CAC 40 Perf Jour Perf Ytd
7743.75 +0.64% +4.92%
DIVERSIFIÉS / FLEXIBLES Perf. YTD
SRI
ACTIONS Perf. YTD
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CM-AM Global Gold 33.01%
Aperture European Innovation 7.66%
Sienna Actions Bas Carbone 7.22%
Digital Stars Europe 6.73%
AXA Aedificandi 5.67%
Piquemal Houghton Global Equities 5.23%
R-co Thematic Real Estate 4.80%
Jupiter Financial Innovation 3.14%
FTGF ClearBridge Infrastructure Value 2.84%
GIS SRI Ageing Population 2.83%
DNCA Invest Beyond Semperosa 0.11%
M&G (Lux) Global Listed Infrastructure Fund Grand Prix de la Finance -0.72%
Athymis Industrie 4.0 -2.02%
HMG Globetrotter -2.27%
Janus Henderson Horizon Global Sustainable Equity Fund -2.29%
MS INVF Global Opportunity -3.17%
JPMorgan Funds - Global Dividend -3.68%
Auris Gravity US Equity Fund -3.73%
BNP Paribas Aqua Grand Prix de la Finance -3.88%
Thematics Water -4.05%
Pictet - Water Grand Prix de la Finance -4.70%
Mandarine Global Transition -4.71%
MS INVF Global Brands -4.76%
EdR Fund Big Data Grand Prix de la Finance -4.86%
Carmignac Investissement Grand Prix de la Finance -5.45%
VIA Smart Equity World -5.47%
Candriam Equities L Oncology -6.48%
Comgest Monde Grand Prix de la Finance -6.78%
Square Megatrends Champions -6.86%
CPR Invest Climate Action -7.30%
M&G (Lux) Global Dividend Fund -7.36%
Candriam Equities L Robotics & Innovative Technology -7.55%
Pictet - Digital -7.60%
Sienna Actions Internationales -7.63%
Fidelity Global Technology -7.71%
Thematics Meta -7.73%
Mirova Global Sustainable Equity -7.96%
Pictet - Security -8.16%
Russell Inv. World Equity Fund -8.34%
Echiquier World Equity Growth Grand Prix de la Finance -8.58%
ODDO BHF Global Equity Stars -8.78%
Sanso Smart Climate Grand Prix de la Finance -8.78%
JPMorgan Funds - Global Select Equity -9.11%
Covéa Actions Monde -9.72%
Groupama Global Active Equity -10.03%
Covéa Ruptures -10.18%
EdR Fund US Value -10.92%
Sycomore Sustainable Tech -11.01%
Echiquier Artificial Intelligence Grand Prix de la Finance -11.09%
Groupama Global Disruption -11.10%
Ofi Invest ESG Grandes Marques -11.23%
Athymis Millennial -11.35%
EdR Fund Healthcare -11.57%
Franklin India Fund -12.09%
JPMorgan Funds - America Equity -12.22%
JPMorgan Funds - US Technology -12.30%
ODDO BHF Artificial Intelligence -12.39%
Pictet - Clean Energy Transition Grand Prix de la Finance -12.52%
Eurizon Fund Equity Innovation -12.97%
Thematics AI and Robotics -13.15%
Franklin U.S. Opportunities Fund -13.23%
Tocqueville Global Tech ISR -13.25%
Loomis Sayles U.S. Growth Equity -14.13%
Franklin Technology Fund -14.56%
CPR Global Disruptive Opportunities -15.11%
AXA WF Robotech -15.52%
BNP Paribas Funds Disruptive Technology -15.78%
BNP Paribas US Small Cap -16.10%
Claresco USA -16.12%
R-co Thematic Blockchain Global Equity -16.24%
FTGF Royce US Small Cap Opportunity Fund -18.46%
PERFORMANCE ABSOLUE Perf. YTD
SRI
Optimiser son allocation en s’exposant à la thématique de l’or : Les sociétés aurifères comme levier d’opportunité

Optimiser son allocation en s’exposant à la thématique de l’or : Les sociétés aurifères comme levier d’opportunité

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📌 Le marché de l’or connaît une forte hausse en ce début d’année 2025, porté par des risques économiques et politiques favorables (inflation, incertitudes géopolitiques, retour de D. Trump au pouvoir, achats massifs des banques centrales et des investisseurs…)

📌 Investir dans les entreprises aurifères peut être complémentaire à la détention d’or et parfois plus avantageux. Ces dernières bénéficient non seulement de la hausse du prix de l'or, mais aussi de fondamentaux solides, de flux de trésorerie positifs, de valorisations attractives.

