| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8148.89 | +0.99% | -0.01% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 2.57% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | 1.93% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 1.50% |
| Pictet TR - Atlas | 1.26% |
| H2O Adagio | 1.24% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 1.14% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 0.90% |
| Sienna Performance Absolue DĂ©fensif | 0.69% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.68% |
| Pictet TR - Sirius | 0.64% |
|
Exane Pleiade
|
0.45% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 0.42% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 0.35% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 0.31% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 0.31% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.25% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.24% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.17% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -0.10% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.30% |
| RAM European Market Neutral Equities | -1.81% |
🏝 Actions européennes : les paradis artificiels ?
Un contexte toujours favorable aux valeurs de croissance ?
Pour Laurent Dobler, le paradis pour la gestion “qualité” est simple : c’est la recherche de la croissance des bénéfices par actions qui elle-même crée la croissance du fonds. Même si l’ADN de Comgest reste la sélection de valeurs, le gérant reconnaît que la gestion qualité/croissance est très dépendante de la politique monétaire et de la capacité des banquiers centraux à maîtriser l’inflation. Difficile d’avoir des prévisions tranchées, notamment sur les hausses de taux, selon lui. D’un côté, si l’inflation continue de trop progresser, les banques centrales n’auront d’autres choix que d’augmenter les taux. D’un autre, les tendances déflationnistes telles que la digitalisation et la démographie restent d’actualité. Ce qui est certain en revanche, c’est que la croissance dans les économies occidentales va redevenir rare et difficile.
« On est aujourd’hui sur un dilemme, entre un top-down très incertain et un bottom-up de sociétés qui délivrent des résultats encore étonnants et durables ».
Dans ce contexte, investir dans des valeurs de qualité/croissance avec un taux de croissance à deux chiffres, peut-être une arme face au risque de dégradation de l’économie.
Les moteurs de croissance pour 2022
Il y a eu de nombreux gagnants à la crise sanitaire, et notamment, les sociétés qui ont pris le virage de la digitalisation. Elles surperformaient le marché avant la crise. Elles ont creusé cet écart de performance après la crise. Les deux gérants se félicitent d’avoir ce type de valeurs au sein de Renaissance Europe.
La composante valorisation étant incertaine (taux d’intérêt), ils se concentrent sur la composante croissance des bénéfices. Pierre Lamelin, gérant, identifie deux grands moteurs de croissance intrinsèque aux sociétés :
-
L’innovation-produit qui offre de la visibilité à l’image d’ASML, première position du fonds (8.2%). Grâce à une nouvelle génération de machines plus efficaces, l’entreprise annonce une croissance annualisée de son CA de 11% de croissance annualisée pour les 10 prochaines années.
-
La contribution des acquisitions qui viennent générer de la croissance additionnelle. Au départ, l’acquisition peut sembler négligeable mais finalement, dans le panier de croissance de l’entreprise, cela reste significatif. C’est par exemple le cas de LVMH avec Christian Dior Couture qui affichait avant rachat un CA de près de 2 mds€ et un résultat opérationnel de 300M€. 5 ans plus tard, c’est un CA de plus de près de 5 Mds€ et un résultat opérationnel de plus d’1 Md€.
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Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.
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Régulièrement, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.
Publié le 22 janvier 2026
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| Regnan Sustainable Water & Waste | 5.35% |
| M Climate Solutions | 3.32% |
| Triodos Global Equities Impact | 2.53% |
| BDL Transitions Megatrends | 2.52% |
| Dorval European Climate Initiative | 1.99% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 1.45% |
| Triodos Impact Mixed | 1.31% |
| Storebrand Global Solutions | 1.01% |
| Ecofi Smart Transition | 0.73% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 0.61% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 0.39% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | 0.24% |
| La Française Credit Innovation | 0.18% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -0.15% |
| Triodos Future Generations | -0.36% |
