« La technologie est un sujet difficile à appréhender : le monde tourne grâce à la technologie et s’arrête parfois de tourner à cause d’elle-même, comme nous l’avons vu lors de la panne qui a affecté WhatsApp, Facebook et Instagram le 4 octobre »

Christine Kolb ajoute : « Il est important de maîtriser la technologie dans sa conception et plus encore dans ses utilisations. C’est ce qui nous a guidés dans le lancement du fonds, en association avec la chaire Good in Tech à l’Institut Mines-Télécom Business School en 2019. »

Sycomore AM a défini une charte d’investissement responsable, qui a permis de définir la stratégie d’investissement du fonds Sycomore Sustainable Tech. La société de gestion compte aujourd’hui 8,8 milliards € d’encours dont 83% gérés dans une démarche ISR.

Gilles Sitbon, co-gérant de Sycomore Sustainable Tech et Marie Vallaeys, analyste ESG dans la technologie, précédemment data scientist avant de rejoindre Sycomore AM, ont fait le bilan de ce fonds un an après sa création.

Comment faire de la technologie le moteur d’un monde meilleur pour et par l’humain ? 

L’approche ESG a été spécifiquement développée pour le fonds technologique de Sycomore.

En matière technologique, la dimension sociale et de gouvernance est regardée de très près également, « étant entendu que l’impact de la technologie sur notre environnement naturel est souvent modéré voire faible » estime Gilles Sitbon.

Les troubles de l’attention, l’addiction et l’exposition excessive aux écrans sont des conséquences négatives des usages de la technologie contemporaine que les gérants s’emploient à analyser dans la revue des titres. La collecte et la gestion des données, la politique éditoriale et la modération font partie des facettes de l’entreprise que l’analyse ESG scrute chez Sycomore AM. 

Des opportunités nombreuses

Les gérants ont sélectionné 8 domaines d’investissement : L’industrie 4.0 (automatisation), la cybersécurité, la technologie appliquée à l’enseignement, le design écologique, le paiement sécurisé, l’infrastructure numérique, la nouvelle mobilité et les modes de travail. 

La gestion s’intéresse aussi aux introductions en bourse et aux petites capitalisations tels Believe (label de distribution de musique), Unified Post, Indie Semiconductor (semi-conducteurs automobiles) et Alight (gestion de la paie er des avantages collaborateurs).

Elément différenciant dans l’univers concurrentiel : le fonds s’intéresse à toutes les tailles de capitalisation.

Ce que le fonds ne veut pas détenir

• Google, qui peine à mettre en place une politique de respect des droits humains

• Apple, qui ne respecte pas les droits humains dans sa chaîne de valeur

• Facebook, à cause des problèmes majeurs de rupture de la confidentialité

• Amazon, qui ne respecte pas les données privées et se trouve au milieu de fréquentes polémiques d’ordre social

La technologie chinoise est encore écartée pour le moment : la maîtrise des données n’est pas assurée, les droits humains sont violés à de multiples échelles, le non-respect du droit du travail et le manque de transparence. On peut se demander si ça changera un jour en Chine…

La démarche ISR constructiviste

La réglementation est en cours, dans la technologie autour de l’intelligence artificielle, la reconnaissance faciale, le respect des droits numériques et l’économie des petits boulots (Gig Economy).

L’approche constructiviste de Sycomore AM porte sur les axes d’amélioration de l’entreprise.

L’engagement auprès des entreprises et du management est une part importante pour faire progresser les entreprises, le cas échéant avec d’autres gérants d’actifs pour constituer « une meute » selon l’expression des gérants.

Le modèle propriétaire SPICE s’applique à ce fonds comme à toute la gamme de la SGP (NDLR : SPICE pour Société & fournisseurs, ressources humaines, investisseurs, clients et environnement en français).

Le portefeuille au 30 septembre 2021

• 13 valeurs européennes, 24% du portefeuille parmi lesquelles Believe, Zooplus, SAP, Metlwater, Hello Fresh, ASML, Dassault Systèmes, Capgemini.

• Toutes capitalisations : 67% > 20 milliards € et 21% < 5 milliards €

• 43 valeurs, 1% de liquidités, 36 milliards de capitalisation médiane, 33% de recoupement avec l’indice.

• Les cinq premières grandes capitalisations : Microsoft, TSMC, MasterCard, Salesforce.com et PayPal

• Les cinq premières petites capitalisations : Alight, E2open, Skillsoft, Magarro et Unifiedpost

• AUM : 190 millions € 

Le fonds labellisé "Tibi" (à l’initiative du professeur éponyme qui enseigne l’économie à l’École Polytechnique) devrait recevoir une souscription institutionnelle prochainement.

Pour en savoir plus sur les fonds Sycomore AM, cliquez ici.

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