Jean-Sébastien Beslay (Président), Jean-Luc Allain (Directeur Général), Florence Lagrange (Directrice de la Recherche) et Albane Rouvière (Directrice du développement Gestion Privée) ont partagé leur passion et expliqué le savoir-faire développé depuis la création de la société voici presque 20 ans.

Unique en Europe !

Philippe Cormon l’affirme : Trusteam est la seule société de gestion dont l’approche de gestion repose totalement sur la satisfaction client.  Les statistiques sont éloquentes : 15% des clients fidèles génèrent 60% du chiffre d’affaires dans de nombreux secteurs.

L’ISR 100% compatible avec la philosophie de gestion de Trusteam

Tout naturellement, ce sont 4 fonds sur 5 qui ont été labellisés ISR, dont Trusteam Optimum avec 400 M€ sous gestion, dans une société qui gère près de 900 Millions€.

Trusteam Optimum, alternative au fonds Euro

Avec 4 étoiles Quantalys, le fonds est le meilleur de sa catégorie en rendement/risque. Son SRRI de 2 et la volatilité de 1,7% le placent en tête de liste. Si on prend en compte l’ISR, Trusteam Optimum est sans équivalent dans le marché selon Philippe Cormon.

Comment sélectionner des entreprises performantes au regard de la satisfaction client ?

Florence Lagrange procède par deux filtres préalables :

• L’évaluation de la satisfaction client grâce aux nombreux partenariats avec des spécialistes. Ipsos travaille ainsi pour Trusteam depuis 2011 mettant à disposition les résultats de 100 000 répondants, dans 5 pays, sur 17 secteurs et 963 marques. Voilà qui est précis ! 

Dans le B2B, où il est plus difficile de recueillir des informations, Trusteam utilise B3TSI et Toluna. Cette société, fondée en 2000 par un français, sonde 24 Millions de personnes dans 68 pays

• En deuxième lieu, Trusteam réalise des rendez-vous « one to one » avec les directions d’entreprise, avec comme interlocuteur le responsable de l’expérience client par exemple.

Les tendances des 6 derniers mois

•  Les résultats 2019 des entreprises nettement supérieurs à ceux de 2018. Trusteam estime que la consommation devrait rebondir.

• La consommation écoresponsable devient une nécessité pour une population grandissante. Florence Lagrange relève sur ce dernier point que 600 marques françaises ont appelé à un Green Friday en lieu et place du Black Friday.

• La fin de la « mode jetable » (fast fashion). Le niveau de satisfaction des clients d’H&M ou d’Inditex est ainsi en berne. En revanche, IPSOS pointe le regard sur l’avènement du marché de l’occasion textile. Selon Florence Lagrange, ce marché devrait peser x1,5 celui de la « mode jetable » en 2028. Le groupe de luxe Richemont ne s’y est pas trompé quand il a racheté Watchfinder & Co. en 2018.

Des dinosaures se réveillent

Jean-Sébastien Beslay explique que même les secteurs les plus boudés par les consommateurs peuvent surprendre. Ainsi celui de la téléphonie où Orange voit la satisfaction des abonnés s’améliorer lentement mais surement, profitant aussi de la baisse de satisfaction chez les nouveaux opérateurs.

La satisfaction client appliquée à la gestion obligataire

Jean-Luc Allain utilise les trois critères déterminants de la satisfaction client :

• La fidélité,

• La capacité à voir ses clients recommander l’entreprise,

• La flexibilité sur les prix (« pricing power »).

Le fonds Trusteam Optimum a ainsi investi dans une émission 2024 de Banco Sabadell, 5ème banque espagnole notée BBB. L’émission rapporte 50 bps de plus que l’émission similaire de Caixa bénéficiant de la même notation. Le fonds détient une émission 2024 d’El Corte Ingles, premier distributeur hispanique, qui rémunère 100 bps au-dessus d’un concurrent noté également BB+.

Trusteam identifie des émetteurs attractifs, même quand ils ne sont pas notés par les agences. Après lui avoir attribué une note en interne, selon les mêmes critères que S&P, les gérants ont ainsi acquis une émission 2023 du laboratoire belge UCB qui rémunère 50 bps au-dessus des autres laboratoires comparables.

Indicateurs avancés ou retardés ?

Jean-Sébastien Beslay aime rappeler que l’indice de satisfaction client envoie des signaux avant-coureurs que les marchés regardent peu. C’est même grâce à l’excellente satisfaction client de Netflix qu’il a acheté le titre dès 2010 alors que les investisseurs ne croyaient pas au modèle économique.

Actuellement, c’est l’éloignement des consommateurs à l’égard des plateformes, en faveur du marché d’occasion, qui signale un basculement des modes de consommation.

Comment apprécier le temps de conversion d’une tendance en termes boursiers ?

C’est tout le défi de la gestion explique Jean-Sébastien Beslay. C’est même la cause essentielle de la sous performance du fonds Trusteam ROC depuis 2 ans.

Le portefeuille de Trusteam ROC recèle un potentiel important affirme son gérant. Ainsi, les 20% investis auprès des opérateurs Télécom. A la perception actuellement négative des opérateurs, dont les marchés craignent l’ampleur des investissements dans la 5G sur les résultats, Jean-Sébastien Beslay oppose la position stratégique des opérateurs qui devraient pouvoir augmenter les prix face aux utilisateurs en demande de couverture 5G partout et à tout moment. Le secteur occupe 20% du portefeuille de Trusteam ROC.

L’ISR inclus dans la Gestion sous Mandat

Albane Rouvière présente l’offre de la société en Gestion Privée avec un angle original et probablement d’avant-garde : tous les mandats sont exclusivement ISR, s’appliquant à la gestion en titres vifs comme aux fonds. La sélectivité est au menu, y compris en architecture ouverte. La responsable de la sélection externe, Claire Berthier, retient 11 fonds sur les 250 fonds ISR théoriquement éligibles à la gestion Trusteam.

Conviction, sélection, anticipation …semblent être les maîtres mots chez Trusteam.

Les performances de quelques fonds Trusteam : 

• Trusteam Optimum  : +3,86% YTD

• Trusteam ROC  : +12,76% YTD

Pour en savoir plus sur les fonds Trusteam, cliquez ici.

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