Sous pondéré en valeurs mobilières françaises depuis juin 2024

François Rimeu n’est pas surpris de la dégradation de l’économie française, après avoir alerté sur ses faiblesses depuis plus d’un an. 

60% à 80% des droits de douane américains supportés par les consommateurs

L’inflation devrait augmenter.

Gamme Convictions (actions) : trois milliards d’euros et 19 ans d’historique

• La gamme Convictions cible la sélection d’actions de toutes tailles de capitalisation avec un biais qualité/croissance pour surperformer son indice de référence

• Le processus d’investissement conjugue deux outils propriétaires avec l’analyse fondamentale

• La part S de CM-AM Convictions Euro est dans le troisième décile sur cinq ans et premier décile sur dix ans (Sources : CM-AM, Six, Morningstar au 31/07/2025)

Surperformance cumulée de CM-AM Convictions Euro (part S)

31/10/2006 – 31/07/2025

Source : CM-AM au 31 juillet 2025

• Depuis son origine, CM-AM Convictions Euro (1,5 Md€) surperforme l’indice Euro Stoxx NR sur cinq ans dans 97% des observations. Trois convictions fortes : croissances allemande et espagnole, secteurs de l’industrie et de l’aéronautique et surpondération des financières. 

• A 54% contre 41% en performance cumulée, CM-AM Convictions USA (936 M$) surperforme de 13% le S&P500 NR depuis son lancement le 23/03/2022 (part IC FR00140077F8). Trois convictions fortes : la surpondération de la technologie et des financières, l’exposition à l’industrie et la sous pondération dans la santé.

CM-AM High Yield Short Duration : cible de 4% annualisés

Selon Akram Gharbi, les incertitudes actuelles (politiques, monétaires) incitent à concentrer les investissements obligataires sur la partie 2-5 ans de la courbe des taux européenne.

CM-AM High Yield Short Duration est concentré sur les émetteurs européens à haut rendement estimés de meilleure qualité (BB et B).

Caractéristiques principales : 360 M€, 135 positions, 2,6% sensibilité taux à maturité, 4,1% rendement brut à maturité, BB en moyenne. 69% haut rendement et 24% subordonnées principalement.

La part RC, code FR0011829134, est à +4,01% YTD au 18 septembre 2025.

Arbitrage de fixed-income avec Cigogne Management

• La volatilité est l’alliée des gérants alternatifs, notamment dans l’arbitrage

Le savoir-faire historique de Cigogne Management est bien illustré par son fonds Stork Fund Dynamic Multi-Strategies. Depuis 2008, la gestion a relevé les défis en traversant des périodes de marchés parfois chaotiques. La SGP a accumulé une expérience qui bénéficie aux stratégies actuellement déployées par Cigogne Management.

Historique de performance au 30 juin 2025 depuis le lancement en 2008

Indice de référence : monétaire + 3%

L’apport de l’arbitrage dans une allocation d’actifs

• La corrélation faible (entre -0,1 et 0,4) avec les principales classes d’actifs

• Performance positivement corrélée avec la volatilité

Stork Fund Dynamic Multi-Strategies étant un FIA, Cigogne UCITS – Credit Opportunities est une solution plus largement accessible.

Objectif €STR + 200-300 pbs avec une volatilité < 3%

• Liquidité hebdomadaire, article SFDR 8

• Encours 200 M€, horizon d’investissement de trois ans

• Quatre stratégies : Crédit Corporate, convertibles, taux souverains et stratégies périphériques

Au 12 septembre 2025, +3,9% pour Cigogne UCITS – Credit Opportunities depuis le 31 décembre 2024 (part C1, code LU2587561429)