 

Quelles perspectives pour l'or en 2025 ?

En janvier 2025, l’or a poursuivi sa tendance haussière de 2024, porté par les risques économiques et politiques (guerres commerciales, inflation aux États-Unis, instabilité politique, etc.). Ceci s’est accentué avec le retour de Donald Trump à la présidence des États-Unis, la mise en place de sa nouvelle administration et ses premiers décrets, qui n’ont fait qu’accroître les incertitudes. L’ensemble de ces éléments ont convaincu les investisseurs de revenir sur cette thématique et, en février, l’or enregistre un nouveau plus haut historique à 2 956,2 $ l’once (le 24 février 2025). La demande des investisseurs occidentaux s’accroît, soit au travers des ETF Or, mais aussi via des livraisons d’or physique. En outre, la Chine, en plus des achats de la banque centrale, vient de lancer un programme pilote permettant à certaines compagnies d'assurances d'investir dans l'or dans le cadre de leurs stratégies d'allocation d'actifs à moyen et long terme. Tous les voyants sont au vert et cela devrait soutenir la demande d’or. L’argent n’est pas en reste et progresse de 12,8 % depuis le début de l’année, à 32,6 $ l’once.

Le contexte actuel reste très favorable aux producteurs de métaux précieux. En effet, les bons résultats de 2024, tant en matière de production que sur le plan financier, récemment publiés par les sociétés, ainsi que la hausse continue des prix des métaux et la bonne maîtrise des coûts de production, renforcent la confiance des investisseurs pour 2025. Cela est d'autant plus vrai que ces derniers sont convaincus que le prix de l’or restera élevé cette année.

Le secteur aurifère surperforme largement l’or en ce début d’année : + 22,3 % pour l’indice Nyse Arca Gold Miners contre + 10,8 % pour l’once d’or (le 07/03/2025 en USD). Ceci s’explique par (i) la qualité des résultats opérationnels délivrés par les sociétés, (ii) la bonne tenue des prix des métaux (iii) un retard de valorisation des sociétés à ce niveau de prix de l’or.

Aujourd’hui, les investisseurs, anticipant une poursuite de la hausse de l’or, recherchent l’effet de levier offert par les sociétés, et des flux d’investissement importants arrivent à nouveau sur le secteur. De plus, les entreprises ont fourni leurs «guidances» pour 2025, et il y a fort à parier qu’avec un prix des métaux aussi élevé, les analystes devront revoir leurs estimations à la hausse, constituant ainsi un autre facteur de soutien pour le secteur. L’ensemble de ces éléments ne sont pas encore intégrés dans les valorisations des sociétés.


Pourquoi investir dans les entreprises du secteur aurifère plutôt que dans l'or physique ?

L’or est souvent perçu comme un actif contre-cyclique, prisé en période de ralentissement économique ou de volatilité des marchés. S’il peut offrir une protection contre l’inflation et améliorer le ratio risque/rendement à long terme, investir dans les entreprises aurifères peut toutefois présenter des atouts supplémentaires par rapport à l’or physique ou aux ETF or.

Ces entreprises (les sociétés aurifères) sont en effet soutenues par des fondamentaux solides et un élan positif du marché. Elles bénéficient directement de la hausse des prix de l'or, avec des coûts de production bien maîtrisés, des marges élevées et en hausse, ainsi qu'une génération de flux de trésorerie positive. De plus, ces sociétés disposent de bilans solides, avec un accent mis sur la restitution de valeur aux actionnaires par le biais de dividendes.

