, heureusement qu’il y a une vie après le bureau. Pour me changer les idées bien loin des marchés financiers, je joue régulièrement au tennis🎾, aux échecs et pratique le jardinage.