CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
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DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 34.48%
Jupiter Financial Innovation 21.23%
Digital Stars Europe 14.85%
Aperture European Innovation 14.16%
Auris Gravity US Equity Fund 9.87%
Athymis Industrie 4.0 9.85%
R-co Thematic Real Estate 9.46%
AXA Aedificandi 8.78%
Piquemal Houghton Global Equities 8.68%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance 7.55%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology 7.04%
Sienna Actions Bas Carbone 6.51%
Sycomore Sustainable Tech 5.58%
HMG Globetrotter 5.18%
R-co Thematic Blockchain Global Equity 5.17%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance 5.01%
Square Megatrends Champions 4.85%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 3.39%
GIS Sycomore Ageing Population 2.68%
Mandarine Global Transition 2.43%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund 0.92%
Groupama Global Active Equity 0.83%
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BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance 0.24%
Pictet - Digital -0.24%
Echiquier Global Tech -0.27%
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VIA Smart Equity World -0.42%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.81%
JPMorgan Funds - Global Dividend -0.89%
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Sienna Actions Internationales -1.13%
Franklin Technology Fund -1.40%
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Russell Inv. World Equity Fund -1.51%
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Thematics Water -1.60%
MS INVF Global Opportunity -1.88%
CPR Invest Climate Action -2.06%
Groupama Global Disruption -2.10%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -2.57%
Covéa Ruptures -2.86%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -3.10%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -3.34%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -3.35%
Candriam Equities L Oncology -3.43%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -3.65%
Ofi Invest Grandes Marques -3.83%
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Thematics Meta -5.06%
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Claresco USA -5.33%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -5.40%
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AXA WF Robotech -6.96%
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PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI

Le luxe va de records en records. Est-ce bien raisonnable ?

 

A première vue, non. La Chine redémarre péniblement, l’inflation grignote le pouvoir d’achat et l’ambiance générale n’incite pas aux excès. Malgré tout, le marché aime les valeurs de prestige. Une correction est intervenue la semaine dernière. On reprend le train en marche ?

 

Hervé Thiard, directeur général de Pictet Asset Management France a convié Caroline Reyl, fondatrice et gérante du fonds Pictet-Premium Brands, à faire le point sur la gestion.

H24 vous en propose un résumé...

 

Le luxe = savoir-faire + expertise + expérience client

 

Qu’y a-t-il d’équivalent à un sac Kelly, un sac Birkin ou un foulard Hermès ?

 

Le savoir-faire de Patek Philippe dans les montres d’exception est-il unique ? Oui, sauf à regarder chez Vacheron Constantin ou Rolex, des marques tout aussi exceptionnelles.

 

Ferrari n’a pas son pareil pour faire rêver ses propriétaires et générer pour ses actionnaires des marges considérables.

 

L’expérience client fait partie de l’acte d’achat et scelle des souvenirs pour des années parfois des générations.

 

Investir dans l’excellence et la distinction

 

Caroline Reyl a rappelé le périmètre de l’investissement de Pictet-Premium Brands, le fonds recherche des marques avec :

 

  • Une excellence de marque : Des produits et un savoir-faire différenciés, une expérience enrichissante grâce au numérique, l’innovation et la personnalisation.

  • La réponse aux aspirations des consommateurs : l’accès à des produits et de services de qualité supérieure, l’expression de l'identité individuelle, de l'appartenance à une communauté et des valeurs sociales et l’aspiration au bien.

 

On songe à Hermès, Estée Lauder, Lindt, Nike et Dior qui sont quelques exemples de l’univers restreint qui compte 120 valeurs seulement.

 

Hausse du pouvoir d’achat et premiumisation

 

  • A mesure que le PIB par habitant augmente, les consommateurs profitent de la hausse de leur pouvoir d’achat.

  • L’indépendance financière accrue des femmes les encourage à consommer dans les marques haut de gamme.

  • Les articles d’entrée de gamme sont attrayants. Hermès a lancé une gamme de produits de beauté à des prix plus abordables.

 

Montée en puissance des communautés et des besoins de se différencier

 

Les gérants de Pictet AM observent que la génération « selfie » cherche à faire partie de communautés qui partagent les mêmes valeurs et qui se retrouvent dans les media numériques.

 

En 2019, 44% des biens de luxe ont été acquis par les générations Y et Z contribuant à la croissance des produits d’entrée de gamme. Ces générations pèseront 80% du marché du luxe d’ici 2025.

 

Intégrité et engagement sociétal

 

  • « Le luxe, c’est ce qui se répare » disait Jean-Louis Dumas, qui dirigea la maison Hermès entre 1978 et 2006.

  • Les marques de prestige sont l’antithèse de la mode rapide (fast fashion).

  • Les marques préservent les valeurs à travers l’artisanat et l’approvisionnement très qualitatif sur les matières essentielles.

 

Pouvoir de fixation des prix et caractéristiques financières solides

 

  • Forte croissance des chiffres d’affaires.

  • Marges d’exploitation supérieures.

  • Génération élevée de flux de trésorerie et bilans robustes.

  • 40 % des entreprises en portefeuille de Pictet-Premium Brands sont en situation de trésorerie nette positive.

 

120 sociétés avec un minimum de 50% de pureté « prestige »

 

On y retrouve des segments économiques diversifiés comme les vêtements, les automobiles de haut de gamme, boissons et alcools, les cosmétiques, le voyage, la bijouterie, le sport et les parfums.

 

Positionnement de Pictet-Premium Brands

 

  • Sectoriellement à fin mai 2023 : 37% Luxe, 15% Alimentaire et Alcools, 14% Sport, 13% Voyages et Tourisme, 11% Cosmétiques...

  • Répartition géographique du CA par région d’origine des consommateurs à fin avril 2023 :41% Etats Unis, 23% Europe, 23% Asie hors Japon, 5% Japon et 8% reste du monde.

  • 10 premières lignes à fin mai 2023 : Ferrari, Visa, Cie Financiere Richemont, Marriott, L’Oréal, LVMH, Richemont, Hilton Worldwide, Apple, Nike, Intercontinental Hotels.

 

La part P Eur du fonds Pictet-Premium Brands s’établit à +11.72% YTD après -17.84% en 2022, +33.39% en 2021, +17.23% en 2020 et +32% en 2019.

 

Pour Caroline Reyl, la baisse récente des valeurs du luxe a remis la performance du fonds sensiblement en ligne avec l’indice mondial. C’est vraisemblablement une opportunité d’investir compte tenu des qualités intrinsèques des marques de prestige.

 

Comment souscrire ?

 

La part P Eur de Pictet-Premium Brands, SRI 5, label Towards Sustainability, disponible sous le code LU0217139020 avec des frais de gestion fixes de 1,6% et des frais courants de 2%.

 

Pour en savoir plus sur Pictet-Premium Brands et les autres fonds Pictet AM, cliquez ici.

 


Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.

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