Interview de Hughes Beuzelin, associé fondateur de BDL et gérant de BDL Convictions

H24 : BDL Convictions affiche une performance de +11,89% depuis le début de l’année, pouvez-vous nous l'expliquer ?

Hughes Beuzelin : BDL Convictions a surperformé son indice de référence 11 années sur 13 et affiche une performance annualisée de 9% depuis sa création.

Après une année 2020 difficile car nous étions investis sur des entreprises économiquement résilientes mais très impactées par le Covid, le fonds a rebondi de +74% et nous sommes contents de retrouver les plus hauts.

Depuis le début d’année, nous avons profité de notre exposition aux valeurs cycliques avec des valorisations dépréciées.

Nous avons également eu des offres de rachat sur plusieurs entreprises (Signature Aviation, Entain et ASTM). Le fait que des acteurs industriels rachètent ces actifs valide notre approche fondamentale et industrielle des entreprises.

H24 : Comment voyez-vous l’année 2021 ?

Hughes Beuzelin : L’année de la libération !... et de la reflation. La thématique de la reflation restera très présente tout au long de l’année 2021.

Nos échanges quotidiens avec les sociétés nous confirment d’ailleurs un choc d’inflation à venir.

Nous étions déjà positionnés en ce sens.

Nous avons cependant fait quelques ajustements de portefeuille depuis le début de l’année :

• Nous avons initié des investissements dans des entreprises pétrolières ;

• Nous avons augmenté nos participations dans les valeurs infrastructure, les métiers à sortie de covid et les financières ;

• Nous avons commencé à prendre des profits sur certains leaders cycliques et profité de la rotation pour commencer à investir sur des entreprises plus défensives dans la consommation courante.

Nous avons donc un portefeuille bien équilibré qui profitera de la reflation et qui a encore un fort potentiel de rebond car les valorisations restent attractives.

H24 : Où en est la collecte pour BDL Convictions ?

Hughes Beuzelin : Nous avons collecté 300 millions d’euros depuis début novembre et le fonds a désormais atteint 700 millions.

Ça fait plaisir de voir que l’accident de 2020 n’a pas altéré la confiance des réseaux bancaires et des conseillers en gestion de patrimoine.

H24 : Quel est le rôle de l’ESG dans votre gestion ?

Hughes Beuzelin : Le rôle de BDL est d’accompagner les entreprises qui montrent des signes d’un changement vers des pratiques plus responsables.

L’analyse extra financière fait partie intégrante de l’analyse fondamentale grâce à notre outil propriétaire QIRA.

Notre méthode ESG propriétaire, notre dialogue régulier avec les entreprises (>1000 rencontres par an) et nos lettres de sensibilisation aux directions générales sont autant d’initiatives qui nous permettent de sélectionner une par une les entreprises qui sauront se renforcer et contribuer à l’émergence d’un monde meilleur.

H24 : Pour en savoir plus sur les fonds BDL, cliquez ici.

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