Le luxe = savoir-faire + expertise + expérience client

Qu’y a-t-il d’équivalent à un sac Kelly, un sac Birkin ou un foulard Hermès ?

Le savoir-faire de Patek Philippe dans les montres d’exception est-il unique ? Oui, sauf à regarder chez Vacheron Constantin ou Rolex, des marques tout aussi exceptionnelles.

Ferrari n’a pas son pareil pour faire rêver ses propriétaires et générer pour ses actionnaires des marges considérables.

L’expérience client fait partie de l’acte d’achat et scelle des souvenirs pour des années parfois des générations.

Investir dans l’excellence et la distinction

Caroline Reyl a rappelé le périmètre de l’investissement de Pictet-Premium Brands, le fonds recherche des marques avec :

• Une excellence de marque : Des produits et un savoir-faire différenciés, une expérience enrichissante grâce au numérique, l’innovation et la personnalisation.

• La réponse aux aspirations des consommateurs : l’accès à des produits et de services de qualité supérieure, l’expression de l'identité individuelle, de l'appartenance à une communauté et des valeurs sociales et l’aspiration au bien.

On songe à Hermès, Estée Lauder, Lindt, Nike et Dior qui sont quelques exemples de l’univers restreint qui compte 120 valeurs seulement.

Hausse du pouvoir d’achat et premiumisation

• A mesure que le PIB par habitant augmente, les consommateurs profitent de la hausse de leur pouvoir d’achat.

• L’indépendance financière accrue des femmes les encourage à consommer dans les marques haut de gamme.

• Les articles d’entrée de gamme sont attrayants. Hermès a lancé une gamme de produits de beauté à des prix plus abordables.

Montée en puissance des communautés et des besoins de se différencier

Les gérants de Pictet AM observent que la génération « selfie » cherche à faire partie de communautés qui partagent les mêmes valeurs et qui se retrouvent dans les media numériques.

En 2019, 44% des biens de luxe ont été acquis par les générations Y et Z contribuant à la croissance des produits d’entrée de gamme. Ces générations pèseront 80% du marché du luxe d’ici 2025.

Intégrité et engagement sociétal

• « Le luxe, c’est ce qui se répare » disait Jean-Louis Dumas, qui dirigea la maison Hermès entre 1978 et 2006.

• Les marques de prestige sont l’antithèse de la mode rapide (fast fashion).

• Les marques préservent les valeurs à travers l’artisanat et l’approvisionnement très qualitatif sur les matières essentielles.

Pouvoir de fixation des prix et caractéristiques financières solides

• Forte croissance des chiffres d’affaires.

• Marges d’exploitation supérieures.

• Génération élevée de flux de trésorerie et bilans robustes.

• 40 % des entreprises en portefeuille de Pictet-Premium Brands sont en situation de trésorerie nette positive.

120 sociétés avec un minimum de 50% de pureté « prestige »

On y retrouve des segments économiques diversifiés comme les vêtements, les automobiles de haut de gamme, boissons et alcools, les cosmétiques, le voyage, la bijouterie, le sport et les parfums.

Positionnement de Pictet-Premium Brands

• Sectoriellement à fin mai 2023 : 37% Luxe, 15% Alimentaire et Alcools, 14% Sport, 13% Voyages et Tourisme, 11% Cosmétiques...

• Répartition géographique du CA par région d’origine des consommateurs à fin avril 2023 :41% Etats Unis, 23% Europe, 23% Asie hors Japon, 5% Japon et 8% reste du monde.

• 10 premières lignes à fin mai 2023 : Ferrari, Visa, Cie Financiere Richemont, Marriott, L’Oréal, LVMH, Richemont, Hilton Worldwide, Apple, Nike, Intercontinental Hotels.

La part P Eur du fonds Pictet-Premium Brands s’établit à +11.72% YTD après -17.84% en 2022, +33.39% en 2021, +17.23% en 2020 et +32% en 2019.

Pour Caroline Reyl, la baisse récente des valeurs du luxe a remis la performance du fonds sensiblement en ligne avec l’indice mondial. C’est vraisemblablement une opportunité d’investir compte tenu des qualités intrinsèques des marques de prestige.

Comment souscrire ?

La part P Eur de Pictet-Premium Brands, SRI 5, label Towards Sustainability, disponible sous le code LU0217139020 avec des frais de gestion fixes de 1,6% et des frais courants de 2%.

Article rédigé par H24 Finance. Tous droits réservés.