Marc Terras est Responsable de la Gestion Architecture Ouverte chez Rothschild & Co AM Europe. Il fait partie des 42 membres du Jury du Grand Prix de la Finance 2021. Pour le concept du Grand Prix de la Finance et la liste des experts, cliquez ici.

Grand Prix de la Finance : Pouvez-vous présenter votre activité chez Rothschild & Co AM Europe ?

Marc Terras : J'encadre l'équipe d'allocation en Architecture Ouverte. Nous sommes dix collaborateurs, et gérons depuis près de 25 ans des portefeuilles et des mandats pour le compte de clients particuliers et institutionnels. Nous conseillons également des assureurs dans le cadre de la gestion d'unités de compte pour des distributeurs de solutions d'épargne.

Notre activité, qui avoisine les 5.2 mds d'euros, s'appuie sur une philosophie flexible et opportuniste, et s'exprime au travers d'un nombre exhaustif de classes d'actifs, liquides et illiquides, et de stratégies sur toutes les zones géographiques.

Grand Prix de la Finance : Quels sont vos trois fonds actions privilégiés pour l'après-Covid ? Utilisez-vous des fonds flexibles ?

Marc Terras : Nous sommes à court terme prudents sur l'évolution de l'inflation dont les effets de base pourraient générer une correction des titres qui ont profité depuis octobre dernier de la phase de relance de nos économies.  Pour autant, nous conservons une vue constructive sur le cycle économique et privilégions des fonds à biais cyclique et value, plus à même de profiter de ce mouvement.

Je pense à des fonds comme Digital Funds Stars Europe de Chahine Capital, R-Co Conviction Equity Value Euro, ou encore Aristotle US Equities d'ABN Amro sur les actions américaines.

En revanche, notre processus de gestion nous amène à investir dans des briques pures, afin de maîtriser le plus précisément possible notre allocation. Les fonds flexibles ne font donc pas partie de notre univers d'investissement, et sont juste considérés comme des compétiteurs face à notre gamme flexible R-Co Opal Modéré, Equilibre et Dynamique. 

Grand Prix de la Finance : Quelle est la part des investissements ESG/ISR dans vos allocations ?

Marc Terras : L'intégration de critères ESG au sein de nos questionnaires et l'engagement demandé aux sociétés de gestion d'évoluer et de se conformer aux bonnes pratiques sont les deux piliers sur lesquels repose notre approche ESG. Cette approche a été progressive, structurée et pragmatique, de façon à faire totalement partie de notre écosystème sans pour autant obérer notre capacité à générer de la performance.

Nous avons une vision précise de l'approche ESG de chacun des fonds que nous sélectionnons et sommes donc capables de répondre aux demandes de nos clients, en construisant et en gérant des portefeuilles qui respectent totalement leurs contraintes de catégories ou de labels. Sur notre gamme de fonds ouverts, tous sont en catégorie 8 SFDR, plusieurs sont labellisés ISR ou Towards Sustainability.

Grand Prix de la Finance : Quels types de fonds recherchez-vous en ce moment ?

Marc Terras : Justement sur l'ESG, les parties actions et dettes émergentes concentrent une large partie de notre recherche. D'une manière plus globale, les classes d'actifs délaissées sont généralement prioritaires, afin d'offrir à la gestion des options intéressantes lorsqu'un intérêt en allocation se manifeste.

Grand Prix de la Finance : Vos meilleurs conseils à nos lecteurs quand ils sélectionnent un fonds ?

Marc Terras : L'investisseur doit pouvoir anticiper la réaction du fonds qu'il achète dans différents contextes de marchés. Pour cela, il doit avoir une vision précise de la philosophie et du style de gestion du fonds analysé, connaitre les convictions et les risques que le gestionnaire est prêt à prendre. La transparence des informations données par le gestionnaire doit ainsi être totale et facilement accessible.

Il est également important de savoir comment la performance passée a été générée, à quel point les choix de classes d'actifs, de secteurs, de zones géographiques ou de valeurs ont contribué à la performance globale, et si ces tendances peuvent se prolonger.

Enfin, les investissements doivent ensuite être réalisés de manière progressive, afin d'éviter de subir d'éventuels à-coups de marchés.

Grand Prix de la Finance : Un mot sur le Grand Prix de la Finance ?

Marc Terras : Être jugé et plébiscité par ses pairs, dans l'intérêt de l'investisseur, au terme d'un processus original qui conjugue convivialité, partage et échange d'informations, est une récompense aussi unique que gratifiante.

Grand Prix de la Finance : Vous pouvez aussi relire les témoignages d'autres membres du Jury du Grand Prix de la Finance 2021

• Nicolas Moussavi (Lyxor AM)

• Denis Cohen-Bengio (Groupama Gan Vie)

• Sophie Bigeard (Quaero Capital)

• Maïa Ferrand (Candriam)

• Hélène Barraud-Ousset (Club des entrepreneurs CGP)

• Géraldine Métifeux (Alter Egale)

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