Certes, on pourrait écarter un investissement sur les marchés émergents au moment où les US relèvent leurs taux. Un tel mouvement est le plus souvent délétère pour les marchés émergents. Toutefois la spécialiste souligne que les économies émergentes sont plus résilientes que par le passé, les balances des paiements courants sont en bien meilleure position qu’en 2013, par exemple. De plus, les devises émergentes sont sous valorisées. Par ailleurs, la baisse sur les marchés émergents a déjà eu lieu et notamment en Chine. Les valorisations sont attractives. 

2022 devait être l’année où la Chine devait relâcher la pression sur son économie (réglementaire, monétaire…) mais c’était sans compter le retour du Covid et les reconfinements. On voit tout de même une lueur d’espoir avec la fin des confinements et des stimuli économiques. Par ailleurs, la pression sur les géants internet chinois se lève et le gouvernement va même en sens inverse, avec un discours beaucoup plus favorable aux sociétés internet chinoises. 

Côté croissance, le gouvernement chinois n’a d’autre choix que de mettre en place des mesures de relance massives, afin de maintenir l’objectif affiché de croissance à +5% (difficile à tenir pour 2022 selon la spécialiste). Investissement délaissé va de pair avec des valorisations très basses et c’est bien le cas de la Chine. Avec de telles valorisations, d’un point de vue historique, on peut attendre 35% de rendement sur les 24 prochains mois. Attention, la spécialiste l’annonce, ce ne sera pas sans volatilité.

Quel fonds pour tirer profit de cette vue ?

Le fonds mis en avant par l’équipe de Stéphane Vonthron est JPM China A-Share Opportunities. Ce fonds a pour objectif de saisir les meilleures opportunités de croissance qualitative en Chine avec un focus particulier sur la technologie et la consommation mais aussi la neutralité carbone. En effet, Xi Jinping s’est engagé à la neutralité carbone de son pays en 2060. Or quand le président chinois s’engage, il se donne les moyens de le faire. Claire Peck voit des opportunités sur les véhicules électriques (les Chinois privilégient les acteurs nationaux pour les véhicules électriques) et l’énergie solaire.

Pour en savoir plus sur les fonds J.P. Morgan AM, cliquez ici.

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