CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7822 +1.29% +5.98%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 36.77%
Jupiter Financial Innovation 16.87%
Aperture European Innovation 14.20%
Digital Stars Europe 14.13%
Sienna Actions Bas Carbone 10.28%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 9.75%
Auris Gravity US Equity Fund 8.09%
R-co Thematic Real Estate 8.07%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 7.96%
Piquemal Houghton Global Equities 7.95%
AXA Aedificandi 7.91%
Athymis Industrie 4.0 6.85%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 4.53%
HMG Globetrotter 4.36%
Sycomore Sustainable Tech 3.57%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 3.44%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.78%
GIS Sycomore Ageing Population 2.76%
Square Megatrends Champions 2.62%
DNCA Invest Beyond Semperosa 1.88%
Pictet - Digital 1.44%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 1.37%
MS INVF Global Opportunity 1.32%
Mandarine Global Transition 0.08%
JPMorgan Funds - Global Dividend -0.50%
Fidelity Global Technology -0.74%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -1.00%
VIA Smart Equity World -1.09%
Franklin Technology Fund -1.60%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -1.66%
Thematics AI and Robotics -1.78%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -1.83%
Sienna Actions Internationales -2.08%
CPR Invest Climate Action -2.15%
JPMorgan Funds - US Technology -2.31%
ODDO BHF Artificial Intelligence -2.58%
Groupama Global Active Equity -2.61%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.12%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -3.25%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.34%
Thematics Water -3.43%
Echiquier Global Tech -3.45%
Eurizon Fund Equity Innovation -3.55%
Russell Inv. World Equity Fund -3.73%
Candriam Equities L Oncology -3.81%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.93%
Pictet - Security -3.96%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -4.11%
Mirova Global Sustainable Equity -4.20%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -4.48%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -4.66%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -4.79%
Covéa Ruptures -5.03%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -5.05%
Groupama Global Disruption -5.21%
Thematics Meta -5.30%
Ofi Invest Grandes Marques -5.50%
ODDO BHF Global Equity Stars -5.77%
MS INVF Global Brands -6.04%
Covéa Actions Monde -6.22%
Franklin U.S. Opportunities Fund -6.67%
EdR Fund US Value -7.02%
Athymis Millennial -7.38%
JPMorgan Funds - America Equity -7.81%
Claresco USA -7.98%
AXA WF Robotech -8.16%
CPR Global Disruptive Opportunities -8.31%
BNP Paribas US Small Cap -9.45%
Franklin India Fund -10.55%
EdR Fund Healthcare -10.93%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -11.72%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
La lettre d'Edouard Carmignac

La lettre d'Edouard Carmignac

Madame, Monsieur,

Souvent, la lecture attentive de l’Histoire aide à préfigurer l’avenir. Aussi anxiogène puisse-t-elle paraître et douloureuse qu’elle soit, l’aggravation des conflits au Moyen-Orient nous semble en fait plutôt porteuse d’espoir.

L’Iran fait l’objet d’une méprise majeure. Même s’ils ne sont plus des Perses « pur fruit », les Iraniens ne sont pas Arabes. Déjà cinq siècles avant Jésus-Christ, Darius dominait le Moyen-Orient, par les armes mais aussi une civilisation brillante dont les vestiges de Persépolis témoignent. Les déboires du peuple Perse au fil des siècles, avec ses voisins, Turcs notamment, n’ont pas entravé son raffinement culturel ou ses capacités scientifiques, comme l’illustrent ses avancées dans l’énergie nucléaire ou la mise au point de drones redoutables. Cependant, l’ambition de maîtriser, voire de dominer, le monde arabe demeure. Et l’utilisation d’un islamisme radical s’est révélée être une arme de choix. Son efficacité est favorisée par deux opportunités majeures : l’existence d’un bouc émissaire idéal, Israël, et par les profondes inégalités engendrées par le tracé de l’infortunée ligne Sykes-Picot en 1916 qui détourne l’essentiel des ressources pétrolières du Moyen-Orient de ses régions les plus peuplées.

À cet égard, le raid sanglant du Hamas le 7 octobre n’est pas fortuit. Un plan de soutien à la création d’un État Palestinien, financé principalement par l’Arabie Saoudite, était en passe d’être annoncé. La contre-offensive israélienne complétée par l’intervention aérienne américaine, si elle ne met pas fin au régime des mollahs, doit au moins retarder la mise au point d’une arme nucléaire et surtout dissuader l’Iran de continuer à déstabiliser le Moyen-Orient. Et, pourquoi pas ? La relance du plan Saoudien de création d’un État Palestinien devient envisageable.