Bien que la hausse du prix de l’or ait entraîné une augmentation de leurs valorisations, ces sociétés sont encore considérées comme relativement bon marché lorsque l'on prend en compte les attentes de bénéfices futurs. Le marché n’a pas encore pleinement intégré la durabilité du rallye actuel du prix de l'or, ce qui signifie que les entreprises minières aurifères pourraient afficher des résultats supérieurs aux attentes.

De plus, le secteur connaît une consolidation accrue, avec de grandes entreprises rachetant des acteurs plus petits et sous-évalués, renforçant ainsi leur potentiel de croissance.

En résumé, investir dans les sociétés aurifères présente l’avantage de bénéficier à la fois de la hausse des prix de l’or et des forces opérationnelles propres à ces entreprises, telles que des flux de trésorerie solides, une gestion efficace des coûts et des stratégies axées sur les actionnaires. Cette combinaison de facteurs peut générer des rendements attractifs dépassant la simple évolution du prix de l’or.


Zoom sur CM-AM Global Gold, la solution du Groupe La Française pour s'exposer à la thématique de l'or

Grâce à une expertise de près de 20 ans sur le marché de l’or, CM-AM Global Gold, fonds de conviction, peut être une solution jugée intéressante pour s’exposer à la thématique de l’or.

Ce fonds d’actions internationales, qui investit principalement dans des producteurs de métaux précieux, n’a ni contrainte géographique ni couverture contre les risques de change et n’investit pas directement dans l’or physique. Il constitue une solution de diversification, grâce à sa faible corrélation avec les classes d’actifs traditionnelles, tout en conservant une forte exposition à l’or physique¹.

Le fonds est principalement investi dans des sociétés aurifères de type «Majors» et «Intermediates». Les premières sont des entreprises dont la capitalisation boursière dépasse 8 milliards USD, avec une production supérieure à 1 million d’onces, tandis que les secondes affichent une capitalisation comprise entre 2 et 8 milliards USD et une production annuelle située entre 250 000 et 1 million d’onces. L’exposition géographique de la production du fonds est principalement concentrée en Amérique latine (33 %)² et en Amérique du Nord (31 %)². En revanche, l’exposition du fonds aux devises est majoritairement le dollar canadien (75 %² en CAD)³, puisque l’essentiel des sociétés productrices d’or sont canadiennes.

CM-AM Global Gold adopte un processus d’investissement reposant sur une analyse fondamentale approfondie des entreprises. Cette approche qualitative évalue la qualité des actifs miniers, la compétence des équipes dirigeantes, le contexte politique, la valorisation relative des sociétés ainsi que des critères extra-financiers. Grâce à ce processus, le fonds est noté 4 étoiles Morningstar¹ et affiche des performances solides sur 10 ans par rapport à son indice.

¹ ©2025 Morningstar. Tous droits réservés. Données sur 3 ans au 28/02/2025. 

Performances du fonds CM-AM Global Gold sur 10 ans :

Principaux risques : risque de perte en capital, risque lié à la gestion discrétionnaire, risque de marché actions, risque lié à l’investissement sur les marchés émergents, risque en matière de durabilité. Les performances passées ne garantissent pas les performances futures.

¹ La corrélation du fonds avec l’or est approximativement égale à 0,70 depuis 20 ans. ² Données pour la part RC au 31/01/2025. Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir. ³ La répartition du portefeuille de l’OPC est susceptible de modification à tout moment. Ces données sont fournies uniquement à titre d'illustration. En fonction de la date d'édition, les informations présentées peuvent être différentes des données actualisées.

