| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 8041.81 | -0.19% | -1.32% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 3.81% |
| JPMorgan Funds - Europe Equity Absolute Alpha | 3.23% |
| Pictet TR - Sirius | 3.14% |
| Candriam Absolute Return Equity Market Neutral | 2.93% |
| RAM European Market Neutral Equities | 2.32% |
| Pictet TR - Atlas | 1.93% |
| H2O Adagio | 1.47% |
| Sapienta Absolu | 1.01% |
Syquant Capital - Helium Selection
|
0.95% |
|
DNCA Invest Alpha Bonds
|
0.81% |
|
BDL Durandal
|
0.78% |
| Schelcher Optimal Income | 0.69% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 0.57% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 0.46% |
| ELEVA Global Bonds Opportunities | 0.40% |
| Alken Fund Absolute Return Europe | 0.26% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 0.20% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 0.01% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | -0.51% |
| ELEVA Absolute Return Dynamic | -0.81% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | -1.19% |
|
Exane Pleiade
|
-2.71% |
| MacroSphere Global Fund | -3.50% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | -3.66% |
La gestion value continuera de surperformer la gestion croissance selon cette Directrice des investissements...
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Alexandra Morris, directrice des investissements chez SKAGEN, a fait le tour des marchés et précisé ses perspectives. H24 vous en propose un résumé... |
Surperformances des fonds phares de Skagen depuis le 1er janvier
-
SKAGEN Kon-Tiki à 2,6% contre 1,4% pour le MSCI EM au 29/03/2023 (part A code NO0010140502, value – pays émergents – toutes capitalisations) .
-
SKAGEN Focus à 7,8% contre 2,5% pour le MSCI ACWI au 29/03/2023 (part A NO0010735129, Actions internationales, fonds concentré, 35 lignes).
Seul SKAGEN Global sous performe légèrement l’indice mondial MSCI ACWI.
La gestion Value a beaucoup de réserve
Alexandra Morris estime que la gestion Value continuera de surperformer la croissance. Avant que l’inflation ne surgisse, les titres de croissance ont enregistré 10 à 15% de progression bénéficiaire pendant que les taux d’intérêts continuaient de baisser. Puis tout a basculé quand l’inflation est apparue au début de l’an dernier.
La décote Value (blanc) / Croissance (jaune) toujours très forte
L’écart de valorisation entre les titres Value et les titres Croissance est encore élevé selon le graphe ci-dessus.
L’inflation change la donne
L’extraordinaire facilité à emprunter à des taux réels négatifs, et proches de zéro en termes nominaux, a provoqué des excès de valorisation à de nombreux endroits de notre économie. On peut citer l’immobilier en Chine, de nombreuses valeurs technologiques non profitables et les monnaies virtuelles.
La hausse du coût du capital oblige à analyser plus encore les données fondamentales d’entreprise
Le momentum qu’offrait le crédit gratuit a disparu. Il laisse la place à des opérateurs industriels dans les infrastructures, par exemple, qui seront les grands bénéficiaires des plans d’investissement public. Ce sont des titres bon marché typiquement « value ».
La valorisation des principaux indices en dessous de la moyenne historique
Alexandra Morris rappelle que « le niveau de valorisation est un indicateur fiable du sens de la performance future ».
Hormis aux États-Unis, les valorisations actuelles (cf. triangles blancs dans le graphique) sont inférieures aux moyennes historiques que représentent les barres bleues. Pour la patronne des investissements de SKAGEN, c’est de bon augure pour les actions.
Ratios P/E des actions depuis 1990
Où se situe le principal risque ?
Alexandra Morris :
« La poursuite de la hausse de l’inflation et des taux d’intérêts. »
SKAGEN est une maison norvégienne mais Hussein Hasan, International Relationship Manager, est francophone 
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Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.
Le tableau de bord de la gestion diversifiée...
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Publié le 11 mars 2026
Publié le 11 mars 2026
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| M Climate Solutions | 5.72% |
| Regnan Sustainable Water & Waste | 4.03% |
| Echiquier Positive Impact Europe | 2.00% |
| Storebrand Global Solutions | 1.60% |
| Dorval European Climate Initiative | 1.51% |
| Triodos Impact Mixed | 0.34% |
| Triodos Global Equities Impact | 0.33% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | -0.05% |
| La Française Credit Innovation | -0.15% |
| BDL Transitions Megatrends | -0.33% |
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Palatine Europe Sustainable Employment
|
-0.83% |
| Ecofi Smart Transition | -0.84% |
| Triodos Future Generations | -1.21% |
| DNCA Invest Sustain Semperosa | -1.51% |
| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | -2.42% |
