| CAC 40 | Perf Jour | Perf Ytd |
|---|---|---|
| 7950.18 | -0.18% | +7.72% |
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| Pictet TR - Atlas Titan | 11.76% |
| Jupiter Merian Global Equity Absolute Return | 9.34% |
| H2O Adagio | 8.17% |
| RAM European Market Neutral Equities | 7.52% |
| Sienna Performance Absolue Défensif | 6.86% |
| M&G (Lux) Episode Macro Fund | 6.80% |
| Pictet TR - Atlas | 6.27% |
| Syquant Capital - Helium Selection | 6.19% |
| Fidelity Absolute Return Global Equity Fund | 5.93% |
| BNP Paribas Global Absolute Return Bond | 5.65% |
DNCA Invest Alpha Bonds
|
4.94% |
| Cigogne UCITS Credit Opportunities | 4.36% |
| Exane Pleiade | 3.88% |
| AXA WF Euro Credit Total Return | 3.79% |
| Candriam Bonds Credit Alpha | 2.18% |
|
Candriam Absolute Return Equity Market Neutral
|
0.25% |
« Le problème quand on a de l’argent aujourd’hui ce ne sont pas les actions mais les obligations », Didier Bouvignies (Rothschild AM)
Didier Bouvignies, Associé-Gérant, Responsable de la gestion, Rothschild AM
Le gérant de R Club et R Alizés est toujours très optimiste sur les perspectives des marchés actions européens. Les raisons sont simples :
- La prime de risque (différence entre la rentabilité attendue sur les actions et la rentabilité attendue sur les obligations « sans risque ») est élevée voire proche des plus hauts historiques en zone Euro
- Le P/E de la zone euro est au-dessous de sa moyenne
- Le rattrapage de rentabilité des sociétés européennes (i.e. hausse des bénéfices) est en cours
A l’inverse, Didier Bouvignies est négatif sur les obligations. Les taux vont continuer à monter avec la normalisation de la politique monétaire. Le gérant souligne qu’historiquement hausse de taux a rimé avec surperformance de l’Europe versus US et surperformance du style « value »
Ainsi les convictions du gérant dans ses fonds R Club et R Alizés restent intactes :
- Sensibilité aux taux négative : « Le problème quand on a de l’argent aujourd’hui ce ne sont pas les actions mais les obligations ». Plus précisément la sensibilité est négative sur les obligations sur lesquelles il faut payer pour investir (i.e. Allemagne) et la sensibilité positive sur les obligations qui offrent du rendement (i.e. Europe périphérique). Ainsi la poche obligataire a actuellement un rendement embarqué de 1,7%.
- Pondération actions forte : « …ce qui nous amène dans notre gamme de fonds flexibles à maintenir une pondération actions élevée, proche du maximum »
- Préférence pour l’Europe et le style value. A l’intérieur de l’Europe, l’Italie est sur pondérée : « Depuis 2007, la zone Euro -50% par rapport aux US et l’Italie -50% par rapport à la zone Euro. L’Italie c’est la deuxième démarque. »
- Sur les autres thématiques, le fonds reste avec une position relativement marquée sur le Japon (pondération +14%) et reste pour l’instant à l’écart des émergents.
Le positionnement n’a donc pas changé d’autant plus qu’il s’avère payant depuis l’été 2016.
- R Club : +5,09% YTD
-
R Alizés : + 2,12% YTD
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Ce fonds patrimonial permet à vos clients de traverser sereinement les cycles économiques…
Régulièrement, Nortia publie une analyse de ses équipes d’Ingénierie Financière.
Publié le 07 novembre 2025
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| R-co 4Change Net Zero Equity Euro | 14.64% |
| Dorval European Climate Initiative | 12.07% |
| BDL Transitions Megatrends | 10.84% |
| EdR SICAV Euro Sustainable Equity | 10.17% |
| Palatine Europe Sustainable Employment | 7.88% |
| La Française Credit Innovation | 4.20% |
| DNCA Invest Beyond Semperosa | 2.10% |
| Triodos Impact Mixed | 1.07% |
| Triodos Global Equities Impact | 0.07% |
| Aesculape SRI | -0.65% |
| Triodos Future Generations | -2.75% |
| Echiquier Positive Impact Europe | -3.10% |