*Données au 28/02/2025. **Au 02/01/23, le FTSE Gold Mines Index a été remplacé par le NYSE Arca Gold Miners. Sources : Groupe La Française, SIX

ACTIONS PEA Perf. YTD
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Axiom European Banks Equity Grand Prix de la Finance 27.00%
Alken Fund Small Cap Europe 26.97%
Indépendance Europe Small Grand Prix de la Finance 19.03%
Tailor Actions Avenir ISR 15.56%
Groupama Opportunities Europe 13.00%
BDL Convictions Grand Prix de la Finance 12.63%
Indépendance France Small & Mid Grand Prix de la Finance 10.74%
Uzès WWW Perf 9.50%
Covéa Perspectives Entreprises 9.32%
DNCA Invest Archer Mid-Cap Europe 9.23%
VALBOA Engagement ISR 9.19%
Richelieu Family 8.76%
Ecofi Smart Transition 7.85%
Tocqueville Euro Equity ISR 7.82%
Moneta Multi Caps Grand Prix de la Finance 7.41%
Europe Income Family 7.16%
R-co 4Change Net Zero Equity Euro 6.89%
EdR SICAV Tricolore Convictions 6.86%
Sycomore Europe Happy @ Work 6.40%
Quadrige France Smallcaps 5.98%
Mandarine Premium Europe 5.85%
Fidelity Europe 5.84%
Mandarine Europe Microcap 5.40%
ADS Venn Collective Alpha Europe 4.11%
Dorval Drivers Europe 3.96%
ELEVA Leaders Small & Mid Cap Europe 3.70%
HMG Découvertes 3.46%
Mirova Europe Environmental Equity 3.12%
Gay-Lussac Microcaps Europe 2.66%
Sycomore Europe Eco Solutions 2.21%
Norden SRI 2.19%
Palatine Europe Sustainable Employment 1.48%
Mandarine Unique 1.22%
Echiquier Positive Impact Europe 0.16%
LFR Euro Développement Durable ISR -0.01%
Tocqueville Croissance Euro ISR -0.35%
Lazard Small Caps France -0.41%
Amplegest Pricing Power Grand Prix de la Finance -0.43%
VEGA France Opportunités ISR -0.63%
DNCA Invest SRI Norden Europe -2.43%
VEGA Europe Convictions ISR -2.76%
Eiffel Nova Europe ISR -3.37%
Echiquier Major SRI Growth Europe Grand Prix de la Finance -3.52%
CPR Croissance Dynamique -7.38%
ADS Venn Collective Alpha US -13.01%
OBLIGATIONS Perf. YTD
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H2O Multibonds Grand Prix de la Finance 16.55%
Income Euro Sélection 1.95%
Axiom Short Duration Bond 1.93%
Carmignac Portfolio Credit 1.92%
Axiom Obligataire Grand Prix de la Finance 1.84%
Jupiter Dynamic Bond 1.78%
DNCA Invest Credit Conviction 1.61%
Alken Fund Income Opportunities 1.59%
IVO Global Opportunities 1.57%
SLF (LUX) Bond High Yield Opportunity 2026 1.54%
Ostrum SRI Crossover 1.43%
La Française Credit Innovation 1.31%
R-co Conviction Credit Euro 1.24%
Tikehau 2029 1.12%
Epsilon Euro Bond 1.09%
Tailor Crédit Rendement Cible 1.07%
IVO EM Corporate Debt Short Duration SRI 1.06%
Mandarine Credit Opportunities 1.05%
Pluvalca Credit Opportunities 2028 1.05%
Tikehau 2027 1.03%
Schelcher Global Yield 2028 1.01%
Groupama Alpha Fixed Income Plus 1.00%
FTGF Brandywine Global Income Optimiser Fund 0.91%
Ofi Invest High Yield 2029 0.81%
Ofi Invest Alpha Yield 0.74%
Tikehau European High Yield 0.73%
Auris Investment Grade 0.68%
BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund (EUR) 0.63%
LO Funds - Short-Term Money Market CHF 0.62%
Omnibond 0.59%
La Française Rendement Global 2028 0.54%
Auris Euro Rendement 0.49%
Sanso Short Duration 0.34%
Tailor Credit 2028 0.33%
M All Weather Bonds 0.26%
Richelieu Euro Credit Unconstrained -0.03%
EdR Fund Bond Allocation -0.04%
Eiffel Rendement 2028 -0.31%
Goldman Sachs Yen Liquid Reserves Fund Institutional -0.37%
IVO EM Corporate Debt UCITS -0.72%
Lazard Credit Opportunities -0.82%
AXA IM FIIS US Short Duration High Yield -6.51%
Amundi Cash USD -6.78%