Les investisseurs catégorisent habituellement leurs placements en fonction des différentes classes d’actifs : obligations souveraines, obligations d’entreprises, actions ou autres. Ils s’efforcent en outre de diversifier les secteurs et les régions au sein de chaque classe d’actifs, car cela permet d’atténuer les risques systématiques liés aux facteurs impactant les performances des actifs dans les différents secteurs et régions.

Des facteurs de style peuvent également être utilisés, notamment pour les actions, mais aussi pour les obligations d’entreprises et parfois pour d’autres classes d’actifs.

• Le style value, par exemple, caractérise les actifs dont on pense qu’ils se négocient avec une décote par rapport à leur valeur fondamentale respective.

• Le momentum, un autre style, permet de distinguer les actifs en fonction des tendances de leurs prix ou de leurs valeurs fondamentales.

La gestion thématique est une dimension supplémentaire des portefeuilles qui transcende les classifications par classes d’actifs, secteurs, régions et styles, sans pour autant en être totalement indépendant.

Son objectif est d’identifier les actifs dont les performances seront impactées par les changements structurels qui sous-tendent un thème donné.

Ces changements sont la conséquence des méga-tendances qui modèlent la société. Les évolutions démographiques, les changements sociaux ou comportementaux, les événements environnementaux, la raréfaction des ressources, les déséquilibres économiques, les transferts de pouvoir, les progrès technologiques ou encore les évolutions réglementaires et politiques sont autant d’exemples de ces méga-tendances.

Les thèmes d’investissement visent à transformer ces méga-tendances en opportunités d’investissement pertinentes.

La gestion thématique peut s’intéresser à des entreprises à tous les stades de leur cycle de croissance. En effet, certains thèmes peuvent être davantage liés aux ruptures par l’innovation, par exemple les technologies de rupture, impliquant principalement des petites capitalisations de croissance. D’autres thèmes, tels que les modes de consommation innovants, pourraient voir un éventail bien plus large d’entreprises prendre le leadership. La construction de portefeuilles comportant une poche thématique exige une gestion du risque adaptée afin d’évaluer dans quelle mesure un thème donné est exposé aux facteurs de risque traditionnels, aux secteurs ou aux styles et pour déterminer la quantité d’alpha que ce thème est susceptible d’ajouter au portefeuille en sus de ces expositions.

H24 : BNP Paribas AM a publié une étude complète pour bien comprendre la gestion thématique, cliquez ici pour la consulter.

La société de gestion propose une gamme complète de stratégies thématiques, autour de deux axes clés : la durabilité et les innovations et ruptures séculaires. Cette gamme de produits intègre notamment :

• BNP Paribas Energy Transition, 3 milliards € sous gestion, 2ème fonds actions le plus performant en 2020 avec +164,57%

• BNP Paribas Health Care Innovators

• BNP Paribas Funds Disruptive Technology

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