Quid des marchés ? L’apaisement au Moyen-Orient réduit la prime de risque sur les actifs risqués et naturellement le pétrole. Cette évolution favorise particulièrement l’Europe dont les perspectives de croissance sont améliorées par le plan significatif de relance de l’économie allemande dont F. Merz a récemment accéléré la mise en place. La baisse des prix pétroliers s’accompagne d’un reflux significatif des tensions inflationnistes dans le monde, permet d’envisager avec sérénité la poursuite de politiques monétaires accommodantes par les Banques Centrales. Seule ombre encore au tableau : les ambitions de D. Trump en matière de guerre tarifaire qui cependant, comme nous l’anticipions dans notre lettre précédente, semblent s’être sensiblement amoindries.

La défiance envers les actifs américains n’en demeure pas moins. Aussi continuons-nous à maintenir une exposition au dollar réduite, à sous-représenter obligations et actions américaines, à la notable exception des valeurs technologiques au cœur de l’intelligence artificielle. L’affaiblissement du dollar et la poursuite de la baisse des taux d’intérêt doivent contribuer à favoriser la revalorisation des actifs émergents qui, bien qu’offrant des opportunités d’investissement attrayantes, demeurent dans leur ensemble sous-évalués.

Vous souhaitant dans cette perspective un été plus apaisé et prospère, je vous prie d’agréer l’expression de ma considération choisie

Edouard Carmignac

Buzz H24

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Alken Fund Small Cap Europe 45.23%
Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 36.72%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 36.04%
Tailor Actions Avenir ISR 26.93%
Quadrige France Smallcaps 24.89%
VALBOA Engagement ISR 24.34%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 21.80%
Uzès WWW Perf 20.06%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 19.02%
Covéa Perspectives Entreprises 18.47%
Tocqueville Value Euro ISR 18.41%
Groupama Opportunities Europe 17.98%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 17.30%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 16.30%
Mandarine Premium Europe 14.67%
Richelieu Family 14.48%
Europe Income Family 13.39%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 12.89%
Mandarine Europe Microcap 11.89%
EdR SICAV Tricolore Convictions 11.56%
Tocqueville Euro Equity ISR 11.23%
Gay-Lussac Microcaps Europe 11.22%
Lazard Small Caps France 11.15%
Ecofi Smart Transition 11.11%
HMG Découvertes 9.79%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 8.24%
Sycomore Europe Happy @ Work 7.93%
Sycomore Europe Eco Solutions 7.80%
Mandarine Unique 7.54%
Fidelity Europe 6.48%
Dorval Drivers Europe 6.22%
Palatine Europe Sustainable Employment 6.01%
Mirova Europe Environmental Equity 5.98%
ADS Venn Collective Alpha Europe 5.63%
LFR Euro Développement Durable ISR 5.00%
Echiquier Agenor SRI Mid Cap Europe Grand Prix de la Finance 4.49%
Norden SRI 3.60%
Tocqueville Croissance Euro ISR 2.53%
Eiffel Nova Europe ISR 2.35%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance 2.32%
VEGA France Opportunités ISR 2.12%
VEGA Europe Convictions ISR 1.30%
DNCA Invest SRI Norden Europe 0.26%
CPR Croissance Dynamique -2.27%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -4.19%
ADS Venn Collective Alpha US -9.81%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 17.67%
IVO Global High Yield 4.46%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 4.13%
Carmignac Portfolio Credit 4.13%
Income Euro Sélection 4.12%
Axiom Emerging Markets Corporate Bonds 3.65%
Omnibond 3.49%
Tikehau European High Yield 3.14%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 3.13%
Axiom Short Duration Bond 3.07%
IVO EM Corporate Debt UCITS 2.94%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 2.84%
Schelcher Global Yield 2028 2.74%
La Française Credit Innovation 2.73%
Ostrum SRI Crossover 2.73%
Ofi Invest Alpha Yield 2.67%
DNCA Invest Credit Conviction 2.65%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 2.64%
Tikehau 2029 2.59%
R-co Conviction Credit Euro 2.55%
Ofi Invest High Yield 2029 2.51%
Mandarine Credit Opportunities 2.41%
Tikehau 2027 2.38%
La Française Rendement Global 2028 2.34%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 2.32%
Tailor Crédit Rendement Cible 2.26%
Auris Investment Grade 2.24%
Jupiter Dynamic Bond 2.23%
Auris Euro Rendement 2.19%
Alken Fund Income Opportunities 2.11%
Tailor Credit 2028 2.09%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.82%
Eiffel Rendement 2028 1.70%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 1.61%
Richelieu Euro Credit Unconstrained 1.29%
M All Weather Bonds 1.17%
Sanso Short Duration 0.92%
EdR Fund Bond Allocation 0.89%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.62%
Lazard Credit Opportunities 0.59%
Epsilon Euro Bond 0.26%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -5.41%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -7.80%
Amundi Cash USD -8.58%